Năm 2024 sẽ là năm tăng trưởng chính của thị trường giá lên này và một chiến lược thận trọng hơn là tăng vị thế

Tiêu đề gốc: "Chuẩn bị cho thị trường tăng trưởng, suy nghĩ của tôi về các giai đoạn của chu kỳ này"

Tác giả gốc: Alex Xu, Mint Ventures

p>

Giới thiệu

Tuần trước, BTC đã hoàn tất chạm mức cao nhất mọi thời đại tính bằng USD, điều đó có nghĩa là chúng ta đã bước vào giai đoạn giai đoạn thị trường tăng giá chính thức này. So với sự phục hồi và phục hồi bắt đầu từ đáy của thị trường giá xuống, tâm lý trong giai đoạn chính thức của thị trường giá lên sẽ nóng hơn nữa và những biến động sẽ dữ dội hơn.

Giai đoạn chính thức của mỗi thị trường giá lên đều có một số đặc điểm chung như:

· Tình hình đã dần chuyển từ BTC dẫn đầu sự gia tăng sang các altcoin dẫn đầu sự gia tăng và thị phần của Bitcoin đã giảm

· Tốc độ tăng trưởng và gia tăng của các loại tiền tệ trở nên bạo lực hơn

· Trở thành một xã hội Là con cưng của các phương tiện truyền thông và công cụ tìm kiếm, sự chú ý của công chúng đã tăng lên nhanh chóng

Tác giả bài viết này cố gắng suy luận một cách hợp lý những khác biệt có thể có giữa chu kỳ này và các chu kỳ trong quá khứ, đồng thời đề xuất các chiến lược suy nghĩ và đối phó của riêng mình.

Bài viết này là sự dàn dựng suy nghĩ của tác giả tính đến thời điểm xuất bản, nó có thể thay đổi trong tương lai và những quan điểm mang tính chủ quan cao. , dữ liệu, Nếu có sai sót trong logic lý luận, vui lòng không sử dụng nó làm tài liệu tham khảo đầu tư. Chúng tôi hoan nghênh các bình luận và thảo luận từ các đồng nghiệp.

Sau đây là nội dung chính.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường tăng trưởng tiền điện tử và các yếu tố thúc đẩy thị trường tăng giá theo dõi Alpha

Trong BTC Sau khi vốn hóa thị trường đạt đến một quy mô nhất định, nhìn lại ba chu kỳ vừa qua, thị trường tăng giá được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm:

· BTC giảm một nửa (kỳ vọng điều chỉnh cung cầu), đợt halving này sẽ diễn ra vào tháng 4

· Việc nới lỏng hoặc nới lỏng chính sách tiền tệ được mong đợi, và thị trường đã đạt đến mức cao nhất về lãi suất trong quá khứ và có nhiều kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong quý tới

· Nới lỏng các chính sách pháp lý. Chu kỳ này được phản ánh trong bản cập nhật các chuẩn mực kế toán của Hoa Kỳ, tài sản tiền điện tử có thể được phản ánh trong báo cáo tài chính của các công ty niêm yết theo giá trị hợp lý và thất bại của SEC trước Grayscale đã dẫn đến việc áp dụng ETF.

· Mô hình tài sản mới và đổi mới mô hình kinh doanh

Thị trường tăng trưởng này đã có 4 điều trên Tính năng Điểm 3 điểm đầu tiên.

Dòng Alpha của mỗi thị trường giá lên

Đồng thời, trong mỗi chu kỳ thị trường giá lên, mức tăng lớn nhất là những loài mới được sinh ra (hoặc bùng phát lần đầu tiên) trong chu kỳ đó. Ví dụ: trong thị trường giá lên ICO năm 2017, những loài đó. tăng nhiều nhất là các nền tảng ICO (chuỗi hợp đồng thông minh) như Neo, Qtum, v.v. và các thị trường tăng trưởng phổ biến nhất vào năm 2021 là DeFi, GameFi & Metaverse và năm 2020 là năm đầu tiên của năm. Defi và năm 2021 là năm đầu tiên của NFT và Gamefi.

Tuy nhiên, với sự phát triển của thị trường giá lên này cho đến nay, vẫn chưa có mô hình tài sản hay mô hình kinh doanh mới nào có tầm ảnh hưởng tương tự như nền tảng hợp đồng thông minh và Defi in hai chu kỳ thị trường tăng giá trước đó.

Defi, Gamefi, NFT và Depin hiện tại, dù là dự án mới hay cũ, hình thức sản phẩm và cách kể chuyện của họ vẫn chưa phát triển nhiều so với vòng trước thiên về việc lặp lại và sửa chữa các chức năng của sản phẩm. Nói một cách đơn giản, chúng đều là những “khái niệm cũ”.

Các loài tương đối mới xuất hiện trong chu kỳ này chủ yếu là hai loài:

· Hệ sinh thái BTC:Tài sản ghi chú được đại diện bởi ORDI và NodeMonkey, cũng như các dự án cấp hai dựa trên BTC L2

·Các dự án AI Web3:Bao gồm các dự án sức mạnh điện toán phân tán đã tồn tại trong chu kỳ trước (Akash, mạng Render), cũng như các dự án AI mới nổi trong vòng này như Bittensor (TAO)

Nhưng nói đúng ra, AI không phải là hướng đi gốc của vòng tròn tiền tệ. Hướng đi AI của Web3 thiên về cơn sốt AI do GPT bắt đầu vào năm 2023 và xu hướng mã hóa. Kết quả của sự thâm nhập ngành khó có thể được coi là “loài mới” trong nửa chu kỳ này.

Các suy luận và chiến lược của thị trường giá lên này có thể bị những người theo dõi Alpha đánh giá sai

Trong nhiều trường hợp Các khuyến nghị về danh mục đầu tư trên thị trường tăng trưởng mà tác giả đã thấy, các đồng tiền Gamefi, Depin và Alt (altcoin) từ đường đua Defi được đưa vào nhóm tài sản. Lý do chính là vì chúng là tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường nhỏ hơn và tính linh hoạt cao hơn. giai đoạn chính thức của thị trường tăng giá (sau khi BTC đạt mức cao mới), nó có thể vượt trội hơn đáng kể so với BTC và ETH và đạt được mức tăng Alpha.

Tuy nhiên, như tác giả đã đề cập trước đó, "Trong mỗi chu kỳ thị trường giá lên, mức tăng mạnh nhất là những cổ phiếu được sinh ra (hoặc bùng phát lần đầu) trong chu kỳ đó. “Loài mới”, Defi, Gamefi, NFT, Depin, v.v. không đáp ứng được đặc điểm của vòng “tài sản mới hoặc danh mục kinh doanh mới” này. Vì đã trải qua vòng thứ hai của chu kỳ, đừng mong đợi chúng sẽ đáp ứng được. tái tạo hiệu suất của vòng đầu tiên của chu kỳ Hiệu suất giá, bởi vì một loại tài sản chỉ được hưởng bong bóng định giá lớn trong chu kỳ xuất hiện đầu tiên.

Bởi vì khi một mô hình kinh doanh hoặc loại tài sản mới xuất hiện trong vòng đầu tiên của thị trường giá lên, thách thức chính mà nó phải đối mặt là bị "làm sai lệch", điều này rất khó thực hiện trong sự nhiệt tình của thị trường tăng giá. Ở vòng thứ hai của thị trường tăng trưởng, các dự án cùng đường phải đối mặt với thử thách “chứng minh”, tức là chứng minh trần kinh doanh của họ vẫn rất cao và không gian tưởng tượng của họ vẫn còn rộng lớn. điều đó đã được nói trước đây. Không dễ để mọi người tin lại. Họ vẫn còn sợ hãi trước trải nghiệm bị mắc kẹt ở đỉnh cao của thị trường tăng trưởng vừa qua.

Có thể có người cho rằng đường đua L1 là "anh chàng đẹp trai nhất" trong danh sách tăng trưởng ở hai thị trường tăng giá năm 2017 và 2021. Chẳng phải thế này sao trường hợp? Một phản ví dụ?

Không.

Nhu cầu thị trường đối với đường đua L1 trong thị trường tăng trưởng năm 2021 đã có sự tăng trưởng bùng nổ ở cấp độ cấp số nhân. Sự bùng nổ của các danh mục sản phẩm Defi, NFT và Gamefi đã có. gây ra Sự gia tăng nhanh chóng về quy mô của thị trường song phương dành cho người dùng và nhà phát triển đã tạo ra nhu cầu chưa từng có về không gian khối. Điều này không chỉ đẩy giá trị của Ethereum tăng cao mà nhu cầu tràn lan từ Ethereum cũng gây ra sự bùng nổ của Alt L1. thị trường tăng giá năm 2021 là năm thực sự đầu tiên của ALT L1.

Liệu chu kỳ này có thể lặp lại sự bùng nổ trước đây của danh mục sản phẩm Dapp và danh mục tài sản có mang lại nhu cầu tăng thêm L1 hay không?

Vẫn không thấy. Do đó, điều kiện tiên quyết để các L1 đạt được đợt tăng cuối cùng trong vòng này không còn nữa, và kỳ vọng đối với các Alt L1 trong đợt thị trường tăng giá này cũng phải hạ xuống.

BTC và ETH có tỷ lệ cược tốt hơn trong vòng này

Thị trường tăng giá này hiện là thị trường lớn nhất Động lực hiện tại vẫn là dòng vốn vào do việc mở kênh ETF mang lại, cũng như những kỳ vọng lạc quan về dòng vốn dài hạn này. Do đó, đối tượng hưởng lợi đầu tiên của vòng này chủ yếu là BTC và ETH (mục tiêu niêm yết ETF tiềm năng). Kết hợp các quan điểm trên về Gamefi, Depin, Defi và L1, việc đạt được Alpha trong thị trường tăng trưởng này sẽ khó khăn hơn. Tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro của BTC+ETH ở vị trí chính sẽ tốt hơn vòng trước.

Vậy, vì BTC và ETH cũng được hưởng lợi từ ETF, cái nào là lựa chọn tốt hơn?

Theo ý kiến của tác giả, trong ngắn hạn, đó có thể là ETH, vì kỳ vọng của BTC ETF đã được tiêu hóa theo mức giá hiện tại và sau khi hoàn thành quá trình halving vào tháng 4, BTC vẫn chưa có điểm nóng nào đáng lo ngại. Đối với ETH, tỷ giá hối đoái ETH\BTC vẫn ở mức thấp và kỳ vọng ETF của ETH đang dần nóng lên, điều này khiến tỷ lệ cược ngắn hạn của ETH tốt hơn BTC.

Về lâu dài, BTC có thể là lựa chọn phân bổ tốt hơn. Nói chung, ETH ngày càng trở nên giống một cổ phiếu công nghệ và giá trị của nó nằm ở việc cung cấp các dịch vụ không gian khối, tương tự như dự án dịch vụ đám mây Web3. Thị trường này có tính cạnh tranh cao và nó tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các nhà cung cấp dịch vụ không gian khối khác. (L1, Rollup cũng như các dự án DA) và nhiều giải pháp công nghệ mới khác nhau, câu chuyện và thị phần bị xói mòn và siết chặt. Một khi lộ trình kỹ thuật của Ethereum gặp trục trặc hoặc tốc độ lặp lại sản phẩm quá chậm, những điều này sẽ trở thành lý do khiến các quỹ bỏ phiếu chống lại.

Ngược lại, vị thế "vàng điện tử" của BTC ngày càng trở nên ổn định hơn với sự mở rộng ổn định của giá trị thị trường và việc mở các kênh ETF. một biện pháp đối phó với lạm phát tiền tệ fiat. Sự đồng thuận về tài sản dự trữ giá trị đang dần được các tổ chức tài chính, công ty niêm yết cho đến các nước nhỏ chấp nhận.

Lập luận rằng "Giá trị của ETH với tư cách là phương tiện lưu trữ giá trị có thể vượt qua BTC" ngày càng bị bỏ qua.

Tóm tắt các chiến lược cho thị trường tăng trưởng này

Mặc dù tác giả tin rằng BTC+ETH thừa cân ở vòng này Nó sẽ có tỷ lệ rủi ro lợi nhuận tốt hơn vòng trước, nhưng điều này không có nghĩa là chúng ta không cần định cấu hình các đồng Alt khác, nhưng chúng ta cần cân nhắc kỹ khi lập kế hoạch tỷ lệ.

Nói chung, các chiến lược tôi hiện đang xem xét như sau:

· Với BTC và Thực hiện tỷ lệ phân bổ cao hơn trên ETH

· Kiểm soát tỷ lệ phân bổ trên các kênh cũ như Defi, Gamefi, Depin, NFT, v.v.

· Có thể dùng làm cờ bạc Alpha trên các bài hát mới xuất hiện trong vòng này Hướng lựa chọn, chẳng hạn như:

Meme: Phương tiện đầu cơ tốt nhất, sẽ có sự đổi mới về khái niệm trong mỗi vòng và sẽ có những câu chuyện giàu có đáng kinh ngạc trong mỗi vòng, vì vậy nó cũng là danh mục dự án dễ hiểu nhất và kích hoạt giao tiếp đột phá

· AI: Danh mục kinh doanh web3 mới, các điểm nóng kinh doanh bên ngoài tiếp tục phát triển

· Hệ sinh thái BTC: bao gồm cả dòng chữ. tài sản và BTC L2, v.v. Tác giả tương đối lạc quan hơn về loại trước, vì đây là một loại tài sản mới xuất hiện trong vòng này và BTC L2 thực sự là khái niệm về Ethereum Rollup, thuộc về "bình mới rượu cũ"

Vòng luẩn quẩn vẫn tồn tại nhưng nó đã tiến lên đáng kể

Ngoài ra, tác giả cho rằng chu kỳ này khác. Dựa trên quy luật của các chu kỳ thị trường tăng giá trước đó là "năm sau halving là năm tăng chính", năm có mức tăng chính lớn nhất trong thị trường tăng giá này phải là năm 2024 chứ không phải năm 2025 .

Các năm giảm một nửa BTC trước đó là 2012, 2016 và 2020. Năm giảm một nửa hiện tại là năm 2024.

Tonghuashun Finance năm ngoái đã tính toán so sánh thu nhập của các tài sản tài chính lớn trong 10 năm qua, chi tiết như sau:

Nói chung, BTC tuân theo quy luật “tăng trong ba năm và giảm trong một năm”, tức là là năm trước khi giảm một nửa, năm giảm một nửa, tăng một năm sau khi giảm một nửa và sau đó giảm một năm sau đó.

Trong vòng đầu tiên của chu kỳ halving Bitcoin, BTC đã tăng 186% vào năm 2012, năm halving và mức tăng trong năm 2013 sau halving là 5372% và tương tự vào năm 2017. Do đó, trước chu kỳ thị trường tăng giá năm 2017, BTC về cơ bản tuân theo quy luật “mức tăng nhỏ trước khi halving và mức tăng lớn một năm sau halving”.

Và mô hình này bắt đầu bị phá vỡ trong chu kỳ trước. Đầu tiên, có sự gia tăng đáng kể vào năm 2019, một năm trước khi halving (93,4%, cao hơn so với halving). 40,9% vào năm 2015), và sau đó mức tăng là 273% vào năm 2020, một năm sau khi giảm một nửa, cao hơn mức tăng 62,3% vào năm 2021 một năm sau khi giảm một nửa.

Xu hướng của "chu kỳ tăng" này tiếp tục rõ ràng hơn vào năm 2023, một năm trước khi xảy ra sự kiện halving, BTC đã đạt được mức tăng 147,3%. Mức tăng tiếp tục vượt mức tăng trong năm trước đợt halving cuối cùng (2019) và trước khi quý đầu tiên của năm 2024 kết thúc, BTC đã đạt được mức tăng gần 60%.

Tác giả tin rằng có khả năng cao năm 2024 sẽ là năm tăng trưởng chính của thị trường tăng giá này. Đừng trì hoãn việc chờ đợi đợt tăng trưởng lớn. tăng lên vào năm 2025 để cải thiện. Có thể là một chiến lược khôn ngoan hơn để giữ vị thế vào lúc này, và 25 năm sẽ là năm thu hoạch để chúng ta giảm bớt vị thế của mình.

Cuối cùng, tôi chúc mọi người may mắn săn được ở thị trường giá lên này và trở về nhà với đầy ắp.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia