Tiêu đề gốc: "Hệ sinh thái Sonic DeFi bùng nổ: Cá voi USDC tham gia thị trường, TVL tăng vọt 83% so với xu hướng, token S có thể tăng bao nhiêu lần? 》

Tác giả gốc: Lawrence, Mars Finance

Trong tháng biến động vừa qua trên thị trường tiền điện tử, TVL của hầu hết các chuỗi công khai chính thống đều giảm.

Tuy nhiên, trong làn sương mù này, Sonic Network đã trở thành một cảnh quan tươi đẹp. Với sự tăng trưởng đột phá, nó đã trở thành chuỗi công khai Layer1 có tốc độ tăng trưởng TVL nhanh nhất. Với thông báo của Circle rằng USDC gốc và giao thức chuỗi chéo CCTP V2 sẽ được triển khai chính thức trên Sonic, TVL (tổng giá trị bị khóa) của mạng đã vượt quá 854 triệu đô la, tăng đáng kinh ngạc 83%. Bước nhảy vọt này, được thúc đẩy bởi sự đổi mới công nghệ và hỗ trợ vốn, đang định hình lại bối cảnh cạnh tranh của chuỗi công khai Layer1.

Hợp tác chiến lược: “Phiếu tín nhiệm” của Circle và sự thịnh vượng trên chuỗi

Giao thức chuỗi chéo CCTP V2 và USDC gốc sẽ sớm có trên Sonic. Điều này có nghĩa là:

​· Bơm thanh khoản cấp tỷ: Là chuỗi hiệu suất cao đầu tiên hỗ trợ trực tiếp USDC gốc, Sonic có thể tiếp quản hơn 28 tỷ đô la Mỹ cổ phiếu stablecoin trong hệ sinh thái Circle; ​

· Cuộc cách mạng hiệu quả chuỗi chéo: CCTP V2 sẽ rút ngắn thời gian cần thiết để chuyển tài sản chuỗi chéo từ trung bình 15 phút xuống còn 2 phút và giảm 76% chi phí Gas; ​

· Nâng cấp tuân thủ: Khung kiểm toán và tuân thủ cấp độ tổ chức của USDC mở đường cho Sonic mở rộng sang RWA, thanh toán và các tình huống khác.

Số lượng stablecoin trên chuỗi Sonic đã tăng từ 100 triệu đô la Mỹ lên 260 triệu đô la Mỹ trong tháng qua, tăng hơn 160%. Trong số đó, tỷ lệ các sản phẩm cạnh tranh như DAI và FRAX đã giảm 22 điểm phần trăm, cho thấy sự công nhận mạnh mẽ của các quỹ đầu tư cá voi đối với việc nâng cấp cơ sở hạ tầng.

TVL tăng vọt ngược xu hướng: “ba chú ngựa” đằng sau mức tăng trưởng 83%

Trong tháng qua, khi hầu hết các chuỗi công khai đều rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan do TVL trì trệ, Sonic đã hấp thụ tiền với tốc độ trung bình 13 triệu đô la Mỹ mỗi ngày. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, TVL của Sonic Chain đã vượt quá 850 triệu đô la Mỹ, xếp thứ 12 trong danh sách xếp hạng Layer1. Trong tháng qua, nó đã tăng trưởng hơn 83%, dẫn đầu tất cả các chuỗi công khai.

Động lực tăng trưởng của nó đến từ ba giao thức cốt lõi:

1. Silo Finance (cho vay, TVL 194 triệu đô la Mỹ)​

Nó áp dụng thiết kế nhóm rủi ro bị cô lập và hỗ trợ thế chấp quá mức các tài sản không chuẩn như BTC và ETH. "Đường cong lãi suất động" ban đầu của nó đảm bảo rằng APY của các khoản vay luôn thấp hơn ngưỡng thanh lý là 30% và tỷ lệ nợ xấu chỉ là 0,17%, khiến nó trở thành lựa chọn đầu tiên cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá của tổ chức.

2. Beets (đặt cược thanh khoản, TVL 187 triệu USD)​

Chuyển đổi token đã thế chấp S thành tài sản có lãi stS và đạt được lợi nhuận hàng năm là 23% thông qua chiến lược gộp tự động. Người dùng có thể re-stake $stS vào Aave V3 để xây dựng mô hình "búp bê lồng nhau có lợi nhuận", với APY thực tế vượt quá 35%.

3. Aave V3 (Cho vay, TVL 180 triệu đô la Mỹ)​

Vào ngày 3 tháng 3, Aave đã triển khai thị trường cho vay trên Sonic, một blockchain hiệu suất cao phát triển từ Fantom. Đây là lần mở rộng Layer 1 đầu tiên của Aave trong năm nay, đánh dấu một bước tiến nữa trong nỗ lực mở rộng chuỗi khối chéo. Giới hạn cung cấp đã được kích hoạt vào ngày đầu tiên ra mắt. Sonic Foundation và Aave DAO đã cùng nhau cung cấp 15,8 triệu đô la tiền khuyến khích thanh khoản, khiến APY tiền gửi USDC tăng vọt lên 19%​, với khối lượng thanh lý trong một ngày thấp tới 370.000 đô la và kiểm soát rủi ro tốt hơn hầu hết các đối thủ cạnh tranh.

Nhà đồng sáng lập Sonic Andre Cronje (AC) cũng đã chia sẻ lại rằng APY hiện tại của token Sonic S là 15,9%. Nếu bạn đầu tư 6,28 triệu đô la hôm nay, bạn sẽ kiếm được 1 triệu đô la sau một năm. Con số này cao hơn nhiều so với lợi nhuận từ việc staking các token Layer1 khác.

Ngoài ra, Sonic đã ra mắt một số giao thức DeFi mới trong hơn một tháng và tất cả dữ liệu đều rất ấn tượng. Người đọc cũng có thể lựa chọn dự án phù hợp với mình theo quan điểm về APY, rủi ro, v.v. và đạt được lợi nhuận tốt và ổn định trong giai đoạn biến động hiện tại của thị trường tiền điện tử.

Đột phá về mặt kỹ thuật: đột phá về đồng tiền ổn định thuật toán và "thế tiến thoái lưỡng nan của PTSD" của AC

​“Chúng tôi đã giải quyết được vấn đề về đồng tiền ổn định thuật toán, nhưng chấn thương lịch sử khiến tôi do dự.” Đồng sáng lập Sonic, Andre Cronje (AC) đã đưa ra một tuyên bố gây sốc trong một dòng tweet vào ngày 21 tháng 3. Nhóm nghiên cứu tuyên bố rằng họ đã giải quyết được những sai sót nghiêm trọng của các dự án tiền nhiệm như UST thông qua thuật toán điều chỉnh lãi suất thế chấp động và cơ chế bảo vệ thanh lý nhiều cấp. Bất chấp bước đột phá đáng kể về mặt công nghệ, AC vẫn thừa nhận rằng "PTSD do sự sụp đổ của LUNA vẫn chưa thuyên giảm".

Để trả lời cho vấn đề này, nhà nghiên cứu DeFi highonalpha cho biết: Không chắc liệu nó có nên được liên kết trực tiếp với S hay với một giao thức khác không... Có thể sẽ tốt cho giá khi được gắn với S, nhưng chắc chắn sẽ có tổn thương tiềm tàng đối với $UST và $USDN, và blockchain quan trọng hơn chính thuật toán.

Ngoài ra, một số người đã đề xuất các giải pháp sau:

· Thiết kế vòng xoáy chống tử vong: Khi stablecoin không được neo giá, hệ thống ưu tiên hủy token quản trị thay vì phát hành thêm để tránh pha loãng thanh khoản;

· Mô hình lãi suất bậc ba: Điều chỉnh động lãi suất cho vay theo lãi suất thế chấp, sao cho APY dao động linh hoạt trong phạm vi từ -5% đến +25%, ngăn chặn tình trạng bán đầu cơ;

· Cơ chế ngắt mạch liên chuỗi: Nếu giá lệch khỏi 1 đô la trong hơn 48 giờ, việc mua lại tài sản liên chuỗi sẽ tự động được kích hoạt để tránh sự lây lan của rủi ro hệ thống.

Tâm lý mâu thuẫn của người đồng sáng lập Sonic phản ánh tình thế tiến thoái lưỡng nan sâu sắc của đường đua stablecoin thuật toán - không có giải pháp hoàn hảo nào cho stablecoin thuật toán - và sự bốc hơi của cải trị giá 40 tỷ đô la do các sự kiện sụp đổ lịch sử như UST khiến việc khôi phục niềm tin của thị trường trở nên khó khăn hơn nhiều so với việc đạt được những đột phá về công nghệ.

Vốn đầu tư: "bỏ phiếu giá trị" và trò chơi định giá của các tổ chức hàng đầu

Vào tháng 5 năm 2024, Sonic đã hoàn tất khoản tài trợ chiến lược trị giá 10 triệu đô la Mỹ do Hashed dẫn đầu, với SoftBank, Aave DAO, Bitkraft và các tổ chức khác theo sau. Quỹ này được đầu tư chính xác vào ba lĩnh vực chính: · Quỹ khuyến khích nhà phát triển: 30% được sử dụng để trợ cấp chia sẻ phí gas cho DApp, nâng số lượng giao thức sinh thái từ 62 lên 312; · Cơ sở hạ tầng tuân thủ: 40% được đầu tư vào hệ thống thanh toán Sonic Pay, đã nhận được giấy phép EMI của EU và giấy phép MPI của Singapore;

· ​Bảo mật chuỗi chéo: 30% được sử dụng để phát triển cơ chế Fail-Safe của Sonic Gateway, mở rộng số lượng nút xác minh từ 7 lên 21.

Giá trị thị trường lưu hành hiện tại của $S là 1,6 tỷ đô la Mỹ và tỷ lệ giá trị thị trường/TVL chỉ là 1,9, nằm trong mức giá trị thấp nhất trong số các loại tiền điện tử Layer1 chính thống. So sánh:

Từ các chỉ số chính, Sonic có lợi thế gấp đôi về hiệu quả hoạt động (phí TPS/Gas) và tính hợp lý trong định giá (giá trị thị trường/TVL):

· Hiệu quả vốn cao hơn Solana 306%:Giá trị thị trường tương ứng với mỗi 1 đô la TVL chỉ bằng 32,7% của Solana;

· Nền kinh tế staking lành mạnh hơn:Tỷ lệ staking 62% cao hơn Sui và Aptos, và tỷ lệ giảm phát hàng năm là 1,8% tạo thành giá trị hỗ trợ;

· Nồng độ nắm giữ của tổ chức:10 địa chỉ hàng đầu nắm giữ 39% lượng token đang lưu hành, cao hơn SUI 17% "Giá trị của $S vẫn bị đánh giá thấp nghiêm trọng." Lucas Wong, một nhà phân tích tại quỹ tiền điện tử UOB Ventures, chỉ ra rằng nếu TVL của Sonic vượt quá 2 tỷ đô la Mỹ trong năm nay (tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 150%), dựa trên tỷ lệ giá trị thị trường/TVL trung bình của ngành là 4, giá token này dự kiến ​​sẽ đạt 1 đô la Mỹ, tăng 100% so với mức 0,5 đô la Mỹ hiện tại.

Nhà giao dịch cấp cao NihilusBTC cho biết S đang thoát khỏi mô hình nêm giảm dần và khi đảo ngược, giá có thể đạt mức 0,99 đô la.

Trước thềm sự bùng nổ sinh thái: Mã giàu có tiếp theo ở đâu?

Vào ngày 28 tháng 2, Pendle chính thức ra mắt trên mạng Sonic và đợt nhóm thanh khoản đầu tiên được ra mắt thông qua sự hợp tác với Rings: stkscUSD (29 tháng 5 năm 2025) stkscETH (29 tháng 5 năm 2025) Rings Protocol là giao thức stablecoin có tính lãi. Người dùng có thể đúc scUSD/scETH bằng nhiều loại tiền ổn định hoặc tài sản ETH khác nhau. scUSD và scETH có thể được staking trong kho Veda (trở thành stkscUSD và stkscETH) và kiếm lợi nhuận thông qua các giao thức DeFi hàng đầu như Aave.

Vào ngày 19 tháng 3, công ty tổng hợp giao dịch EVM Enso đã thông báo rằng họ đã chính thức ra mắt mạng Sonic. Enso Shortcuts đang hỗ trợ thị trường Royco cho phần thưởng của Sonic. Sonic đã ra mắt Phần 1 của Sonic Points, phân bổ một phần trong số khoảng 200 triệu S airdrop vào hệ sinh thái của mình. Royco giúp việc kiếm và so sánh phần thưởng trở nên đơn giản, trong khi Enso xử lý hoạt động tích hợp giao thức và gửi tiền ở hậu trường.

Với sự gia nhập của các giao thức hàng đầu như Pendle và Enso, DeFi Lego của Sonic đã cho thấy những cơ hội độc đáo:

1. Mã hóa thu nhập (Pendle × Rings)​

Bằng cách chia tách quyền gốc và quyền thu nhập của scUSD/scETH, người dùng có thể khóa 40%+ APY cố định hoặc tận dụng các khoản cược vào biến động lãi suất. Đợt đầu tiên của quỹ đã thu hút được 43 triệu đô la tiền gửi chỉ trong vòng 24 giờ sau khi ra mắt.

2. Thanh toán trên chuỗi (Sonic Pay)​

Hỗ trợ Apple/Google Pay trực tiếp sử dụng USDC, với mức phí xử lý chỉ 0,3%, thấp hơn 92% so với mức phí xuyên biên giới của Visa. Số lượng giao dịch trung bình hàng ngày của người dùng thử nghiệm beta vượt quá 12.000.

3. Cơn sốt meme (THC, GOGLZ)​

Số lượng token cộng đồng tăng hơn 200% chỉ trong một tuần và tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX tăng vọt lên 37%, tái hiện hiệu ứng giàu có của hệ sinh thái Solana ban đầu.

Kết luận đầu tư: Cơ hội Alpha Layer1 bị định giá thấp

Theo quan điểm cơ bản, Sonic đã xây dựng một bánh đà tăng trưởng DeFi bền vững thông qua sự đổi mới ba chiều của hiệu suất kỹ thuật + mô hình kinh tế + các ưu đãi sinh thái. Tỷ lệ giá trị thị trường/TVL hiện tại nằm ở mức thấp nhất của chuỗi công khai và có biên độ an toàn cao hơn SUI ở cùng giai đoạn. Nếu TVL vượt quá 2 tỷ đô la Mỹ trong năm nay (tốc độ tăng trưởng hàng năm là 150%), giá của token S dự kiến ​​sẽ đạt mức 2-3 đô la Mỹ (tương ứng với giá trị thị trường là 6-9 tỷ đô la Mỹ), lặp lại tình hình thị trường từ tháng 8 đến tháng 12 năm 2024, khi SUI, đồng tiền mới tham gia chuỗi công khai, tăng từ 0,46 đô la Mỹ lên 5,36 đô la Mỹ.

Khuyến nghị về chiến lược cho nhà đầu tư:

​· Nắm giữ dài hạn:Cấu hình S spot và tham gia staking (APY15,9%) để nắm bắt cổ tức từ tăng trưởng sinh thái;

​· Chiến lược đòn bẩy: Khuếch đại lợi nhuận bằng cách đúc token thu nhập thông qua mô hình x(3,3) của Pendle hoặc Shadow;

· Phòng ngừa rủi ro:Chú ý đến lịch trình mở khóa airdrop và sử dụng hợp đồng cùng các công cụ khác để tránh biến động ngắn hạn.

Sự trỗi dậy của Sonic không chỉ là sự tái sinh của hệ sinh thái Fantom mà còn là trường hợp điển hình của "cuộc cách mạng hiệu quả" trong cuộc cạnh tranh Layer1. Vào năm 2025, khi câu chuyện DeFi quay trở lại, việc tái cấu trúc định giá của nó có thể trở thành một trong những cốt truyện cốt lõi của chu kỳ này.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia