Nhìn lại vụ Ripple kéo dài suốt 3 năm, phải chăng là bước ngoặt phán quyết của tòa án?

Được viết bởi: Jaleel, BlockBeats 

Biên tập viên: Jack, BlockBeats

Đêm qua, vụ kiện kéo dài ba năm giữa Ripple Labs và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cuối cùng đã kết thúc.Kết luận. Ripple đã giành chiến thắng tại Tòa án quận phía Nam New York của Hoa Kỳ, khi Thẩm phán Analisa Torres ra phán quyết có lợi cho Ripple Labs tại SEC, cho rằng XRP không phải là chứng khoán. Theo phán quyết của tòa án, việc sử dụng XRP để đầu tư vào người khác, sử dụng XRP để phát hành các khoản trợ cấp và sử dụng XRP để chuyển tiền cho các giám đốc điều hành không được coi là chứng khoán.

Sau khi Ripple giành được phán quyết rằng XRP không phải là chứng khoán, tâm trạng chung trong cộng đồng tiền điện tử rất vui mừng.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, sự trỗi dậy của XRP cho thấy một xu hướng rõ ràng, vượt qua 0,9 đô la Mỹ trong thời gian ngắn, tăng hơn 92,89%.Tại thời điểm viết bài, nó hiện được báo giá ở mức 0,5432 USD. Bitcoin và Ethereum cũng có mức tăng ngắn hạn, với Bitcoin vượt qua mức 31.800 USD để đạt mức cao mới trong năm nay và Ethereum vượt qua mức 2.000 USD. Các loại tiền điện tử trước đây được SEC phân loại là chứng khoán, chẳng hạn như SOL, ADA và MATIC, đều có mức tăng lớn trong ngắn hạn.

Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse nhấn mạnh: Phần quan trọng nhất của phán quyết là XRP là một token kỹ thuật số và không phải là một “hợp đồng, giao dịch hoặc kế hoạch” thể hiện hợp đồng đầu tư mà Howey yêu cầu. Đây hiện là một vấn đề pháp lý không cần xét xử.

"Vào tháng 12 năm 2020, chúng tôi đã nói rằng chúng tôi đứng về phía bên phải của luật pháp và sẽ đứng về phía bên phải của lịch sử. Cảm ơn tất cả mọi người đã giúp đỡ chúng tôi Bất cứ ai đưa ra quyết định ngày hôm nay – quyết định này là dành cho tất cả sự đổi mới về tiền điện tử ở Mỹ. Sẽ còn nhiều điều nữa xảy ra,” Brad Garlinghouse nói trên Twitter.

Vòng tròn tiền xu Trận kéo co hoành tráng

Lịch sử của Ripple có thể bắt nguồn từ năm 2004, một dự án do nhà phát triển Ryan Fugger tạo ra. Cốt lõi của "RipplePay" là thiết lập một mạng thanh toán ngang hàng có thể thay thế hệ thống tài chính ngân hàng, nghe có vẻ rất giống Bitcoin.

Lý do Ripple thu hút được sự chú ý của cộng đồng là vào tháng 4 năm 2013, Ripple đã mua lại quỹ từ Google Ventures, a16z, IDG Capital It đã huy động được 1,5 triệu đô la tài trợ từ các tổ chức như Đối tác, Đối tác liên doanh Lightspeed, Quỹ cơ hội Bitcoin và Vast Ventures.

Ngoài sự chứng thực của Google Ventures, Lightspeed Venture Capital và các tổ chức khác, dường như còn có một tập đoàn Nhật Bản đằng sau Ripple. Vào tháng 9 năm 2016, tập đoàn SBI Group của Nhật Bản đã mua lại 10,5% cổ phần của Ripple với giá 55 triệu USD. Hai bên cũng hợp tác thành lập SBI Ripple Asia vào năm 2017, do Tập đoàn SBI kiểm soát 60%.

Vào ngày 4 tháng 1 năm 2018, giá XRP từng tăng lên mức cao lịch sử là 3,31 USD, tăng hơn 500 lần trong một năm Tổng giá trị thị trường tương đương với Google, Apple và Alibaba, đồng thời Larson cũng có tài sản ròng trị giá 59 tỷ USD, vượt qua Zuckerberg để trở thành người giàu thứ năm trên thế giới. Tất nhiên, thế giới bên ngoài cũng đánh giá ông là “người giàu có nhưng có đóng góp nhỏ nhất cho thế giới hiện thực”.

Vụ kiện kéo dài ba năm giữa Ripple và SEC bắt đầu từ năm 2020.

Cuộc giằng co kiện tụng bắt đầu: XRP có phải là chứng khoán không?

Vào ngày 22 tháng 12 năm 2020, SEC đã chính thức đệ đơn kiện công ty tiền điện tử Ripple Inc. Theo trang web chính thức của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), các cáo buộc của SEC nhắm vào Ripple, Giám đốc điều hành Brad Garlinghouse và đồng sáng lập Chris Larsen.

Người ta cáo buộc rằng các bị cáo đã huy động được hơn 1,3 tỷ USD bắt đầu từ năm 2013 thông qua các đợt chào bán chứng khoán tài sản kỹ thuật số liên tục và chưa đăng ký, chẳng hạn như dịch vụ lao động và tạo lập thị trường. Ngoài việc tổ chức và thúc đẩy hoạt động bán XRP để tài trợ cho các hoạt động của công ty, Chris Larsen và Brad Garlinghouse còn tiến hành hoạt động bán XRP cá nhân chưa đăng ký với tổng trị giá khoảng 600 triệu USD. Vi phạm các quy định đăng ký của Đạo luật Chứng khoán và tìm kiếm biện pháp khẩn cấp và hình phạt dân sự.

Sau tin tức về việc SEC chính thức truy tố, giá token XRP của công ty Ripple đã giảm mạnh, trong vòng 48 giờ, XRP đã giảm từ 0,58 USDT từng giảm xuống 0,34 USDT, với mức giảm tích lũy tối đa là 42%.

Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse, người tiếp nhận cáo buộc, đã thẳng thừng nói: “Từ góc độ pháp lý và thực tế, SEC đã sai. ”. Nhóm Ripple dường như không có dấu hiệu hòa giải: "Không còn nghi ngờ gì nữa, chúng tôi đã sẵn sàng chiến đấu và giành chiến thắng - trận chiến chỉ mới bắt đầu."

Vụ kiện xoay quanh việc liệu XRP, một tài sản kỹ thuật số do Ripple ra mắt vào năm 2012, có nên được đăng ký với SEC hay không. Việc đăng ký bao gồm việc tiết lộ mô hình kinh doanh, rủi ro và điều kiện tài chính của công ty cho SEC và công chúng. SEC xem xét các thông tin công bố và cung cấp phản hồi cho các nhà đầu tư để cải thiện việc công bố thông tin.

Kể từ đó, hai bên bắt đầu giằng co trong kiện tụng và trọng tâm của cuộc tranh luận vẫn là " liệu XRP có phải là chứng khoán hay không.”

Không giải quyết được, vụ kiện tụng đã bước vào giai đoạn gay cấn

"Đây là một bí mật nhỏ về hệ thống tòa án Mỹ: Thậm chí không có 10% số vụ án được đưa ra xét xử. Các thẩm phán luôn gây áp lực buộc luật sư phải giải quyết vì sự thật là, nếu phải xét xử nhiều vụ án hơn, hệ thống sẽ sụp đổ. Đơn giản là vậy thôi không đủ nguồn lực. Điều này đúng cho cả vụ án dân sự và hình sự”, luật sư nổi tiếng Jeremy Hogan viết trên Twitter.

Jeremy Hogan nói rằng chưa đến 10% các vụ án dân sự và hình sự ở Hoa Kỳ cuối cùng được đưa ra xét xử vì hệ thống pháp luật Hoa Kỳ không thể giải quyết số lượng vụ án cao hơn do áp lực về nguồn lực. đi xét xử. Ông nói thêm rằng các thẩm phán nhận thức được thực tế này có xu hướng gây áp lực buộc luật sư của cả hai bên phải môi giới dàn xếp.

Do đó, nhiều người suy đoán rằng SEC cuối cùng có thể cố gắng đạt được thỏa thuận với Ripple, nhưng thật bất ngờ, thái độ của cả SEC và Ripple đều không như mong đợi. khó khăn một cách đáng ngạc nhiên.

Vào ngày 15 tháng 2 năm 2021, trong một lá thư được gửi chung cho Thẩm phán Liên bang Analisa Torres của Tòa án Quận Hoa Kỳ cho Quận phía Nam của New York, SEC, Ripple Company và hai nhà sáng lập đều tuyên bố rằng khả năng “hòa giải trước cuộc họp tiền xét xử đối với cáo buộc vi phạm chứng khoán của Ripple” là rất nhỏ.

Luật sư của các bên đã tiến hành đàm phán và cả hai đều cho rằng hiện tại không có triển vọng giải quyết vấn đề. Bức thư cho biết các cuộc thảo luận giải quyết trước đó đã diễn ra dưới thời chính quyền Trump và trong bối cảnh các cựu lãnh đạo bộ phận đã rời khỏi SEC. Nhưng bây giờ mọi thứ đã thay đổi.

Khi SEC chính thức đệ đơn kiện Ripple vào cuối tháng 12 năm 2020, Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse nói rằng hành động này là vi phạm toàn bộ các cuộc tấn công vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Ông cũng nói rằng ông và Chủ tịch Ripple Chris Larsen có quyền lựa chọn giải quyết. Nhưng xét đến niềm tin của mình, anh đã từ chối điều này để chứng minh quan điểm của mình và mở đường cho phần còn lại của ngành công nghiệp tiền điện tử.

"Chris Larsen và tôi có thể chọn giải quyết vấn đề này một cách riêng biệt. Chúng tôi có thể làm điều đó và chuyện này sẽ là chuyện quá khứ . Điều đó đã không xảy ra, Đó là lý do tôi và Chris Larsen tin tưởng rằng chúng tôi đúng. Chúng tôi sẽ đấu tranh tích cực và chứng minh trường hợp của mình. Với trường hợp này, chúng tôi sẽ đặt ra các quy tắc rõ ràng cho con đường phát triển ngành công nghiệp của chúng tôi tại Hoa Kỳ, " Brad Garlinghouse nói.

Sở dĩ Gensler có thái độ cứng rắn như vậy không chỉ để tranh giành quyền quản lý mã hóa mà còn để cảm nhận sự vô tận và mô hình hoạt động rực rỡ của tiền điện tử. Bởi vì trong điều kiện chói lóa, việc sinh sản các vùng màu xám sẽ dễ dàng hơn. Theo báo cáo của các phương tiện truyền thông nước ngoài, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Gensler gần đây đã điều trần trước Quốc hội, ông chỉ trích việc tuân thủ tiền điện tử và bày tỏ lo ngại về quy định của stablecoin. Ông nói: “Tôi đã làm việc trong lĩnh vực tài chính được 40 năm và tôi chưa bao giờ thấy một lĩnh vực nào không phù hợp với luật chứng khoán đến vậy”. Ông cũng xác nhận rằng nếu mã thông báo tiền điện tử được coi là chứng khoán, thì bất kỳ sàn giao dịch nào giao dịch mã thông báo đó sẽ cần phải đăng ký làm sàn giao dịch chứng khoán quốc gia và phải tuân theo quy định của SEC. Gensler đã có quan điểm cứng rắn về quy định, nhấn mạnh vào việc duy trì các hướng dẫn quy định hiện hành mà không thực hiện những thay đổi lớn.

Tranh chấp này sẽ đặt ra các quy định quản lý trong tương lai của Hoa Kỳ và cũng sẽ ảnh hưởng đến định hướng tương lai của thị trường mã hóa. Vì vậy, thắng lợi của một bên tất yếu sẽ thu hẹp không gian quyền lực của bên kia, hai bên sẽ rơi vào thế bế tắc.

SEC gặp thất bại trong cuộc chiến "chứng khoán hóa tiền điện tử"

Trong vụ kiện Ripple, một luật sư trước đây tham gia vụ kiện tin rằng các chuyên gia của chính SEC Hoa Kỳ đã thừa nhận rằng kể từ giữa năm 2018, giá của hai tài sản tiền điện tử lớn Bitcoin và Ethereum có thể giải thích nhiều điều lên tới 90% giá XRP sự chuyển động. Đồng thời, SEC tin rằng tỷ lệ XRP do Ripple Labs nắm giữ cao có nghĩa là XRP được tập trung hóa và bảo mật. Hai tuyên bố và lập trường này trái ngược nhau.

Nhìn lại đầu tháng 6 năm nay, hai sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới lần lượt bị SEC khởi kiện . Trong vụ kiện của SEC chống lại Binance có đề cập rằng hơn mười loại tiền điện tử chính thống như BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL, ATOM, SAND, MANA, ALGO, AXS và COTI đã được phân loại là chứng khoán và được đưa vào SEC Phạm vi giám sát.

"Động thái quyền lực" tiếp tục mạnh mẽ của SEC chống lại ngành công nghiệp mã hóa đã gây sốc cho tất cả mọi người. SEC hiện tại, người thực sự nắm quyền chỉ huy Chủ tịch Gary Gensler cũng đã trở thành một “bậc thầy tuyệt chủng” thực sự trong lĩnh vực mã hóa sau khi nhậm chức. Kể từ khi Gensler tiếp quản SEC, SEC ngày càng trở nên tích cực hơn trong việc quản lý tiền điện tử.

Vào tháng 8 năm 2021, Gensler phát biểu tại Diễn đàn An ninh Aspen với tư cách là Chủ tịch SEC, cho biết Nhiều lĩnh vực tiền điện tử liên quan đến luật chứng khoán và phải được SEC quản lý. Trong các dịp và cuộc họp công khai sau đó, Gary Gensler đã trích dẫn phán quyết năm 1990 của Thẩm phán Tòa án Tối cao Hoa Kỳ Thurgood Marshall làm bằng chứng: "Khi ai đó gây quỹ từ công chúng và công chúng tham gia thu lợi nhuận, đó là sự an toàn". Hầu hết các token đều là chứng khoán và cần được đặt dưới chức năng quản lý của SEC.

Trên cơ sở này, “Nhóm thực thi pháp luật” của Gensler đã bắt đầu một loạt cuộc điều tra về các token khác nhau và dựa trên thử nghiệm Howey ( Howey Test) đưa ra lời giải thích phức tạp về “hợp đồng đầu tư” nhằm cố gắng đẩy câu chuyện “tiền điện tử là chứng khoán” trở thành xu hướng phổ biến. Vào ngày 8 tháng 11 năm 2022, Tòa án Quận New Hampshire của Hoa Kỳ đã ra phán quyết có lợi cho SEC trong vụ kiện cáo buộc LBRY phát hành chứng khoán chưa đăng ký và xác định rằng tiền điện tử LBC do LBRY phát hành là chứng khoán. SEC đã giành được chiến thắng quan trọng trong cuộc chiến “chứng khoán hóa tiền điện tử”, bổ sung thêm chip mới vào cuộc giằng co kéo dài với Ripple (XRP).

Tuy nhiên, điều mà hầu hết mọi người không ngờ tới là trước thái độ cứng rắn và nhẫn tâm như vậy của SEC, tòa án Hoa Kỳ đã đưa ra “XRP của SEC”. phán quyết rằng nó “không phải là chứng khoán” là một sự thất vọng.

Kết luận cuối cùng?

Giám đốc pháp lý của Coinbase paulgrewal tin tưởng , theo trang 15 của phán quyết: “XRP, với tư cách là một mã thông báo kỹ thuật số, bản thân nó không phải là một “hợp đồng, giao dịch [,] hoặc kế hoạch” thể hiện hợp đồng đầu tư mà Howey yêu cầu. ” và trang 25: “Việc bán XRP theo chương trình của Ripple trên các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số không cấu thành một đề nghị hoặc bán một hợp đồng đầu tư.” XRP đã đáp ứng các điều kiện niêm yết.

"Chúng tôi đã đọc quyết định chu đáo của Thẩm phán Torres và xem xét cẩn thận phân tích của chúng tôi. Đã đến lúc niêm yết lại XRP. Paulgrewal nói trên mạng xã hội phương tiện truyền thông.

Theo phóng viên của Fox News tweet, đêm qua SEC đã nộp hồ sơ một vụ kiện chống lại tòa án liên quan đến Phán quyết rằng XRP không phải là chứng khoán cũng trả lời:

Chúng tôi hài lòng với phán quyết của tòa án rằng Ripple đã vi phạm luật chứng khoán trong một số trường hợp nhất định XRP token được chào bán dưới hình thức hợp đồng đầu tư hợp pháp. Tòa án đã đồng ý với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng bài kiểm tra Howey chi phối việc phân tích chứng khoán của các giao dịch tiền điện tử và bác bỏ bài kiểm tra tự viết của Ripple về những gì cấu thành một hợp đồng đầu tư, thay vào đó nhấn mạnh trường hợp Howey và các trường hợp tiếp theo đã phán quyết nhiều loại A khác nhau. tài sản hữu hình và vô hình có thể là đối tượng của hợp đồng đầu tư. Ngoài ra, tòa án đã bác bỏ lập luận thông báo công bằng của Ripple, nói rằng bài kiểm tra Howey là rõ ràng và việc tuyên bố rằng sự thiếu hiểu biết không phải là biện pháp bào chữa cho các hành vi vi phạm luật chứng khoán. Chúng tôi sẽ tiếp tục xem xét quyết định của tòa án.

Vụ Ripple, mặt tốt và mặt tốt xấu Mặt tốt

Đối tác của Cinemamhain Ventures, Adam Cochran đã tweet rằng đây gần như là tin rất tốt cho tất cả các altcoin. Xét cho cùng, đây là một chiến thắng lớn ngoài mong đợi đối với XRP.

Trong suốt vụ kiện kéo dài ba năm, biến động giá của XRP đã phản ánh rõ ràng tâm lý của cộng đồng đối với vụ kiện. Trước đó, các báo cáo dự đoán rằng Ripple có thể thắng kiện với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), khiến token XRP tăng hơn 20% chỉ sau 24 giờ. Sự tăng vọt gần đây của giá XRP cũng được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ tích cực của một số Youtuber nổi tiếng và những người có ảnh hưởng trong cộng đồng. Niềm tin của họ rằng Ripple sẽ thắng thế trong vụ kiện đã khiến giá XRP tăng đáng kể. Hơn nữa, vào đầu giờ sáng khi phán quyết vụ kiện được công bố, mức tăng của XRP đã vượt quá mức đáng kinh ngạc 92,89%.

Thứ hai, theo phán quyết, thẩm phán đã xác định rằng hoạt động bán/gây quỹ của tổ chức này là giao dịch chứng khoán.

Tuy nhiên, doanh số bán hàng có lập trình trên nền tảng giao dịch không thỏa mãn điều khoản thứ ba của bài kiểm tra Howey. Vì vậy, điều này có nghĩa là việc bán hàng cho người dùng thông qua sàn giao dịch là được, miễn là việc đó được thực hiện thông qua sổ đặt hàng chứ không phải thông qua ICO/IEO/Launchpad, v.v. Điều này cũng có nghĩa là người chiến thắng lớn ở đây là sàn giao dịch. Nếu doanh số bán hàng của tổ chức, OTC và bán mã thông báo trực tiếp làm tăng chứng khoán, tất cả doanh số bán hàng sẽ lại chảy qua sổ đặt hàng công khai. Không còn những khoản tài trợ chuyển đổi trị giá hàng tỷ đô la ở giai đoạn đầu nữa.

Xét cho cùng, XRP là một trong những nền tảng tập trung hơn, với Các nhà lãnh đạo chủ chốt tiến hành bán hàng tiêu chuẩn thông qua nền tảng giao dịch và phát triển kế hoạch phân phối chính thức. Nếu XRP thực hiện điều này không phải là chứng khoán thì hầu hết mọi thứ được bán thông qua sàn giao dịch đều không phải là chứng khoán. Nếu XRP không phải là chứng khoán thì rõ ràng BTC và ETH cũng không phải là chứng khoán.

Điều này dường như cũng có nghĩa là các ứng dụng Bitcoin ETF được gửi bởi những gã khổng lồ ở Phố Wall như BlackRock dường như có hy vọng thành công.

Adam Cochran cũng chỉ ra điều quan trọng cần lưu ý rằng đây là phán quyết theo đề nghị xét xử tóm tắt nên có thể tiến hành xét xử, kháng cáo , vân vân. Điều này không có nghĩa là kết thúc vụ án, nhưng đó là một chiến thắng khá lớn và có lý do chính đáng.

Mặc dù vụ việc chưa được kết luận chính thức nhưng toàn bộ vụ kiện giữa Ripple và SEC là một mô hình thu nhỏ thực sự của thị trường tiền mã hóa Hoa Kỳ Hôm nay. Vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn xung quanh quy định và giám sát trong thị trường tiền điện tử mới nổi. Do phạm vi và trách nhiệm giám sát vẫn chưa được làm rõ nên các công ty mã hóa khó có thể ổn định kỳ vọng của mình đối với hoạt động giám sát. Thị trường tiền điện tử đang rất cần các cơ chế quản lý rõ ràng để giảm thiểu sự hỗn loạn thị trường có thể xảy ra.

Kết quả của vụ kiện này có thể trở thành một bước ngoặt trong cải cách giám sát mã hóa và có ý nghĩa mang tính bước ngoặt.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia