Tiêu đề gốc: "Suy nghĩ về Rollup Summer: Suy luận tường thuật và cơ hội đầu tư"

Tác giả gốc: Alex Xu, Mint Ventures

Bài viết này Nội dung là sự quan sát của tác giả về các xu hướng mới trên thị trường Rollup, sự phát triển trong tương lai và suy ra những cơ hội có thể có. Hãy thử thảo luận về các chủ đề sau:

·Rollup Summer là gì?

·Các trường hợp tổng hợp mới: ZKFair và Manta

·Khấu trừ phát triển mùa hè tổng hợp

p>

·Cơ hội thị trường thứ cấp: Các mục tiêu liên quan của câu chuyện Rollup Summer

Nội dung của bài viết sau được viết bởi tác giả Tính đến thời điểm xuất bản, các quan điểm theo giai đoạn mang tính suy diễn và làm sáng tỏ hơn từ góc độ kinh doanh, ít chú trọng đến các chi tiết kỹ thuật của Rollup. Bài viết này có thể chứa những sai sót và sai lệch về thực tế và ý kiến. Chúng tôi cũng mong nhận được sự điều chỉnh từ các đồng nghiệp nghiên cứu đầu tư khác.

1. Rollup Summer là gì

Tương tự như Defi Summer bắt đầu từ năm 2020, 23 năm Dòng chữ Summer, Rollup Summer, là định nghĩa của tác giả về sự bùng nổ của các dự án Rollup mới có thể xuất hiện trong tương lai về số lượng, khối lượng kinh doanh (TVL, người dùng tích cực, dự án sinh thái) và các khía cạnh khác. chỉ mới bắt đầu lộ ra, Đó chỉ là suy luận và giả định.

Rollup Summer được thể hiện cụ thể ở:

·Một số lượng lớn Rollup mới hoặc ứng dụng Thiết lập dự án chuỗi và ra mắt mainnet

·Người dùng, quỹ và nhà phát triển đang đổ vào hệ sinh thái Rollup với tốc độ nhanh hơn nhiều so với năm qua

·Dữ liệu kinh doanh và giá tài sản củng cố lẫn nhau, góp phần mở rộng nhanh chóng tổng giá trị thị trường của đường đua Rollup và các dự án liên quan

Rollup Summer có thể bắt đầu vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024 và có thể trở thành một câu chuyện quan trọng trong suốt nửa năm hoặc thậm chí cả năm.

Các yếu tố chính ấp ủ Rollup Summer là:

1. Bản tổng hợp mới

Bản thân Rollup không phải là một loại mới. Các Rollup đã ra mắt bao gồm Arbitrum và Optimism đã có vốn hóa thị trường và khối lượng kinh doanh khổng lồ. Các ZKRollup khác như Starknet và zkSync cũng đã hoạt động được một thời gian dài.

Nhưng nhân vật chính của Rollup Summer này sẽ là các dự án Rollup mới vừa xuất hiện trong chu kỳ này, bởi vì:

·Khái niệm về blockchain mô-đun đã ăn sâu vào lòng người dân và cơ sở hạ tầng của từng mô-đun của Rollup ngày càng hoàn thiện hơn, chẳng hạn như OP stack, Celestia trên lớp DA, phi tập trung bộ sắp xếp và các nhà cung cấp dịch vụ RaaS khác nhau, v.v., ngưỡng phát triển và duy trì Bản tổng hợp với khái niệm mô-đun đang giảm nhanh chóng

·Bản tổng hợp mới, mã thông báo mới, đủ ngân sách cho khởi đầu nguội và các biện pháp khuyến khích, Các phương pháp khuyến khích và phân phối mã thông báo triệt để hơn và hấp dẫn hơn đối với người dùng và quỹ

·Giá trị thị trường ban đầu thấp và trí tưởng tượng rất lớn

·Không khí thị trường tăng giá, được thúc đẩy bởi sự lạc quan của thị trường

Trong Tóm lại, đặc điểm của vòng Rollup mới này là: dự án mới, có mã thông báo, có tính mô-đun và cung cấp các ưu đãi hào phóng, để bánh đà của hoạt động kinh doanh ban đầu của dự án và giá tiền tệ có thể quay nhanh hơn.

Giai đoạn ban đầu của bánh đà Rollup Summer có thể đến từ: kế hoạch airdrop token → giới thiệu tài sản của người dùng, dữ liệu kinh doanh cốt lõi, tức là tăng TVL → thị trường dự án giá trị Đi lớn.

Giai đoạn thứ hai có thể đến từ: Kế hoạch Airdrop sinh thái token → Trợ cấp trực tiếp cho các dapp trong hệ sinh thái và gián tiếp trợ cấp cho người dùng → giới thiệu thêm tài sản của người dùng và tăng cường hoạt động TVL+ dữ liệu cốt lõi Số lượng người dùng + phí gas → Giá trị thị trường của dự án tiếp tục tăng → Flipup mới và cuộc gọi Rollup thế hệ cũ xuất hiện → Tâm lý thị trường Fomo sâu sắc hơn.

2. Nâng cấp Cancun

Ngoài hiệu ứng bánh đà của Rollup mới nổi, một hiệu ứng khác Yếu tố nền tảng là bản nâng cấp Ethereum Cancun dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 2 năm nay. Bản thân bản nâng cấp Cancun sẽ mang lại lợi ích trực tiếp cho Arbitrum và Optimism, điều này được thể hiện qua việc giảm nhanh chóng chi phí L1 của họ, tạo thành tỷ suất lợi nhuận cấp hai lớn hơn. Nhưng bản thân Cancun cũng sẽ thu hút sự chú ý đến toàn bộ mạch tổng hợp, mang lại sự chú ý và tiền bạc cho các loại hình tổng hợp mới.

2. Trường hợp tổng hợp mới: ZKFair và Manta

Tác giả lấy hai bản Rollup gần đây đã thu hút nhiều sự chú ý làm ví dụ để phân tích chế độ hoạt động và đặc điểm của Rollup mới, nhân vật chính của Rollup Summer.

1.ZKFair

Trang web chính thức: https://ZKFair.io/

Các tính năng chính của ZKFair dưới dạng Rollup là:

·Được xây dựng dựa trên Polygon cdk, lớp DA sẽ sử dụng Celestia (hiện được duy trì bởi ủy ban dữ liệu tự vận hành), tương thích với EVM

· Sử dụng USDC làm phí Gas

·Mã thông báo cuộn ZKF được phân phối 100% cho cộng đồng. 75% số token sẽ được phân phối thành bốn đợt cho những người tham gia hoạt động tiêu thụ Gas trong vòng 48 giờ. Về cơ bản, những người tham gia tham gia vào việc bán token trên thị trường sơ cấp bằng cách trả Gas cho người phân loại chính thức. chỉ 4 triệu USD

ZKFair đã thu hút được tổng cộng hơn 110 triệu quỹ tham gia trong sự kiện, nguồn ảnh: https://ZKFair.io/airdrop

·Lợi nhuận hoạt động của Rollup cam kết 100% hoàn trả cho cộng đồng, trong đó 75 % được phân phối cho những người cam kết ZKF LP, 25% được phân phối cho những người triển khai dapp đủ điều kiện, trong đó lợi nhuận = tổng chi phí – chi phí vận hành (chi phí cho trình duyệt Rollup, oracle và các chi phí cơ sở hạ tầng khác)

Vì ZKF được phân phối dựa trên tỷ lệ giữa tổng lượng Gas tiêu thụ của người tham gia trong sự kiện so với tổng lượng Gas, điều này có nghĩa là việc bán ZKF là một trò chơi "đấu tranh vì tiền" và một số lượng lớn người dùng đang tham gia. Sự kiện này sẽ liên kết chéo USDC với mạng chính ZKFair. Trong sự kiện airdrop, số vốn trên chuỗi của ZKFair đã tăng từ 0 lên tối đa khoảng 140 triệu USD trong vòng 2 hoặc 3 ngày, tương đương với Starknet, dự án ZKRollup hàng đầu vào thời điểm đó. Ngay cả ở giai đoạn hiện tại khi đợt airdrop đã kết thúc, TVL trị giá hơn 70 triệu USD của ZKFair vẫn cao hơn dự án ZKRollup Scroll đã được ra mắt trước đó.

Lợi ích của phương thức hoạt động trên của ZKFair là rõ ràng:

·Khởi động nhanh và thu hút sự yêu thích: TVL trên chuỗi đã tăng từ 0 lên hơn 100 triệu trong 3 ngày (hiện vẫn là 70 triệu+) và là một trong những kênh tăng trưởng nhanh nhất, với 334.000 địa chỉ

· Trao quyền trực tiếp cho mã thông báo: Phí sắp xếp được phân bổ trực tiếp cho người dùng và nhà phát triển, cung cấp hỗ trợ cho giá trị nội tại của mã thông báo Rollup

FDV hiện tại của ZKF là 1 Khoảng 100 triệu, cho rollup, giá trị thị trường của nó vẫn chưa cao so với định giá theo chiều ngang của các rollup khác.

2. p>

Trang web chính thức: https://Manta.network/

Các tính năng của Manta Rollup là:

·Được xây dựng dựa trên Celestia DA+ Polygon zkevm, tương thích EVM

·Ngoài Rollup, dòng sản phẩm tổng thể rất phong phú, đặc biệt là một số lượng lớn các dịch vụ trọn gói dựa trên ZK

Manta's Rollup chính thức ra mắt vào tháng 9 năm 2023, nhưng dữ liệu kinh doanh đã bùng nổ sau sự kiện mô hình mới được ra mắt vào giữa tháng 12. Tổng số tiền hiện tại trên chuỗi (dữ liệu chính thức) là gần 750 triệu.

Hình ảnh dưới đây cho thấy xu hướng của Defi TVL trên chuỗi của Manta, có thể thấy rõ Điểm uốn tăng trưởng là sau khi mô hình mới ra mắt.

Dòng đầu tư của Manta cũng rất xa xỉ. Định giá ở vòng cuối cùng. nguồn tài chính là 500 triệu USD:

Nguồn hình ảnh: https://www.rootdata .com/

Logic hoạt động của Mô hình mới rất đơn giản và là bản nâng cấp của chế độ nổ mờ:

·Phân phối phần thưởng mã thông báo tổng hợp của riêng bạn theo số lượng của các quỹ xuyên chuỗi , tăng nhanh số lượng tiền trên chuỗi

· Tài sản chuỗi chéo ít nhất sẽ đạt được lãi suất cơ bản trong thế giới tiền điện tử ( eth pos + thu nhập trái phiếu kho bạc tiền tệ ổn định), giảm tiền của người dùng Chi phí cơ hội

·Đặt kỳ vọng airdrop cho các tương tác dapp, khuyến khích người dùng tương tác với các dapp hiện có sau khi giao dịch chéo chain và nâng cao niềm tin của nhà phát triển

Mô hình mới sẽ phân phối tổng cộng 45 triệu mã thông báo Manta cho những người nắm giữ NFT, chiếm 4,5% tổng số. Tác giả tính toán sơ bộ. dựa trên dữ liệu thị trường thứ cấp NFT ngày hôm nay (24.1.5), Manta Định giá FDV của dự án sau khi mã thông báo được tung ra nằm trong khoảng 1,5-2,5 tỷ USD.

Ngoài ZKFair và Manta, còn có một số lượng lớn khác sự xuất hiện của các Rollups mới tương tự, chẳng hạn như Blast trước đó và Lớp X gần đây kết hợp các chế độ ZKFair và Manta, v.v.

Ngoài ra, do các dự án ZKRollup như Scroll và zkSync chưa phát hành tiền xu nên những dự án đã ra mắt trước đó trên mạng chính cũng có cơ hội tham khảo đến các mô hình của ZKFair và Manta Trực tiếp thu hút người dùng và tiền vào hệ sinh thái của riêng bạn thông qua cơ chế thưởng mã thông báo rõ ràng hơn.

3. Khấu trừ tiếp theo của Rollup Summer

Tiếp theo, chúng ta có thể phân tích khả năng của Rollup Summer Lộ trình phát triển được suy ra:

1. Rollup mới được ra mắt và khối lượng được tăng lên nhanh chóng thông qua các đợt airdrop token và các hoạt động tương tác tăng vọt. dữ liệu và cơ chế tốt hơn tạo nên thị trường. Chúng tôi rất kỳ vọng vào sự tăng trưởng của nó (đang được triển khai)

2. Việc phát hành mã thông báo của dự án Rollup được thực hiện trực tuyến hoặc được niêm yết trên sàn giao dịch. , và hiệu ứng giàu có là rõ ràng (ZKFair tăng 25-30 lần), kích thích nhiều người chơi hơn và chú ý đến tài chính

3. Các ưu đãi về mã thông báo đã chuyển từ TVL thuần túy sang. giai đoạn đầu để tăng cường hoạt động sinh thái, tiêu thụ phí khí đốt, giới thiệu dự án và thị trường Chuyển từ quan sát TVL sang quan sát tính bền vững của phát triển sinh thái (thách thức bắt đầu gia tăng ở đây)

4. Một số lượng lớn Rollup mới được tung ra bán buôn, với số tiền và sự chú ý bị pha loãng (điều này cũng có nghĩa là hiệu ứng giàu có của mã thông báo Rollup mới bị giảm), chất lượng của dự án giảm mạnh và thậm chí cả các dự án lừa đảo ( bị đánh cắp hoặc bỏ trốn sau khi huy động vốn), niềm tin của thị trường bị tổn hại

5. Mùa hè đã lắng xuống và cuộc thi Rollup đã trở lại trạng thái ổn định, nhưng phương thức phân phối token Rollup trong tương lai có thể sẽ kế thừa phương thức đã xuất hiện trong vòng này (để giải quyết sự khởi đầu kinh doanh lạnh lùng) (khó khăn)

Chúng ta có thể thấy rằng thách thức lớn nhất đối với Rollups và Rollup Summer mới sau thành công ban đầu là hoàn thành phân phối mã thông báo ban đầu Cách kích thích sự phát triển bền vững của hệ sinh thái và cách làm cho hệ sinh thái Rollup của riêng bạn xuất hiện với các ứng dụng và dịch vụ có thể giữ chân người dùng và tiền cũng như mang lại hiệu quả giàu có, cho dù đó là Meme, Defi hay nhiều airdrop hơn. và Ponzi tinh vi.

4. Cơ hội phụ: Tổng hợp các mục tiêu liên quan đến câu chuyện trong Mùa hè

Bạn sẽ chọn những mục tiêu phụ nào được hưởng lợi từ sự phát triển của Rollup Summer? Bắt đầu từ Rollup Summer, những câu chuyện phụ sau đây có thể được dẫn xuất thêm:

Đoán câu chuyện phụ 1: "Celestia là Ethereum của kỷ nguyên Rollup"

ZKFair, Manta và nhiều Rollup mới khác sẽ sử dụng các sản phẩm DA của Celestia và Celestia đang chuyển từ câu chuyện sang ví dụ. Sau khi một dự án mẫu sử dụng Celestia nhận được phản hồi tốt từ thị trường, chắc chắn sẽ có thêm nhiều Bản tổng hợp mới tương tự. "Sử dụng Celestia làm lớp DA" có thể trở thành cấu hình tiêu chuẩn của Rollup mới. Celestia trở thành lớp đồng thuận mới của Rollup và sau đó trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của kỷ nguyên Rollup.

Từ đó, một câu chuyện phụ về "Celestia là Ethereum của kỷ nguyên Rollup" có thể xuất hiện hay không, liệu câu chuyện này có thể trở thành hiện thực trong tương lai hay không cũng không quan trọng. trong ngắn hạn, bởi vì Đánh giá từ giá trị thị trường lưu hành hiện tại của Celestia chỉ là 2,3 tỷ USD, nó kém hai bậc so với giá trị thị trường lưu hành của Ethereum là 270 tỷ USD.

Nguồn dữ liệu: https:// www.coingecko.com/

Đoán tường thuật phụ 2: Tài sản sinh lãi trở thành tiêu chuẩn

Các tài sản sinh lãi, đặc biệt là các stablecoin sinh lãi như sDAI, trước đây đã chậm thay thế các stablecoin chính thống. Tuy nhiên, trong các hoạt động airdrop của Blast và Manta, các tài sản sinh lãi ETH và stablecoin sinh lãi gần như đã xuất hiện. trở thành tài sản gốc của loại Rollup mới này, nếu có nhiều Rollup theo cách tiếp cận này, nó sẽ trực tiếp thúc đẩy việc mở rộng nhóm người dùng và phát triển thói quen. Điều này trực tiếp mang lại lợi ích cho những nhà phát hành tài sản sinh lãi có khả năng đạt được sự hợp tác Rollup mạnh mẽ. Ví dụ: Blast đã chọn Lido và MakerDao, còn Manta chọn Stakestone và Mountain Protocol.

Suy đoán phụ 3: Rollup nuốt chửng thị phần L1

Xét về mặt kinh nghiệm, Rollup và L1 có không có chất Điểm khác biệt là làn sóng chuỗi công khai L1 trong chu kỳ trước có thể xuất hiện trở lại dưới dạng làn sóng tổng hợp có chủ quyền trong chu kỳ này. Trong khi các đợt tổng hợp cạnh tranh với nhau, chúng cũng sẽ cạnh tranh trực tiếp với L1 về người dùng và tiền. Đồng thời, một số dapp gốc đang phát triển nhanh trên Rollup cũng có những cơ hội đáng chú ý. Ví dụ: dự án cho vay LayerBank trên Manta có tổng quy mô tiền gửi hơn 300 triệu USD, gần với dữ liệu của Radiant. dự án cho vay hàng đầu trên Arbitrum.

Tuy nhiên, tuy lạc quan về sự phát triển nhanh chóng của nhiều Bản tổng hợp, chúng ta cũng cần xem xét nguy cơ thất bại trong tường thuật.

Rủi ro của câu chuyện Rollup Summer

Thách thức cốt lõi của Rollup mới là chuyển từ khởi nghiệp sang phát triển một quá trình chuyển đổi suôn sẻ. Việc sử dụng airdrop token để kích thích dòng vốn vào tương đối đơn giản, nhưng nếu bạn muốn giữ chân người dùng và tiền trong thời gian dài thì thách thức khuyến khích sẽ phức tạp hơn. Trên thực tế, nhiều L1 khác nhau trong chu kỳ trước cũng đã thực hiện những nỗ lực tương tự, chẳng hạn như tung ra hàng trăm triệu quỹ khuyến khích chuỗi công khai để khuyến khích Defi hàng đầu trên Ethereum di chuyển và Defi sẽ chuyển các ưu đãi mà họ nhận được cho người dùng của chính họ để cải thiện. dữ liệu kinh doanh của họ, các biện pháp như vậy đã đạt được kết quả tốt trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, khi các chuỗi công khai khác nhau đưa ra các chính sách tương tự, hiệu quả khuyến khích giảm dần trong cuộc cạnh tranh.

Ngay cả các Rollup được thành lập hiện tại như Arbitrum và Optimism cũng đã phát hành trợ cấp mã thông báo của riêng họ cho các dự án sinh thái và sau đó phân phối chúng cho người dùng thông qua các dự án sinh thái. duy trì hoạt động và tiền của người dùng. Tổng số tiền ưu đãi của vòng mới nhất của Arbitrum đã vượt quá 70 triệu ARB (hiện trị giá hơn 140 triệu đô la Mỹ).

Vì vậy, chúng ta vẫn phải xem điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với Rollup Summer như một câu chuyện kể ở giai đoạn sơ khai.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia