Biên soạn văn bản gốc: Cần xây dựng gì cho Solana DeFi?

Tác giả văn bản gốc: YASH AGARWAL

Biên dịch văn bản gốc: Shenchao TechFlow

Giới thiệu

Solana DeFi đã hoạt động rất tốt, với cả tổng giá trị bị khóa (TVL) và khối lượng giao dịch DEX hàng ngày vượt quá 4 tỷ USD. Được dẫn dắt bởi các giao thức DeFi 1.0 cao cấp như Marinade, Phoenix, Jito, MarginFi, Kamino, BlazeStake, Solend, Jupiter, Meteora, Orca, Raydium, Lifinity, Sanctum và Drift, nhóm Solana DeFi đang nỗ lực hết mình. Các đội này đã vượt qua sự sụp đổ của FTX, được xây dựng qua thời kỳ suy thoái của thị trường giá xuống và hiện đang trong mùa thu hoạch.

Tuy nhiên, hiệu suất của các nhóm mới tham gia hệ sinh thái Solana DeFi có phần mờ nhạt, một phần do thiếu những câu chuyện mới và sự tập trung vào Only Maybe mới của Solana (OPOS) có ít đội hơn.

Bây giờ là lúc tập trung vào các ý tưởng DeFi mới và khuyến khích nhiều nhóm hơn xây dựng trong không gian DeFi để thúc đẩy hoạt động kinh tế trên Solana.

Bài viết này cố gắng trình bày 10 chủ đề hàng đầu, mỗi chủ đề đều có những ý tưởng liên quan đáng để khám phá. Trong khi chúng tôi tập trung vào Solana, một số chủ đề này cũng có thể được áp dụng cho các chuỗi hiệu suất cao khác.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về:

· DeFi Stablecoin

· LST, MEV và tái giả thuyết

· Thị trường tiền tệ

· Công cụ phái sinh lãi suất

· Khả năng kết hợp RWA và DeFi

· Hợp đồng vĩnh viễn và công cụ phái sinh

· Cơ sở hạ tầng DeFi

· MemeFi và Social DeFi

· Các giao thức có xu hướng trở thành nền tảng

· Giao diện (bộ tổng hợp UX)

Chủ đề 1: Cơ chế stablecoin DeFi sẽ trở nên đa dạng hơn

Chúng tôi cần thêm nhiều stablecoin có nguồn gốc DeFi làm tiền tệ DeFi để hình thành các cặp thanh khoản trong các dự án DEX và cho vay. Chủ yếu, tiện ích của họ được thúc đẩy bởi năng suất. . Stablecoin DeFi thiếu tiện ích làm phương tiện trao đổi (tức là được sử dụng cho các giao dịch).

Stablecoin hoặc đô la tổng hợp có thể được chia đại khái thành các loại sau:

1. Ổn định các đồng tiền được hỗ trợ bởi đấu thầu hợp pháp, chẳng hạn như USDC, USDT và EURC. M0 là một trình phát stablecoin sắp ra mắt khác trên Ethereum.

2. Các đồng tiền ổn định CDP, chẳng hạn như DAI và Frax.

3. Các đồng tiền ổn định được LST hỗ trợ bao gồm:

· Cấu trúc CDP, chẳng hạn như Lybra eUSD và mkUSD của Prisma.

· Các dự án trung lập ở Delta như Ethena và Resolv Labs (UXD trên Solana là dự án tiên phong).

4. Các đồng tiền ổn định được RWA hỗ trợ, chẳng hạn như USDV, USDY, USDM và ISC.

5. Các DEX vĩnh viễn cung cấp các phiên bản tổng hợp của chúng, chẳng hạn như Synthetix (sUSD) và Aevo (aUSD).

6. Các stablecoin thuật toán, chẳng hạn như Con quay hồi chuyển, sử dụng dự trữ kho bạc riêng biệt để giảm rủi ro liên quan và thực hiện các cơ chế ổn định năng động sử dụng đường cong trái phiếu giảm dần để mua lại.

Trên Solana, hai loại stablecoin được hỗ trợ bởi LST đang nổi lên: YBX của MarginFi và SUSD của Jupiter, cũng như các dự án ở giai đoạn đầu như Surge Finance.

Đề xuất alpha cho Builder:

· Cơ chế thiết kế cập nhật, ổn định từ Ethereum Lấy cảm hứng từ đồng xu.

· Chiến lược thâm nhập thị trường: Hầu hết các stablecoin đều gặp khó khăn với tính thanh khoản và lực kéo ban đầu; vì tiện ích chính là lợi nhuận nên đây có thể là một Cách chơi thú vị. Ví dụ: việc tăng Tỷ lệ tiết kiệm DAI nâng cao (EDSR) của DAI dẫn đến sự gia tăng lưu thông của DAI, thêm khoảng 1,5 tỷ USD tiền gửi DAI (khoảng 30% tổng nguồn cung DAI). USDV cung cấp lợi nhuận cho các công cụ khai thác đã được xác minh, chẳng hạn như các dự án DeFi để tăng lưu thông, sau đó cũng có thể mang lại phần thưởng cho người dùng của họ (hãy nghĩ cách Arbritrum DAO cung cấp ARB cho các dự án phân phối ARB cho người dùng).

· Ethena, stablecoin Ethereum phổ biến nhất (với mức lưu hành hơn 1,3 tỷ USD), cũng sắp có mặt tại Solana. Người ta cũng có thể chế tạo một chiếc "Solena" với cơ chế giống Ethena nhưng sử dụng SOL. Tuy nhiên, việc Solana LST được niêm yết trên CEX và độ sâu của hợp đồng vĩnh viễn SOL là một trở ngại lớn nhưng chắc chắn sẽ đạt được từ từ.

Trường hợp thị trường ngoại hối (FX) on-chain

Thị trường ngoại hối rất lớn, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 6 nghìn tỷ USD. Sự xuất hiện của các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định với đủ thanh khoản có thể mở đường cho thị trường ngoại hối giao ngay trực tuyến thông qua sổ đặt hàng và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Hãy tưởng tượng người bán có thể chấp nhận thanh toán bằng USDX và chuyển đổi chúng ngay lập tức sang YENX, định tuyến các giao dịch đến nhiều địa điểm thanh khoản thông qua Sao Mộc. Sớm hay muộn, ai đó sẽ xây dựng nền tảng giao dịch FX giao ngay trên Solana.

Chủ đề 2: (Re) Pledge và LST - đồng tiền của SOL

Solana The Bối cảnh LST hiện đã hợp nhất thành ba người chơi chính: Jito, Solblaze và Marinade. Sanctum là một người chơi thú vị khác trong không gian LST, giải quyết vấn đề thanh khoản và xây dựng LST như một dịch vụ. Tuy nhiên, số lượng LST vẫn còn rất ít và nhiều LST hơn cũng sẽ tốt cho việc phân cấp mạng. Hơn nữa, LST là nhân tố đóng góp chính cho DeFi và việc tăng khối lượng tiền gửi của họ trên thị trường cho vay/đi vay hoặc nhóm LP sẽ làm tăng tổng giá trị bị khóa trên chuỗi (TVL).

Đề xuất alpha dành cho Trình tạo:

1. Thêm LST: trong phát hành mã thông báo Được hỗ trợ bởi sự cường điệu và các ưu đãi, LST mới vẫn có cơ hội tham gia thị trường và chiếm được thị phần đáng kể trong LST. Ví dụ: Solblaze đã tăng từ 30.000 đô la SOL lên 3 triệu đô la SOL chỉ trong 8 tháng bằng cách tận dụng các ưu đãi BLZE và tập trung vào tích hợp DeFi.

· Một chiến lược khác là đi theo cơ chế thiết kế mới. Ví dụ: làm theo mô hình mã thông báo kép của Frax Ether (hơn 1 tỷ USD TVL), có hai mã thông báo:

· frxETH: 1:1 với ETH It được chốt và không tích lũy thu nhập đặt cược.

· sfrxETH: Thu nhập đặt cược tích lũy.

· Điều này mang lại lợi nhuận cao hơn cho ETH đặt cược đồng thời đảm bảo frxETH có tính thanh khoản sâu và tích hợp hệ sinh thái đầy đủ. frxETH cũng có DeFi TVL cao hơn do tích hợp Fraxlend và khuyến khích thanh khoản so với các đối thủ như rETH.

2. Người xác thực khởi tạo LST: Khi MEV và phí ưu tiên tăng lên, chúng ta có thể thấy những người xác thực khởi chạy LST của riêng họ và cạnh tranh với việc đặt cược. người đặt cọc. Sanctum là một dự án quan trọng thúc đẩy sự thay đổi này.

3. Công cụ tối đa hóa doanh thu của LST: Ví dụ: Kamino Multiply cung cấp sản phẩm kho bạc chỉ bằng một cú nhấp chuột, trong suốt chu trình (đặt cược LST và cho vay SOL → đối với LST Đặt cược SOL → Lặp lại) được thiết kế để trả lại đòn bẩy LST. Có thể có một số lượng lớn sản phẩm trong không gian này (sẽ nói thêm về điều đó sau).

4. Đặt cược lại SOL: Solana cũng có cơ hội áp dụng lớp bảo mật/đặt lại được chia sẻ tương tự như Ethereum, cho phép các dự án tăng thêm lợi nhuận thông qua việc đặt cược lại. Kết nối với trình xác nhận tốt nhất. Không giống như Ethereum, nơi AVS là một chuỗi/chuỗi/cầu nối yêu cầu bảo mật kinh tế, Solana vẫn chưa áp dụng tính mô-đun.

Tuy nhiên, điều này vẫn đáng để khám phá, vì AVS trên Solana có thể là mạng Keeper kiểu Clockwork, chuỗi ứng dụng kiểu Python hoặc bất cứ thứ gì như DePIN cần phải tiết kiệm Một mạng lưới an toàn, "liên kết với SOL". Ngoài ra, nếu quan điểm Rollapp/AppChain trên Solana được giữ vững, câu chuyện về việc đặt cược lại SOL có thể rất lớn!

5. Giới thiệu về MEV: Gần đây, Jito Labs đã đình chỉ dịch vụ mempool do Jito Block Engine cung cấp do các cuộc tấn công sandwich ngày càng gia tăng. Quyết định này đã gây ra những phản ứng trái chiều trong cộng đồng, với một số đánh giá cao cách tiếp cận chủ động của Jito, trong khi các nhà phê bình tin rằng nó có thể dẫn đến các thỏa thuận phụ và khả năng phát triển các nhóm tư nhân mới để đáp lại.

Khi hoạt động DeFi tăng lên, MEV sẽ chỉ tăng lên và các dự án (và LST) có thể tận dụng tối đa lợi thế này.

So với Ethereum, số lượng SOL trong LST vẫn chưa đạt yêu cầu (< ;5%), vấn đề này cần được giải quyết. Nhìn chung, bây giờ là lúc tăng cường khả năng kiếm tiền từ SOL và đảm bảo rằng việc tăng giá SOL cũng được hệ sinh thái DeFi nắm bắt.

Chủ đề 3: Thị trường tiền tệ thế hệ tiếp theo

Trong khi các thị trường tiền tệ cốt lõi (cho vay) như Solend (300 triệu USD) ) ), MarginFi (800 triệu USD) và Kamino (1,1 tỷ USD) đã được thành lập, nhưng giờ là lúc phải đổi mới cơ chế thiết kế để làm cho chúng hiệu quả hơn. Ví dụ: MarginFi vẫn thiếu eMode (một tính năng của Aave v3) giúp cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Tập trung vào hiệu quả sử dụng vốn cao hơn: khi hoạt động cho vay/vay của các blue-chip như MarginFi và Kamino tiêu thụ điểm của họ và phát hành token; người dùng sẽ muốn hiệu quả sử dụng vốn cao hơn, đặc biệt là đối với thị trường đặt cược thanh khoản.

Đề xuất alpha dành cho Người xây dựng:

Cơ chế thiết kế mới: ví dụ: thăm dò dự án EVM Một số trong số các cơ chế thú vị là:

· Các khoản vay tự trả do Alchemix cung cấp, cho phép bạn tận dụng nhiều loại mã thông báo mà không có nguy cơ bị thanh lý.

· Kiến trúc mô-đun như Euler v2 bao gồm các thư viện tín dụng ERC-4626 (nhóm cho vay) được kết nối thông qua hợp đồng Ethereum Vault Connector (EVC). Điều này cũng cho phép Nhà xây dựng tạo và kích hoạt kho cho vay với nhiều cấu hình khác nhau mà không cần có quyền, chẳng hạn như chọn bất kỳ tài sản thế chấp nào, chọn cài đặt oracle TVL, lãi suất, v.v. Điều này có thể tạo ra hiệu ứng mạng và tính thanh khoản phức tạp, vì cổ phiếu của một kho tiền có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho bất kỳ kho tiền nào khác trong hệ sinh thái Euler.

· Morpho Blue cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.

Sẽ không có hại gì khi lấy cảm hứng từ các giao thức Ethereum sắp tới và các thiết kế sáng tạo. Tốt hơn là chỉ tạo một nhánh Aave v3.

2. Trình tối ưu hóa cho thị trường tiền tệ hiện tại: Lấy thị trường SOL của MarginFi làm ví dụ, có một khoảng cách đáng kể giữa lợi nhuận cho vay và tiền đi vay. Tình huống này gần như có sẵn ở tất cả các thị trường. Điều này là do cơ chế nhóm thanh khoản và việc sử dụng nhóm không đủ, dẫn đến lợi suất thấp hơn: [Tỷ lệ cung cấp = Tỷ lệ vay * Tỷ lệ sử dụng].

Một giải pháp khả thi là xây dựng một cái gì đó giống như Trình tối ưu hóa Morpho, nơi cung cấp tính thanh khoản được khớp linh hoạt khi người vay đến và đi (sử dụng hiệu quả 100%). Đối với tính thanh khoản phù hợp, tỷ suất lợi nhuận của người cho vay bằng với tỷ lệ của người đi vay: người cho vay phù hợp không chia sẻ lãi suất. Trong trường hợp thanh khoản không khớp, nó sẽ kết nối với nhóm cho vay cơ bản, chẳng hạn như MarginFi hoặc Kamino. Độ cao cũng là một tài liệu tham khảo tốt. Flexlend và JuicerFi là những công cụ tuyệt vời để xây dựng điều này.

3. Các khoản vay có lãi suất cố định: Hiện tại, hầu hết các giao thức cho vay P2P (như MarginFi và Solend đều ) Theo lãi suất thả nổi (có thể thay đổi), mức sử dụng thấp dẫn đến mức chênh lệch cao, về cơ bản tạo ra một hệ thống ngân hàng giống TradFi với mức chênh lệch cao nhưng có các nhóm làm trung gian. Các khoản vay lãi suất cố định là một cách để giải quyết vấn đề này.

Thị phần lãi suất cố định của DeFi chưa đến 1%, trong khi tỷ lệ thống trị về lãi suất cố định của TradFi là khoảng 98%, vì một số lý do:

· Bị động: Mô hình ngang hàng không có ngày hết hạn và do đó yêu cầu bảo trì ít hơn nhiều.

· Hiệu ứng Lindy: Tỷ giá thả nổi đã được thử nghiệm trong thực tế, dẫn đến hiệu ứng Lindy giống như TVL dính.

Như báo cáo của Delphi đã lưu ý, các khoản vay có lãi suất cố định trong DeFi vẫn không tồn tại. Giao thức lợi nhuận ngừng hoạt động, việc tắt v2 của Notional Finance (bắt đầu với 1 tỷ USD TVL và hiện giảm xuống còn 17 triệu USD) cho thấy thiếu nhu cầu. Việc ra mắt phiên bản v3 của Notional Finance chuyển sang các khoản cho vay có thể thay đổi và kho tiền có đòn bẩy. Chính xác Tài chính đã tạo ra một số động lực và mang lại những ý tưởng mới, nhưng được khuyến khích rất nhiều bằng cách sử dụng các ưu đãi của OP và phát thải mã thông báo gốc. Term Finance là một dự án khác đáng để mắt tới. Một nhóm giải quyết được tất cả các điểm yếu (chẳng hạn như dễ dàng duy trì khoản vay) và khởi động nó với các ưu đãi có thể giành được thị trường rộng lớn tiềm năng ở đây.

Lulo Finance (cùng nhóm với Flexlend) đã cố gắng giải quyết vấn đề này trên Solana nhưng không thấy được lực kéo đáng kể nào. Mặc dù lãi suất cố định có những vấn đề và “đi trước thời đại”, nhưng vẫn đáng để khám phá chúng.

4. Hộp số của Solana: Hộp số là một giao thức đòn bẩy tổng hợp (đòn bẩy có được thông qua cho vay nhưng có tích hợp trên toàn hệ sinh thái). Solana có tính tổng hợp cao và có thể được tích hợp với nhiều giao thức như AMM và LST. Giả sử thị trường tăng giá, nhiều dự án sẽ triển khai các chương trình khuyến khích APY cao có thể được tích hợp vào giao thức này để đặt cược thanh khoản có đòn bẩy.

Một ý tưởng tương tự cũng có thể là nợ doanh nghiệp, nơi doanh thu được tạo ra trên- chuỗi Các công ty có thể bắt đầu phát hành trái phiếu để huy động vốn. Hãy coi nó như nguồn tài trợ dựa trên doanh thu (RBF), nhưng trên chuỗi và hoàn toàn minh bạch. Điều này đảm bảo rằng các công ty trên chuỗi có lợi nhuận sẽ huy động vốn mà không làm loãng mã thông báo của họ.

Chủ đề 4: Công cụ phái sinh lãi suất - chưa rõ lãnh thổ

Công cụ phái sinh lãi suất (IRD) lớn thứ hai thị trường ngoại hối lớn thứ hai, với giá trị danh nghĩa là 450-600 nghìn tỷ USD. Việc so sánh số tuyệt đối với TradFi có thể không liên quan trực tiếp. Tuy nhiên, bản chất mới nổi của thị trường DeFi và Solana nói riêng mang đến những cơ hội đáng kể. Ngoài việc tạo ra lợi nhuận thị trường tiền tệ (cho vay/vay) thông qua hợp đồng quản lý tài sản, điều này cũng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo ra lợi nhuận hữu cơ.

Đề xuất alpha dành cho Trình tạo:

Lấy cảm hứng từ TradFi, bạn có thể khám phá một số Ý tưởng thú vị :

1. Hoán đổi lãi suất cho LST: Đây là hợp đồng kỳ hạn thường cho phép các bên trao đổi lãi suất cố định lấy lãi suất thả nổi và ngược lại. Tất nhiên rồi. Nói tóm lại, nếu bạn muốn có tỷ lệ đặt cược cố định, bạn ký thỏa thuận với người sẵn sàng chấp nhận rủi ro với tỷ lệ đặt cược thay đổi.

Điều này sẽ rất hấp dẫn đối với một nhóm khách hàng tổ chức và bán lẻ mới muốn tiếp cận DeFi mà không cần đầu cơ nhiều. Trong TradFi, việc hoán đổi diễn ra giữa hai tổ chức tài chính, trong khi ở DeFi, nó sẽ là ngang hàng. Mọi người có thể chọn trả một khoản trợ cấp cố định hoặc nhận một khoản trợ cấp cố định. Các LST như JitoSOL hoặc mSOL là những tài sản mục tiêu tốt nhất thông qua Hoán đổi lãi suất cổ tức (SRS) vì chúng được coi là “tỷ lệ không rủi ro” của SOL trong DeFi.

2. ERC-4626  là tiêu chuẩn kho tiền lợi nhuận trên Ethereum, đảm bảo khả năng kết hợp của tất cả các kho lợi nhuận với TVL trên 10 tỷ USD. Xây dựng trên Solana và đảm bảo việc áp dụng nó có thể là chìa khóa. Điều này có thể mở ra một loạt các sản phẩm ngân quỹ như Sommelier

3. Earnings Peeling (Pendle) cho Solana: Earnings Peeling là một trò chơi chiết khấu dòng tiền. Người dùng có thể nhận được lợi nhuận có thể dự đoán được dựa trên giá trị tương lai của công cụ, trong khi các nhà đầu cơ có thể nhận được tài sản trong tương lai với giá chiết khấu. Nó liên quan đến việc tách các khoản thanh toán lãi của trái phiếu khỏi các khoản thanh toán gốc của nó. Mã thông báo doanh thu của Pendle là một cách triển khai điều này.

Một số ví dụ về thu nhập Solana có thể được giao dịch bao gồm: SOL đặt cược thanh khoản, thu nhập Lifinity, thu nhập của Meteora Pool, Kamino_Finance kTokens và cTokens của Solend Protocol (tiền gửi lãi suất Biên lai).

Một dự án giai đoạn đầu có tên Exexpon đang khám phá hướng này, bắt đầu với giao dịch lãi suất cho vay của MarginFi và sau đó mở rộng sang các công cụ phái sinh lợi suất khác. Solana DEX cũng đang khám phá "Pendle for Solana".

Chủ đề 5: Làm cho RWA và DeFi có thể kết hợp được

Khi ngày càng có nhiều RWA được tung ra chuỗi, đặc biệt là tài sản có tính thanh khoản và mang lại thu nhập như trái phiếu kho bạc. Về mặt logic, tất cả RWA đều được cấp phép do các hạn chế về KYC và quy định. Tuy nhiên, việc Ondo ra mắt USDY (trái phiếu kho bạc được mã hóa) và khiến nó không được cấp phép sẽ mở ra một không gian thiết kế hoàn toàn mới. Ondo cũng đã chứng minh một cơ chế thú vị để token hóa các cổ phiếu, nếu được triển khai đúng cách, có thể tạo ra một làn sóng khả năng kết hợp DeFi khác.

Đề xuất alpha dành cho Trình tạo:

1. Mở rộng mã thông báo: Về mặt RWA, Có có rất nhiều cơ hội, đặc biệt là với việc mở rộng quy mô mã thông báo. Bài viết của chúng tôi đi sâu vào những chi tiết này.

2.TradFi Giants: Với những gã khổng lồ như Franklin Templeton, BlackRock và Fidelity đang muốn thử nghiệm RWA trên Solana, đây sẽ là một bước tiến lớn trong tương lai1 - Huge cơ hội có thể được mở khóa trong 2 năm. Đầu tiên, những thứ này có thể được cấp phép, nhưng việc xây dựng các trình bao bọc không cần cấp phép và nhiều tích hợp DeFi hơn (chẳng hạn như Flux Finance để cho vay) có thể là một cơ hội quan trọng. Ví dụ: chủ sở hữu có thể có cơ hội kiếm được lợi suất cao hơn bằng cách token hóa Kho bạc Hoa Kỳ, cung cấp chúng làm tài sản thế chấp trên thị trường cho vay DeFi, vay stablecoin, mua thêm Kho bạc và lặp lại chu kỳ.

Người ta nói rằng quỹ BlackRock và USDC có thể được kết hợp.

Chủ đề 6: Thời đại phái sinh đã đến!

Trong thị trường tăng trưởng vừa qua, các sản phẩm có cấu trúc và công cụ phái sinh trên chuỗi (không bao gồm hợp đồng vĩnh viễn) đều là những cơn thịnh nộ. Đặc biệt, Solana đã chứng kiến TVL DeFi Options Vault (DOV) tăng hơn 500 triệu USD trước thị trường gấu trên các giao thức như Ribbon, Katana và Friktion. Tuy nhiên, khi thị trường giá lên quay trở lại và nhu cầu về lợi suất tăng lên, không có gì ngạc nhiên khi những sản phẩm này đang quay trở lại.

Đề xuất alpha dành cho Builder:

1. Hợp đồng vĩnh viễn theo chiều dọc hoặc thị trường dự đoán: Giống như Parcl cho phép mọi người mua/bán, người ta có thể xây dựng các hợp đồng vĩnh viễn cho các phân khúc thị trường khác nhau như hàng hóa. Đây là một trò chơi có tính tạo danh mục cao và Parcl đang tạo ra sự cường điệu và tích lũy được hơn 100 triệu đô la TVL.

2. Hợp đồng quyền lực vĩnh viễn: Đây là ý tưởng được Paradigm đề xuất vào năm 2021. Nó chưa thực sự thành công trong chu kỳ trước do vấn đề thời gian, nhưng nó đáng giá thử trong chu kỳ này. Một số giao thức như Exexpon đang thử điều này trên Berachain. Một ý tưởng liền kề khác là khám phá các lựa chọn vĩnh viễn (nghĩ rằng các hợp đồng vĩnh viễn đối với tương lai giống như các lựa chọn), do SBF đề xuất.

3. Công cụ tổng hợp hợp đồng vĩnh viễn: Giống như chúng tôi có các công cụ tổng hợp cho vay và giao ngay DEX, mặc dù các cơ chế thiết kế khác nhau mang lại những thách thức, việc xây dựng một công cụ tổng hợp hợp đồng vĩnh viễn Các công cụ tổng hợp hợp đồng là một cơ hội đủ lớn. Với sự xuất hiện của các công cụ tổng hợp hợp đồng vĩnh viễn như Rage Trade và MUX, xu hướng tương tự có thể xuất hiện với Solana, đặc biệt là với các thiết kế như Flash và Jupiter.

4. Hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi ứng dụng Solana: Trong thế giới EVM, hầu hết các DEX vĩnh viễn dựa trên sổ đặt hàng, đặc biệt là Aevo, dYdX và Hyperliquid, ví dụ: đang chuyển sang chuỗi ứng dụng của riêng mình. Trong tương lai, DEX bền vững Solana cũng có thể xây dựng chuỗi riêng của mình, điều này có thể mang lại một số lợi ích:

· Bảo vệ khỏi mọi tắc nghẽn mạng chính

· Cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch được cải thiện (giao dịch có thể không tốn xăng cho nhà giao dịch)

Trên thực tế, Zeta đã bắt đầu đi theo hướng phát triển này.

5. Sản phẩm có cấu trúc: Xây dựng một sản phẩm như Friktion. Trên thực tế, mã Friktion vẫn có sẵn cho bất kỳ ai phân nhánh và sử dụng. Một giao thức quản lý tài sản như Investin (một dự án trước đây của nhóm Flash) cũng có thể là một ý tưởng hay để hồi sinh. Các sổ lệnh như Phoenix hay Drift cần chủ động cung cấp tính thanh khoản, điều này có thể đạt được thông qua các kho tạo lập thị trường. Điều này đảm bảo việc tạo lập thị trường phi tập trung, nếu không thì tất cả thanh khoản sẽ được kiểm soát bởi các nhà tạo lập thị trường (chúng tôi đã chứng kiến điều gì đã xảy ra với Alameda sau vụ sụp đổ FTX).

6. Quyền chọn trên chuỗi: Các giao thức như Ribbon, Ava và Gravity Markets đóng vai trò là ví dụ về các nền tảng giao dịch quyền chọn trên chuỗi hiện có. Người ta cũng có thể xây dựng các quyền chọn nhị phân như Decalls (khi giá tăng hoặc giảm), nhưng điều quan trọng là phải đạt được lực kéo và xây dựng một con hào.

7.HXRO: Là lớp cơ sở cho các công cụ phái sinh Solana và đặt cược thanh khoản, các nhà xây dựng có thể xây dựng trên:

· Dexterity, giao thức phái sinh của Hxro, cung cấp các nền tảng cơ bản của phái sinh (cho dù đó là giao diện DEX truyền thống, thiết bị đầu cuối giao dịch nâng cao, API, v.v.), cung cấp khả năng hết hạn trên chuỗi , Hợp đồng tương lai không kỳ hạn và không kỳ hạn cũng như các thị trường phái sinh dựa trên ký quỹ khác cung cấp tất cả cơ sở hạ tầng trao đổi và rủi ro cần thiết.

· Giao thức parimutuel của Hxro là xương sống của các ứng dụng cá cược trên chuỗi, cho phép cá cược sự kiện có tính thanh khoản liên tục thông qua AMM "thông minh" của mạng. Giao thức này có thể hỗ trợ nhiều thị trường cá cược trực tuyến khác nhau dành cho trò chơi, cá cược thể thao, tiền điện tử và các thị trường hoạt động khác.

Chủ đề 7: Xây dựng cơ sở hạ tầng và công cụ cho giao thức DeFi

Với hàng tỷ đô la Đẳng cấp Các giao thức DeFi đang nổi lên trên Solana và bây giờ là thời điểm hoàn hảo để xây dựng cơ sở hạ tầng và công cụ cho các giao thức DeFi này.

Đề xuất alpha dành cho Builder:

1.OEV: một tập hợp con của MEV, Oracle Extractable Giá trị (OEV) là khi một ứng dụng dựa vào các bản cập nhật của Oracle để các nhà kinh doanh chênh lệch giá hoặc người thanh lý có thể khai thác sự không nhất quán về trạng thái này. Như Multicoin đã đề cập, có cơ hội cho các ứng dụng nắm bắt được OEV.

2.Cơ sở hạ tầng DeFi dưới dạng dịch vụ: Một số giao thức như Aave/Compound đã được phân nhánh nhiều lần; điều tương tự cũng đúng với Solana, Giao thức phân nhánh theo tài liệu tham khảo của Solana Lab thực hiện. Có những chi phí đáng kể về mặt phát triển, kiểm toán và bảo trì. Có thể chuẩn hóa và xây dựng một công ty phát triển bền vững cung cấp “giao thức DeFi plug-and-play” - nó cũng có thể được coi là “Metaplex của DeFi”. tạo. Một kết quả là xây dựng cơ sở hạ tầng tương đương ERC-4626 cho Solana và tận dụng sự cường điệu về lợi nhuận của Solana bằng cách phục vụ các dự án DeFi.

3. Tổ chức quản lý rủi ro: Tổ chức này có thể được cấu trúc như một DAO rủi ro hoặc ủy ban cố vấn để tiến hành nghiên cứu và phân tích rủi ro cho các giao thức DeFi. Các thực thể này có thể xuất bản “bảng điều khiển phân tích rủi ro” công khai với các chỉ số chính của hệ sinh thái Solana và cung cấp các nghiên cứu có trả phí, khung đánh giá rủi ro và dịch vụ xếp hạng rủi ro cho các dự án DeFi.

4. Hối lộ các công ty tổng hợp hoặc thị trường: Trong EVM, Curve Finance cho phép chủ sở hữu mã thông báo quyết định mức khuyến khích mã thông báo sẽ phân bổ cho Mỗi nhóm của họ. Điều này tạo ra động lực trong đó các dự án "hối lộ" chủ sở hữu mã thông báo để bỏ phiếu cho các nhóm chứa mã thông báo của họ. Giao thức Votium tổng hợp các khoản hối lộ này và tự động thể hiện quyền biểu quyết của chủ sở hữu mã thông báo để tối đa hóa các ưu đãi nhận được. Việc có một cơ quan tổng hợp giúp việc điều phối các hoạt động giữa những người đưa hối lộ và cử tri trở nên dễ dàng hơn và dẫn đến hiệu quả thị trường cao hơn. Trên Solana, điều này có thể được áp dụng cho:

· LST trao cổ phần trực tiếp cho người xác thực thông qua mã thông báo quản trị

· Bảng khởi chạy Jupiter LFG, các dự án có thể hối lộ người bỏ phiếu của họ và cung cấp phân phối mã thông báo dưới dạng Trả về

5. Quyền riêng tư trong DeFi: Quyền riêng tư nhận thấy sự phù hợp với thị trường sản phẩm ở những nơi không ngờ tới, chẳng hạn như airdrop. Ví dụ: các sàn giao dịch tập trung cũng được những người chơi lớn sử dụng để ẩn danh các giao dịch của họ, do đó, các giao thức như Elusiv được sử dụng rất nhiều.

Chủ đề 8: MemeFi và Making DEX có chiều dọc hơn

Tiền tệ meme là một nền văn hóa tài chính. Giá trị của chúng hoàn toàn đến từ sự chú ý và sự đồng thuận của xã hội. Chúng ta có thể đang ở trong một siêu chu kỳ của đồng meme với Solana dẫn đầu.

Ngoài ra, các ứng dụng DeFi cũng sẽ mang tính xã hội hơn. Chúng tôi đã nhận thấy một số xu hướng ban đầu:

· Mua qua bot Telegram như Bonkbot có khối lượng giao dịch hàng ngày là 250 triệu USD!

·Các dự án như Zeta hay Kamino có bảng xếp hạng công khai.

Giao diện người dùng tiếp theo của DEX có thể không phải là giao diện trao đổi kiểu Sao Mộc mà là một nền tảng phát sóng trực tiếp để người sáng tạo và người xem cùng nhau đặt cược, một nền tảng có nguồn cấp dữ liệu xã hội tích hợp Trade hoặc sự hiện diện của mạng khác.

Khả năng kết hợp lớp giao diện người dùng: Telegram bot làm cho giao diện người dùng của DEX có thể kết hợp được. Trước đây, mọi người sẽ tìm hiểu thông tin ở đâu đó trên internet (X, Reddit, News, Telegram, v.v.) và sau đó điều hướng đến một giao diện người dùng riêng để giao dịch (ví dụ: Drift, Binance, Coinbase, v.v.). Các bot Telegram mang các giao dịch đến Telegram, nơi mọi người đang thu thập, giao lưu và trao đổi thông tin.

Đề xuất alpha dành cho Người xây dựng:

1. Dự đoán liên tục được cung cấp bởi Thị trường đồng xu Meme:

Các thị trường dự đoán hiện tại như Polymarket là thị trường nhị phân và rời rạc, do đó khả năng tăng giá là rất hạn chế. Hầu hết mọi người đều muốn tăng giá liên tục, không giới hạn. Thị trường dự đoán tiền điện tử gốc thực sự có thể là một đồng meme (ví dụ: $BIDEN, $TRUMP). Người ta có thể xây dựng một nền tảng thích hợp dành riêng cho việc giao dịch đồng meme (ví dụ: một nền tảng chính trị giao dịch tất cả các đồng meme chính trị và dự đoán ai sẽ thắng). Trên thực tế, MetaDAO là một ví dụ về thị trường dự đoán theo chiều dọc và liên tục, nhưng chỉ dành cho quản trị.

2. Giao diện người dùng Meme coin: Trải nghiệm người dùng giao dịch Meme coin vẫn chưa tối ưu: mọi người Meme coin cần được phát hiện, kiểm tra tất cả thông tin chi tiết của chúng trên Birdeye hoặc DEXscreener, sau đó giao dịch trên Sao Mộc và đối với nhiều đồng tiền meme đời đầu, ví thậm chí không có hỗ trợ cơ bản. Người ta có thể đơn giản tạo một trang web như Birdeye, nhưng dành riêng cho đồng meme, mang tính xã hội hơn, nơi các blogger cũng có thể khen ngợi lẫn nhau và sao chép giao dịch. Pump.fun là một nền tảng thú vị khác, nơi mọi người có thể nhận được tiền meme từ rất sớm (cho đến khi vốn hóa thị trường là 69 nghìn đô la). Một ý tưởng liền kề khác đáng để khám phá là DEX đặc biệt phù hợp với đồng meme (hiện tại là Raydium, nhưng trải nghiệm chưa tối ưu).

3. DEX dọc: Nhiều thử nghiệm hơn trong thiết kế DEX cho các trường hợp sử dụng như đồng Meme hoặc LST

DEX dọc: Nhiều thử nghiệm thiết kế DEX hơn nhắm mục tiêu vào các trường hợp sử dụng cụ thể (chẳng hạn như đồng Meme hoặc LST). Ví dụ: Sanctum's Infinity về cơ bản là một nhà tạo lập thị trường tự động cho LST.

Công cụ tổng hợp chuỗi chéo cho chuỗi hiệu suất cao: Với các hoạt động ngày càng phân tán trên các chuỗi L1 khác nhau, chẳng hạn như Aptos và Sui, việc xây dựng một công cụ tổng hợp chuỗi chéo là một Một cơ hội tuyệt vời với lợi thế đáng kể của người đi đầu. DEX dựa trên mục đích (nghiêng về sổ đặt hàng) cũng là một hướng thú vị để cung cấp cho người dùng báo giá tốt hơn.

Chủ đề 9: Các giao thức có xu hướng trở thành nền tảng

Nền tảng cho phép tạo ra các sản phẩm mới. Amazon là một nền tảng và thương hiệu trên Amazon là một sản phẩm. Sự ra mắt của Uniswap v4 hook đánh dấu thời điểm nền tảng đầu tiên của DeFi, cho phép các nhà xây dựng khởi chạy sản phẩm của họ trên các giao thức này. Không chỉ Uniswap, mà tất cả các giao thức DeFi blue chip như Jupiter đang bắt đầu xây dựng hệ sinh thái dựa trên các giao thức của họ.

Project Serum (nay là Openbook) minh họa việc xây dựng hệ sinh thái như một nền tảng, với hơn 30 dự án được phát triển trên đó. Nền tảng của các dự án Solana DeFi vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng dự kiến sẽ tăng đột biến trong những tháng tới. Sẽ rất thuận lợi cho các nhà xây dựng xác định các giao thức như vậy, định vị bản thân một cách chiến lược và trở thành người chơi sớm trong hệ sinh thái.

Đề xuất alpha dành cho Người xây dựng:

Một số dự án đáng chú ý bao gồm:

1.Jupiter: Ban đầu là một công cụ tổng hợp, Jupiter đang nhanh chóng phát triển thành một hệ sinh thái.  Adrastea là một ví dụ điển hình, mang lại lợi ích đòn bẩy cho JLP.

2.Drift: DEX bền vững lớn nhất trên Solana. Giao dịch theo mạch cung cấp cho Drift DEX chức năng tạo kho tiền tạo thị trường và có thể phát triển các sản phẩm tương tự xung quanh DLP.

3.Phoenix: Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu nhưng với tư cách là một sổ đặt hàng, Phoenix có tiềm năng phát triển thành một hệ sinh thái toàn diện. Ví dụ: Root Exchange, được xây dựng trên Phoenix, cung cấp các lệnh giới hạn nâng cao.

Các sản phẩm có cấu trúc và kho chiến lược mang lại cơ hội rõ ràng cho việc phát triển các sản phẩm bổ sung trên các nền tảng này. Mặc dù chuyển đổi sang nền tảng là một nỗ lực lâu dài nhưng nó mang lại lợi ích to lớn cho việc tích lũy giá trị (đó là lý do tại sao các giải pháp Lớp 1/Lớp 2 có giá trị cao hơn đáng kể so với các ứng dụng) và chuyển trách nhiệm tạo doanh thu sang xây dựng các ứng dụng trên nền tảng đó. Điều này cũng mang lại lợi ích cho người nắm giữ mã thông báo của giao thức nền tảng.

Chủ đề 10: Giao diện (UX Aggregator) sẽ trở nên mạnh mẽ hơn

Trong tiền điện tử, sự chú ý rất hiếm và các nhà tổng hợp chỉ huy điều đó. Cho dù đó là công cụ tổng hợp DEX (như Jupiter/1inch), công cụ tổng hợp cầu nối (như Jumper/Bungee) hay công cụ tổng hợp chuỗi (như Polygon), chúng đều đã trở thành một câu chuyện mới và hấp dẫn.

Nguyên tắc rất đơn giản: trình tổng hợp kiểm soát nhu cầu và thu hút sự chú ý của người dùng. Mặc dù hiện tại chúng không tích lũy nhiều giá trị (hầu hết không tính phí), nhưng có khả năng các giao thức cơ bản mà chúng trừu tượng hóa sẽ sớm cung cấp cho chúng một khoản phí hoặc chia sẻ để được ưu tiên hoặc duy trì tính năng nổi bật (tương tự như cách các thương hiệu trả tiền cho Amazon để có được quảng cáo ).

Các giao diện bổ sung thêm giá trị cho các giao thức trên chuỗi mà chúng hỗ trợ. Với các công cụ bổ sung như UniswapX hoặc công cụ DCA của Jupiter, các giao diện có thể giành chiến thắng trong cuộc chiến thu hút khách hàng và thu được giá trị.

Trên thực tế, Solana có một trong những công cụ tổng hợp mạnh mẽ nhất, với Sao Mộc dẫn đầu, trong khi các công cụ tổng hợp khác như Flexlend tổng hợp lợi nhuận.

Đề xuất alpha dành cho Trình tạo:

Các cơ hội tổng hợp bao gồm:

· Công cụ tổng hợp doanh thu

· Công cụ tổng hợp vĩnh viễn

· Công cụ tổng hợp Meme Coin

· Mọi thứ tổng hợp DeFi như Instadapp cho các vị thế đòn bẩy, tái cấp vốn và di chuyển

Mặc dù "nền tảng" Dường như có một ranh giới mờ nhạt giữa "các công cụ tổng hợp ", nhưng điểm khác biệt là các công cụ tổng hợp là giao diện người dùng, trong khi nền tảng là nền tảng để xây dựng sản phẩm. Một giao thức có thể có cả hai cùng một lúc, Sao Mộc là một ví dụ về điều này.

Kết luận: Đã đến lúc gieo Solana DeFi 3.0

Bây giờ là lúc xây dựng giao thức mới trên Solana. Mặc dù EVM đóng vai trò là nguồn cảm hứng nhưng các giao thức nên tập trung vào đổi mới thiết kế cốt lõi, tham gia vào các cuộc thảo luận nghiên cứu và xây dựng các OPOS thực sự như Sanctum hoặc Phoenix. Chúng tôi sẽ làm cho Solana DeFi trở nên khác biệt hơn nữa so với Ethereum, lấy cảm hứng từ TradFi và xem những gì có thể được xây dựng trên chuỗi để tận dụng vòng quay vốn và hoạt động đầu cơ cao.

Cơ sở hạ tầng cuối cùng đã đạt đến mức có thể chịu được hoạt động quy mô lớn. Rất nhiều DeFi đã thất bại trước đây do thời gian quá sớm giờ đã hoạt động trở lại. Sẽ rất thú vị khi thấy điều này phát triển như thế nào trong vài năm tới.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia