Tác giả gốc: goodalexander, nhà phân tích mã hóa

Bản tổng hợp gốc: Deep Wave TechFlow

Tôi lạc quan về Ethereum. Tôi không nghĩ những kỳ vọng hiện tại đối với ETF phản ánh nhu cầu cơ bản từ các văn phòng gia đình và các khách hàng Blackrock ESG/Châu Âu đang tìm cách mở rộng trung tâm dữ liệu trên toàn cầu để giải quyết các vấn đề quản lý dấu chân carbon do AI gây ra.

Biểu đồ ETH/BTC hiện tại

Biểu đồ trên cho thấy xu hướng dài hạn của ETHBTC

· ETH/BTC đã rơi vào tình trạng bán tháo mạnh kể từ đó cơn sốt ICO vào năm 2021. Mức thấp của ETHBTC tại thời điểm đó là khoảng 0,052.

· ETH/BTC đã cố gắng thoát ra khỏi kênh xu hướng giảm khi có tin về việc ra mắt ETF, nhưng không thành công do IBIT tiếp tục chứng kiến dòng vốn vào tăng tốc trong khi Trump và những người nổi tiếng khác các chính trị gia đã tuyên bố hỗ trợ cho Bitcoin.

· Nếu ETH/BTC phá vỡ 0,056, các nhà phân tích có thể giải thích sự thành công của đợt ra mắt dưới dạng hành động giá thay vì tập trung vào số lượng “lưu lượng truy cập”, bởi vì mọi người thực sự quan tâm là giá cả.

· Một bài báo của Bloomberg đã đề cập rằng ETH/BTC có thể “tăng 90%” sau khi ETF được phê duyệt. Nếu đúng, điều này sẽ đưa ETHBTC lên trên mức cao nhất của ICO năm 2021. Tôi nghi ngờ tuyên bố này dựa trên độ nhạy cảm của ETH đối với BTC, nhưng tôi nghĩ ETHBTC có thể đạt 0,07.

· Với giá BTC hiện tại, số tiền này tương đương với khoảng 4.600 USD tính theo ETH/USD.

Kỳ vọng và lưu lượng truy cập

Giới thiệu về kỳ vọng lưu lượng truy cập. Citi kỳ vọng 6 tỷ USD, Wintermute kỳ vọng 4 tỷ USD và Bloomberg kỳ vọng 10-15% lưu lượng truy cập Bitcoin. Giả sử dòng Bitcoin năm đầu tiên là 25 tỷ USD, giới hạn trên sẽ là 3,75 tỷ USD, nhưng các nhà phân tích hiện đang giải thích mức dòng chảy là 2 tỷ USD. Tôi nghĩ có thể an toàn khi nói rằng 4 tỷ USD là nơi dự kiến có dòng vốn chảy vào hàng năm.

IBIT, Ishares Bitcoin ETF, hiện có tài sản 22,7 tỷ USD — so với 13,2 tỷ USD của Ishares Silver ETF, mặc dù chỉ mới hoạt động được nửa năm. Thị trường bạc trị giá 1,7 nghìn tỷ USD, trong khi thị trường Bitcoin trị giá 1,3 nghìn tỷ USD, mặc dù Bitcoin có nhiều thanh khoản, lãi suất và tài sản được quản lý hơn. Nếu Judas biết về tiêu chuẩn Bitcoin, giá giao dịch của chúng tôi sẽ cao hơn. Thành thật mà nói, tính thanh khoản toàn cầu của Bitcoin khiến nó có tính thanh khoản cao hơn Đô la New Zealand (một loại tiền G10), điều này bổ sung đáng kể vào các đặc tính của nó như một loại tiền tệ. Cân nhắc những yếu tố này, việc Bitcoin vượt qua bạc là khá hợp lý, điều này sẽ mang lại cho chúng ta mức tăng khoảng 30-40% so với giá hiện tại.

Mọi người đã lạc quan kể từ tháng 5 kể từ khi ETH ETF được phê duyệt

blockquote>

IBIT chứng minh tầm quan trọng của ETF tiền điện tử, nhưng mọi người đã lạc quan về ETHE kể từ tháng 5 và cảm thấy mệt mỏi với sự gia tăng mạnh mẽ trong giao dịch SOLETH, nhìn chung là tốt hơn chuỗi ETH Tạo ra nhiều phí hơn.

Nhưng nhà đầu tư bình thường không biết về SOLETH và câu hỏi đặt ra là mức độ quan tâm đến ETH thuần túy sẽ như thế nào so với BTC ETF.

Theo Google Trends, chúng tôi có thể mong đợi đạt được 20-30% tổng số tiền lãi.

Hình ảnh trên cho thấy những xu hướng gần đây của Google mà chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi có thể đạt được trên thực tế 20 -30% tổng tiền lãi (hoặc thậm chí cao hơn nếu ETH thực sự tăng, như chúng tôi đã thấy với sự chấp thuận vào tháng 5).

Theo dõi dữ liệu nội bộ (lưu lượng truy cập mạng, các thuật ngữ liên quan)

Vì Ethereum (ETH) có nhiều trường hợp sử dụng hơn nên tiềm năng "tường thuật" liên quan của nó cũng lớn hơn. Theo dõi dữ liệu nội bộ cho thấy phạm vi thâm nhập ETH hợp lý đối với nhà đầu tư trung bình là từ 20-60%, tùy thuộc vào mức độ sử dụng.

Một phân tích chuyên sâu về lý do tại sao con số này có thể cao đến vậy - có rất nhiều ứng dụng được xây dựng trên Ethereum. Trong đợt tăng giá NFT, khả năng theo dõi dữ liệu của ETHBTC đạt 60%.

Cuối cùng, sử dụng API Claude để mô phỏng nhanh nhằm ước tính vốn hóa thị trường Ethereum và Bitcoin tỉ lệ.

Câu trả lời hội tụ rất nhất quán đến 45% sau 10 lần chạy. Đó sẽ là một ước tính cao cấp. Lưu ý rằng vốn hóa thị trường ETHBTC hiện tại là khoảng 32%.

Về cơ bản - tôi nghĩ IBIT có thể đạt 30 tỷ USD vào cuối năm nay. Ước tính cấp thấp cho ETH là 20%, điều này sẽ mang lại cho nó mức vốn hóa thị trường là 6 tỷ USD, đây là ước tính cấp cao “tích cực” của Citi. Vì vậy, ngay cả từ những người theo dõi dữ liệu nhà đầu tư trung bình, tôi cho rằng kỳ vọng đủ thấp để ETH vẫn có thể đầu tư ngay cả khi nó hoạt động kém hơn trong vài ngày đầu tiên - điều này đưa chúng ta đến

Các yếu tố phức tạp

Trump sẽ phát biểu tại Hội nghị Bitcoin

Trump sẽ phát biểu tại Hội nghị Bitcoin cùng với Snowden, Russell Brand, Cathie Wood, Michael Saylor và những người khác. Ngay cả khi những cá nhân này không có quan hệ trực tiếp với Trump, một số người trong số họ vẫn có thể khiến các nhà đầu tư tổ chức lo lắng. Nhiều thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa cũng sẽ phát biểu tại hội nghị Bitcoin.

Vì vậy - một mặt, cuộc họp này có thể làm giảm sự quan tâm đến ETH, điều này là tiêu cực trong ngắn hạn.

Nhưng về mặt tích cực, hội nghị này có thể biến Bitcoin thành một tài sản cánh hữu - điều này rất quan trọng đối với ETH từ góc độ dòng vốn. điều.

Sự trỗi dậy của Harris và việc chính trị hóa Bitcoin

Kể từ khi Harris "tiếp quản" công việc của Biden, tỷ lệ cược của Trump đã giảm trên thị trường, với giao dịch Predictit giảm từ mức cao 70 xuống mức 59 hiện tại, đây cũng là điểm đặc biệt mà Trump đang ở một trong những mức cao nhất từ trước đến nay trên thị trường tỷ lệ cược.

The New York Times về Kamala Harris: “Khi bà Harris tranh cử tổng thống vào năm 2020, kế hoạch khí hậu của bà đã kêu gọi thêm 10 nghìn tỷ USD trong một thập kỷ Các nhà kinh tế cho biết thuế carbon là cách hiệu quả nhất để thúc đẩy ngành công nghiệp giảm ô nhiễm."

Bà cũng ủng hộ lệnh cấm fracking, điều mà Biden phản đối. Fracking là một kỹ thuật bơm nước và hóa chất vào lòng đất ở áp suất cao để khai thác dầu hoặc khí tự nhiên khó tiếp cận.

Về mặt logic, Harris có tác động đáng kể đến cả việc gia tăng thâm hụt lẫn giảm mức tiêu thụ năng lượng, điều này rất bất lợi cho hoạt động kinh doanh khai thác Bitcoin.

Bản tường thuật về năng lượng thể chế

Điều này cung cấp cơ sở cho trường hợp tăng giá quan trọng đối với Ethereum. Bitcoin rất đói năng lượng. Nếu fracking bị cấm, như Harris đã ủng hộ (điều mà Biden không ủng hộ), nó có thể gây áp lực rất lớn lên lưới năng lượng. Mặc dù bạn có thể đưa ra lập luận về việc sử dụng năng lượng tái tạo nhưng hầu hết các tổ chức đều không mua nó. Hãy nhớ rằng, vấn đề không phải là sự thật mà là nhận thức.

Goldman Sachs kỳ vọng AI sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu năng lượng

Biểu đồ của Goldman Sachs dự đoán chi tiêu vốn sẽ lên tới hàng nghìn tỷ USD, trong đó riêng châu Âu cần 1 nghìn tỷ USD để giải quyết chi phí điện.

Thêm điều đó vào thực tế là tốc độ tăng trưởng hashrate của Bitcoin đã bị đình trệ hàng quý sau đợt halving và bạn có một câu chuyện hay. Về cơ bản, các công ty khai thác đang bán khống giá điện, điều này có thể khiến Bitcoin kém an toàn hơn theo thời gian và cũng có thể buộc họ phải bán số Bitcoin nắm giữ của mình để trả chi phí điện ngày càng tăng. Điều này cũng giải thích cho việc họ mở rộng sang kinh doanh trung tâm dữ liệu AI.

Tỷ lệ băm bitcoin Thay đổi phần trăm trung bình di chuyển trong 84 ngày (lưu ý - Tỷ lệ băm gần đây đang bắt đầu phục hồi, điều này tốt cho BTC)

Trong khi đó, nguồn cung của Ethereum đã giảm kể từ khi sáp nhập Ethereum để chuyển sang Proof of Stake. Số tiền giảm nhẹ , như thể hiện trong hình dưới đây.

Biểu đồ này chứng minh rằng bằng chứng cổ phần của Ethereum có thể được sử dụng mà không cần tiêu thụ điện năng. Chìa khóa để tạo ra tài sản “khan hiếm” trong một số trường hợp nhất định. Lý tưởng nhất là chúng ta muốn biểu đồ này có xu hướng đi xuống thay vì giữ nguyên, nhưng đó là thực tế.

Đây không phải là ý tưởng mới và giám đốc quỹ Soros Dawn Fitpatrick cũng đã bày tỏ quan điểm này.

Cuối cùng, cần chỉ ra rằng Blackrock đã và đang nói về các vấn đề khí hậu. Có cơ sở tài sản lớn ở châu Âu.

Kết luận

Tôi nghĩ trong vài tuần tới giới truyền thông sẽ quảng bá rầm rộ cho Kamala Harris và ngày càng tập trung nhiều hơn vào các kế hoạch khí hậu trị giá 10 nghìn tỷ đô la của cô ấy, kêu gọi lệnh cấm fracking và những lo ngại về AI và chi phí điện liên quan của nó. Bởi vì những câu chuyện này sẽ ảnh hưởng đến tư duy của các tổ chức và Blackrock có vị thế tốt từ góc độ tiếp thị - tôi nghĩ ETH sẽ trở thành “Tiền điện tử của Đảng Dân chủ”. ETH sẽ nhận được dòng vốn từ các tổ chức “nhạy cảm với khí hậu” – nhiều tổ chức trong số đó có thái độ thù địch với Donald Trump nhưng cũng nhận thấy tính tất yếu về mặt chính trị của việc nới lỏng định lượng và mất giá tiền tệ cần thiết cho đầu tư khí hậu quy mô lớn.

Ngoài ra, các dòng vốn tổ chức lớn này có nhiều khả năng xảy ra nhất do bản thân các quỹ ETF làm giảm rủi ro về quyền giám sát tài sản. Trên đây là ý kiến của tôi (tiết lộ: Tôi nắm giữ ETH, đây không phải là lời khuyên đầu tư).

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia