Với đợt IPO trị giá 7,2 tỷ đô la, liệu việc niêm yết của Circle có phải là chất xúc tác mới cho thị trường tiền điện tử tăng giá hay không?

Tiêu đề gốc: Circle IPO - Đã đến lúc Stablecoin Summer?
Tác giả gốc: @TaikiMaeda2
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên:Circle sẽ IPO trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã CRCL, có thể kích hoạt "mùa hè stablecoin". Đợt IPO này được định giá 7,2 tỷ đô la, được Cathie Wood và Larry Fink hỗ trợ, và thị trường đang rất sôi động. CRCL được coi là mục tiêu tốt nhất để đặt cược vào sự tăng trưởng của stablecoin và blockchain, và dự kiến sẽ thúc đẩy việc định giá lại định giá tài sản DeFi.

Sau đây là nội dung gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu hơn):

Vào ngày 5 tháng 6, @Circle sẽ được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã cổ phiếu CRCL, đây là đợt IPO được theo dõi nhiều nhất kể từ Coinbase ($COIN) vào năm 2021.

Trong đợt IPO này, Circle có kế hoạch phát hành 24 triệu cổ phiếu, huy động 624 triệu đô la và đặt mục tiêu định giá 6,7 tỷ đô la. (Mức định giá mới nhất được điều chỉnh lên 7,2 tỷ đô la)

Có thông tin cho rằng Quỹ ARK của Cathie Wood sẽ đăng ký với số tiền 150 triệu đô la và Larry Fink (Giám đốc điều hành BlackRock) sẽ đầu tư thêm 60 triệu đô la, chiếm khoảng 35% nguồn tài trợ này.

Bloomberg cho biết nguồn tài trợ này đã được đăng ký vượt mức.

Wood và Fink có thể được coi là KOL trong thế giới tài chính truyền thống. Họ có khả năng sẽ được đưa tin trên phương tiện truyền thông và cùng nhau thúc đẩy "câu chuyện về đồng tiền ổn định" giữa các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.

Những người trong cộng đồng tiền điện tử thường chỉ trích Circle vì chi phí hoạt động cao (cảm ơn @TheOneandOmsy) và chỉ ra rằng nó "rò rỉ" rất nhiều giá trị cho Coinbase.

Nhưng thực tế là cổ phiếu Circle có thể là một trong số ít cách để đặt cược vào sự phát triển của stablecoin và công nghệ blockchain.

Do đây là đợt IPO thông thường chứ không phải niêm yết trực tiếp nên người trong cuộc không thể bán cổ phần của mình trong 180 ngày đầu tiên. Nếu lượng đăng ký vượt mức như đã báo cáo, rất có thể CRCL sẽ hoạt động tốt sau khi niêm yết.

Đối với những người trong cộng đồng tiền điện tử, bạn có thể coi đây là đợt ra mắt token "lưu thông thấp + định giá đầy đủ cao" và có những V lớn trong tài chính truyền thống (Wood, Fink) hỗ trợ.

Chúng ta đang trong giai đoạn hiệu suất IPO công nghệ rất ấn tượng, vì vậy tôi có xu hướng không đồng tình với sự bi quan của thị trường về CRCL. USDC hiện là đồng tiền ổn định lớn thứ hai theo giá trị thị trường, có kênh phân phối mạnh mẽ và vấn đề chi phí hoạt động cao có thể được tối ưu hóa. Đạo luật GENIUS cũng sắp được triển khai.

Dựa trên mức tăng "giá phát hành so với giá hiện tại" trung bình là 54,7% đối với các đợt IPO công nghệ, $CRCL dự kiến sẽ vượt qua mức 10 tỷ đô la giá trị thị trường trong ngắn hạn sau khi niêm yết ở mức định giá 6,7 tỷ đô la.

Câu hỏi chính là, điều này sẽ tác động như thế nào đến DeFi và toàn bộ thị trường tiền điện tử?

Liệu mùa hè của các đồng tiền ổn định có đang đến không?

Hiệu suất giao dịch của $CRCL sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng định giá của các tài sản DeFi. Xét cho cùng, nếu giá trị thị trường của CRCL tương tự như ENA, thì làm sao có thể hợp lý hóa rằng ENA có FDV 5 tỷ đô la?

Nếu CRCL sớm vượt qua mức giá trị thị trường 10 tỷ đô la, thì định giá của các dự án có liên quan chặt chẽ đến các đồng tiền ổn định và có dòng tiền thực tế cũng có thể nhanh chóng tăng lên.

Ví dụ: Nếu Circle có lợi nhuận ròng là 157 triệu đô la vào năm 2024 và vốn hóa thị trường là 10 tỷ đô la, thì MKR (được định hình lại thành SKY) kiếm được 107 triệu đô la với mức định giá hiện tại là 1,4 tỷ đô la sẽ hấp dẫn hơn.

Tất nhiên, phương pháp so sánh này không hoàn hảo, nhưng cốt lõi là: nếu TradFi sẵn sàng trả tiền cho CRCL, hiệu ứng "mỏ neo định giá" của nó có khả năng ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Có lẽ, mùa hè của stablecoin bắt đầu?

Cơ hội giao dịch

Tôi nghĩ rằng đợt IPO của CRCL mang đến cơ hội giao dịch tốt cho DeFi:

Mục tiêu Beta tích cực: Các đơn vị phát hành Stablecoin như MKR và ENA được hưởng lợi trực tiếp;

Mục tiêu thụ hưởng biên: $PENDLE, $SYRUP, $AAVE và các dự án sinh thái liên quan khác cũng có logic;

Hiệu ứng phái sinh: Nếu những đồng tiền này bắt đầu cất cánh, DEX hợp đồng/giao ngay cũng sẽ mở ra nhiều hoạt động hơn trên chuỗi.

Ngoài ra, cá nhân tôi nghĩ rằng bản thân CRCL là một mục tiêu đầu tư tốt.

Tất nhiên, một số người lo ngại rằng đợt IPO này là "tín hiệu hàng đầu" - xét cho cùng, đợt IPO gần đây nhất của Coinbase là khi Bitcoin đạt đỉnh vào ngày 14 tháng 4 năm 2021. Nhưng tôi không nghĩ thị trường lại "bong bóng" như vậy lần này:

Năm 2021, thị phần BTC (BTC.D) đã sụp đổ, nhưng hiện tại, các altcoin nói chung đã bị “đập tan” và tâm lý thị trường đã bình tĩnh hơn.

Tóm lại: Lần này thì khác, có lẽ mùa hè của stablecoin thực sự đang đến.

Một điểm khác biệt quan trọng nữa là $COIN đã được niêm yết trực tiếp vào năm đó, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư bán lẻ về cơ bản đã trao cho những người trong cuộc “thanh khoản thoát” khi họ mua vào.
CRCL là một đợt IPO thông thường và những người trong cuộc có thời gian khóa 180 ngày, vì vậy vấn đề này ít có khả năng xảy ra hơn.

Tóm lại:

Tôi nghĩ CRCL sẽ hoạt động rất tốt sau khi niêm yết. Đây có thể là một trong những mục tiêu tốt nhất hiện tại để đặt cược vào sự phát triển của stablecoin và sự phát triển của công nghệ blockchain.

Mua cổ phiếu Circle tự nó là một cơ hội giao dịch. Nhưng tôi cũng nghĩ rằng nó cũng có thể kích hoạt một mùa DeFi quy mô nhỏ, vì định giá của CRCL có thể "nâng cao trần" và cho phép định giá của các dự án DeFi chất lượng cao có thêm không gian để định giá lại.

Nếu tôi sai và giá cổ phiếu của $CRCL thấp hơn giá phát hành sau khi niêm yết, thì giao dịch này rõ ràng là một thất bại và bạn có thể dừng lỗ trực tiếp.

「Liên kết gốc」

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia