WSJ: Chúng tôi đã nói chuyện với những 「Retail Trader Thảm Họa」 đứng sau làn sóng meme mới

原文标题：《Chúng ta đã trò chuyện với những “Trader Sụp Đổ” đứng sau làn sóng cổ phiếu Meme mới nhất.》

Original Authors: Hannah Miao, Gunjan Banerji, THE WALL STREET JOURNAL

Thị trường chứng khoán Mỹ đang tràn ngập những “người sụp đổ”.

Dưới sự thúc đẩy của những người tham gia giao dịch tự do tự lực tự cường tự nhận là "sụp đổ" (degen), một phong cách giao dịch rủi ro cao đang trở lại mạnh mẽ. Những người này đam mê các giao dịch rủi ro cao nổi tiếng không liên quan đến cách đánh giá đầu tư truyền thống. Một số người sẵn sàng đổ một khoản tiền lớn vào cổ phiếu cụ thể hoặc tiền điện tử chỉ để tham gia vào một trào lưu nào đó. Cũng có những người tham gia chỉ với tinh thần thích xem xét và đùa giỡn.

Trong ngôn ngữ của họ, "Degen" có thể là một danh từ, tính từ hoặc động từ, phổ biến chủ yếu trong giới trẻ. Đây là một bản sự hài hước về bản thân, một số người liên kết nó với thuật ngữ "người chơi đánh bạc sụp đổ". Đằng sau đó là một tinh thần tôn vinh việc đặt cược mạo hiểm trên thị trường, nghi ngờ các chuẩn mực đầu tư: cuộc sống chỉ có một lần, vì vậy tại sao phải mắc kẹt trong lời khuyên tài chính truyền thống?

Những người tự nhận mình là "sụp đổ" này sử dụng biệt danh trên mạng, tự khen ngợi rằng họ đã mua các token số học, cổ phiếu Meme và hợp đồng quyền chọn tính chất cấp cược ít biết đến. Họ thường coi trọng cảm giác mà loại giao dịch như vậy mang lại, chứ không phải cơ sở của tài sản đó. Loại giao dịch này có thể mang lại lợi nhuận hầu như tức thì, nhưng nếu cược thất bại, cũng có thể gây ra tổn thất lớn.

"Sụp đổ" là một trong những yếu tố thúc đẩy “Sóng Lốc Cổ Phiếu Meme”, chẳng hạn như xu hướng ngược lại gần đây của cổ phiếu GameStop. Khi những người giao dịch được động viên bởi internet này đoàn kết, có khả năng tạo ra biến động giá cả tài sản đáng kể. Việc cần làm chỉ là làm cho một hình ảnh hài hước lan tỏa.

Trong tháng 5 năm nay, khi tất cả mọi thứ từ chỉ số chính đến cổ phiếu Meme đều tăng vọt, trên mạng xã hội xuất hiện nhiều nội dung nhắc đến “người sụp đổ” và "giao dịch sụp đổ". Theo dấu hiệu hiển thị hiệu suất truyền thông xã hội của Hootsuite, số lần nhắc đến "sụp đổ" và các biến thể của nó trên các nền tảng mạng xã hội như Reddit và X đã vượt quá 37.000 lần, trong khi vào tháng 4 chỉ dưới 1.000 lần.

"Tiền tới rất nhanh," Daniel Moravec, 39 tuổi, từng là một người chơi bài chuyên nghiệp tự xưng là "nhà giao dịch sụp đổ" nói. "Mua một số quyền chọn hoặc cổ phiếu rủi ro cao, luôn tốt hơn so với việc mua vé số."

Trong thời kỳ đại dịch Covid-19, khi mọi người phải ngồi nhà và nhận thêm tiền mặt từ gói kích thích, giao dịch ngắn hạn đã tăng mạnh. Ứng dụng như Robinhood đã làm cho giao dịch trở nên dễ dàng và thú vị, trong toàn bộ ngành, các nhà môi giới đã hủy phí môi giới và cung cấp giao dịch cổ phiếu vốn phân chia, giảm chi phí đầu tư một cách chưa từng có.

Hiện nay, các nhà đầu tư đang đặt cược vào mọi thứ, từ các loại tiền điện tử không có giá trị cốt lõi rõ ràng đến các tùy chọn rủi ro cao có thể trở nên vô giá trong vài phút hoặc vài giờ. Robinhood đã mở rộng giờ giao dịch sang cả 24/7 năm ngoái, và năm nay đã tăng số lượng cổ phiếu giao dịch qua đêm, giúp những người chơi giao dịch tinh nhuệ có thể đầu tư cổ phiếu mọi lúc và thử bắt kịp tình hình của một số cổ phiếu.

Một nhà giao dịch mạng tên Keith Gill đã trở thành anh hùng cuối cùng của nhiều nhà giao dịch tinh nhuệ, mặc dù anh tự nhận mình là nhà đầu tư giá trị. Bí danh mạng của anh là "Mèo Kitty Gầm Gừ" hoặc "Giá Trị Sâu" (DeepF——Value), trong năm 2021, anh đã đặt cược mạnh vào GameStop và đăng tải thông tin đầu tư của mình trực tuyến, từ đó đã dẫn đầu một cuộc cách mạng cổ phiếu meme. Các nhà đầu tư mới vào cuộc liên tục, đẩy giá cổ phiếu của cửa hàng bán lẻ trò chơi điện tử đang gặp khó khăn này tăng mạnh. Họ đã khiến các quỹ lướt sóng cổ phiếu này chịu tổn thất nặng, thu hút sự chú ý từ Quốc hội Mỹ, cơ quan quản lý và Wall Street. Bài đăng cuối cùng của Gill trên Reddit vào năm 2021 cho thấy ông nắm giữ cổ phiếu GameStop trị giá khoảng 30 triệu USD.

Từ đó, khối lượng giao dịch của các nhà môi giới đã giảm từ mức cao nhất trong thời kỳ đại dịch. Nhiều người chơi ngắn hạn đã quay trở lại công việc hàng ngày của họ.

Một số thành viên của Wall Street nghi ngờ liệu làn sóng cổ phiếu meme chỉ là một hiện tượng nhất thời hay không. Nhưng những người hâm mộ không rời. Suốt quãng đường, một phần thị trường đã trở nên giống như sòng bạc.

Tháng trước, "Mèo Kitty Gầm Gừ" đã xuất hiện trên nền tảng X lần nữa, một lần nữa thổi lên làn sóng giao dịch của GameStop và các cổ phiếu meme khác. Chủ tài khoản liên quan đến Gill đã chia sẻ một ảnh chụp màn hình trên Reddit vào Chủ Nhật, cho thấy tổng giá trị cổ phiếu GameStop mà họ nắm giữ vượt quá 180 triệu USD, đẩy lên một chuỗi giá trị cổ phiếu. Trong vòng một tháng qua, cổ phiếu này đã tăng hơn một lần.

Mặc dù cơ hội chiến thắng không lớn, nhưng mức độ đặt cược liên quan đến GameStop và các cổ phiếu khác được ưa chuộng bởi những người chơi giao dịch tinh nhuệ đã tăng mạnh, đem đến mức độ giao dịch trung bình hàng ngày của tùy chọn cho năm nay lên gần 47 triệu, lập kỷ lục cao nhất từ năm 1973 của Options Clearing Corp. Những hoạt động này chủ yếu tập trung vào giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư có thể có lợi lớn hoặc hoàn toàn mất hết.

Ví dụ, dữ liệu của Cboe Global Markets cho thấy, nếu một nhà giao dịch mua tùy chọn liên quan đến GameStop trước khi cổ phiếu này tăng lên 20 USD gần đây, tỷ lệ sinh lời có thể vượt quá 2,000%.

Nguồn dữ liệu: Công ty giải quyết tùy chọn

Thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng trưởng mạnh mẽ, chỉ số S&P 500 đã có tỷ lệ sinh lời hàng năm gần 11% trong 10 năm qua. Đồng thời, tỷ lệ sinh lời gần như không rủi ro của nhiều quỹ thị trường tiền tệ hiện đang ở mức khoảng 5%, xếp vào hàng đầu trong hơn mười năm qua.

Mặc dù vậy, vẫn có một số người tỏ ra không hài lòng với lợi nhuận mà các khoản đầu tư nhàm chán này mang lại. Họ khao khát nhận được lợi nhuận hậu hĩnh hơn và hy vọng một chiến thắng lớn sẽ mang lại thay đổi thiết thực cho cuộc sống của họ.

Mặc dù dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ, lạm phát đã làm tăng giá các mặt hàng tạp hóa và chi phí thuê nhà. Chính sách của Fed tăng lãi suất để kiềm chế áp lực lạm phát cũng đã làm tăng lãi suất cho vay mua nhà.

Đặc biệt, giới trẻ đang đau đầu với giá nhà lên kỷ lục và nợ sinh viên chồng chất, một số trong số họ lo sợ rằng họ sẽ không bao giờ kiếm đủ tiền để đạt được những cột mốc mà thế hệ trước đã đạt được. Cuộc khảo sát dài hạn về giới trẻ Mỹ cho thấy, sự thất vọng của Thế hệ Z sau khi bước qua đại dịch COVID-19 vượt xa mọi thế hệ tiền nhiếp đến nay.

Matt Kielczewski, 32 tuổi, cho biết vào năm 2017, anh bắt đầu đầu tư vào tiền điện tử vì anh bị thu hút bởi "lời hứa về tự do tài chính". Lúc đó, anh đã mở một tài khoản trên Coinbase để mua vé dự lễ hội nhạc trên trời, anh cần sử dụng Bitcoin để thanh toán vé. Sau sáu tháng, số dư trong tài khoản đã tăng từ 10 đô la lên 100 đô la.

"Khi đó, tôi đã thấy sáng tỏ," anh nói. "Loại tiền mã hóa đầy ma thuật này đang thay đổi cuộc sống của mọi người."

Khi đang làm DJ ngầm ở Colorado, Matt Kielczewski bị mất nguồn thu nhập vì dịch COVID-19. Hiện tại, anh làm việc trong ngành tiền mã hóa ở Lisbon với công việc tiếp thị.

Ban đầu, giao dịch của "Giang hồ tiền mã hóa" khiến anh cảm thấy mình thuộc về một tổ chức trascendental: một cộng đồng của những người có cùng niềm tin. Từ đó, anh bắt đầu lo lắng về các kẻ lừa đảo, và bây giờ anh nhìn thấy "sự độc hại cực kỳ lớn tồn tại trong không gian này". Anh vẫn tiến hành giao dịch hàng tuần, nhưng hiện anh đã chuyển sang chiến lược mua và giữ tiền mã hóa hơn.

Theo thông tin từ nhà cung cấp dữ liệu tiền mã hóa CCData, lượng giao dịch tiền mã hóa trên sàn giao dịch tập trung đã tăng vọt vào tháng 3, đạt mức cao kỷ lục lịch sử. Điều này bao gồm cả giao dịch Bitcoin, cũng như việc "Giang hồ" đầu tư vào các đồng tiền mỉm cười được tạo ra để vui đùa; những đồng tiền mỉm cười này thường liên quan đến các biểu tượng nội dung trên mạng phổ biến. Đầu năm nay, một loại tiền mã hóa liên kết với hình ảnh chú chó sói đội mũ màu hồng có giá trị rất thấp gần như vài xu, nhưng giá giao dịch gần đây khoảng 3,36 đô la, tăng trên 2,000%. Thậm chí còn có một loại tiền mã hóa Degen có giá trị dao động mạnh mẽ.

Trong năm nay, tỷ lệ cổ phiếu giá thấp trong giao dịch Mỹ cũng đã tăng lên, đến cuối tháng 5, tỷ lệ đã tăng lên 14%, đạt mức cao mới từ năm 2016 theo dữ liệu của Cboe Global Markets.

Ghi chú: Dữ liệu năm 2024 tính đến tháng 5

Nguồn dữ liệu: Cboe Global Markets

Những kẻ rơi vào tình trạng này và đồng loại của họ cũng đang hướng tới cá cược thể thao trực tuyến. Hiệp hội Thể thao Đại học Quốc gia (National Collegiate Athletic Association) năm ngoái đã điều tra 3.527 người trong độ tuổi từ 18 đến 22, và phát hiện ra rằng 67% sinh viên sống trên khuôn viên trường đại học đã từng tham gia cược thể thao.

Khá khó để xác định nguồn gốc của từ "degen" và cũng khá khó để xác định có bao nhiêu nhà giao dịch tự nhận mình là vậy. Nhiều người cho rằng, từ này đầu tiên được cộng đồng tiền điện tử sử dụng, sau đó được mở rộng sang các thị trường khác. Một số người bắt đầu nhìn thấy từ này trong mùa "Hè Tài chính Phi tập trung" năm 2020, khi một lượng lớn tiền được đổ vào phần tài chính phi tập trung của thế giới tiền điện tử.

Rõ ràng, từ này đang trở nên phổ biến với phong cách giao dịch như vậy. Với việc số lượng đề cập đến "người rơi vào tình trạng này" và "giao dịch người rơi vào tình trạng này" tăng mạnh vào tháng 5, theo dữ liệu từ J.P. Morgan Global Quantitative and Derivatives Strategy, hoạt động quyền chọn phát sinh nguồn gốc từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong tháng đó đã tăng lên trên 18%, đạt mức cao nhất ít nhất từ tháng 8 năm 2020 trở lại đây.

Có thể một nhà giao dịch sẽ nói rằng, họ đang "degening" (đặt cược như kẻ cá độ) vào các loại tiền ảo mòn. Điều này tương tự như những nhà giao dịch tự nhận mình là "ape" (khỉ), hoặc họ đang đặt cược "ape" (theo dõi mù quáng) vào một loại tài sản nào đó. Sự đoàn kết, phối hợp giao dịch trên các nền tảng như Reddit hoặc Discord là một hành động dũng cảm. Những người dám đảo lộn với rủi ro lớn nhận được sự ngưỡng mộ từ đồng đẳng.

"Trong ngôn ngữ trực tuyến, 'người rơi vào tình trạng này' thực sự có thể là một biệt danh," Dustin Burnham, trợ lý gây mê 41 tuổi đến từ Melbourne, Florida nói. "Nó có ý nghĩa ẩn chứa rằng họ sẵn lòng đảo lộn với rủi ro mà người khác không thể."

Burnham nói rằng anh không nghĩ mình là một nhà đầu tư suy đồi, nhưng anh tham gia tích cực trong một số cộng đồng đầy biểu cảm ape.

Rất ít nhà đầu tư cá nhân có thể kiếm được một phần nhỏ của cảnh giau có mà Jill dường như đã đạt được. Một nghiên cứu học thuật vào năm 2023 phát hiện rằng nhiều nhà đầu tư cá nhân đã đổ tiền vào thị trường tùy chọn mà cuối cùng không có lợi nhuận, đặc biệt là xung quanh các sự kiện như báo cáo tài chính. Nhiều nhà đầu tư cũng không thể thích ứng tốt với cơ hội trong lĩnh vực tiền điện tử. Ví dụ, người dùng mới trong năm 2021 đổ xô đến khi giá tiền điện tử đạt đỉnh, một số người gặp tổn thất lớn sau đợt giảm mạnh sau đó.

Nguồn dữ liệu: Chiến lược Toàn cầu về Số lượng và Dẫn xuất của J.P. Morgan

Sau vở kịch lớn GameStop vào năm 2021, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (Securities and Exchange Commission, gọi tắt là SEC) đã đề xuất thiết lập rào cản liên quan đến ứng dụng giao dịch để kiềm chế hiện tượng gamification trong mắt các cơ quan quản lý. Cho đến nay, các biện pháp như vậy đã phản đối mạnh mẽ từ ngành môi giới và Quốc hội.

Maria Paula Fernandez, 38 tuổi, đang sống tại Berlin, bắt đầu giao dịch tiền điện tử từ năm 2017 và hiện đang là một người làm việc trong ngành tiền điện tử. Quê hương của cô ấy, Argentina, áp đặt giới hạn về ngoại tệ, nên sự tự do và minh bạch mà tiền điện tử hứa hẹn đã hấp dẫn cô ấy.

Mặc dù cô ấy đã tham gia khá nhiều giao dịch tiền mỉm cười, thích tìm kiếm niềm vui trên thị trường, nhưng cô ấy lại nghi ngờ tinh thần "suy đồi".

“Cuối cùng, điều này sẽ ảnh hưởng cách bạn nhìn nhận vấn đề. Bạn sẽ không còn xem một số thứ là công cụ tài chính nữa,” cô ấy nói. “Bạn chỉ bị hút vào văn hóa vi mô này.”

Liên kết đến bản gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia