Tiêu đề gốc: "3,3 nghìn tỷ đô la Mỹ cắt giảm thuế, 5 nghìn tỷ nợ trần, Musk tức giận: Phân tích "Dự luật lớn và đẹp" của Trump"

Nguồn gốc: TechFlow

3,3 nghìn tỷ đô la Mỹ cắt giảm thuế, 1,13 nghìn tỷ đô la Mỹ cắt giảm chi tiêu, 1.118 trang văn bản dự luật... Một siêu dự luật mang tên "Đạo luật Một dự luật lớn và đẹp năm 2025" (viết tắt là OBBBA) đang định hình lại bối cảnh kinh tế Hoa Kỳ, đồng thời cũng gây ra những tranh chấp mới giữa hai đảng, và thậm chí khiến Musk "tức giận". Vào ngày 1 tháng 7, Musk đã đăng trên nền tảng xã hội X rằng nếu "dự luật chi tiêu điên rồ" hiện tại ("Dự luật lớn và đẹp") được thông qua, ông sẽ thành lập "Đảng Hoa Kỳ" vào ngày hôm sau để phản đối dự luật.

Là chính sách đặc trưng của nhiệm kỳ thứ hai của Trump, dự luật này có thể được gọi là "toàn diện". Nó mang tham vọng của Đảng Cộng hòa và gây ra tranh cãi xã hội dữ dội. Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc nội dung cốt lõi của "Đạo luật lớn và đẹp", các cuộc thảo luận mà nó đã gây ra và tác động tiềm tàng của nó đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, để khám phá bức tranh toàn cảnh về cơn bão lập pháp này.

Dự luật lớn

"Đạo luật lớn và đẹp" là dự luật thuế và chi tiêu quy mô lớn do Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump thúc đẩy vào năm 2025, bao gồm sáu lĩnh vực chính bao gồm cải cách thuế, cải cách chăm sóc sức khỏe, chính sách nhập cư, ngân sách quốc phòng, chính sách năng lượng và cải cách giáo dục và phúc lợi.

Là đạo luật đặc trưng của nhiệm kỳ thứ hai của Trump, nó cố gắng kích thích nền kinh tế thông qua việc cắt giảm thuế quy mô lớn, tăng chi tiêu và điều chỉnh chính sách, đồng thời giải quyết các vấn đề như tài chính, nhập cư và an ninh quốc gia. Dự luật dài 1.118 trang, chứa 237.327 từ và bao gồm nhiều điều khoản phức tạp. Thượng viện mất 16 giờ để đọc toàn văn từng từ một trong quá trình xem xét dự luật. Theo báo cáo của BBC vào ngày 28 tháng 6, nội dung cốt lõi của "Đạo luật Lớn và Đẹp" bao gồm chín khía cạnh sau:

Theo ước tính của Tax Foundation, "Đạo luật Lớn và Đẹp" dự kiến sẽ giảm doanh thu thuế liên bang khoảng 3,3 nghìn tỷ đô la (ước tính động) thông qua việc cắt giảm thuế từ năm 2025 đến năm 2034, đồng thời tăng chi tiêu quốc phòng khoảng 150 tỷ đô la, chủ yếu cho phòng thủ tên lửa, đạn dược và đóng tàu; đồng thời, dự luật cũng sẽ cắt giảm đáng kể chi tiêu khoảng 1,13 nghìn tỷ đô la, bao gồm 800 tỷ đô la cắt giảm Medicaid và 330 tỷ đô la tiết kiệm từ cải cách chương trình cho vay sinh viên.

Về mặt kinh tế, dự luật này sẽ làm tăng GDP thêm 0,6% trong dài hạn, nhưng sẽ làm giảm vốn cổ phần và tiền lương trước thuế lần lượt là 0,2% và 0,1%, đồng thời tăng việc làm thêm khoảng 794.000 việc làm toàn thời gian. Cuối cùng, dự luật này dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt thêm 3,3 nghìn tỷ đô la trong khoảng thời gian từ năm 2025 đến năm 2034 và có thể gây ra rủi ro về tính bền vững của tài khóa trong dài hạn do lãi suất cao và hiệu ứng lấn át của đầu tư tư nhân.

Ngoài ra, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) ước tính rằng nếu dự luật được thực hiện theo phiên bản của Hạ viện, nó sẽ làm tăng nợ của Hoa Kỳ thêm 2,4 nghìn tỷ đô la và sức mua của 10% hộ gia đình có thu nhập thấp nhất sẽ giảm 4% trong khoảng thời gian từ năm 2026 đến năm 2034, trong khi sức mua của 10% hộ gia đình có thu nhập cao nhất sẽ tăng gần 3%, gây ra tranh cãi về việc "cướp của người nghèo để giúp người giàu".

Nhưng tranh chấp còn vượt xa điều đó.

Tranh chấp lớn

"Đạo luật lớn và đẹp" lần đầu tiên được Ủy ban Tài chính và Phương tiện của Hạ viện Hoa Kỳ công bố vào ngày 12 tháng 5 năm 2025 và được Hạ viện thông qua vào ngày 22 tháng 5 với tỷ lệ sít sao là 215 trên 214 phiếu. Đạo luật này được Thượng viện thông qua vào ngày 28 tháng 6 với số phiếu theo thủ tục là 51 trên 49 phiếu, bước vào giai đoạn xem xét chính thức và dự kiến sẽ được Trump ký thành luật trước kỳ nghỉ lễ Độc lập 4 tháng 7. Do quy mô lớn, nội dung phức tạp và tác động sâu rộng, đạo luật này đã trở thành tâm điểm của dư luận chính trị và xã hội Hoa Kỳ, gây ra nhiều tranh cãi và thảo luận sôi nổi.

Những người ủng hộ dự luật coi dự luật này là một trong những chương trình nghị sự cốt lõi của chính quyền Trump. Những người ủng hộ tin rằng bằng cách cắt giảm thuế và tăng chi tiêu quốc phòng, dự luật sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế và tăng cường an ninh quốc gia, đặc biệt là các chính sách nhập cư và biên giới cứng rắn đã giành được sự ủng hộ của một số cử tri.

Tuy nhiên, có những chia rẽ rõ ràng trong Đảng Cộng hòa. Một số người theo đường lối cứng rắn yêu cầu cắt giảm thêm chi tiêu phúc lợi xã hội, trong khi những người ôn hòa muốn giữ lại các chương trình như Medicaid, vì lo ngại rằng dự luật có thể dẫn đến gia tăng thâm hụt và tác động đến các nhóm thu nhập thấp. Trong hai cuộc bỏ phiếu vào ngày 22 tháng 5 và ngày 28 tháng 6, dự luật đã được thông qua với tỷ lệ sít sao, cho thấy sự chia rẽ về ý kiến trong đảng.

Ngoài những chia rẽ nội bộ trong đảng, điều được biết đến rộng rãi hơn là sự phản đối mạnh mẽ đối với dự luật của Elon Musk, cựu giám đốc Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) và là người sáng lập Tesla. Dựa trên dự luật, cuộc đấu khẩu của Musk với Tổng thống Trump được coi là một sự kiện mang tính bước ngoặt trong sự rạn nứt công khai giữa hai người. Từ ngày 3 tháng 6, ông đã gọi nó là "khủng khiếp, lố bịch và kinh tởm", và sau cuộc bỏ phiếu thủ tục mới nhất vào ngày 28 tháng 6, ông vẫn tin chắc rằng đây là "hành động tự sát chính trị" của Đảng Cộng hòa.

Musk chỉ trích dự luật này vì gây ra sự gia tăng đáng kể trong thâm hụt ngân sách, dự kiến sẽ tăng 600 tỷ đô la trong năm tài chính tiếp theo và có thể đạt 2,5 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới, trái ngược với mục tiêu cắt giảm chi tiêu của chính quyền Trump trước đây.

Ngoài ra, điều khoản trong dự luật nhằm dần xóa bỏ các khoản tín dụng thuế xe điện có thể tác động tiêu cực đến Tesla, khiến sự bất mãn của Musk trầm trọng hơn. Ông cũng đề xuất rằng hệ thống kiểm soát không lưu của Cục Hàng không Liên bang (FAA) sẽ được chuyển giao cho "Starlink" của mình để vận hành, nhưng đề xuất này đã không được thông qua, điều này cũng gây ra thêm nhiều tranh cãi. Musk thậm chí còn đe dọa sẽ tài trợ cho những người Cộng hòa phản đối dự luật để thách thức cuộc bầu cử, nêu bật sự khác biệt của ông với Trump.

Đảng Dân chủ nhất trí phản đối dự luật, tin rằng dự luật sẽ cắt giảm thuế cho người giàu bằng cách cắt giảm hỗ trợ y tế và phúc lợi cho các nhóm thu nhập thấp, đây là hành động điển hình "cướp của người nghèo để giúp người giàu". Lãnh đạo đảng Dân chủ Schumer đã yêu cầu Thượng viện đọc toàn văn dự luật để trì hoãn việc bỏ phiếu, cho thấy sự phản đối mạnh mẽ. Người đoạt giải Nobel kinh tế Paul Krugman cũng chỉ trích dự luật là hành động cướp của người nghèo để giúp người giàu chưa từng có và chỉ ra rằng sự kết hợp của nó với chính sách thuế quan của Trump sẽ gây tổn hại thêm đến lợi ích của 80% hộ gia đình có thu nhập thấp nhất.

Phản ứng của công chúng và truyền thông đang ở hai thái cực. Những người ủng hộ tin rằng dự luật thực hiện được các lời hứa trong chiến dịch tranh cử của Trump, chẳng hạn như cắt giảm thuế và chính sách nhập cư cứng rắn, trong khi những người phản đối lo ngại rằng nó có thể làm trầm trọng thêm bất bình đẳng xã hội và gánh nặng nợ nần. Một số người dùng cũng lo ngại về các vấn đề giám sát dữ liệu lớn và danh tính kỹ thuật số có thể phát sinh sau khi dự luật được thông qua, làm dấy lên lo ngại về bảo vệ quyền riêng tư.

Theo quan điểm quốc tế, vốn nước ngoài thận trọng lạc quan về dự luật, tin rằng các biện pháp kích thích của nó có thể bù đắp tác động tiêu cực của thuế quan đối với GDP khoảng 1% ở một mức độ nhất định. Tuy nhiên, Mục 899 của dự luật, "Thực thi biện pháp khắc phục đối với thuế nước ngoài không công bằng", liên quan đến thuế trả đũa, làm dấy lên mối lo ngại về động cơ đầu tư nước ngoài và sự ổn định của đồng đô la Mỹ.

Nhìn chung, việc thông qua "Đạo luật lớn và đẹp" không chỉ gây ra tranh cãi rộng rãi ở cấp độ chính trị và xã hội tại Hoa Kỳ mà còn có tác động sâu sắc đến môi trường kinh tế quốc tế và niềm tin đầu tư. Mặc dù Nhà Trắng đã đưa ra phản hồi về tin đồn và bài viết thực tế đối với hầu hết các tranh chấp hiện tại, nhưng hiệu ứng thực hiện trong tương lai của nó vẫn chưa được nhìn thấy.

Mã hóa để làm gì?

Theo nghĩa đen, các điều khoản được biết đến rộng rãi của Đạo luật lớn và đẹp hiện tại có thể làm suy yếu quyền lực của tòa án liên bang, gây tổn hại nghiêm trọng đến hệ thống y tế, tăng gánh nặng nợ nần, tăng cường thực thi luật nhập cư, hạn chế đầu tư nước ngoài, tăng ô nhiễm không khí và tăng ngân sách quốc phòng. Mặc dù tác động rất rộng, nhưng nó không liên quan gì đến mã hóa.

Thực tế có thể không phải vậy. Việc thông qua Đạo luật "To lớn và Đẹp" (OBBBA) rất có thể sẽ có tác động sâu sắc đến ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính. Cương lĩnh của Đảng Cộng hòa Hoa Kỳ năm 2024 đã ghi rõ vào các điều khoản hỗ trợ tiền điện tử, phản đối các quy định quá mức và ủng hộ quyền của công dân trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số một cách độc lập, phản ánh thái độ tích cực của chính phủ đối với ngành công nghiệp mã hóa. Đồng thời, lệnh hành pháp của chính phủ nhằm thiết lập "kho dự trữ bitcoin chiến lược" đã đưa bitcoin vào tài sản dự trữ chiến lược của quốc gia, đánh dấu sự cải thiện cơ bản về vị thế của bitcoin.

Dự luật này dự kiến sẽ dẫn đến khoản thâm hụt bổ sung khoảng 5 nghìn tỷ đô la cho chính phủ Hoa Kỳ và quy mô mở rộng tài khóa này có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào đồng đô la Mỹ và nợ của Hoa Kỳ. Vốn nước ngoài đã giảm nắm giữ nợ của Hoa Kỳ, điều này đã trở thành một xu hướng mang tính cấu trúc. Sau khi dòng tiền chảy ra, nó có thể chảy vào cổ phiếu châu Á, vàng và Bitcoin (BTC), tiếp tục nâng cao vị thế của Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh Bitcoin được đưa vào tài sản dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ.

Đồng thời, các biện pháp cắt giảm thuế và kích thích tài khóa trong dự luật đã tạo ra một môi trường vĩ mô thoải mái hơn cho tài sản tiền điện tử. Chính sách thuế thu nhập từ vốn có lợi khuyến khích các nhà đầu tư nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong một thời gian dài, điều này không chỉ bơm tiền dài hạn vào thị trường tiền điện tử mà còn củng cố thêm vị thế của Hoa Kỳ như một trung tâm tiền điện tử toàn cầu.

Vào ngày 11 tháng 6 năm 2025, Cahill đã công bố báo cáo phân tích về sửa đổi sắp tới đối với luật tài sản tiền điện tử. Báo cáo nêu rằng "kế hoạch luật tài sản kỹ thuật số này, dự kiến sẽ được Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Cynthia Lummis của Wyoming đề xuất" và "vẫn chưa được công khai", "được lên kế hoạch đưa vào như một sửa đổi đối với Đạo luật Lớn và Đẹp".

Dự luật này bao gồm các quy định cụ thể về khai thác, đặt cược, airdrop, giao dịch xuyên biên giới và các phân ngành khác, cũng như việc xây dựng các chính sách bao gồm như giới hạn tối thiểu 600 đô la và thuế đối với nhà đầu tư nước ngoài, phản ánh thái độ thận trọng của các cơ quan quản lý trong việc cân bằng giữa phát triển ngành và quản lý thuế.

Biến động thị trường cho thấy kể từ tháng 5, hơn 100.000 BTC đã chảy ra khỏi các nền tảng giao dịch như Coinbase và việc các cá voi tiếp tục tích lũy tiền cho thấy tâm lý tăng giá dài hạn của thị trường đối với Bitcoin vẫn mạnh mẽ. Cho dù đó là sự đánh đổi giữa cắt giảm thuế và thâm hụt, sự thay đổi khó khăn trong chính sách nhập cư hay tác động có thể xảy ra đối với tiền điện tử và thị trường tài chính, chúng sẽ tiếp tục định hình bối cảnh kinh tế và xã hội của Hoa Kỳ trong những năm tới.

Cái lớn thì hiển nhiên, còn cái đẹp thì đang chờ được nhìn thấy.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia