Tác giả gốc: Grayscale Research

Điểm chính

· Sui là một blockchain thế hệ tiếp theo được xây dựng để mở rộng quy mô, được thiết kế để hỗ trợ các ứng dụng tiêu dùng đại chúng (và các tình huống khác). Grayscale Research tin rằng Sui có sự kết hợp vượt trội giữa các lợi thế kỹ thuật và các chiến lược hỗ trợ, và được kỳ vọng sẽ nổi bật trong lĩnh vực Nền tảng Hợp đồng Thông minh Tiền điện tử có tính cạnh tranh cao.

· Để thu hút hàng tỷ người dùng, các ứng dụng dựa trên blockchain phải có các chức năng tương tự hoặc thậm chí mạnh hơn các ứng dụng Web 2.0 hiện tại. Điều này có nghĩa là thông lượng giao dịch cao và rào cản sử dụng thấp đối với người dùng chính thống. Mặc dù không dễ để đạt được điều này, nhưng chúng tôi nghĩ rằng Sui có thể có các yếu tố phù hợp để đạt được mục tiêu của mình.

· Được thành lập bởi các thành viên cốt lõi của dự án blockchain Diem (hiện tại là Meta) của Facebook, Mysten Labs là nhóm phát triển cốt lõi đằng sau Sui. Mysten Labs có nền tảng kỹ thuật hàng đầu và đã thực hiện lộ trình phát triển tích hợp theo chiều dọc chủ động, xây dựng không chỉ ở lớp dưới cùng của blockchain mà còn ở lớp ứng dụng để tạo ra một ngăn xếp công nghệ hoàn chỉnh.

· Mã thông báo gốc SUI của Sui hiện có vốn hóa thị trường khoảng 10 tỷ đô la [1]. Là một dự án vẫn đang trong giai đoạn đầu, Sui hiện chỉ có 33% tổng nguồn cung đang lưu hành; hơn 50% nguồn cung mã thông báo dự kiến sẽ không được phát hành cho đến sau năm 2030 [2].

· Mã thông báo SUI mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận với blockchain thế hệ tiếp theo, giai đoạn đầu, đặc biệt là khi nó được kỳ vọng sẽ đột phá trong các ứng dụng tiêu dùng chính thống. Grayscale cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện quyền truy cập vào Sui thông qua Grayscale Sui Trust.

Sui được ra mắt vào năm 2023 và được thành lập bởi các thành viên cốt cán của dự án Facebook Diem. Tại Facebook, sứ mệnh của các thành viên này là xây dựng một nền tảng tiền điện tử có thể phục vụ hàng tỷ người dùng trên toàn thế giới. Nói cách khác, họ đã hướng đến "quy mô toàn cầu" ngay từ ngày đầu. Sau khi rời Facebook để thành lập Sui, họ tiếp tục phát triển dựa trên những kinh nghiệm tích lũy trước đó.

Sui là một blockchain thế hệ tiếp theo được thiết kế với mục tiêu cốt lõi là "khả năng sử dụng" và "khả năng mở rộng". Tầm nhìn của Sui là tạo ra trải nghiệm người dùng vượt trội hơn cả các công ty công nghệ Web 2.0 hàng đầu, đồng thời cung cấp quyền sở hữu trên chuỗi và khả năng chuyển giao giá trị tức thời trên toàn cầu. Do đó, chúng tôi tin rằng "ứng dụng tiền điện tử bùng nổ dành cho người tiêu dùng" tiếp theo rất có thể sẽ ra đời trong hệ sinh thái Sui.

SUI là token gốc của mạng lưới Sui và có thể được tìm thấy trong lĩnh vực tiền điện tử của Grayscale Smart Contract Platforms. Mạng lưới Sui chủ yếu cạnh tranh với các chuỗi có thông lượng cao, chi phí thấp như Solana, Ethereum Layer 2 và The Open Network (TON) về thu nhập phí giao dịch và thị phần. Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt này, không phải dự án nào cũng có thể thành công. Do đó, mỗi mạng lưới cần có những tính năng khác biệt để nổi bật.

Grayscale Research tin rằng Sui có thể có một loạt các lợi thế khác biệt, bao gồm:

·Trình độ kỹ thuật: Việc sử dụng ngôn ngữ lập trình Move và kiến trúc blockchain độc đáo mang lại cho Sui một lợi thế tự nhiên trong các tình huống như thanh toán và trò chơi;

·Sức mạnh của đội ngũ: Đội ngũ đến từ Facebook và được điều hành bởi Mysten Labs. Các thành viên của đội ngũ có nền tảng sâu rộng về sản phẩm, khoa học máy tính và mật mã; và đội ngũ đã nhận được hỗ trợ vốn từ a16z và Apollo Global;

·Con đường chiến lược: Đội ngũ Mysten áp dụng phương pháp tiếp cận phối hợp để xây dựng một ngăn xếp công nghệ dọc hoàn toàn phi tập trung - không chỉ phát triển ở lớp blockchain mà còn thúc đẩy sự phát triển của lớp ứng dụng và thúc đẩy phát triển sinh thái.

Kể từ đầu năm 2024, SUI đã trở thành một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trên thị trường tiền điện tử, vượt trội hơn Bitcoin (BTC) và các đối thủ cạnh tranh chính trong ngành: Solana (SOL), Ethereum (ETH) và Avalanche (AVAX) (xem Biểu đồ 1).

Biểu đồ 1: Trong năm qua (từ ngày 1 tháng 1 năm 2024 đến ngày 8 tháng 7 năm 2025), SUI đã trở thành một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trên thị trường tiền điện tử

Tại sao Sui nổi bật

Mọi blockchain đều mong muốn đạt được "khả năng sử dụng" và "khả năng mở rộng" trong một số ràng buộc nhất định. Điều làm nên sự đặc biệt của Sui chính là kiến trúc kỹ thuật, đội ngũ đứng sau và lộ trình chiến lược về tích hợp theo chiều dọc.

Đầu tiên, Công nghệ: Thiết kế Blockchain và Ngôn ngữ Lập trình

·Thiết kế Blockchain: Kiến trúc kỹ thuật của Sui được thiết kế để mở rộng toàn cầu trên quy mô lớn, đặc biệt là cho các tình huống sử dụng tần suất cao, độ trễ thấp như thanh toán và trò chơi.

·Phí giao dịch thấp có thể dự đoán được: Chi phí thấp và phí ổn định, có thể dự đoán được giúp giảm thiểu sự bất tiện cho người dùng và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

·Mô hình hướng đối tượng và xử lý song song: Không giống như các blockchain khác như Ethereum và Solana dựa trên tài khoản và cập nhật sổ cái hợp đồng thông minh toàn cầu, Sui sử dụng mô hình hướng đối tượng. Trong mô hình này, mỗi tài sản là một đối tượng độc lập được liên kết với ví, cho phép xử lý giao dịch song song. Hệ thống chỉ cập nhật các đối tượng có liên quan thay vì các trạng thái được chia sẻ toàn cầu, giúp giảm tính toán, cải thiện hiệu quả và cho phép khả năng mở rộng mạng cao hơn.

·Cơ chế thực thi "Đường dẫn nhanh": Sui phân biệt các giao dịch chuyển tài sản đơn giản với các lệnh gọi hợp đồng thông minh phức tạp. [3] Các giao dịch chuyển tài sản điểm-đến-điểm đơn giản có thể được thực hiện thông qua "đường dẫn nhanh" để đạt được xác nhận cuối cùng gần như ngay lập tức. [4] Điều này mang lại cho Sui một lợi thế đáng kể trong các tình huống thanh toán.

·Khả năng mở rộng theo chiều ngang: Không giống như hầu hết các blockchain, dung lượng mạng của Sui có thể mở rộng tuyến tính theo sức mạnh tính toán. Các nút xác minh của Sui có thể tăng hiệu suất xử lý bằng cách thêm máy chủ để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng. Nhóm nghiên cứu cho biết việc tăng khả năng phần cứng gấp 8 lần có thể dẫn đến tăng thông lượng gấp 8 lần mà không làm tăng độ trễ. [5]

·Ngôn ngữ lập trình: Ngôn ngữ lập trình Move của Sui ban đầu được phát triển bởi các thành viên của nhóm Mysten Labs khi còn làm việc tại Facebook. Move là một phiên bản chuyển thể của Rust, một trong những ngôn ngữ lập trình phổ biến nhất trên thế giới. Là một ngôn ngữ lập trình cấp cao, Move cung cấp các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ cho việc phát triển hợp đồng thông minh, giảm đáng kể khả năng xảy ra các lỗi lập trình và lỗ hổng bảo mật phổ biến [8]. Ngược lại, Solidity (ngôn ngữ lập trình của Ethereum) thiếu các biện pháp bảo vệ tích hợp này, khiến các nhà phát triển phải tự tay thực hiện các biện pháp bảo mật tốt nhất khi viết hợp đồng thông minh.

Nhờ những đặc điểm này, Sui có thông lượng lý thuyết cao nhất [6], phí thấp nhất và thời gian xác nhận nhanh nhất trong số năm nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu theo vốn hóa thị trường (xem Hình 2). Tính đến tháng 7 năm 2025, Sui chậm hơn Solana một chút về số giao dịch thực tế mỗi giây (TPS), nhưng điều này chủ yếu là do việc áp dụng vẫn đang phát triển chứ không phải do giới hạn trên của kiến trúc. Do đó, TPS thực tế của Sui dự kiến sẽ tăng lên khi hệ sinh thái tiếp tục áp dụng nó.

Biểu đồ 2: Các chỉ số blockchain chính của năm nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu theo giá trị thị trường

Thứ hai, Đội: Những doanh nhân hàng đầu với kinh nghiệm sâu rộng

Mysten Labs tập hợp các chuyên gia kỹ thuật từng đoạt giải thưởng trong lĩnh vực sản phẩm, khoa học máy tính và mật mã. Những người đồng sáng lập bao gồm:

·Evan Cheng: Tổng giám đốc điều hành Mysten, cựu Giám đốc kỹ thuật Facebook/Meta

·Sam Blackshear: Giám đốc công nghệ Mysten, người sáng lập ngôn ngữ Move, cựu kỹ sư chính của Facebook/Meta, tham gia vào dự án Diem

·Adeniyi Abiodun: Mysten

·George Danezis: Nhà khoa học trưởng tại Mysten, người chiến thắng Giải thưởng Phòng thí nghiệm máy tính

·Kostas Chalkias: Nhà mật mã học trưởng tại Mysten, cựu Nhà mật mã học trưởng tại Facebook/Meta, người chiến thắng Giải thưởng Bài báo nghiên cứu mật mã học hay nhất ba lần [9]

Mysten Labs đã hơn 100 thành viên, trong đó hơn 75 người có bằng Tiến sĩ. [10] Theo chúng tôi, điều làm nên sự độc đáo của Mysten không chỉ nằm ở nền tảng kỹ thuật của họ, mà còn ở khả năng chuyển đổi hiệu quả chuyên môn kỹ thuật của họ thành sản phẩm thực tế. Ngược lại, các nhóm phát triển cơ sở hạ tầng mạng khác thường có cách tiếp cận mang tính học thuật hơn.

Thứ ba, Chiến lược: Lộ trình phát triển tích hợp theo chiều dọc

Mysten không chỉ tập trung vào lớp cơ sở hạ tầng blockchain mà còn tích cực tham gia vào quá trình phát triển lớp ứng dụng của Sui, xây dựng các sản phẩm, công cụ và ứng dụng tiêu dùng trên toàn bộ mạng lưới. Chiến lược tổng thể này bao gồm các thành phần chính sau:

Walrus

Walrus là một giải pháp lưu trữ phi tập trung được thiết kế để tối ưu hóa hiệu suất và chi phí. Không giống như các dịch vụ lưu trữ tập trung như AWS, lưu trữ phi tập trung loại bỏ các điểm lỗi đơn lẻ và đảm bảo tính toàn vẹn của dữ liệu. Trong số rất nhiều giải pháp lưu trữ, Walrus nổi bật và có sức hấp dẫn đáng kể. Công nghệ mã hóa xóa độc đáo của nó giúp giảm đáng kể chi phí lưu trữ, tiết kiệm tới 80% so với Filecoin và Arweave. [11] Walrus đã được các phương tiện truyền thông mã hóa chính thống như Decrypt và Unchained Podcast sử dụng để lưu trữ nội dung, và cũng đã được Plume Network sử dụng để lưu trữ dữ liệu tài sản thực tế (RWA). Walrus có khả năng mở rộng tự nhiên và hỗ trợ các ứng dụng dữ liệu chuyên sâu thông lượng cao như tập dữ liệu RWA và các mô hình ngôn ngữ lớn.

Theo nhiều cách, Walrus đối với lưu trữ phi tập trung giống như Sui đối với lớp thực thi blockchain: nó loại bỏ ma sát, giảm chi phí và mở ra những hướng đi mới cho các ứng dụng thực tế. Với số lượng ứng dụng ngày càng tăng trên Sui, chẳng hạn như mô hình AI, nội dung video và bằng chứng ngoài chuỗi, Walrus được kỳ vọng sẽ trở thành cốt lõi của cơ sở hạ tầng dữ liệu cho sự phát triển trong tương lai của mạng Sui.

DeepBook

DeepBook là Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) trên chuỗi được triển khai trên Sui, được thiết kế cho giao dịch cấp tổ chức. Hiện nay, hầu hết các hệ thống DeFi đều dựa vào cơ chế tạo lập thị trường tự động (AMM). Ngược lại, DeepBook hỗ trợ kiểm soát lệnh chính xác hơn, trượt giá thấp hơn và chênh lệch giá hẹp hơn, phù hợp hơn với nhu cầu của các nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà tạo lập thị trường. [12] Là lớp thanh khoản được chia sẻ của hệ sinh thái Sui, DeepBook cho phép nhiều ứng dụng DeFi chia sẻ một sổ lệnh thống nhất, do đó cải thiện hiệu quả vốn và giảm sự phân mảnh thanh khoản.

DeepBook hiện đang cung cấp dịch vụ cho các sàn giao dịch phi tập trung lớn thứ nhất và thứ hai trên Sui, đồng thời cũng được nhiều ứng dụng cho vay và phái sinh áp dụng. [13] Khi Sui được nhiều tổ chức áp dụng hơn, chúng tôi tin rằng khối lượng giao dịch và số lượng người dùng của DeepBook cũng sẽ tăng trưởng đồng thời và trở thành một thành phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi của Sui và là động lực cốt lõi cho sự phát triển DeFi của nền tảng này.

Các thành phần khác

zkLogin: Một công nghệ được cấp bằng sáng chế cho phép người dùng đăng ký bằng tài khoản Google hoặc Twitch chỉ bằng một cú nhấp chuột và truy cập các ứng dụng trên chuỗi mà không cần cụm từ ghi nhớ;

SuiNS: Dịch vụ tên miền phi tập trung của Sui, tương tự như ENS hoặc GoDaddy của Ethereum

Ika: Một mạng lưới sáng tạo cho phép bất kỳ tài sản tiền điện tử nào, bao gồm Bitcoin và XRP, được giao dịch trực tiếp trên Sui mà không cần cầu nối chuỗi chéo hoặc tài sản được gói gọn. Mã thông báo Ika dự kiến sẽ được ra mắt vào giữa tháng 7

Hệ sinh thái của Sui - bao gồm chính blockchain Sui, zkLogin, DeepBook, Walrus, SuiNS và Ika - cùng nhau tạo thành bộ ứng dụng tích hợp theo chiều dọc hoàn chỉnh đầu tiên trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Mặc dù Sui ít phi tập trung hơn các blockchain khác, nhưng điều này có thể là một lợi thế cho các thị trường mục tiêu của nó, chẳng hạn như các ứng dụng tiêu dùng chính thống. Mặc dù Sui vẫn đang trong giai đoạn đầu (mới hai năm tuổi), nhóm Mysten đang tích cực tung ra nhiều sản phẩm khác nhau để đáp ứng nhiều trường hợp sử dụng, giảm đáng kể rào cản phát triển và khả năng tiếp nhận của người dùng. Sáng kiến này sẽ giúp đẩy nhanh quá trình tiếp nhận và nâng cao hơn nữa tính ổn định của hệ sinh thái.

Các yếu tố chính cho sự tăng trưởng

So với các mạng lưới trưởng thành như Ethereum và Solana, Sui vẫn đang trong giai đoạn đầu về sức hấp dẫn của nhà phát triển và độ trưởng thành của hệ sinh thái. [14] Tuy nhiên, với khả năng mở rộng mạnh mẽ và thiết kế lấy người dùng làm trung tâm, Sui có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ với vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 10 tỷ đô la (chỉ bằng 12% SOL và 3% ETH). [15]

Đối với người dùng, Sui cung cấp trải nghiệm tiền điện tử ngưỡng thấp với zkLogin. Trong môi trường vẫn cần các ký tự ghi nhớ phức tạp, zkLogin cho phép người dùng truy cập ví của họ bằng thông tin đăng nhập Web2 quen thuộc như Gmail. Điều này không chỉ giảm rào cản gia nhập mà còn bảo vệ quyền riêng tư thông qua mã hóa, đảm bảo rằng các nhà cung cấp danh tính không biết rằng người dùng đang sử dụng ví tiền điện tử - một tính năng độc đáo của Sui.

Đối với nhà phát triển, Sui cung cấp tính năng "tài trợ giao dịch", có thể được coi là cơ chế "chi phí để có được người dùng". Nghĩa là, nhà phát triển có thể cung cấp cho người dùng các giao dịch "không tốn phí" và người dùng không cần phải trả phí xử lý. Việc kết hợp zkLogin với tài trợ giao dịch có thể mang lại trải nghiệm sử dụng Web2 hoàn chỉnh: người dùng thậm chí không cần mở ví hoặc giữ token để vẫn ghi lại các tương tác trên chuỗi.

Chúng tôi tin rằng trải nghiệm đăng ký người dùng mượt mà, luồng sử dụng ứng dụng miễn phí, tương tác trực quan và môi trường phát triển an toàn sẽ mang đến cho Sui nền tảng tốt cho sự phát triển của người dùng và nhà phát triển, cũng như tiềm năng tạo ra hiệu ứng mạng lưới.

Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn đầu phát triển, Sui đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về mạng lưới trong nửa đầu năm nay. Số lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) đã tăng vọt từ khoảng 10 triệu vào đầu năm lên hơn 40 triệu (xếp thứ hai trong số các nền tảng hợp đồng thông minh), mặc dù đã giảm nhẹ trong những tháng gần đây. Bên cạnh các ứng dụng do Mysten Labs ra mắt, hệ sinh thái Sui cũng đã chứng kiến sự áp dụng rộng rãi của một số sản phẩm của bên thứ ba, chẳng hạn như Recrd (nền tảng video dành cho người sáng tạo kiếm tiền, với 490.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày) và Fan TV (nền tảng chia sẻ video đã đưa 5 triệu ví vào hệ sinh thái tiền điện tử). [16]

Phí và Tích lũy Giá trị

Chìa khóa cho sự cạnh tranh lâu dài trong không gian nền tảng hợp đồng thông minh nằm ở sự tích lũy giá trị và khả năng của blockchain trong việc tạo ra doanh thu phí mạng. Sui tạo ra doanh thu mạng thông qua phí giao dịch, tích lũy giá trị cho người đặt cược dưới dạng phần thưởng, thay vì tích lũy giá trị cho người nắm giữ mã thông báo dưới dạng hủy mã thông báo.

Phí giao dịch của Sui được chia thành phí tính toán và phí lưu trữ, với mức giá được neo vào giá tham chiếu được xác định bằng cách xác thực các nút sau mỗi 24 giờ. Do đó, chi phí giao dịch vẫn tương đối ổn định trong suốt cả ngày, cho phép định giá trơn tru hơn và dễ dự đoán hơn. Sự ổn định về giá này khiến Sui ít bị ảnh hưởng bởi các đợt tăng giá gas trong thời gian hoạt động mạng cao, không giống như các mạng như Solana và Ethereum, có phí dao động mạnh trong ngày.

Biểu đồ 3: Phí giao dịch của Sui thấp và ít biến động hơn

Trong khi Ethereum và Solana dự kiến sẽ tạo ra hơn 500 triệu đô la doanh thu phí mạng hàng năm vào năm 2025, thì doanh thu hàng năm hiện tại của Sui dự kiến chỉ đạt 15 triệu đô la. [17] Điều này cho thấy Sui vẫn đang trong giai đoạn đầu của việc kiếm tiền từ người dùng, một phần là do phí giao dịch cực kỳ thấp (phí trung bình chỉ bằng khoảng 1/3 Solana và 1/150 Ethereum). [18] Chi phí giao dịch thấp có nghĩa là Sui sẽ cần phải mở rộng đáng kể hoạt động mạng để đạt được mức doanh thu tương đương với các đối thủ cạnh tranh lớn nhất của mình. Dựa trên vốn hóa thị trường so với doanh thu phí, định giá của SUI hiện tại khá công bằng (xem Biểu đồ 4).

Biểu đồ 4: So sánh vốn hóa thị trường và thu nhập phí của nền tảng hợp đồng thông minh

Nguồn cung cấp mã thông báo vẫn đang mở rộng

Là một dự án tương đối mới, Sui hiện chỉ có khoảng 33% nguồn cung mã thông báo đang lưu hành và hơn 50% tổng nguồn cung sẽ không được mở khóa cho đến sau năm 2030. [19] Nếu mọi thứ khác đều như nhau, tỷ lệ lạm phát của mã thông báo có thể gây áp lực lên định giá, nhưng điều này có thể được bù đắp bằng sự tăng trưởng trong việc áp dụng mạng.

Mã thông báo SUI sẽ được phát hành vào tháng 5 năm 2023 với tổng nguồn cung là 10 tỷ. Phân phối mã thông báo ban đầu như sau:[20]

· 50% được phân bổ cho quỹ dự trữ cộng đồng do Sui Foundation quản lý, bao gồm các chương trình ủy quyền, trợ cấp nút xác thực, các chương trình tài trợ và R&D;

· 20% được phân bổ cho những người đóng góp sớm;

· 14% được phân bổ cho các tổ chức đầu tư mạo hiểm;

· 10% được phân bổ cho kho bạc Mysten Labs;

· 6% được sử dụng cho các chương trình tiếp cận cộng đồng và người thử nghiệm ứng dụng;

Trong năm tới, tỷ lệ lạm phát hàng năm của SUI là 17,4%, điều này sẽ giải phóng khoảng 1,7 tỷ đô la mã thông báo ra thị trường (dựa trên giá hiện tại). [21]

Các yếu tố rủi ro

Trong khi một số blockchain Layer1 đi theo con đường "phi tập trung thuần túy", Sui lại có cách tiếp cận dần dần hơn. Sui hiện có số lượng nút xác thực tương đối nhỏ và ngưỡng đặt cược cao,[22] nên nó hơi kém hơn các mạng lưới trưởng thành hơn như Ethereum về khả năng phi tập trung và chống kiểm duyệt. Thay vào đó, Sui tập trung nhiều hơn vào hiệu suất phần cứng và khả năng mở rộng.

Một yếu tố khác là sự thống trị mạnh mẽ của Mysten Labs. Chúng tôi tin rằng đây là một lợi thế trong ngắn hạn vì Mysten Labs có thể ưu tiên phát triển và cung cấp ứng dụng nhanh chóng. Tuy nhiên, nếu hệ sinh thái không được phi tập trung hơn nữa trong dài hạn, điều này có thể hạn chế thị trường khả năng mở rộng của mạng lưới Sui. Ngoài ra, bố cục sâu của Mysten Labs trong các lớp cơ sở hạ tầng và ứng dụng cũng có thể gây ra hiệu ứng "ép buộc cạnh tranh" đối với các nhà phát triển khác muốn xây dựng ứng dụng cùng hướng trong ngắn hạn.

Sui cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực nền tảng hợp đồng thông minh. Các đối thủ kỳ cựu như Ethereum và Solana có thị phần cao hơn và quy mô tài sản trên chuỗi. Các mạng lưới mới nổi như Monad cung cấp các giải pháp thay thế có thông lượng cao. TON có thể tận dụng lượng người dùng khổng lồ của Telegram để phân phối. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng năng lực kỹ thuật của Sui và định hướng chiến lược của Mysten Labs có thể tạo ra sự khác biệt trong một số tình huống cụ thể (như trò chơi, giao dịch và thanh toán) và cung cấp các giải pháp có độ trễ thấp hơn.

Kết luận

Sui là một blockchain thế hệ tiếp theo được xây dựng hướng đến khả năng mở rộng và khả năng sử dụng. Kiến trúc của nó được thiết kế để hỗ trợ các ứng dụng tiêu dùng, với mức phí thấp, thời gian xác nhận cuối cùng gần như tức thì và quy trình đăng ký người dùng trực quan - tất cả đều là những yếu tố then chốt cho việc tích hợp người dùng quy mô lớn. Không giống như nhiều mạng lưới cạnh tranh khác tập trung vào việc sử dụng mang tính đầu cơ hoặc chưa giải quyết được vấn đề thông lượng, Sui đã được thiết kế để triển khai quy mô lớn ngay từ đầu, và Mysten Labs luôn tập trung vào việc thúc đẩy sự ra đời của "ứng dụng sát thủ" tiếp theo. [23]

Vốn hóa thị trường hiện tại của Sui là 10 tỷ đô la, và phần lớn nguồn cung token của nó vẫn chưa được phát hành, cho thấy dự án vẫn đang trong giai đoạn đầu của vòng đời. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là tiềm năng tăng trưởng của nó vẫn chưa được phát huy hết. Theo quan điểm của chúng tôi, SUI là một mục tiêu đầu tư tăng trưởng đáng nắm giữ, mang đến cơ hội đầu tư đa dạng vào đề xuất cốt lõi "ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi". Với nền tảng kỹ thuật vững chắc, đội ngũ hàng đầu tại Mysten Labs và chiến lược phát triển tích hợp theo chiều dọc, Sui có nền tảng tốt để hiện thực hóa tầm nhìn này.

Thuật ngữ

Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB): Hệ thống giao dịch nơi người mua và người bán đặt lệnh và khớp lệnh dựa trên mức độ ưu tiên về giá và thời gian, tạo thành sổ lệnh thị trường minh bạch

Nền tảng hợp đồng thông minh: Hệ thống blockchain cho phép các nhà phát triển triển khai mã tự thực thi (hợp đồng thông minh) để tự động thực hiện các quy tắc và giao dịch mà không cần trung gian.

Thông lượng: Tổng số giao dịch mà hệ thống có thể xử lý trong một khoảng thời gian nhất định, thường được sử dụng để đo lường hiệu suất blockchain.

TPS (Giao dịch mỗi giây): Một số liệu phản ánh khả năng mở rộng của blockchain, đề cập đến số lượng giao dịch mà hệ thống có thể xử lý mỗi giây.

Người xác thực: Những người tham gia mạng chịu trách nhiệm xác minh và thêm các giao dịch mới vào blockchain và thường được thưởng cho quá trình này.

Người tạo lập thị trường tự động (AMM): Giao thức sử dụng thuật toán và nhóm thanh khoản để cho phép giao dịch tài sản trên chuỗi, thay thế các cơ chế sổ lệnh truyền thống.

Phí Gas/Giá: Phí mà người dùng trả để bù đắp cho các tài nguyên tính toán cần thiết để thực hiện giao dịch hoặc hợp đồng thông minh.

Đốt Token: Quá trình loại bỏ vĩnh viễn các token khỏi lưu thông, thường được sử dụng để giảm nguồn cung và tăng giá trị của các token còn lại.

Staking: Khóa các token để hỗ trợ các hoạt động mạng (chẳng hạn như xác minh giao dịch), thường để nhận phần thưởng hoặc lợi ích.

Tham chiếu dữ liệu

[1] Nguồn: Artemis, dữ liệu tính đến ngày 8/7/2025.

[2] Nguồn: Artemis, dữ liệu tính đến ngày 8/7/2025.

[3] Kiến trúc của Sui tách biệt các giao dịch chuyển đối tượng đơn giản—chẳng hạn như gửi token—với các giao dịch phức tạp liên quan đến việc thực hiện hợp đồng thông minh. Thiết kế này cho phép xử lý nhanh hơn và có khả năng mở rộng hơn bằng cách cho phép các giao dịch đơn giản bỏ qua cơ chế đồng thuận đầy đủ.

[4] Chainspect ước tính tính cuối cùng là 2 giây kể từ ngày 7/7/2025.

[5] Crypto Slate. Sui đặt mục tiêu trở thành "Lớp điều phối Internet", đồng sáng lập Mysten Labs cho biết.

[6] Thông lượng lý thuyết đề cập đến số lượng giao dịch mỗi giây mà một blockchain cụ thể có thể xử lý ở công suất tối đa của nó.

[7] Hàng đầu theo vốn hóa thị trường đề cập đến Lớp 1 có vốn hóa thị trường từ 10 tỷ đô la trở lên

[8] Các tính năng ngôn ngữ cấp cao bao gồm an toàn kiểu, an toàn bộ nhớ và hỗ trợ xác minh chính thức.

[9] Những trường hợp ngoại lệ: Kostas Chalkias, Mysten Labs: Các nhà mật mã học của Hy Lạp và Blockchain của tương lai

[10] Theo các cuộc thảo luận với nhóm

[11] Hacker Noon: Lưu trữ phi tập trung cuối cùng có thể trở nên phổ biến không? Walrus.xyz về Sui có thể nắm giữ câu trả lời

[12] Trao đổi ba lô. DeepBook là gì? Sổ lệnh phi tập trung cho hệ sinh thái Sui

[13] DeFi Llama, dữ liệu tính đến ngày 7/7/2025. Cetus và Bluefin, lớn nhất về khối lượng DEX 30 ngày.

[14] Theo số lượng nhà phát triển (Electric Capital) và số lượng ứng dụng phi tập trung (Dapp Radar). Dữ liệu tính đến ngày 7/7/2025.

[15] Artemis, dữ liệu tính đến ngày 8/7/2025.

[16] Nguồn: FanTV Creators đạt hàng triệu đô la trên Sui, ghi lại số liệu dựa trên người dùng giao dịch hàng ngày trên Artemis.

[17] Nguồn: Artemis. Dựa trên doanh thu phí từ nửa đầu năm 2025.

[18] Artemis, dữ liệu tính đến ngày 7/7/2025. 7/7/2025.

[20] Figment, Sui Tokenomics.

[21] Tokenomist, tính đến ngày 7/7/2025.

[22] Khoảng 117 trình xác thực tính đến ngày 7/7/2025 (Suivision.xyz) và yêu cầu đặt cược 30 triệu SUI cho trình xác thực

[23] Người sáng lập The Block. Sui cho biết 'khoảnh khắc ChatGPT' của tiền điện tử sắp đến khi giao thức kỷ niệm một năm ra mắt mạng chính.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia