Coinbase, đơn vị lưu ký ETH lớn nhất, đã không tiết lộ thông tin staking trong năm quý liên tiếp. Họ muốn làm gì?

Đọc bài viết này mất 8 phút

Mặc dù Coinbase nhấn mạnh tính minh bạch, nhưng họ không tiết lộ số lượng ETH được đặt cược và hỗ trợ cbETH

Tác giả gốc: hildobby, thành viên Dragonfly
Bản dịch gốc: ChatGPT

Ghi chú của biên tập viên: Coinbase, với tư cách là đơn vị lưu ký ETH được đặt cược lớn nhất, quản lý khoảng 21% ETH được đặt cược, nhưng đã không tiết lộ thông tin về ETH được đặt cược trong năm quý liên tiếp. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ thế chấp đã giảm từ 15%, có thể liên quan đến việc luân chuyển địa chỉ. Mặc dù Coinbase nhấn mạnh vào tính minh bạch, nhưng họ vẫn chưa tiết lộ số lượng ETH được staking và cbETH được hỗ trợ. Hơn 75% nguồn cung cbETH đang lưu hành hiện chưa được sử dụng, nhắc nhở các nhà đầu tư tập trung vào ETH được đặt cọc cơ bản thay vì lưu thông LST. Coinbase đã chọn cách thổi phồng cbETH thông qua nguồn cung chưa sử dụng thay vì minh bạch về hoạt động của mình.

Sau đây là văn bản gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu hơn):

Đây là quý thứ năm mà Coinbase, đơn vị lưu ký ETH được staking lớn nhất, từ chối chia sẻ bất kỳ thông tin nào về ETH được staking của họ.

Ước tính bên dưới cho thấy họ quản lý khoảng 21% tổng số ETH được đặt cược.

Người dùng X @adcv_ ước tính rằng tỷ lệ ETH được staking cố định trong vài quý vừa qua là khoảng 15% và gần đây đã tăng 6%, đồng thời phân tích rằng điều này có thể liên quan đến Coinbase Custody.

Bảng điều khiển staking của tôi hiển thị Coinbase ở mức 8,4% vì chỉ có các địa chỉ được đánh dấu mới được gắn nhãn và phần còn lại là "không xác định".

Kết quả của cuộc thăm dò thường xuyên trong vài tháng qua, hiện tại tôi có 227 nghìn địa chỉ được đánh dấu là tiền gửi staking trên Coinbase.

Nhưng Coinbase thường xuyên luân chuyển địa chỉ và thay đổi cấu trúc lưu ký, khiến việc theo dõi hoạt động đặt cược của họ trở nên khó khăn hơn

Tại đây, bạn có thể thấy dữ liệu của tôi đã giảm đều đặn từ 15% vào năm 2024, mà tôi cho là do một số thay đổi địa chỉ.

Tôi sẽ tiếp tục đánh dấu các địa chỉ mới sau khi tìm thấy và thu thập đủ bằng chứng, đây là một ví dụ về công tác điều tra vào năm 2023.

Coinbase có mối quan hệ chặt chẽ với ETH đến mức họ kiểm soát 21% lớp bảo mật của ETH, nhưng lại từ chối tiết lộ điều này.

Coinbase luôn nhấn mạnh vào tính minh bạch, nhưng chưa bao giờ chia sẻ bất kỳ thông tin nào về số lượng ETH được đặt cược, hỗ trợ cbETH hoặc hỗ trợ cbBTC.

Brian Armstrong cũng viết: "Hãy tưởng tượng nếu mọi khoản chi tiêu của chính phủ đều được thực hiện minh bạch trên chuỗi. Việc kiểm toán sẽ trở nên dễ dàng hơn nhiều."

Người ta đã tiết lộ rằng hơn 75% nguồn cung cbETH đang lưu hành thực sự không được sử dụng. Phát hiện này nhắc nhở chúng ta rằng chúng ta nên tập trung vào ETH được đặt cược cơ bản thay vì chỉ nguồn cung lưu hành của LST (mã thông báo đặt cược thanh khoản). cbETH có thể thành công hơn nếu chúng ta có thể theo dõi số ETH được đặt cọc hỗ trợ cho nó, nhưng thay vì minh bạch, họ đã thổi phồng số lượng cbETH thông qua nguồn cung chưa sử dụng.