Wang Yang, Cai Wensheng và những người khác đề xuất rằng Hồng Kông phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông được hỗ trợ bởi dự trữ ngoại hối

Đọc bài viết này mất 19 phút

Việc ra mắt đồng tiền ổn định bằng đồng đô la Hồng Kông chắc chắn sẽ tạo động lực mới cho nền kinh tế Hồng Kông và giúp nâng cao khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số.

Tác giả gốc: Wang Yang, Cai Wensheng, Lei Zhibin, Wen Yizhou

Nguồn gốc: Ta Kung Pao

Trong kỹ thuật số toàn cầu tài sản Với thị trường đang phát triển nhanh chóng, chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông đang thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và nền kinh tế kỹ thuật số. Nỗ lực này trái ngược hoàn toàn với việc tăng cường dần dần các chính sách tài sản kỹ thuật số ở các quốc gia và khu vực khác, chẳng hạn như Hoa Kỳ và Singapore. Hồng Kông đã cho thế giới thấy sự chấp nhận và cởi mở của mình đối với thị trường tài sản kỹ thuật số. Trong bối cảnh này, stablecoin, một công cụ đóng vai trò là cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế kỹ thuật số, đã trở thành một vấn đề quan trọng trong việc thúc đẩy phát triển tài sản kỹ thuật số của Hồng Kông. Stablecoin đóng một vai trò không thể bỏ qua trong hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số. Việc Hồng Kông phát hành đồng tiền ổn định của đồng tiền riêng của mình sẽ không chỉ giúp củng cố vị trí lãnh đạo blockchain của Hồng Kông mà còn thúc đẩy sự phát triển của đồng đô la Hồng Kông kỹ thuật số, cải thiện hiệu quả giao dịch, giảm chi phí giao dịch, cải thiện hệ thống thanh toán hiện tại và tăng cường hơn nữa vị thế của Hồng Kông. sức mạnh công nghệ tài chính Đồng thời, đồng tiền ổn định của đồng đô la Hồng Kông có thể cải thiện hiệu quả và tính toàn diện của hệ thống tài chính Hồng Kông. Tính ổn định, khả năng chuyển đổi tự do, tính bảo mật cao, độ mở cao và thanh khoản xuyên biên giới có thể hỗ trợ cho nhiều đổi mới tài chính hơn. Việc ra mắt đồng tiền ổn định bằng đồng đô la Hồng Kông chắc chắn sẽ tạo động lực mới cho nền kinh tế Hồng Kông và giúp nâng cao khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số.

Tuy nhiên, kế hoạch hiện tại của chính phủ SAR chỉ giới hạn trong việc cho phép và khuyến khích các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin bằng đô la Hồng Kông. Theo chúng tôi, biện pháp này quá thận trọng và không thể phù hợp với kế hoạch quy mô lớn của chính phủ SAR nhằm thúc đẩy tài sản kỹ thuật số và nền kinh tế kỹ thuật số. Rất khó để các stablecoin bằng đô la Hồng Kông do các tổ chức tư nhân phát hành có được vị trí quan trọng trên thị trường và cuối cùng có thể trở thành một sản phẩm bị gạt ra ngoài lề xã hội. Một ví dụ về điều này là stablecoin Singapore (XSGD) của Singapore do Xfers phát hành, có vốn hóa thị trường chỉ 6,6 triệu USD, so với vốn hóa thị trường của USDT và USDC lần lượt là 830 tỷ USD và 28 tỷ USD. Một stablecoin có kích thước bằng XSGD không thể có tác động đến sự thống trị của stablecoin USD. Hong Kong phải có mục tiêu và quyết tâm cao hơn trong vấn đề này.

Do đó, chúng tôi mạnh mẽ kêu gọi chính phủ SAR phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông (sau đây gọi là HKDG, trong đó G là viết tắt của chính phủ) được hỗ trợ bởi Hong dự trữ ngoại hối của Kong. Stablecoin bằng đô la Hồng Kông được chính phủ xác nhận sẽ có sự bảo vệ kép: một mặt, nó sẽ được hưởng lợi từ sự giám sát của chính phủ; mặt khác, nó sẽ được hưởng lợi từ tính minh bạch thông tin và khả năng không bị giả mạo do hợp đồng blockchain mang lại. Định hướng chính sách đổi mới này sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho sự lãnh đạo của Hồng Kông trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

Củng cố vị trí dẫn đầu về blockchain của Hồng Kông

Tính đến tháng 3 năm 2023, tổng nguồn vốn nước ngoài của Hồng Kông dự trữ ngoại hối lên tới 430 tỷ đô la Mỹ, vượt đáng kể giá trị thị trường kết hợp của USDT và USDC là 120 tỷ đô la Mỹ. So sánh, HKDG được chính phủ SAR xác nhận sẽ có độ tin cậy cao hơn và rủi ro thấp hơn. Đặc biệt là khi độ tin cậy của USDT vẫn còn bị nghi ngờ và USDC gần đây đã bị giảm giá nghiêm trọng, HKDG có tiềm năng thách thức sự độc quyền của stablecoin bằng đô la Mỹ và trở thành một loại stablecoin chủ đạo trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và blockchain. Ngoài ra, việc phát hành HKDG còn mang lại nhiều lợi ích khác:

Một bước tiến đáng kể hướng tới phi đô la hóa: Rõ ràng, không thể làm lung lay quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ chỉ bằng cách chỉ dựa vào HKDG, mà còn với sự kết hợp giữa blockchain và Với sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, HKDG hùng mạnh có thể thách thức quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ trong hệ sinh thái này, từ đó về cơ bản đạt được mục tiêu phi đô la hóa. Ngoài ra, sự thành công của HKDG cũng sẽ dẫn đến các loại tiền tệ có chủ quyền khác cũng làm theo, thúc đẩy hơn nữa sự đa dạng hóa của thị trường tài chính toàn cầu và giúp giảm sự phụ thuộc quá mức vào đồng đô la Mỹ. Dưới sự giám sát thích hợp, nó cũng có thể đóng vai trò định hình lại chiến lược quốc tế của đồng đô la Hồng Kông và vận chuyển stablecoin đến các quốc gia khác.

Cung cấp thêm thanh khoản để hỗ trợ các dự án đầu tư của chính phủ:Việc phát hành HKDG không chỉ có thể cung cấp một lượng lớn thanh khoản bổ sung mà còn mở rộng hơn nữa Dự trữ ngoại hối của Hồng Kông. Thanh khoản bổ sung này sẽ nâng cao hơn nữa hiệu quả của thị trường tài chính. Thanh khoản bổ sung có thể được sử dụng để giảm nợ chính phủ và cung cấp thêm dư địa tài chính cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng và phát triển công nghiệp. HKDG có thể được sử dụng trong các kế hoạch đầu tư tài chính của chính phủ để giảm chi phí vận hành dự án.

Số hóa hàng tỷ tài sản truyền thống của Hồng Kông: HKDG có thể giúp tài sản truyền thống của Hồng Kông chuyển sang dạng kỹ thuật số, từ đó tăng phạm vi kinh doanh của tài sản truyền thống , tính thanh khoản, giao dịch chi phí thấp và minh bạch. Tài sản kỹ thuật số đã mở ra nhiều kịch bản ứng dụng và phương thức sử dụng hơn, đồng thời thúc đẩy tối ưu hóa các dịch vụ tài chính và mang đến cho nhiều người cơ hội tham gia giao dịch và mua hàng trong ngành tài chính. Những thay đổi như vậy không chỉ có thể củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính quốc tế, nâng cao tính thanh khoản và ảnh hưởng mà còn có thể mang lại sức sống và cơ hội mới cho nền kinh tế kỹ thuật số của Hồng Kông.

Dễ dàng giám sát và quản lý rủi ro hơn: HKDG do chính phủ ban hành dễ giám sát và quản lý rủi ro hơn so với HKDG do các tổ chức tư nhân phát hành. Sự giám sát trực tiếp của chính phủ đối với việc phát hành và lưu hành HKDG có thể nâng cao hiệu quả thực thi chính sách tiền tệ và tính nhất quán của các quy định kỹ thuật và ổn định tài chính của Hồng Kông. Ngoài ra, chính phủ có thể quản lý linh hoạt theo điều kiện thị trường và nhu cầu chính sách để duy trì sự ổn định về giá trị. Chính phủ có trách nhiệm và khả năng bảo vệ lợi ích của người nắm giữ HKDG và đảm bảo rằng giá trị của họ không bị xâm phạm. So với các tổ chức tư nhân có thể gặp rủi ro kinh doanh, chính phủ có khả năng tuân thủ tốt hơn các quy định liên quan và giám sát chặt chẽ dòng vốn khi xử lý các vấn đề như rửa tiền.

Thúc đẩy đổi mới tài chính:Sự hỗ trợ và giám sát của chính phủ sẽ giúp phát triển HKDG, khuyến khích đổi mới tài chính và thu hút nhiều quận hơn Blockchain, kỹ thuật số tiền tệ, và đặc biệt là các công ty và dự án liên quan đến Web3 đã định cư ở Hồng Kông để quảng bá Hồng Kông như một trung tâm đổi mới Web3 toàn cầu. HKDG có thể tạo ra sự cạnh tranh mạnh mẽ cho đồng đô la Hồng Kông trên thị trường toàn cầu, mang đến thị trường các dịch vụ tài chính chất lượng cao khác biệt, cung cấp nền tảng công nghệ tiên tiến, chất lượng dịch vụ chất lượng cao, môi trường pháp lý thận trọng và thúc đẩy cạnh tranh lành mạnh. Là một cảng thương mại tự do và trung tâm tài chính quốc tế quan trọng ở nước tôi, Hồng Kông có thể giảm đáng kể chi phí giao dịch tài sản kỹ thuật số và thanh toán xuyên biên giới, đồng thời cung cấp các dịch vụ tài chính thuận tiện và an toàn hơn cho nền kinh tế thực.

Nâng cao khả năng cạnh tranh trong kỷ nguyên kinh tế số

Hỗ trợ các chiến lược phát triển quốc gia quan trọng: HKDG có thể giải quyết những trở ngại trong hợp tác thương mại và đầu tư do các yếu tố như chính sách tiền tệ và hạn chế thương mại trong hợp tác quốc tế gây ra. Một kịch bản ứng dụng khả thi là HKDG có thể cung cấp cách lưu thông vốn đơn giản hơn, thuận tiện hơn và đáng tin cậy hơn, đồng thời nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho sáng kiến “Một vành đai, Một con đường”. Công nghệ chuỗi khối không chỉ có thể loại bỏ các liên kết dư thừa trong các giao dịch truyền thống và giảm chi phí giao dịch mà các phương pháp theo dõi và ghi chép công khai và minh bạch của nó còn có thể mang lại cho giao dịch lượng thông tin và sự tin cậy lớn hơn, thu hút hơn nữa đầu tư quốc tế. Trong việc thúc đẩy và áp dụng các quốc gia dọc theo “Vành đai và Con đường”, việc áp dụng HKDG không chỉ có thể thúc đẩy công nghệ đổi mới và các dịch vụ liên quan của Hồng Kông mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh quốc tế của Hồng Kông.

Mặc dù HKDG do chính phủ Hồng Kông ban hành có nhiều ưu điểm nhưng chúng ta vẫn nên chú ý đến những rủi ro tiềm ẩn của nó. Đầu tiên, những thách thức về pháp lý và quy định sẽ nảy sinh, chẳng hạn như các giao dịch xuyên biên giới có thể liên quan đến các tiêu chuẩn pháp lý và quy định của nhiều quốc gia. Nếu có bất kỳ hoạt động tài chính bất hợp pháp, rửa tiền, tài trợ khủng bố và các vấn đề khác liên quan đến nó, nó có thể dẫn đến tranh chấp quốc tế. Không bao giờ nên xem nhẹ các rủi ro kỹ thuật, chẳng hạn như các cuộc tấn công hack và lỗi hệ thống. Ngoài ra, nhu cầu trao đổi quy mô lớn có thể gây ra những biến động ngắn hạn của tỷ giá đồng đô la Hồng Kông.

Tuy nhiên, bất chấp những rủi ro này, HKDG do chính phủ phát hành vẫn có rủi ro thấp hơn đáng kể so với stablecoin bằng đô la Hồng Kông do các tổ chức tư nhân phát hành. Sức mạnh tài chính mạnh mẽ và dự trữ ngoại hối dồi dào của chính phủ vượt xa các tổ chức tư nhân. Hơn nữa, với tư cách là một thực thể có chủ quyền, chính phủ có độ tin cậy cao hơn và động cơ cũng như mục tiêu phát hành stablecoin cũng minh bạch hơn. Đồng thời, HKDG được chính phủ chứng thực sẽ giúp thu hút các doanh nghiệp tư nhân và ngoài quốc doanh Hồng Kông tham gia vào thị trường stablecoin, làm phong phú thêm hơn nữa các kịch bản ứng dụng của stablecoin và tích hợp sự hợp tác giữa các tổ chức tài chính nhà nước và các tổ chức phi chính phủ. -các doanh nghiệp đổi mới tài chính thuộc sở hữu nhà nước, cũng như các dịch vụ tài chính như hệ thống thanh toán stablecoin. Công nghệ khám phá xu hướng stablecoin được tích hợp vào các cường quốc toàn cầu. Cân nhắc những rủi ro trên, lợi ích của việc chính phủ SAR phát hành HKDG lớn hơn những bất lợi.

Do đó, chúng tôi chủ trương chính phủ Đặc khu hành chính nên phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông được bảo đảm bởi dự trữ ngoại hối của Hồng Kông để thúc đẩy đổi mới công nghệ tài chính, nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường tài chính và tối ưu hóa việc sử dụng dự trữ ngoại hối và thực hiện một bước tiến đáng kể hướng tới phi đô la hóa. Chỉ bằng cách này, Hồng Kông mới có thể duy trì được lợi thế cạnh tranh trong kỷ nguyên kinh tế số.