MEV-Burn: Bản nâng cấp lớn tiếp theo của ETH sẽ tiếp tục giảm lượng phát thải token

Đọc bài viết này mất 10 phút

Khi EIP-1559 được triển khai trên Ethereum vào tháng 8 năm 2021, nó đánh dấu sự khởi đầu của mạng đốt ETH.

Tiêu đề gốc: "Tại sao các nhà phát triển muốn đốt thêm ETH"

Nguồn gốc: Bankless

Bản tổng hợp ban đầu: Deep Wave TechFlow

Khi EIP-1559 được triển khai trên Ethereum vào tháng 8 năm 2021, nó đánh dấu sự khởi đầu của mạng đốt ETH. Việc nâng cấp chuyển hướng và đốt một phần phí mà người dùng đã trả trước đó để chặn trình xác thực (được gọi là phí cơ bản).

Cho đến nay, hơn 3,2 triệu ETH trong số 120 triệu nguồn cung lưu hành hiện tại đã bị đốt cháy sau EIP-1559. Những người đầu cơ Ethereum thích động thái này vì nó khiến ETH trở nên khan hiếm hơn và do đó có giá trị hơn.

Nhưng liệu chúng ta có thể đốt thêm ETH không? Nâng cấp "đốt ETH" lớn tiếp theo trong lộ trình Ethereum là "MEV-Burn", mà nhà nghiên cứu Ethereum Justin Drake và Dom đã đề cập trên podcast Bankless như một "sự tiếp nối hợp lý" của EIP-1559.

Giới thiệu nhanh về MEV

Thiết kế giao thức ban đầu của Ethereum rất ngây thơ. Nó giả định rằng người dùng chỉ cần gửi giao dịch đến người xác nhận khối trung lập để xây dựng khối, nhưng trên thực tế, cơ hội tìm kiếm đặc lợi trong việc xây dựng khối dẫn đến một thị trường có thể khai thác được. Hiện tượng này được gọi là MEV hoặc "Giá trị có thể trích xuất tối đa". Chuyển nhanh đến thời điểm hiện tại và tổng cộng 566.000 ETH đã được rút từ người dùng Ethereum thông thường thông qua MEV.

MEV có một số vấn đề.

Trước hết, MEV là giá trị tiền tệ được chiết xuất từ người dùng thông thường. Thứ hai, MEV làm sai lệch cơ chế khuyến khích trung lập về mặt hành vi của các trình xác thực khối, dẫn đến sự mất ổn định của blockchain. Các bot MEV thực hiện các cuộc tấn công cạnh tranh như tấn công chạy trước, tấn công DDOS và tổ chức lại chuỗi, tất cả đều nhằm nỗ lực đạt được số tiền thưởng MEV lớn. Ngoài ra, những người đặt cược ETH trên Chuỗi Beacon có thể chọn cắt giảm tài sản thế chấp của họ nếu lợi nhuận từ tiền thưởng MEV vượt quá mức đó. Mặc dù điều này không xảy ra thường xuyên nhưng khi xảy ra sẽ gây bất lợi cho Ethereum.

Việc thực hiện giao dịch nhanh hơn mang lại những cơ hội cực kỳ sinh lời, các nhà kinh doanh chênh lệch giá và nhà đầu cơ sẵn sàng trả phí gas khổng lồ và kết quả là Chi phí "cạnh tranh" chính xác là mục tiêu của MEV-Đốt.

MEV-Burn là gì?

MEV-Burn chỉ là một phần trong lộ trình Ethereum nhằm giải quyết trực tiếp vấn đề MEV. Giải pháp này trả lại MEV cho chủ sở hữu ETH bằng cách ghi giá trị hiện được người tham gia MEV trích xuất. Điều này tương đương với việc phân phối lại giá trị gián tiếp cho những người nắm giữ ETH, làm cho tài sản trở nên khan hiếm hơn và giảm áp lực bán đối với những người xác nhận khối.

Mục tiêu thứ yếu của MEV-Burn là giảm sự mất ổn định của chuỗi bằng cách cân bằng lợi nhuận MEV của các nhà xây dựng khối. Điều này còn được gọi là "làm mịn MEV". Các nhà phát triển Ethereum muốn việc theo đuổi lợi nhuận MEV có thể dự đoán được và ổn định chứ không như hiện nay.

Đây là lúc mọi việc trở nên khó khăn - để biết bao nhiêu MEV có thể bị phá hủy, giao thức Ethereum trước tiên phải tìm cách định lượng MEV dựa trên khối đề xuất Số tiền mà người xây dựng (còn gọi là người xây dựng) trả "trung lập" trong một thị trường hiệu quả giả định. Ngày nay chúng ta không biết những con số này vì thị trường xây dựng khối hiện đang tồn tại là một thị trường ngoài chuỗi không rõ ràng.

Đây là lý do tại sao MEV-Burn trước tiên cần hoàn thành một bản nâng cấp mạng Ethereum lớn khác có tên là Phân tách người đề xuất-người xây dựng (PBS). PBS chia vai trò của người xác thực truyền thống thành hai vai trò riêng biệt: người đề xuất và người xây dựng khối. Mục tiêu của PBS là ngăn cản những người xây dựng khối có thể đồng thời lựa chọn và sắp xếp các giao dịch được đưa vào khối. Sự phân công lao động này làm mất đi khả năng phân biệt đối xử trong thương mại của những người xây dựng khối, vốn là bản chất của MEV.

Sau khi hoàn thành PBS, những người đề xuất chặn sẽ không còn có thể xác định giao dịch nào Có giá trị hơn. Những người đề xuất không có lựa chọn nào khác ngoài việc gửi giá thầu “trung lập” cho những người xây dựng khối cho các khối mà họ lắp ráp. Quá trình thị trường này sẽ tồn tại hoàn toàn trên chuỗi, thay vì thị trường ngoài chuỗi ngày nay được hỗ trợ bởi phần mềm MEV-Boost bên thứ ba của Flashbot.

Chỉ sau khi tất cả những điều này xảy ra, con đường đến với MEV-Burn mới bắt đầu. Giao thức Ethereum có thể thực hiện MEV-Burn với kiến thức đầy đủ về giá thầu của người đề xuất khối trung lập trên chuỗi đèn hiệu.

Lợi ích của MEV-Burn

Hiện tại, Ethereum phát hành 686K ETH mỗi năm dưới dạng token phần thưởng của Trình xác thực ETH. Lưu ý rằng việc phát hành này rất phức tạp do kết quả của việc người xác nhận kiếm được lợi nhuận MEV, từ đó làm tăng số lượng phát hành. MEV-Burn dự kiến sẽ giảm thêm lượng ETH phát ra hàng năm khoảng 400K-500K.

Lợi nhuận MEV ổn định cũng có nghĩa là cho phép người xác thực khối chuyển hướng vốn sang đặt cược, đặc biệt là trong các thị trường tăng trưởng khi phần thưởng phát hành tăng lên. Điều này mở rộng băng thông kinh tế của ETH và bảo toàn vốn cho tài sản thế chấp của dapp, chẳng hạn như tài sản thế chấp stablecoin phi tập trung, cho vay, các hình thức tài sản thế chấp khác, v.v.

Giống như nhiều đề xuất Ethereum, MEV-Burn sẽ chưa sẵn sàng trong thời gian ngắn mà nhắm đến mục tiêu 3-5 năm. Nhưng nếu phần thưởng cho việc chờ đợi cuối cùng cũng xuất hiện từ Khu rừng tối MEV, thì sự chờ đợi đó sẽ xứng đáng.