Sau khi nâng cấp Ethereum Thượng Hải, khối lượng cam kết đã đi ngược xu hướng và tăng lên. Liệu LSDFi có đáng được quan tâm lâu dài không?

Tiêu đề gốc: "Sau khi nâng cấp Ethereum Thượng Hải, số lượng cam kết không giảm mà tăng lên, và tiếng nói của LSDFi tăng lên."

Nguồn gốc: Vernacular Blockchain

Việc hoàn thành nâng cấp Thượng Hải vào tháng 4 khiến ETH đã cam kết có thể được hoàn lại, do đó hoàn thành lộ trình LSD.

Theo phân tích được tweet bởi nhà phân tích nghiên cứu Tom Wan của 21Shares,Ether Số lượng trình xác thực đang chờ xử lý trên Fang Beacon Chain đã lên tới 33.450, mức cao kỷ lục, cho thấy một số lượng lớn người dùng đang cố gắng tham gia đặt cược. Đồng thời, số tiền gửi cam kết ETH đã vượt quá số tiền rút, với số dư cam kết ròng khoảng 435.000 ETH và lợi nhuận cam kết cũng đạt mức cao mới, đạt 8%.

Trong tháng vừa qua sau khi nâng cấp Thượng Hải, 70% số lần rút tiền cam kết Ethereum đến từ các CEX như Kraken, Coinbase và Binance, và trong số đó chúng Một số chảy vào các giao thức LSD như Lido và SSV.

Mặc dù, giá Token của các khái niệm liên quan đến LSD đã suy yếu do lợi ích suy yếu. Nó đã giảm trở lại, nhưng đường đua LSD là một trong những câu chuyện chính của thị trường tăng giá năm 2023 và thậm chí là tiếp theo. Quy mô cam kết Ethereum là 33,1 tỷ đô la Mỹ, tổng vị thế bị khóa của thị trường DeFi là 90 tỷ đô la Mỹ và quy mô thị trường cam kết là 36,7% thị trường DeFi. Đường đua LSD xứng đáng được chú ý lâu dài.

LSFi, dưới dạng LSD Với sự cải tiến dần dần của đường đua LSD và việc mở rộng quy mô thị trường, LSDFi sẽ dần dần lọt vào tầm nhìn của mọi người.

Hiện nay, LSDFi là một khái niệm còn rất mới và chưa được thị trường thử nghiệm như LSD. Các dự án chưa đồng đều. Các dự án nêu trong bài chỉ mang tính chất tạo điều kiện thuận lợi mọi người hiểu rõ các kết nối theo dõi liên quan, các hướng phát triển và ứng dụng có thể có. Hôm nay chúng ta cùng tìm hiểu sơ lược những kiến thức liên quan đến LSDFi nhé. Bài viết này chỉ nhằm mục đích phổ biến kiến thức liên quan và không cung cấp lời khuyên đầu tư.

01 LSD là gì?

Để hiểu LSDFi, trước tiên chúng ta phải hiểu các kiến thức liên quan đến LSD.

Các công cụ phái sinh đặt cược lỏng, được gọi là LSD, tức là đặt cược lỏng Sản phẩm phái sinh. Người dùng cầm cố Token để đổi lấy chứng chỉ thông qua cầm cố chung. LSD đại diện cho tài sản cầm cố của chủ sở hữu. Việc nắm giữ LSD không chỉ được hưởng các lợi ích của việc cầm cố Token mà còn có thể tham gia trao đổi phái sinh.

Lấy ETH làm ví dụ cho dễ hiểu , người dùng sở hữu tài sản ETH và bản thân ETH được phát hành bổ sung với tỷ lệ khoảng 4% mỗi năm do cơ chế PoS của nó.Người dùng có thể cầm cố tài sản ETH của mình để nhận chi phí cho việc phát hành bổ sung này. Sau khi đặt cược ETH, bạn sẽ được cấp chứng chỉ mới (chẳng hạn như stETH có được bằng cách đặt cược ETH thông qua Lido) theo tỷ lệ 1:1. Giá trị của chứng chỉ này (stETH) bằng giá trị số ETH bạn cầm cố, giá trị không chênh lệch nhiều và có thể luân chuyển theo ý muốn.

LSD Việc giới thiệu không chỉ nâng cao tính bảo mật và ổn định của mạng Ethereum mà còn duy trì tính linh hoạt của tài sản.

Hiểu ngắn gọn đặc điểm dự án của một số bản nhạc LSD chính thống hiện nay:

Thị phần của từng dự án trên đường đua LSD: defillama

Lido: Sử dụng mạng lưới phi tập trung trình xác nhận đảm bảo tính bảo mật và phân cấp của mạng. Lido chiếm hơn 70% thị phần ETH LSD và stETH của nó cũng là mã thông báo đặt cược thanh khoản phổ biến nhất. stETH cũng được chấp nhận rộng rãi làm tài sản thế chấp;

Đặt cược Coinbase: Với tầm ảnh hưởng của Coinbase trong thế giới tiền điện tử, nó cũng chiếm một thị phần lớn trong lĩnh vực LSD, tức là có lợi cho người dùng Giao diện thân thiện và tích hợp liền mạch với sản phẩm Coinbase mang lại tính thanh khoản và tính linh hoạt cao hơn so với các giao thức đặt cược khác;

Nhóm tên lửa: Áp dụng mạng nút phi tập trung, cho phép bất kỳ nhà điều hành nút nào tham gia xác minh mạng. Bất kỳ ai cũng có thể trở thành nút bằng cách đặt cược 16 ETH và RPL trị giá 1,6ETH;

Frax Ether: Frax Finance sở hữu 20 triệu veCRV và kiểm soát Convex thông qua hối lộ để điều chỉnh nhóm thanh khoản Curve, khiến lợi suất cam kết của nó cao hơn các LSD khác;

Ankr: Cung cấp nhiều dịch vụ và sản phẩm blockchain, chẳng hạn như triển khai, phát triển nút. Người dùng có thể tận hưởng sự tiện lợi của công nghệ blockchain trong một điểm dừng;

SSV:Là giao thức cơ bản, thông qua hiệu ứng quy mô của chính nó Các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược như Lido tiết kiệm chi phí vận hành và bảo trì nút.

Từ những điều trên chúng ta có thể thấyrằng dự án LSD thế hệ đầu tiên , các vấn đề chính được giải quyết là hạ ngưỡng cam kết (Yêu cầu về số lượng ETH, thuận tiện cho người dùng cam kết, không cần xây dựng nút), giải phóng thanh khoản (LSD có thể tham gia vào các hoạt động DEFI đơn giản ),Cải thiện an ninh mạng, phân cấp hoạt động và cải thiện việc xây dựng nút.Mục tiêu chung của các giải pháp này là giải quyết các điểm yếu mà các cam kết Ethereum gặp phải và lợi nhuận thu được chủ yếu đến từ việc phát hành thêm Ethereum (Một số thỏa thuận còn tính phí quản lý).

02 LSDFi  là gì? Những dự án nào hiện đang thử nghiệm

LSDFi = LSD+ DeFi, tức là các sản phẩm DeFi dựa trên LSD, mục đích của LSDFi là cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của LSDvà đạt được lợi nhuận cao hơn thông qua các lớp búp bê lồng nhau (khả năng kết hợp của DeFi). Hãy cùng điểm qua ngắn gọn về các dự án LSDFi hiện có trên thị trường và những hướng đi khả thi trong tương lai để chúng ta có thể hiểu các khái niệm liên quan.

Phương hướng phát triển của LSDFi (lưu ý một số dự án sau vẫn đang ở giai đoạn đầu. Chúng tôi chỉ tìm hiểu chứ không lấy làm tiêu chí đầu tư. Một số trong số các dự án theo dõi sau đây có một số điểm trùng lặp (để mọi người dễ hiểu và phân loại dễ dàng hơn):

1. Hướng giao dịch, tăng tính thanh khoản LSD

Giao dịch tổng hợp LSD:Hiện tại, do sự khác biệt về thị phần và tính thanh khoản của LSD Token nên các kịch bản sử dụng thực tế không cao, chẳng hạn như trao đổi giữa xxETH và các giao dịch tổng hợp giống như Curve, đồng thời tăng tính thanh khoản của LSD, Chiếm thị phần thanh khoản của tài sản LSD.

LSDx Finance:Mục tiêu của LSDx Finance là Thị trường phụ ( chẳng hạn như stETH, FrxETH và rETH) trở thành các DEX có rào cản cao như Curve, chiếm lĩnh thị phần thanh khoản tài sản LSD một cách hiệu quả.

Trao đổi ký quỹ: Sử dụng xxETH làm ký quỹ Tham gia trong trao đổi phái sinh và quyền chọn.

Pendle Finance: Kết hợp lợi ích của xxETH và Tiền gốc được phân chia và mã hóa, đồng thời các mã thông báo này được sử dụng để trao đổi. Các nhà đầu tư có thể trao đổi thu nhập trong tương lai của tài sản LSD và tăng tính thanh khoản của thị trường.

2. Sức hấp dẫn APY cao

Khai thác thanh khoản:Hỗ trợ xxETH tham gia sản xuất khối thanh khoản và cam kết lại xxETH

Năm tài chính: Phát hành yETH cho DeFi dựa trên rổ xxETH hoạt động, đa dạng hóa rủi ro đồng thời tăng lợi nhuận;

Lớp riêng:Cung cấp nhiều phương thức cam kết: Cam kết LSD, xxETH được cam kết với EigenLayer; Cam kết LSD LP, chẳng hạn như Mã thông báo LP stETH-ETH của Curve được cam kết lại với EigenLayer;

Tăng thu nhập đặt cược thông qua hối lộ và các phương pháp khác:Bên dự án có quyền kiểm soát nhất định đối với các dự án DeFi hàng đầu và khuyến khích tham gia đặt cược bằng cách điều chỉnh phần thưởng chung p>

Aura Finance:Aura hoạt động bằng cách ảnh hưởng đến phần thưởng BAL trọng số phân phối. Ảnh hưởng đến phần thưởng của các nhóm liên quan đến LSD LP, do đó làm tăng lợi nhuận đặt cược;

Frax Finance:Giới thiệu frxETH, bằng cách điều chỉnh mức phát thải vốn của nền tảng Curve để tăng thu nhập từ phí và thu nhập cam kết lại mà LP nhóm frxETH thu được.

Cổ tức giao thức: Tương tự như Cam kết khai thác thanh khoản cổ tức ở .

unshETH: Cải thiện thông qua phân bổ động các ưu đãi Thỏa thuận về mức độ phân quyền của những người xác minh sẽ mang lại phần thưởng cao hơn cho LSD có thị phần thấp, từ đó thúc đẩy tính phân cấp tổng thể của đường đua đặt cược Ethereum;

3. Cải thiện việc sử dụng vốn

Đòn bẩy: Hỗ trợ đòn bẩy cao xxETH để trao đổi chênh lệch giá.

Gearbox Protoco: Hỗ trợ vay đòn bẩy xxETH, Khi vay có đòn bẩy, xxETH và nợ phải là cùng một tài sản. Tài sản cho vay trong Gearbox chỉ có thể được sử dụng trong tài khoản và chỉ có thể tương tác với các giao thức danh sách trắng được hỗ trợ để ngăn người dùng huy động tiền chạy trốn. Tương tự như CEX, sau khi vay có đòn bẩy cao, tài sản chỉ có thể được sử dụng trong nền tảng và không thể rút; vay theo chu kỳ, vay thế chấp nhiều lần được thực hiện để nâng cao hiệu quả của vốn.

AAVE: hỗ trợ vòng lặp stETH Cho vay, đạt được việc vay nhiều đòn bẩy và cải thiện việc sử dụng vốn;

Quy trình cho vay quay vòng AAVE

4. Phát hành tài sản

Phát hành tài sản mới được neo trong rổ xxETH, thực hiện nhiều hoạt động DeFi khác nhau và tăng lưu lượng LSD Sex

MakerDAO:Được phát hành dựa trên rổ xxETH ETHD , ETHD có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để cho DAI vay và DAI có thể được sử dụng cho các hoạt động DeFi khác;

Lybra Finance: Thế chấp xxETH để đúc loại tiền tệ ổn định có lãi suất eUSD (tỷ lệ cam kết bảo mật của eUSD là 160%, APY 7,2%), chủ sở hữu eUSD có thể thu được nhiều lợi nhuận hơn thông qua DEFI các hoạt động.

Qua những điều trên, chúng ta có thể thấy rằng tất cả các sản phẩm LSDFi đều Mục tiêu là thúc đẩy cải thiện hiệu quả vốn cam kết của Ethereum, chủ yếu bắt đầu từ các khía cạnh như tăng thu nhập cam kết và tăng tính thanh khoản LSD.

Lợi nhuận từ LSD project, chủ yếu đến từ việc phát hành thêm Ethereum và thu nhập bổ sung từ LSDFi chủ yếu được thực hiện thông qua đòn bẩy DeFi matryoshka, trợ cấp của bên dự án, hối lộ phiếu bầu, v.v.

Các vấn đề hiện tại với LSDFi là gì?

-  Rủi ro hợp đồng, nhìn chung hợp đồng càng phức tạp thì khả năng phát sinh vấn đề càng cao;

- 

-