Vào ngày 3 tháng 7, giá cổ phiếu của công ty khai thác Bitcoin BitMine (mã chứng khoán: BMNR) đã đóng cửa tăng hơn 130% chỉ trong một ngày. Kể từ khi công ty công bố vào ngày 30 tháng 6 rằng họ sẽ huy động vốn chủ yếu để tăng lượng nắm giữ ETH, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 4 đô la Mỹ lên 135 đô la Mỹ trong một thời gian ngắn, tăng hơn 30 lần. Xu hướng đáng kinh ngạc này không chỉ dẫn đến sự gia tăng chung của nhiều cổ phiếu khái niệm như SharpLink (mã chứng khoán: SBET) và Bit Digital (mã chứng khoán: BTBT), mà còn ám chỉ rằng một xu hướng thị trường mới đang nổi lên - sự trỗi dậy của chiến lược vi mô Ethereum đang dần lan rộng khắp thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Tại sao lại là Ethereum

BitMine, một công ty khai thác từng tập trung vào khai thác Bitcoin, gần đây đã công bố hoàn tất khoản tài trợ chào bán riêng lẻ trị giá 250 triệu đô la, phát hành 55.555.556 cổ phiếu với giá 4,50 đô la Mỹ cho mỗi cổ phiếu. Giao dịch do MOZAYYX dẫn đầu, với sự tham gia của các tổ chức đầu tư nổi tiếng như Founders Fund và Pantera. Dự kiến sẽ hoàn tất vào khoảng ngày 3 tháng 7 năm 2025. Công ty có kế hoạch sử dụng số tiền huy động được để tăng lượng ETH nắm giữ và sử dụng làm tài sản dự trữ cốt lõi. Đồng thời, công ty sẽ tiếp tục tham gia vào hoạt động khai thác. Trước khi tài trợ, công ty đã nắm giữ 16 triệu đô la Bitcoin.

Tại sao công ty khai thác Bitcoin này lại chọn ETH làm tài sản dự trữ chiến lược?

Đằng sau quyết định này, nó phản ánh áp lực lợi nhuận mà hoạt động khai thác Bitcoin phải đối mặt và sự chuyển đổi công nghệ của ngành công nghiệp mã hóa. Với việc Bitcoin giảm một nửa vào năm 2024, lợi nhuận của hoạt động khai thác đã giảm đáng kể. Cơ chế PoW (bằng chứng công việc) của Bitcoin được biết đến với tính bảo mật mạnh mẽ và đặc điểm phi tập trung, nhưng phải trả giá bằng mức tiêu thụ năng lượng khổng lồ, với mức tiêu thụ điện hàng năm lên tới 67 đến 240 terawatt giờ và mức tiêu thụ năng lượng cho một giao dịch duy nhất khoảng 830 kWh. Điều này không chỉ gây ra các vấn đề về môi trường mà còn khiến thợ đào phải chịu chi phí điện cao và đầu tư phần cứng chuyên dụng.

Ngược lại, cơ chế PoS (bằng chứng cổ phần) mà Ethereum chuyển sang sau khi "sáp nhập" cho thấy hiệu quả năng lượng đáng kinh ngạc. Hệ thống PoS loại bỏ nhu cầu tính toán tốn nhiều năng lượng bằng cách yêu cầu người xác thực đặt cược token để tham gia vào bảo mật mạng và xác minh giao dịch. Do đó, mức tiêu thụ năng lượng của Ethereum giảm 99,95%, với một giao dịch duy nhất chỉ tiêu thụ 50 kWh. Ngoài ra, cơ chế PoS cung cấp một mô hình lợi nhuận hấp dẫn hơn: người đặt cược kiếm được thu nhập thụ động bằng cách đóng góp vào bảo mật mạng, tương tự như lãi suất tiền gửi ngân hàng. Lợi suất hàng năm khi đặt cược Ethereum thường nằm trong khoảng từ 4% đến 7%, có thể cung cấp cho các công ty dòng tiền ổn định và có thể dự đoán được hơn. Sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh đặt cược thanh khoản (LSD) đã cải thiện hiệu quả hơn nữa, tăng hiệu quả vốn và giảm rào cản gia nhập vào việc đặt cược, tăng cường đáng kể sức hấp dẫn của hệ sinh thái Ethereum đối với vốn của tổ chức.

Với sự phát triển nhanh chóng của hoạt động kinh doanh stablecoin trên blockchain Ethereum, một phần đáng kể phí tạo ra đến từ các giao dịch stablecoin, thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với ETH. BitMine quyết định sử dụng ETH làm tài sản dự trữ cốt lõi, nhận thấy lợi thế này.

Sự chuyển đổi này trùng khớp với sự điều chỉnh chiến lược của Bit Digital. Vào ngày 26 tháng 6, Bit Digital tuyên bố rằng họ sẽ chuyển hoàn toàn trọng tâm từ khai thác Bitcoin sang "staking Ethereum". Trong quý đầu tiên của năm 2025, công ty chỉ sản xuất được 126,5 bitcoin, giảm 80% so với cùng kỳ năm ngoái, đối mặt với những khó khăn về lợi nhuận tương tự như các công ty khai thác Bitcoin. Nhưng không giống như BitMine, Bit Digital cho biết họ sẽ dần đóng cửa hoạt động kinh doanh khai thác Bitcoin, đổi tất cả các khoản nắm giữ Bitcoin của mình lấy Ethereum và tái triển khai số tiền thu được ròng vào tài sản ETH. Bit Digital đã triển khai staking Ethereum kể từ năm 2022 và tuyên bố đã thiết lập "một trong những cơ sở hạ tầng staking Ethereum cấp độ tổ chức lớn nhất thế giới".

Tuy nhiên, sau khi hoàn tất đợt IPO trị giá 150 triệu đô la, giá cổ phiếu của Bit Digital đã giảm mạnh 15% và giảm 19% trong năm ngày, phản ánh mối lo ngại của thị trường về việc công ty này từ bỏ hoạt động kinh doanh Bitcoin. Nhưng với những nỗ lực chung của "Ethereum Microstrategy" do BitMine dẫn đầu vào đầu tháng 7, giá cổ phiếu của BitDigital đã nhanh chóng phục hồi 50%, thu hồi tất cả các khoản lỗ trước đó.

「ETH Micro Strategy」 Lan tỏa cổ phiếu Hoa Kỳ

SharpLink Gaming (Mã chứng khoán: SBET)

Thời gian niêm yết: Tháng 5 năm 1997 | Sàn giao dịch: NASDAQ | Mã chứng khoán: SBET | Giá trị thị trường: Khoảng 600 triệu đô la Mỹ

SharpLink Gaming là một công ty công nghệ trực tuyến hoạt động trong lĩnh vực cá cược thể thao và trò chơi sòng bạc trực tuyến, kết nối người hâm mộ thể thao với các nhà điều hành cá cược thể thao trực tuyến được cấp phép và cung cấp cho người hâm mộ thể thao các ưu đãi cá cược được cá nhân hóa. Điều kiện hoạt động của công ty không lý tưởng và công ty đã thua lỗ trong nhiều năm. Lợi nhuận ròng năm 2023 là -14,2432 triệu đô la Mỹ và tổng doanh thu năm 2024 là -4,5712 triệu đô la Mỹ.

Vào ngày 27 tháng 5, SharpLink Gaming đã phát hành 69.100.313 cổ phiếu phổ thông hoặc chứng khoán tương đương cho các nhà đầu tư với giá 6,15 đô la một cổ phiếu, với tổng số tiền thu được ước tính khoảng 425 triệu đô la. Số tiền huy động được sẽ được sử dụng để mua Ethereum làm tài sản dự trữ kho bạc chính của công ty. Nhà đầu tư chính trong đợt chào bán riêng lẻ này là Consensys Software Inc. và các nhà đầu tư tham gia bao gồm ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, v.v.

Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của SBET đã tăng hơn 650% chỉ trong một ngày và mức tăng tích lũy trong ba ngày đạt 17,56 lần, với giá cổ phiếu cao nhất đạt 120 đô la. Sau đó, công ty đã nộp báo cáo đăng ký S-3 cho SEC để bán chứng khoán trong tương lai. Mặc dù công ty đã làm rõ rằng tin tức thực sự bị hiểu lầm và không có nghĩa là pha loãng cổ phiếu ngay lập tức. Giá cổ phiếu vẫn giảm mạnh, gần như xóa sạch mọi mức tăng gần đây.

Từ ngày 23 tháng 6 đến ngày 30 tháng 6, SharpLink đã chi khoảng 22,8 triệu đô la để tăng lượng nắm giữ của mình thêm 9.468 ETH, với giá mua trung bình là 2.411 đô la. Tổng lượng Ethereum nắm giữ của công ty hiện đã tăng lên 198.167 và tất cả đều được thế chấp. Kể từ khi bắt đầu chiến lược vào ngày 2 tháng 6, khoảng 222 phần thưởng thế chấp ETH đã được thu được. Vào đầu tháng 7, giá cổ phiếu đã báo hiệu một đợt phục hồi mới sau khi ổn định, cho thấy sự chú ý và niềm tin mới của thị trường vào lĩnh vực "chiến lược vi mô ETH".

Bài đọc liên quan: "Cổ phiếu tiền xu" đang đầu cơ vào điều gì? Kết hợp các mục tiêu khái niệm tiền điện tử nóng nhất trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ"

BTCS Inc (Mã chứng khoán: BTCS)

Thời gian niêm yết: Tháng 9 năm 2021 | Sàn giao dịch: NASDAQ | Mã chứng khoán: BTCS | Giá trị thị trường: khoảng 53 triệu đô la Mỹ

Công ty công nghệ chuỗi khối BTCS tập trung vào việc vận hành cơ sở hạ tầng chuỗi khối, chủ yếu triển khai các nút xác minh Chuỗi Ethereum và BNB, đặt cược tài sản được mã hóa và phân tích dữ liệu trên chuỗi. Vào ngày 14 tháng 5, công ty đã thông báo rằng họ đã đạt được thỏa thuận tài trợ trái phiếu chuyển đổi với ATW Partners, dự định huy động tới 57,8 triệu đô la tiền quỹ và có kế hoạch sử dụng toàn bộ số tiền này để tăng lượng ETH nắm giữ. Đợt đầu tiên là 7,8 triệu đô la trái phiếu đã được phát hành và 50 triệu đô la còn lại sẽ được ứng trước theo từng đợt tùy thuộc vào tiến độ đàm phán. Tính đến ngày 2 tháng 6, BTCS đã đầu tư 11,05 triệu đô la để mua 4.450 ETH và tổng số tiền nắm giữ đã tăng lên 13.500.

Việc tăng lượng ETH nắm giữ trên quy mô lớn này không chỉ củng cố thêm vị thế chiến lược của công ty trong hệ sinh thái PoS mà còn được thị trường coi là một khoản đặt cược mạnh vào giá trị dài hạn của Ethereum. Trong vòng nửa tháng sau khi công bố tin tức, giá cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 50%.

Tóm tắt

"Chiến lược vi mô ETH" đang trở thành một câu chuyện mới trong lĩnh vực tiền điện tử chứng khoán Hoa Kỳ. Sự gia tăng của các cổ phiếu như BitMine và BTBT cho thấy thị trường ban đầu đã nhận ra mô hình này và logic của ETH như một tài sản dự trữ đang hình thành. Thu nhập ổn định, mức tiêu thụ năng lượng thấp và hiệu quả vốn mạnh hơn do staking Ethereum mang lại cung cấp cho các công ty một đường cong tăng trưởng mới. Tuy nhiên, liệu làn sóng tăng trưởng này có thể tiếp tục hay không và liệu có sự cường điệu đằng sau nó hay không vẫn cần thời gian và thử nghiệm thêm trên thị trường.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia