Outlier Ventures: Khám phá 5 cải tiến cho mô hình VE Token

Tác giả gốc: Robert Mullins, Outlier Ventures

Tác giả gốc: Peng SUN, Tin tức tầm nhìn xa

Chúng tôi đã giới thiệu hiện trạng thiết kế mã thông báo lưu ký biểu quyết trong bài viết "ve Ưu điểm, nhược điểm và ý tưởng cải tiến của mô hình mã thông báo". các mục tiêu ban đầu và các sai sót hiện tại của thiết kế mã thông báo, bao gồm các giao thức quản trị meta tích lũy tất cả các veToken cơ bản, chúng nhận phần thưởng từ những người nắm giữ veToken và làm loãng đáng kể vị thế của những người sau này.

Bài viết này sẽ mô tả các bước được thực hiện để giải quyết những vấn đề này và khôi phục ký quỹ biểu quyết để thưởng cho những người trung thành với nó. Một cơ chế được đề xuất từ mục đích ban đầu nhằm thúc đẩy quản trị và phân quyền tốt hơn.

Mô hình lưu trữ bỏ phiếu thế hệ mới ve_v2 nhằm đạt được mục tiêu này bằng cách tận dụng một số cơ chế sau .

RageQuit:

mã thông báo ve_v2 được tạo bởi MolochDAO Lõi tính năng của thiết kế là chức năng RageQuit. RageQuit cho phép người dùng đặt cược hủy đặt cược sớm nếu họ không hài lòng hoặc nếu đánh giá dài hạn của họ về dự án thay đổi, tất nhiên kèm theo một số hình phạt. Tính năng này cho phép những người đặt cược bất mãn rời đi, những người có thể làm suy yếu các quyết định quản trị hoặc không đóng góp nhiều như trước. RageQuit cũng sẽ giảm rủi ro chi phí cơ hội cho những người có thể quyết định cam kết kéo dài thời gian khóa ngay từ đầu, biết rằng họ sẽ thoát ra trong tương lai.

Một số suy nghĩ về chức năng của RageQuit là:

- Người dùng khóa càng lâu thì hình phạt từ RageQuit càng nhỏ. Đây là hình phạt dành cho những người muốn rời đi sớm trong thời gian khóa máy; nó không phải là hình phạt dành cho những người tuân thủ thỏa thuận nhưng hiện tại có thể có những ưu tiên khác.

- Khi người dùng RageQuit, số token bị khấu trừ sẽ được phân phối cho các bên liên quan còn lại theo tỷ lệ "ve". Điều này được sử dụng để thưởng cho những người gửi tiền trung thành hơn bằng token của những người thoát sớm, giảm tỷ lệ pha loãng và thưởng cho lòng trung thành của họ mà không phải chịu thêm chi phí cho giao thức.

Việc kết hợp chức năng của RageQuit vào thiết kế "ve" có thể giải quyết một số khiếm khuyết rõ ràng trong hệ thống hiện tại. Cụ thể là cho ví dụ:

- Tủ khóa có thể rời khỏi thị trường nếu họ muốn, loại bỏ những thành viên ít trung thành hơn, do đó tạo nên một cộng đồng trung thành.

- Các bên liên quan trung thành sẽ được thưởng các token được khấu trừ từ những người dùng RageQuit đó, cho phép những người trung thành nhất sở hữu nhiều quyền Quản trị hơn.

- Đối với những người muốn giữ vị thế của mình trong thời gian dài, rủi ro chi phí cơ hội được nhận thấy sẽ thấp hơn. Bởi vì họ biết rằng họ có thể RageQuit sớm nếu muốn.

Mặc dù việc triển khai chức năng RageQuit có vẻ như là một quyết định tích cực nhưng vẫn có một số hạn chế:

- Với mức giá giảm, RageQuit dường như là một lựa chọn khả thi cho những tủ đồ bất mãn. Một lựa chọn hấp dẫn hơn, điều này có thể tạo thêm áp lực bán nếu đồng xu giảm giá.

- Cơ chế RageQuit vẫn không giải quyết được vấn đề về các giao thức quản trị meta tích lũy tất cả các quyền biểu quyết và đặt chúng vào tay những người có khóa ngắn hơn- lên lần.

- Nếu RageQuit trở nên phổ biến trong mọi thời kỳ và một số ít bên liên quan nhận được tất cả phần thưởng mã thông báo bị khấu trừ, thì mã thông báo sẽ được phân phối giữa họ. Nó có thể trở nên rất tập trung trong suốt thời gian tồn tại của nó.

Đặt cọc thanh khoản giao thức cơ bản

Ngoài việc triển khai chức năng RageQuit, nó cũng nên được sử dụng cho những người chưa chuẩn bị cho khóa dài hạn nhưng muốn sử dụng nó trong thời gian ngắn Tùy chọn đặt cược thanh khoản được cung cấp cho những người quản lý và kiếm phần thưởng bên trong (theo cách giảm bớt). Lợi ích chính và mô hình kinh doanh của giao thức quản trị meta là cung cấp một công cụ phái sinh được bao bọc cho mã thông báo “ve” cung cấp tài sản thế chấp thanh khoản. Bằng cách loại bỏ tính năng này, nhu cầu tích lũy quyền biểu quyết và tập trung quyền quản trị vào các giao thức quản trị meta với thời gian khóa ngắn hơn sẽ bị loại bỏ.

Giao thức cơ bản có thể sử dụng đặt cược hai cấp độ để quản trị và trao thưởng:

- Đặt cọc thanh khoản: Tùy chọn này sẽ làm giảm quyền quản trị của chủ sở hữu và thỏa thuận thưởng trong khi cung cấp cho họ các vị trí thanh khoản. Giao thức có thể sử dụng doanh thu được tạo ra để mua lại mã thông báo từ thị trường và phân phối chúng cho những người đặt cược. Tương tự như cơ chế xSUSHI, những chủ sở hữu này vẫn sẽ có quyền quản trị đối với giao thức, nhưng nó có trọng lượng thấp hơn so với người giữ vị trí bị khóa. Bằng cách cung cấp một giải pháp thay thế có tính thanh khoản cao, những người đặt cược ít có khả năng gửi tiền vào giao thức quản trị meta và dẫn đến sự tập trung quyền biểu quyết.

-  「ve」_v2 Thiết kế mã thông báo: Đặt cược mã thông báo phụ sẽ là phần mở rộng của ký quỹ biểu quyết Thiết kế mã thông báo bị khóa , kết hợp một số khuyến nghị được nêu trong phần này.

Một số ưu điểm của việc đặt cược thanh khoản giao thức cơ sở là:

-  Loại bỏ hoàn toàn ưu điểm chính của giao thức quản trị meta, trả lại giá trị cho mã thông báo quản trị của giao thức.

- Cung cấp cho nhà đầu tư một lựa chọn không có vẻ lâu dài như bị khóa nhiều năm.

- Rủi ro liên quan đến việc duy trì một chốt thay thế được đóng gói bằng chất lỏng sẽ bị loại bỏ vì tài sản có thể được mua lại trực tiếp từ giao thức, bao gồm tất cả những gì đã tích lũy được.

- Tiếp tục phân cấp giao thức và đặt nhiều quyền quản trị hơn vào tay những người bị giam giữ "năm", nhưng nó cũng thuộc sở hữu của những người ngắn hạn những người ủng hộ nói thêm.

-Cho phép bất kỳ loại nhà đầu tư nào nhận được một phần phần thưởng do giao thức tạo ra, từ đó khuyến khích việc sử dụng sản phẩm khi nhiều người dùng hơn được hưởng lợi từ thành công của nó .

- Mặc dù sự lựa chọn này mang lại một số lợi thế lớn nhưng nó cũng có một số nhược điểm :

- Không có gì đảm bảo rằng nó sẽ ngăn giao thức quản trị meta khóa mã thông báo "ve" mãi mãi và phân phối phần thưởng tăng cường cho chủ sở hữu mã thông báo của họ.

- Nó thêm một mã thông báo khác và giao thức phải khuyến khích tính thanh khoản nếu họ muốn cho phép giao dịch xToken này.

- Một vấn đề nảy sinh liên quan đến các cuộc tấn công quản trị, vì các giải pháp thay thế đặt cược thanh khoản có một số quyền quản trị (mặc dù ít hơn các mã thông báo bị khóa).

- Tăng thêm độ phức tạp cho những người tham gia thị trường mới vì hiện có hai giai đoạn đặt cược.

Phần thưởng trung thành

Phần thưởng khuyến mãi lòng trung thành đã được thêm vào GMX và Platypus để khuyến khích giữ chân người dùng và tận dụng lợi thế của trò chơi Để thuyết phục họ tham gia vào thỏa thuận, nếu không họ sẽ mất phần thưởng bổ sung về lòng trung thành.

Mặc dù hai giao thức sử dụng các biến khác nhau nhưng cả hai đều có những nguyên tắc cơ bản giống nhau. Sau khi người đặt cược tham gia vào mạng bằng cách đặt cược mã thông báo của họ, họ sẽ nhận được phần thưởng tương ứng tương đương với số mã thông báo đã đặt cược. Khoản tăng thêm này sẽ kiếm được nếu người dùng tiếp tục đặt cược hoặc lãi kép. Nếu họ hủy đặt cược hoặc bắt đầu phát hành phần thưởng của mình, mức tăng lòng trung thành này sẽ biến mất.

Một số ưu điểm của việc sử dụng cơ chế này là:

- Người đặt cược cảm thấy có nghĩa vụ phải tiếp tục đặt cược hoặc lãi kép để không đánh mất cơ hội tăng lòng trung thành của họ.

- Trong trường hợp biến động ngắn hạn hoặc phần thưởng giao thức giảm, chi phí cơ hội của việc hủy bỏ có thể được coi là quá cao nếu người đặt cược vẫn tin vào giao thức triển vọng lâu dài, họ sẽ tiếp tục cam kết.

Nhược điểm của cơ chế này là:

- Các bên liên quan có phần thưởng lớn thúc đẩy lòng trung thành có thể có xu hướng bảo vệ vị thế của mình bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn (nếu có) .

So với đặt cược "ve", phần thưởng cho lòng trung thành là một biện pháp hướng tới tương lai, điều này cho thấy rằng hành vi trong quá khứ có thể là một yếu tố dự đoán hành vi trong tương lai. Mặc dù đây không phải là một giả định hoàn hảo, nhưng chúng ta có thể nói rằng họ đặt cược càng lâu thì chi phí cơ hội của việc hủy đặt cược càng lớn. Do đó, có động lực lớn hơn để tiếp tục đặt cược và gặt hái phần thưởng từ sự gia tăng lòng trung thành.

Phát phần thưởng

Một mô hình thú vị khác được GMX sử dụng là phần thưởng cho mã thông báo quản trị dựa trên esGMX. esGMX là mã thông báo giám sát có chức năng chính xác giống như mã thông báo quản trị thông thường, ngoại trừ việc nó không thể chuyển nhượng trong một khoảng thời gian. Trong trường hợp GMX, thời gian phát hành này là 1 năm với một số điều kiện nhất định. Nếu những điều kiện này không được đáp ứng, việc phát hành sẽ dừng lại.

Đối với các token esGMX này, người đặt cược có hai lựa chọn:

- Tự động gộp lãi cho các token này (và tất cả các phần thưởng khác, bao gồm cả việc tăng mức độ trung thành) và kiếm phần thưởng theo ý thích của bạn mã thông báo đặt cược GMX thông thường.

- Phát hành các mã thông báo này, trong thời gian đó chúng sẽ không nhận được bất kỳ phần thưởng nào. Để phát hành các mã thông báo này, họ phải đặt cược số lượng mã thông báo trung bình được sử dụng để kiếm esTokens.

Mô hình này mang lại một số ưu điểm:

- Về mặt lý thuyết, những người đặt cược có nhiều khả năng nhận được phần thưởng gộp của họ hơn và có thể tiếp tục kiếm được phần thưởng giao thức, trong khi các mã thông báo này không được phát hành vì những mã thông báo này mã thông báo không kiếm được phần thưởng trong thời gian phát hành.

- Trong trường hợp cụ thể của GMX, để phát hành esToken, người dùng phải đặt cược số lượng token bằng số esToken kiếm được. Cơ chế này đảm bảo rằng nếu người đặt cược muốn hủy đặt cược và rời đi, họ sẽ mất nhiều thời gian (trong trường hợp này là 1 năm) để giải phóng tất cả phần thưởng của mình, dẫn đến tính thanh khoản (GLP) hoặc người đặt cược còn lại trong hệ thống hoặc esTokens vẫn chưa được phát hành và không được lưu hành.

- Giảm áp lực bán ngay lập tức. Khi được phát hành, những esToken này không thể được bán, mặc dù chúng có thể được phát hành theo thời gian, thời điểm mà giao thức dự kiến sẽ có khả năng phục hồi tốt hơn để xử lý áp lực bán.

- Thưởng cho những người đặt cọc lâu dài bằng nhiều phần thưởng giao thức hơn. Cách tiếp cận này đặc biệt hiệu quả đối với các giao thức tạo ra doanh thu mà họ muốn phân phối cho những người tham gia đã cam kết.

- Khi người đặt cược quyết định hủy đặt cọc và bán mã thông báo của họ, điều công bằng là esToken của họ tiếp tục kiếm được phần thưởng giao thức vì họ đã kiếm được những phần thưởng này trong khi đóng góp cho giao thức. Đây cũng là mối liên kết giữa giao thức và người đặt cược, khiến người đặt cược có nhiều khả năng đặt cược lại để phát hành các mã thông báo đó hoặc kiếm được nhiều tiền hơn.

- Mặc dù không giống như các biện pháp tăng cường lòng trung thành đã đề cập trước đó, esTokens có thể được bán trên thị trường sau thời gian phát hành. Nếu không được phát hành, chúng sẽ vẫn thuộc về người đặt cọc đã kiếm được chúng suốt đời và sẽ tiếp tục kiếm được phần thưởng giao thức, không giống như phần thưởng cho lòng trung thành sẽ bị mất khi người đặt cược hủy đặt cược mã thông báo của họ khỏi giao thức.

Nhược điểm của mô hình này là:

p>

- Mô hình này không áp dụng cho tất cả các giao thức. Ví dụ: Curve không thể có cơ chế bỏ phiếu và cơ chế phát hành đo lường thành công.

- Phần thưởng của giao thức vẫn đang được tích lũy cho những người đã hủy đặt cược và rời khỏi giao thức, với phần thưởng sẽ bị rút khỏi những người tham gia còn lại.

Khóa không pha loãng - ve(3,3)

Andre Cronje đã nhìn thấy những điểm không hoàn hảo trong thiết kế mã thông báo "ve" tiêu chuẩn và cố gắng khắc phục nó bằng thiết kế của mình cho Solidly ve(3,3) mã thông báo để cải thiện nó. Tuy nhiên, việc triển khai kém, cùng với UI/UX kém, cuối cùng đã dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái Fantom DeFi, dẫn đến tổn thất gần 7 tỷ USD TVL.

Mặc dù được thực hiện kém nhưng ý tưởng này là một ý tưởng hay, cho phép người dùng khóa một phần nguồn cung cấp NFT của họ. Ví dụ: nếu bạn mua 1% nguồn cung cấp mã thông báo và khóa nó ở vị trí ve(3,3), bạn sẽ nhận được 1% số tiền phát hành, khiến tỷ lệ cung cấp mã thông báo của bạn luôn là 1%.

Một số người cũng đề xuất rằng nếu tất cả các SOLID lưu hành đều bị khóa với veSOLID thì giao thức sẽ Sẽ không có sự phát hành. "Nếu tất cả người tham gia khóa, số lần phát hành sẽ giảm xuống 0. Nếu chỉ 50% số người tham gia khóa thì sẽ có 50% số lần phát hành. Tuy nhiên, những người khóa sẽ tăng số lần phát hành theo tỷ lệ." Điều này rõ ràng là không thể. , bởi vì tính thanh khoản phải được cung cấp, nhưng mục đích của nó là cho phép chủ sở hữu mã thông báo nhận được lợi ích tối đa khi khóa, do đó tránh bị phát hành.

Tầm nhìn của Cronje chắc chắn có một số lợi thế:

- cho phép tủ khóa "khóa" một phần trăm nguồn cung bị khóa của họ, dẫn đến không bị pha loãng.

-Cho phép các thợ khóa thoát khỏi vị trí của mình bằng cách bán veNFT của họ trên thị trường thứ cấp.

- Giảm lượng phát thải có thể thay đổi do có nhiều mã thông báo bị khóa hơn, cho phép khởi động ban đầu và sau đó có thể tăng giá trong dài hạn.

Tuy nhiên, như ve(3,3) cho thấy, nó cũng có một số nhược điểm:

- Cực kỳ khó đạt được.

- Nó không giải quyết được vấn đề về các giao thức quản trị meta tích lũy và khóa tất cả nội dung giao thức cơ bản.

Thiết kế của ve(3,3) rất phức tạp và cực kỳ khó thực hiện, nhưng ý tưởng này rất thú vị .. nên tìm hiểu thêm. Trong DeFi, việc kết hợp trọng số không thể thay thế với quản trị giao thức là một lĩnh vực tương đối chưa được khám phá nhưng về mặt lý thuyết có ý nghĩa đối với việc khóa lâu dài.

Cải thiện sự tham gia quản trị của "năm" bên liên quan: một khuyến nghị

h4>

Một vấn đề với quản trị "ve" hiện nay là nếu người tham gia không có động cơ tài chính (tức là bỏ phiếu hối lộ cho người đánh giá), họ ít có khả năng tham gia quản trị. Tuyên bố này đúng với những người nắm giữ veCRV. Trong số 10.203 chủ sở hữu lịch sử, chỉ có 1.875 hoặc 18,37% (tính đến ngày 19 tháng 10 năm 2022) đã đầu tư vào bỏ phiếu đề xuất quản trị. Việc thiếu sự tham gia quản trị này không phải là mới và cũng không có gì đáng ngạc nhiên. Tuy nhiên, đối với một token được thiết kế để thu hút những người có tư duy dài hạn và có sự tham gia quản trị lớn, những con số này không phản ánh tầm nhìn ban đầu của thiết kế “ve”.

Tác nhân có điều kiện:

Tương tự như cơ cấu quản trị của Optimism sau đợt airdrop gần đây, người dùng cần chọn một đại lý để thay mặt họ đưa ra các quyết định quản trị trước khi yêu cầu các đợt airdrop OP của họ. Vẫn có tùy chọn ủy quyền cho chính bạn, nhưng nhóm Optimism biết rằng sự tham gia quản trị từ chủ sở hữu mã thông báo thường thấp; vì vậy, họ yêu cầu mọi người ủy quyền cho một người được chỉ định trước khi yêu cầu phân bổ airdrop.

Tuy nhiên, không phải người đại diện nào cũng có thể đưa ra mọi quyết định về mọi mặt của thỏa thuận. Cũng có thể nếu có một quyết định lớn về các nguyên tắc cơ bản của sản phẩm, người dùng có thể muốn tự mình bỏ phiếu. Các đại lý đủ điều kiện sẽ dành nhiều thời gian hơn để ủy quyền từng ngành dọc mà người dùng quan tâm cho những người đại diện phù hợp. Điều này có thể dẫn đến các quyết định quản trị tốt hơn về lâu dài.

Cơ cấu quản trị cơ quan như bên dưới cho phép các chuyên gia trong lĩnh vực tương ứng của họ đưa ra quyết định phù hợp họ Quyết định:

Nếu quyết định liên quan đến quyền riêng tư hoặc kiểm duyệt, hãy ủy quyền cho người đó (x).

- Nếu quyết định liên quan đến quan hệ đối tác DAO, hãy ủy quyền cho người (y).

- Nếu quyết định liên quan đến cấu trúc kinh tế của giao thức, nó sẽ được giao cho chính người dùng.

Cơ cấu ủy quyền có điều kiện như thế này sẽ cho phép chủ sở hữu mã thông báo chuyển phiếu bầu của họ tới Quyền lực được phân bổ cho những người mà họ coi là chuyên gia trong lĩnh vực này, từ đó mang lại lợi ích cho việc quản lý chung của giao thức.

ve-model vẫn đang được phát triển:

Mô hình ký quỹ biểu quyết chắc chắn là một bước đi đúng hướng, đặc biệt là so với các token quản trị thuần túy có tính thanh khoản trước đây. Tuy nhiên, khi những người tham gia thị trường trở nên khôn ngoan hơn về tác động của thiết kế mã thông báo và rủi ro khi nắm giữ các vị trí kém thanh khoản, thì không có phần thưởng giao thức thụ động nào có thể bù đắp cho sự sụt giảm lớn mà không có sự chắc chắn về khả năng phục hồi. Nếu một số đề xuất ve_v2 ở trên được triển khai bởi các giao thức muốn khuyến khích những người tham gia lâu dài vào mạng của họ, thì (hy vọng) sẽ có một thị trường lành mạnh hơn, các quyết định quản trị tốt hơn và khả năng phân cấp cao hơn. Giao thức và cộng đồng sẽ được phát triển tốt hơn.

Mặc dù thiết kế token của từng dự án rất cụ thể, bao gồm ai là người nắm giữ token, làm thế nào doanh thu được tạo ra, dòng giá trị và cơ cấu quản lý. Ít nhất, RageQuit và các tùy chọn đặt cược thanh khoản ở mức cơ bản nên được triển khai để tránh các giao thức quản trị meta đánh giá thấp một cách ồ ạt những người có cổ phần dài hạn. Điều này cũng sẽ giúp giảm bớt phần lớn việc bỏ phiếu được khuyến khích và doanh thu được chuyển cho chủ sở hữu mã thông báo quản trị meta. Các lựa chọn bổ sung có lợi tùy theo từng trường hợp cụ thể và, nếu phù hợp với thiết kế của thỏa thuận, sẽ bổ sung thêm lợi ích cho thỏa thuận.

Mô hình token "ve" sẽ là một thiết kế token bền vững trong các giao thức DeFi, mặc dù không có trong hình thức hiện tại của nó. Nó có thể khác với những gì được nêu ở trên, nhưng nó sẽ tập trung vào sự tham gia quản trị lớn hơn, phân cấp hơn và nhiều giá trị hơn được giao thức nắm bắt và giữ lại. Khen thưởng những người nắm giữ mã thông báo trung thành vì đã sớm tham gia vào giao thức và quản trị nó phải là ưu tiên hàng đầu của giao thức. Mục đích là giảm bớt sự pha loãng, thưởng cho những người tham gia này càng nhiều càng tốt và cung cấp cho họ cơ hội rút lui nếu họ cần trong tương lai.

Nhưng chúng ta phải nhớ rằng đây là một công nghệ mới đang cố gắng thực hiện chính sách tiền tệ phức tạp; Thời gian trôi qua, mọi chuyện sẽ trở nên rõ ràng hơn, như tất cả chúng ta đều thích nói:

"Chúng ta vẫn đang ở những ngày đầu."

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia