Uniswap V4: Đổi mới khung dẫn đường cho DeFi

Haotian

Đọc bài viết này mất 12 phút

Lấy các tính năng mới của uniswap V4 lần này làm ví dụ để xem xét các lực lượng đổi mới thực sự tồn tại trong thế giới DeFi.

Tác giả gốc: Haotian (Twitter: @tmel0211), chuyên gia bảo mật blockchain

Phiên bản mới của Uniswap V4 đã đưa một lượng chất xúc tác vào ngành công nghiệp tiền điện tử đang nguội lạnh trong thị trường giá xuống. Mọi người đều nhất trí than thở về sức mạnh mô hình của sự đổi mới khuôn khổ của Uniswap và tin tưởng rằng DEX sẽ chiếm được thanh khoản từ CEX trong tương lai . Nhưng dù Uniswap có tuyệt vời đến đâu thì đó cũng chỉ là đỉnh cao của những đổi mới trong ngành DeFi trong 5 năm qua. Những khoảnh khắc đổi mới của nhiều giao thức DeFi trong quá khứ cũng xứng đáng được chia sẻ và tôn vinh.

Mọi thứ đều bắt đầu từ 500 dòng mã đó, là gen và nguồn gốc của DeFi, X*Y=K AMM Các thuật toán đã mở ra “khoảnh khắc Cambrian” trong ngành DeFi. Thuật toán này thực hiện tự động hóa việc định giá và trao đổi tài sản, thực hiện các cơ chế phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá, thực hiện tài chính mở và chống kiểm duyệt, và quan trọng nhất là thực hiện việc tổ chức lại mô-đun các dịch vụ tài chính, để tài chính có thể được kết hợp và tái cấu trúc giống như các khối xây dựng. , gieo mầm cho sự ra đời của nhiều trò chơi khác nhau trong tương lai.

Hook của Uniswap V4 có thể thêm các chức năng và tính năng mới vào nhóm AMM, trong khi hợp đồng Singleton thay đổi khung tài khoản và logic giao dịch. Một sự đổi mới về khuôn khổ, dựa trên đó có thể tưởng tượng ra vô số khả năng. Hãy lấy những tính năng mới xuất hiện trong uniswap V4 lần này làm ví dụ để điểm lại những thế lực đổi mới thực sự tồn tại trong thế giới DeFi, bắt đầu từ Uniswap nhưng không kết thúc với Uniswap:

1) "Lệnh giới hạn": Vào cuối năm 2020, dYdX đã triển khai các lệnh giới hạn dựa trên tính năng "sổ lệnh riêng" của giao thức mở rộng StarkEx L2 cơ bản của nó (bằng cách khớp các giao dịch trong trạng thái ẩn L2, sau đó trình bày kết quả trên chuỗi) Điều này rất khác với logic giới hạn giá được thực hiện theo mô hình Thanh khoản tập trung V 3, nhưng ý tưởng lệnh giới hạn có thể giảm rủi ro giao dịch AMM và nâng cao hiệu quả, và đặc biệt là sự đổi mới quan trọng trong quá trình phát triển DeFi;

2) "TWAMM": Vào tháng 7 năm 2021, Perpetual Protocol đã ra mắt giao thức có trọng số theo thời gian Mô hình AMM, có thể được sử dụng để tính toán mô hình AMM theo trọng số thời gian dựa trên hồ sơ giao dịch gần đây. Việc điều chỉnh tỷ lệ và giá của các mã thông báo trong nhóm tài sản cho phép AMM phản ứng nhanh chóng và chính xác với những thay đổi về giá thị trường. Nhìn chung, việc áp dụng trọng số thời gian không chỉ cải thiện hiệu quả phát hiện giá mà còn nâng cao khả năng chống thao túng, gây khó khăn cho việc thao túng giá AMM thông qua các đơn đặt hàng lớn. Điều này có ý nghĩa rất lớn đối với sự phát triển của cơ chế DeFi.

3) "Tỷ lệ động": Vào tháng 5 năm 2021, GMX đã triển khai cơ chế điều chỉnh linh hoạt tỷ giá giao dịch dựa trên điều kiện thị trường, giúp cải thiện đáng kể khả năng cạnh tranh và hiệu quả định giá của các sản phẩm AMM. GMX có thể đạt được sự điều chỉnh linh hoạt về phí giao dịch được điều khiển bởi các thuật toán, nhạy hơn và ổn định hơn so với tỷ lệ động do người dùng chọn do Curve cung cấp. Lần này uniswap v4 kết hợp hiệu quả thuật toán điều khiển và lựa chọn thủ công để nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng thanh khoản;

4) " NFT được đưa vào AMM": Vào tháng 12 năm 2020, NFTX đã nhận ra sự tích hợp sâu sắc của NFT và AMM, cho phép NFT được giao dịch và định giá với tính thanh khoản cao trong nhóm AMM giống như token ERC20, từ đó giải quyết được vấn đề thanh khoản thấp của NFT. Tuy nhiên, NFTX thực sự chuyển đổi NFT thành token ERC20 và thế chấp chúng để đạt được thanh khoản, trong khi Uniswap V4 trực tiếp cho phép NFT tham gia thanh khoản;

5) "Cho vay vượt quá phạm vi thanh khoản để kiếm lãi": Vào tháng 3 năm 2021, Aave V2 đã nhận ra việc gửi tài sản lưu động của AMM vào nhóm cho vay của Aave để cho vay nhằm kiếm thêm thu nhập lãi, điều này chắc chắn đã cải thiện Hiệu quả trong việc sử dụng vốn . Điều quan trọng là nó hiện thực hóa ứng dụng kết hợp của DeFi trên các giao thức và cơ chế, đồng thời mở ra những ý tưởng về sự hợp tác chuyên sâu giữa các giao thức DeFi trong tương lai;

6) "Tái đầu tư tự động phí xử lý LP": Vào tháng 10 năm 2020, Curve Finance đã bổ sung cơ chế gộp tự động ghép lãi tự động trong phiên bản V2, có thể tự động chuyển thu nhập từ phí giao dịch của LP thành mã thông báo LP và thêm vào LP chức vụ. Tuy nhiên, cơ chế này sẽ làm cho số lượng mã thông báo LP được trao đổi bị hỏng khi phải đối mặt với biến động giá. Ngay cả Uniswap V4 chắc chắn sẽ có những thách thức như vậy;

7) "Quản lý hợp đồng vĩ mô để chia nhỏ nhóm thanh khoản": Năm 2020, Balancer đã triển khai chức năng chia nhỏ nhóm thanh khoản thông qua quản lý hợp đồng Vault. Điều này giúp giảm chi phí cao khi triển khai một số lượng lớn nhóm mã thông báo đơn lẻ và hợp đồng Vault tránh được phí gas do đọc và chuyển nhiều lần. Singleton của Uniswap V4 dựa trên khái niệm Vault, nhưng không cần xác định trước tất cả các kết hợp, khiến nó trở nên linh hoạt hơn;

8) "Giới thiệu Chức năng quyên góp: Vào tháng 9 năm 2020, Sushiswap lần đầu tiên ra mắt chức năng quyên góp trong phiên bản V2, cho phép người dùng quyên góp mã thông báo cho các nhà cung cấp thanh khoản cụ thể như một biện pháp khuyến khích. Điều này giúp thu hút và giữ chân nhiều nhà cung cấp thanh khoản hơn. Mặc dù loại cơ chế này tiềm ẩn một số rủi ro nhất định về thao túng thương mại, nhưng nó sẽ là một mô hình mới cho việc xây dựng cộng đồng DeFi khi được cộng đồng thúc đẩy;

Ngoài ra, Perpetual Protocol có thể cung cấp cơ chế giao dịch hoàn toàn không thua lỗ, dựa vào thuật toán và định giá hoàn chỉnh để giảm tổn thất thanh khoản; mStable cung cấp tài sản xuyên chuỗi tích hợp vào thanh khoản Với cơ chế của nó, tài sản của người dùng trên các chuỗi khác nhau có thể được kết hợp thành một thanh khoản; Giao thức Maverick có thể xác định tỷ lệ hoàn vốn hàng năm dựa trên thời gian khóa mã thông báo của người dùng; Có nhiều cải tiến tương tự đang diễn ra một cách âm thầm và có thể được Uniswap áp dụng trong tương lai.

Uniswap đã làm cho DeFi trở nên thịnh vượng, nhưng trên thực tế, sức mạnh vi mô đổi mới kết hợp của DeFi cũng đã khiến Uniswap trở nên tốt hơn một chút. các cơ chế hoặc khái niệm đã được khám phá thành công hoặc thất bại hết lần này đến lần khác, và kỷ nguyên V4 của Uniswap thật rực rỡ. Tôi vừa đi công tác ở Hồng Kông hai ngày vừa qua, giữa dòng người quốc tế vội vã bước đi trên những con đường phức tạp và đan xen, tôi đang suy nghĩ về ý nghĩa của Hồng Kông đối với web3. Tôi hy vọng nó cũng giống như Uniswap đối với DeFi .