Công ty khởi nghiệp stablecoin Agora đã công bố hoàn tất vòng gọi vốn Series A trị giá 50 triệu đô la, do Paradigm dẫn đầu và Dragonfly tiếp theo. Số tiền này sẽ được sử dụng để thúc đẩy việc mở rộng toàn cầu và bố trí tuân thủ cho sản phẩm cốt lõi AUSD.

Đây không phải là lần đầu tiên Agora được giới đầu tư ưa chuộng. Ngay từ tháng 4 năm 2024, công ty đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 12 triệu đô la, do Dragonfly dẫn đầu. Tổng cộng hai vòng gọi vốn là 62 triệu đô la, đưa Agora trở thành một trong số ít dự án dựa trên nền tảng trong lĩnh vực stablecoin hiện tại liên tục nhận được sự đầu tư từ các tổ chức hàng đầu.

Agora là ai? Nguồn gốc của nó là gì?

Agora là một công ty khởi nghiệp stablecoin được thành lập vào năm 2023, do ba nhà đồng sáng lập Nick van Eck, Drake Evans và Joe McGrady khởi xướng, và cam kết tạo ra một kiến trúc stablecoin dựa trên nền tảng mới, còn được gọi là "stablecoin nhãn trắng".

Nick van Eck xuất thân từ một gia đình tài chính truyền thống và là con trai của Jan van Eck, người sáng lập công ty quản lý tài sản nổi tiếng VanEck. Đồng sáng lập Drake Evans từng làm kỹ sư cốt lõi tại MakerDAO, và Joe McGrady có kinh nghiệm về kỹ thuật và vận hành tại các tổ chức theo mô hình Bridgewater.

Agora đã hoàn thành hai vòng gọi vốn. Vào tháng 4 năm 2024, Agora đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 12 triệu đô la do Dragonfly Capital dẫn đầu để phát triển sản phẩm cốt lõi AUSD và xây dựng nền tảng phát hành nhãn trắng. Vào tháng 7 năm 2025, Agora công bố hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 50 triệu đô la, do Paradigm dẫn đầu và tiếp theo là Dragonfly. Số tiền này sẽ được sử dụng để đẩy nhanh quá trình mở rộng toàn cầu và thiết lập quy định tuân thủ. Cho đến nay, Agora đã huy động được tổng cộng 62 triệu đô la, trở thành một trong số ít dự án nền tảng trong lĩnh vực stablecoin liên tục nhận được khoản đầu tư từ các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu.

Stablecoin nhãn trắng AUSD, câu chuyện mới hay hình thức cũ?

Tether và Circle từ lâu đã thống trị thị trường stablecoin, một bên dựa vào quy mô để thống trị các sàn giao dịch, bên còn lại tập trung vào việc tuân thủ để kết nối tài chính truyền thống. Tuy nhiên, Agora không có ý định trở thành "một USDT hay USDC khác".

Nhưng dưới làn sóng đen tối, mô hình này đang được một công ty khởi nghiệp tên là Agora tận dụng.

Agora được thành lập bởi Nick van Eck, con trai của người sáng lập VanEck Investment Group, và hai kỹ sư trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Định vị của Agora khác với Tether và Circle. Agora không cố gắng tạo ra một "USDT tuân thủ hơn" hay một "USDC phi tập trung hơn", mà chọn một con đường mới dựa trên nền tảng: tạo ra một cơ sở hạ tầng mà mọi người đều có thể sử dụng để phát hành stablecoin của riêng mình.

Agora đã ra mắt AUSD, một đồng tiền ổn định được neo giá theo đô la Mỹ và được hỗ trợ bởi một nhóm tài sản do State Street Bank và VanEck quản lý. Không giống như Tether và Circle phân phối một đồng tiền duy nhất, Agora sử dụng AUSD làm tài sản thanh lý thống nhất cơ sở, và trên cơ sở này, mở ra các dịch vụ phát hành nhãn trắng - bất kỳ doanh nghiệp nào, dù là dự án Web3 hay công ty thanh toán nước ngoài, đều có thể nhanh chóng phát hành thương hiệu đồng tiền ổn định riêng của mình, chẳng hạn như "GameUSD" và "ABC Pay Dollar", tất cả đều chia sẻ tính thanh khoản và khả năng hoán đổi trên chuỗi của AUSD.

Ý tưởng này thực ra khá giống với mô hình khi Paxos và PayPal hợp tác phát hành PYUSD trong những ngày đầu. Nhưng điểm khác biệt là Paxos xây dựng một hệ thống đồng tiền ổn định độc lập cho các đối tác của mình, trong khi các đối tác của Agora phải xây dựng trực tiếp trên AUSD. Thiết kế cơ bản thống nhất này giúp toàn bộ hệ thống dễ dàng tổng hợp thanh khoản và vận hành hiệu ứng mạng lưới.

Logic phát hành dựa trên nền tảng này không chỉ hạ thấp ngưỡng phát hành stablecoin của doanh nghiệp mà còn xây dựng tính gắn kết sinh thái và hào kinh tế mạnh mẽ hơn cho Agora.

Xét về mặt tuân thủ và xây dựng kỹ thuật, Agora không phải là một công ty khởi nghiệp. Công ty này gắn bó chặt chẽ với tài chính truyền thống: quyền lưu ký tài sản được chuyển giao cho State Street, và việc quản lý tài sản do VanEck phụ trách, đồng thời công nghệ lưu ký cũng giới thiệu giải pháp MPC của Copper. Đồng thời, Agora đang xin giấy phép chuyển tiền (MTL) từ nhiều tiểu bang tại Hoa Kỳ để chuẩn bị thâm nhập thị trường Hoa Kỳ trong tương lai.

Về mặt hợp tác sinh thái, Agora đã hợp tác với Polygon Labs để thúc đẩy việc phát hành stablecoin tùy chỉnh dựa trên AUSD và cũng đã hoàn thành giao dịch OTC đầu tiên của Galaxy, một tổ chức quản lý tài sản tiền điện tử. AUSD hiện được niêm yết trên LBank và đã mở các cặp giao dịch USDT, đồng thời nhận được sự hỗ trợ từ các dự án như Injective, Flowdesk, Conduit và Plume Network. Trên chuỗi, AUSD đã triển khai được nhiều chuỗi như Ethereum, Sui và Avalanche thông qua Wormhole; Agora cũng hợp tác với Agglayer, một giao thức tổng hợp chuỗi chéo do Polygon khởi xướng, để cố gắng biến AUSD thành đồng tiền ổn định gốc của mình.

Nguồn dữ liệu: rwa.xyz

Tất nhiên, tổng giá trị thị trường của AUSD vẫn chưa đến 200 triệu đô la Mỹ, vẫn còn kém xa so với mức 159,1 tỷ đô la Mỹ của USDT và 62 tỷ đô la Mỹ của USDC. Nhưng trong mắt các tổ chức hàng đầu như Paradigm và Dragonfly, logic nền tảng của Agora có thể có nghĩa là tái cấu trúc thị trường stablecoin: stablecoin không còn chỉ là sản phẩm nữa mà có thể trở thành nền tảng, cho phép mọi tổ chức có đồng đô la riêng trên chuỗi.

Nếu logic của stablecoin trước đây là "Tôi sẽ gửi cho bạn một cái", thì logic của Agora là "Tôi sẽ xây dựng một cái và gửi cho bạn". Tether và Circle là "sản phẩm" của stablecoin, và Agora giống như "AWS" của việc phát hành stablecoin hơn.

Nguồn dữ liệu: coingecko.com

Để chiếm lĩnh thị trường Hoa Kỳ, giấy phép chuyển tiền đa tiểu bang (MTL) có nghĩa là gì?

Đối với các đơn vị phát hành stablecoin, việc xin giấy phép chuyển tiền đa tiểu bang (MTL) không chỉ là "giấy thông hành" cho các hoạt động tuân thủ mà còn là chìa khóa mở ra cánh cửa vào thị trường Hoa Kỳ rộng lớn. MTL không chỉ đủ điều kiện cho các công ty thực hiện hợp pháp việc chuyển tiền và phát hành stablecoin tại nhiều tiểu bang mà còn tăng cường đáng kể niềm tin của các ngân hàng, sàn giao dịch và nhà đầu tư tổ chức, trở thành sự bảo đảm cơ bản cho sự hợp tác. Đồng thời, MTL yêu cầu các công ty tuân thủ nghiêm ngặt nhiều nghĩa vụ tuân thủ như chống rửa tiền (AML), nhận dạng khách hàng (KYC) và báo cáo theo quy định để đảm bảo tính minh bạch và bảo mật của doanh nghiệp, đồng thời đặt nền tảng vững chắc cho việc ra mắt các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo trong tương lai. Vì lý do này, MTL không chỉ là rào cản vững chắc ngăn ngừa rủi ro pháp lý và quy định mà còn là nguồn vốn chiến lược để các công ty stablecoin có chỗ đứng và tiếp tục phát triển tại thị trường Hoa Kỳ.

Hiện tại, các công ty phát hành stablecoin chính thống như Circle, Paxos, Gemini và TrustToken đã có được giấy phép chuyển tiền tại nhiều tiểu bang.

Là đơn vị phát hành USDC, Circle có phạm vi phủ sóng MTL rộng, điều này mang lại sự bảo đảm chắc chắn cho sự công nhận của các tổ chức tài chính và ngân hàng chính thống.

Paxos cũng đang tích cực triển khai tuân thủ, nắm giữ MTL đa tiểu bang và thúc đẩy việc phát hành stablecoin thông qua hợp tác với PayPal, Binance và các công ty khác.

GUSD của Gemini là stablecoin đầu tiên trong ngành được Sở Dịch vụ Tài chính New York cấp phép và công ty phát hành của nó cũng nắm giữ giấy phép chuyển tiền đa tiểu bang.

TrustToken đã nhận được MTL ở nhiều tiểu bang để hỗ trợ việc phát hành và lưu hành hợp pháp các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản khác nhau của mình.

Ngoài các đơn vị phát hành stablecoin này, một số đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số và nền tảng giao dịch như Anchorage Digital, BitPay và Kraken cũng đã nộp đơn và nhận được MTL đa tiểu bang. Nhìn chung, các tổ chức được cấp phép sẽ ưu tiên bao phủ các tiểu bang có quy định nghiêm ngặt và các doanh nghiệp tiền điện tử đang hoạt động, chẳng hạn như New York, California, Texas và Florida. Việc nhận được MTL yêu cầu đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt về mức đủ vốn, chống rửa tiền (AML), nhận dạng khách hàng (KYC) và báo cáo tuân thủ. Nhìn chung, việc nắm giữ MTL đa quốc gia đã trở thành một ngưỡng tuân thủ quan trọng đối với các sản phẩm stablecoin để được thị trường công nhận và hợp tác với các tổ chức. Agora đang nộp đơn xin MTL đa quốc gia, với mục tiêu gia nhập nhóm tuân thủ này và mở ra cánh cửa vào thị trường Hoa Kỳ.

Là một ngôi sao đang lên, Agora đang tích cực nộp đơn xin MTL đa tiểu bang, đây là một bước quan trọng để đạt được các hoạt động hợp pháp và tuân thủ, hội nhập vào hệ thống tài chính chính thống của Hoa Kỳ và hướng tới mở rộng thị trường. Thông qua động thái này, Agora không chỉ thể hiện sự chú trọng cao độ đến việc tuân thủ mà còn gửi đi một tín hiệu mạnh mẽ: quyết tâm trở thành một thế lực mới không thể thiếu trong lĩnh vực stablecoin, giành được sự công nhận của thị trường và các tổ chức, đồng thời mở ra một chương mới trong cấu trúc toàn cầu.

Đặt cược vào Agora, Paradigm không chạy theo xu hướng

Logic đầu tư của Paradigm chưa bao giờ là chạy theo xu hướng, mà là đặt cược vào các dự án có thể tái cấu trúc logic của cơ sở hạ tầng. Agora vừa đề cập đến một số hướng mà Paradigm quan tâm:

Con đường tích hợp tài chính truyền thống + blockchain: Agora tận dụng State Street và VanEck để đưa sự tin cậy về tuân thủ vào các sản phẩm trên chuỗi và xây dựng một mạng lưới phát hành thân thiện với tổ chức.

Định hình lại logic phân phối của stablecoin: từ "Tôi phát hành coin và bạn sử dụng chúng" thành "Tôi xây dựng hệ thống và bạn phát hành chúng", vấn đề không còn chỉ là tạo ra một stablecoin, mà là cung cấp khả năng phát hành stablecoin để cải thiện hiệu ứng mạng lưới và hiệu quả vốn.

Thiết kế sản phẩm thích ứng với các xu hướng pháp lý: Việc chủ động đăng ký MTL và tiếp cận khuôn khổ pháp lý tài chính sẽ mang lại cho Agora lợi thế tiên phong trong chu kỳ pháp lý sắp tới của Hoa Kỳ.

Đối tác của Paradigm, Charlie Noyes, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Sản phẩm của Agora là một hệ thống stablecoin với 'bộ pin tích hợp'. Các công ty không cần phải thuê mười kỹ sư để bắt đầu kinh doanh stablecoin ngay lập tức."

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia