Dự án Layer2 Rollups lần lượt phát hành các đồng tiền, mức định giá hàng tỷ USD liệu có thực sự hợp lý?

Tên gốc: " Dự án Rollups đang lần lượt phát hành các đồng tiền, mức định giá hàng tỷ đô la có hợp lý không? 》

Nguồn gốc: The Defiant

Bản tổng hợp gốc: BitpushNews Mary Liu

Sau OP của Optimism, Arbitrum đã ra mắt ARB, nâng tổng giá trị thị trường của hai token mở rộng Ethereum lớn nhất lên hơn 2 tỷ USD. Một số nhà đầu tư đã đặt ra câu hỏi: những Token này Sử dụng là gì? Các trường hợp sử dụng của chúng có hỗ trợ mức định giá cao như vậy không?

Hiện tại, chức năng duy nhất của ARB và OP là quản trị, tương đương với khả năng bỏ phiếu về phương hướng phát triển của dự án nhưng gần đây xoay quanh Trọng tài Tổ chức AIP-1 Đề xuất này cũng gây ra sự nhầm lẫn và kết quả là quyền bầu cử không được đảm bảo đầy đủ.

Quản trị thường được coi là nhiều mã hóa Mã thông báo đề xuất giá trị quan trọng. Token có giá trị nhất của DeFi UNI trị giá 4,7 tỷ USD, mặc dù giá trị duy nhất của nó đang được sử dụng để bỏ phiếu về các quyết định quản trị trên sàn giao dịch Uniswap. ARB hiện tham gia quản trị trị giá hàng tỷ đô la Mã thông báo Với nhiều giải pháp mở rộng quy mô khác cho Ethereum sắp ra mắt, các nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ những giải pháp này Mã thông báo Việc định giá có hợp lý không?

Quản trị dưới dạng tổng hợp Mã thông báo Tushar Jain, đối tác sáng lập của công ty đầu tư mạo hiểm Multicoin Capital, đã hỏi trong một cuộc phỏng vấn: "Chính xác thì bạn đang quản lý cái gì, hoạt động quản trị này hoạt động như thế nào và tại sao nó trị giá hàng tỷ đô la?"

Định giá pha loãng hoàn toàn 20 tỷ USD

ARB và OP là các tài sản kỹ thuật số được phát hành bởi nền tảng mở rộng Ethereum dựa trên giải pháp Optimistic Rollups. Chúng là những công cụ chính để đạt được các giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn trên mạng blockchain lớn thứ hai, với mỗi tài sản được đo bằng giá trị được lưu trữ trên nền tảng.

Vốn hóa thị trường hiện tại của ARB là 1,6 tỷ USD, vốn hóa thị trường của OP là 700 triệu USD và mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của họ là hơn 200 USD Một trăm triệu đô la Mỹ.

Cuộn lại Mã thông báo Trường hợp sử dụng

Cuộn lại Mã thông báo Cả mạng mở rộng giải pháp đều không được bảo vệ và người dùng cũng không phải trả phí giao dịch bằng tiền trong đó.

Jain tin rằng điều này có liên quan đến mạng blockchain Mã thông báo Hai trong số những trường hợp sử dụng lớn nhất của nó, Multicoin Capital của ông đã huy động được 430 triệu USD cho quỹ mới nhất vào năm ngoái.

Jain nói rằng với Rollups, nền tảng gốc của Ethereum Mã thông báo ETH có thể đóng cả hai vai trò. Các nhà đầu tư nói thêm rằng rollup Cách sử dụng tiềm năng thứ ba đối với Token là đặt cọc chúng để đổi lấy việc trở thành người xác thực, nhưng tính năng này vẫn chưa được kích hoạt. Người xác thực là người tham gia vào hệ thống blockchain chịu trách nhiệm xác minh các giao dịch.

Các đợt airdrop tiềm năng trong tương lai

ARB nằm trong số đó các giải pháp mở rộng quy mô chính thống được phân phối trong một đợt airdrop vào tháng trước, ít nhất hai dự án có khả năng nhận được hai đợt airdrop – Starkware và zkSync, mỗi công ty mẹ đã huy động được hơn 2,5 tỷ USD tài trợ. Đa giác và Đồng thuận cũng đang phát triển các bản tổng hợp.

Với khả năng cạnh tranh ngày càng tăng giữa Lớp 2, các nhóm tổng hợp sẽ phải đối mặt với áp lực lớn hơn để chứng minh khả năng của mình Mã thông báo giá trị của.

Không cần mã thông báo

Mặc dù Jain không hoàn toàn phản đối Lớp 2 Mã thông báo Tuy nhiên, vẫn nghi ngờ về mức định giá hiện tại của chúng, đồng sáng lập chuỗi khối Tezos Arthur Brietman tin rằng những điều này Mã thông báo Không nên tồn tại chút nào. Khi giám đốc News Block Frank Chapparo hỏi trên Twitter: “Tại sao Lớp 2 cần Mã thông báo ”? Breitman nói: “Không cần thiết.” Tezos vừa phát hành bản nâng cấp có tên Mumbai vào ngày 29 tháng 3, cho phép các nhà phát triển Triển khai Rollups cho blockchain với sự cho phép.

Arthur Brietman nói với The Defiant: "Bản cuộn được sử dụng miễn phí và không có đặc biệt nào Mã thông báo , không có giấy phép hạn chế, không cần có sự phê duyệt của người xác nhận, nó hoàn toàn mở. 》

Thỏa thuận có thể kiếm tiền không?

Để chắc chắn, điều này không có nghĩa là không có nhu cầu về Rollups trên chuỗi. Nhà cung cấp dữ liệu L2BEAT cho thấy khối lượng giao dịch Lớp 2 vượt quá đáng kể so với Ethereum năm ngoái.

Bản tổng hợp không chỉ cung cấp tiện ích mà còn có thể mang lại lợi nhuận. Một bảng điều khiển được phát triển bởi Kofi, cựu đối tác của công ty đầu tư mạo hiểm 1confirmation, cho thấy lợi nhuận ngày càng tăng từ các giải pháp mở rộng quy mô kể từ tháng Bảy.

Điều quan trọng là, Mã thông báo Làm thế nào để đạt được lợi nhuận tiềm năng vẫn chưa rõ ràng.

Kofi cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng bảng điều khiển không bao gồm các chi phí không được ghi lại trên blockchain. Dựa trên những chi phí ngoài chuỗi này, tổng thể các đợt tổng hợp không nhất thiết mang lại lợi nhuận.

David Mihal, kỹ sư phát triển nền tảng dữ liệu CryptoStats, nói với The Defiant rằng doanh thu một phần đến từ hai nguồn, cả hai nguồn này hiện được gọi là "trình tự sắp xếp". (Sequencer) thu thập thành phần phần mềm.

Trình sắp xếp chuỗi chịu trách nhiệm tóm tắt các giao dịch của người dùng và gửi chúng lên mạng chính Ethereum. Hai luồng doanh thu của nó là chi phí giao dịch cho người dùng, được gọi là “chi phí gas” và Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV), một phần phụ phức tạp của không gian blockchain mà người xác thực hoặc trong trường hợp này là bộ xử lý đặt hàng để sắp xếp lại hoặc phối hợp các giao dịch đang chờ xử lý .

Mihal nói: "Có rất nhiều tiền đằng sau MEV."

Trình sắp xếp thứ tự phi tập trung

Hiện tại, các trình tự sắp xếp cho Arbitrum và Optimism được kiểm soát bởi công ty đã phát triển giải pháp, theo tài liệu sách trắng. Nói tóm lại, chúng được tập trung.

Trình sắp xếp thứ tự phi tập trung có thể là Bản tổng hợp Mã thông báo Cách có khả năng nhất để thu được lợi nhuận.

Kofi, nhà phát triển bảng điều khiển Rollups, nói rằng nếu Rollups có thể phân cấp trình sắp xếp thứ tự của nó, ARB và OP, v.v. Mã thông báo Nhận thêm tiện ích.

Trình sắp xếp thứ tự phi tập trung sẽ cho phép người dùng "đặt cược" (tức là tạm thời khóa các bản tổng hợp) Mã thông báo ) tham gia vào các hoạt động của mình, từ đó sẽ chuyển một phần doanh thu từ phí giao dịch và MEV sang Mã thông báo người giữ.

Cả Arbitrum và Optimism đều nêu trong tài liệu của mình rằng họ có kế hoạch phân cấp các trình sắp xếp tương ứng của mình.

Jain cho biết lý do chính khiến hai đợt triển khai được triển khai mà không có trình sắp xếp chuỗi phi tập trung là vì nó "rất khó khăn về mặt kỹ thuật". Ông nói: “Ngay khi bạn cố gắng phân cấp chúng, bạn sẽ gặp phải những vấn đề tương tự như khi mở rộng Lớp 1”.

Chống lại rủi ro pháp lý

Dự án lớp 2 Ban hành cái gọi là quản trị "công bằng" Mã thông báo Một lý do khác có thể là: ngành công nghiệp tiền điện tử bước vào một môi trường pháp lý cực kỳ thách thức vào năm 2023, vì lợi nhuận Mã thông báo Nó có thể thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý.

Polynya, một nhà nghiên cứu nổi tiếng trong lĩnh vực mã hóa, nói rằng mặc dù các bản tổng hợp Mã thông báo Có thể không cần thiết nhưng ít nhất chúng cũng hữu ích.

Polynya nói: “Họ không nhất thiết cần Mã thông báo, nhưng nó giúp việc quản trị, quyền sở hữu và nâng cấp phi tập trung trở nên dễ dàng hơn, vì vậy tôi hy vọng hầu hết các L2 đều có một mã thông báo này." Các nhà nghiên cứu nói thêm rằng các nền tảng có thể sử dụng Mã thông báo Thực hiện các khoản tài trợ và các ưu đãi khác, đồng thời giúp L2 phân cấp trình sắp xếp thứ tự của nó.

Trong tương lai, Jain tin rằng về cơ bản, các bản tổng hợp sẽ được tách biệt khỏi Ethereum, chuỗi khối hiện chịu trách nhiệm đảm bảo các giải pháp mở rộng quy mô. Chủ đầu tư cho rằng điều này sẽ đến từ chính dự án Mã thông báo chủ sở hữu khi họ tìm cách thu được nhiều giá trị hơn từ tài sản kỹ thuật số của mình.

Anh ấy nói: “Tôi nghĩ trận chiến này sẽ diễn ra trong một hoặc hai năm nữa, đó là suy đoán của tôi, một khi có đủ đối thủ, họ sẽ bắt đầu muốn những thứ khác , chẳng hạn như tách khỏi hệ sinh thái Ethereum."

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia