FTX: Tân binh của sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử | Giới thiệu dự án

FTX là một sàn giao dịch tiền điện tử tập trung vào giao dịch phái sinh, cung cấp hợp đồng tương lai, token đòn bẩy và giao dịch OTC. Nó được hỗ trợ bởi Alameda Research, một nhà tạo lập thị trường nổi tiếng thế giới. Alameda Research là một tổ chức giao dịch định lượng tiền điện tử với tài sản trị giá 80 triệu USD được quản lý.

Chúng tôi biết rằng sàn giao dịch là một trò chơi "kẻ thắng được tất cả". Việc tích lũy thanh khoản và danh tiếng của người dùng khiến các nhà đầu tư mới luôn có xu hướng lựa chọn. là các sàn giao dịch lớn hàng đầu về giao dịch, chu kỳ này khiến các sàn giao dịch mới chỉ có thể tồn tại trong những vết nứt. Do đó, cạnh tranh khác biệt là một ý tưởng tất yếu cho sự phát triển của các sàn giao dịch mới và hướng đi chính phải là tuân thủ hoặc phái sinh (lối chơi mới).

Và FTX là tân binh chọn hoạt động trong lĩnh vực phái sinh tiền điện tử. Nó nhắm đến ba vấn đề chính là ký quỹ, cơ chế phân bổ và tính thanh khoản của hợp đồng tương lai hiện tại Exchange. phát hành nhằm nỗ lực cải tiến và triển khai giao dịch token đòn bẩy mới.

Giao dịch hợp đồng tương lai của FTX đã có những cải tiến gì?

Ký quỹ: Hầu hết các sàn giao dịch hợp đồng tương lai đều giao dịch ký quỹ As cơ bản , FTX sử dụng stablecoin làm tiền ký quỹ chung.

Hóa ra nếu bạn muốn giao dịch hợp đồng BTC, bạn cần phải gửi tiền ký quỹ BTC; nếu bạn muốn giao dịch hợp đồng ETH, bạn cần phải gửi tiền ký quỹ ETH; nếu bạn muốn mua ETC/Đối với các cặp giao dịch LTC, trước tiên bạn cần trao đổi giao ngay ETC và LTC, sau đó gửi ký quỹ ETC và LTC tương ứng. Điều này làm tăng số bước để người dùng điều chỉnh vị trí của mình, tăng độ khó và dẫn đến trải nghiệm kém hơn.

FTX sử dụng stablecoin để thanh toán và tất cả các hợp đồng đều sử dụng cùng một ví ký quỹ chung. Điều này giúp người dùng tính toán và điều chỉnh vị thế nhanh hơn, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện các chiến lược giao dịch chênh lệch giá chéo tiền tệ.

Cơ chế phân bổ:Hầu hết các sàn giao dịch hợp đồng tương lai sử dụng "phân bổ người dùng" làm cơ chế phương pháp chính , điều này cũng được gây ra bởi tính đặc biệt của thị trường tiền điện tử. Trong thị trường tương lai truyền thống, nếu vị thế thanh lý của người dùng không được giải quyết kịp thời và khoản lỗ ngày càng gia tăng và xảy ra "vị thế đầy đủ", nhà môi giới sẽ ứng trước khoản thanh toán trước và người dùng sẽ phải bù lỗ sau đó. Nói cách khác, khoản lỗ tối đa của người dùng có thể vượt quá số tiền gửi ban đầu. Trong thị trường tiền điện tử, vì không có giới hạn biên giới quốc gia đối với các giao dịch và đương nhiên không có khái niệm về công ty chứng khoán nên làm thế nào để giải quyết tổn thất của người dùng vượt qua các vị trí luôn là một vấn đề hóc búa.

Có hai ý tưởng chính để giải quyết vấn đề này. Một là giải pháp được sử dụng phổ biến hiện nay: "Số tiền thanh lý do tất cả người dùng chịu và nền tảng thiết lập một phần duy trì quỹ nhất định." Từ góc độ của nền tảng, đây là một giải pháp hợp lý và dễ dàng, nhưng từ góc độ Quan điểm của người dùng, mỗi khi thực hiện giao hàng, lợi nhuận của bên có lợi sẽ bị xói mòn. Cách khác là cố gắng tránh xảy ra các vị thế bán, đó chính xác là ý tưởng của FTX. Trước hết, trước khi tài khoản thanh lý đạt đến đường cảnh báo, một số vị trí phải được đóng trước để giảm tỷ lệ rủi ro. Sau đó, khi thị trường biến động dữ dội, hiệu ứng thanh lý do tích lũy các lệnh thanh lý khổng lồ sẽ giảm bớt. Nhưng trên thực tế, đây là giải pháp xử lý triệu chứng chứ không phải nguyên nhân gốc rễ, vì nó tương đương với việc người dùng buộc phải đặt trước nhiều lệnh dừng lỗ trước đường thanh lý. Thứ hai, nền tảng cần tăng cường mức độ thanh khoản.Kế hoạch của FTX cho việc này là giới thiệu Alameda Research với tư cách là nhà tạo lập thị trường và tiếp quản các vị trí của các tài khoản thanh lý trong điều kiện thị trường khắc nghiệt. Thứ ba, đó là “quỹ phòng ngừa rủi ro” được FTX nhắc đến, đây là nguyên tắc giống như ý tưởng đầu tiên về việc duy trì quỹ.

Tính thanh khoản:FTX giới thiệu Alameda Research để cải thiện tính thanh khoản. Mặc dù nó sẽ không loại bỏ "pin" nhưng nó sẽ làm giảm khả năng của việc "chèn chân". Loại trừ yếu tố xấu chủ quan do sàn giao dịch hoặc sự cạnh tranh luẩn quẩn giữa các đồng nghiệp, tính thanh khoản kém là nguyên nhân khách quan của việc “chèn chốt hợp đồng tương lai”. Điều này là do các vị thế giao ngay không có khái niệm "thanh lý", trong khi các vị thế tương lai có khái niệm "thanh lý" do hệ thống ký quỹ. Điều này khiến khi điều kiện thị trường khắc nghiệt xảy ra, các vị thế tương lai đi sai hướng sẽ buộc phải đóng hoặc thậm chí đóng các vị thế lần lượt, gây ra hiệu ứng domino. những vị thế thua lỗ này, thúc đẩy các điều kiện thị trường khắc nghiệt. Tiếp tục di chuyển, cuối cùng hình thành một "chốt".

Ngoài ra, FTX thực hiện phép tính trung bình có trọng số cứ sau 5 giây dựa trên giá giao dịch mới nhất của các sàn giao dịch chính thống trên thị trường (chẳng hạn như Binance, Coinbase, v.v. .) Và lấy giá chỉ số của hợp đồng.

Điểm nổi bật của FTX là gì?

Giao dịch token đòn bẩy là điểm nổi bật lớn nhất của FTX.  

Mã thông báo đòn bẩy là mã thông báo ERC20 đại diện cho một hướng vị thế cụ thể và bội số đòn bẩy trong hợp đồng tương ứng. Người dùng có thể tăng đòn bẩy hoặc bán khống mà không cần sử dụng ký quỹ, không có khái niệm "thanh lý", họ có thể giao dịch trên các sàn giao dịch giao ngay và có thể phòng ngừa rủi ro trên các nền tảng.

Mã thông báo đòn bẩy bao gồm một loại tiền tệ chính nhất định hoặc một rổ tiền thay thế tạo thành một sản phẩm chỉ số. Hiện tại, token đòn bẩy chỉ số altcoin của FTX được chia thành ba loại: SHIT, MID và ALT. Chỉ số SHIT được tạo thành từ 58 altcoin vốn hóa nhỏ, MID được tạo thành từ 24 altcoin vốn hóa trung bình và ALT được tạo thành từ 9 altcoin chính thống hơn. Người dùng có thể mua token đòn bẩy của các chỉ số này để mua (bán) rổ altcoin tương ứng.

Theo mã thông báo đòn bẩy Định hướng vị trí và bội số đòn bẩy. Token đòn bẩy có thể được chia thành ba loại: Bull, Hedge và Bear, tương ứng với ba lần mua, một lần bán và ba lần bán.

Chúng tôi đưa ra ba kịch bản ứng dụng làm ví dụ. Nếu bạn cho rằng thị trường tăng giá đang đến và muốn mua BTC bằng đòn bẩy, bạn chỉ cần mua mã thông báo đòn bẩy Bull của Bitcoin; nếu bạn cho rằng các altcoin thị trường thấp sắp tuyệt chủng, bạn có thể mua mã thông báo đòn bẩy Bear của Shitcoin (SHIT); bạn Nếu bạn lo ngại rằng quy định của Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đến giá USDT và bạn không muốn rút tiền pháp định do số tiền lớn hoặc hoạt động rườm rà, bạn có thể mua mã thông báo đòn bẩy Hedge của USDT.

Theo cách này, sàn giao dịch FTX là tác nhân đằng sau các hoạt động đòn bẩy phức tạp và người dùng chỉ cần mua mã thông báo đòn bẩy của các loại tiền tệ và danh mục khác nhau để nhanh chóng thiết lập các khoản đầu tư đa dạng.

FTT là gì?

FTT là loại tiền tệ nền tảng do sàn giao dịch FXT phát hành, với tổng số tiền là 350 triệu. Các kịch bản chính bao gồm mua lại và tiêu hủy và bù đắp phí xử lý. Các khoản khấu trừ, ký quỹ tương lai, chiết khấu OTC, cổ tức phí bảo hiểm rủi ro, v.v. Đối với mô hình kinh tế token của FTT, nó không phải là trọng tâm của bài viết này.

Tóm tắt

Trong thị trường tài chính truyền thống, khối lượng giao dịch phái sinh so với giao ngay Đó là một đợt bán hàng chớp nhoáng với quy mô lớn, nhưng trong thị trường tiền điện tử, thói quen giao dịch của các nhà đầu tư vẫn ở mức giao ngay. Lý do là tiền điện tử vẫn đang ở giai đoạn đầu và các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp và quy mô lớn vẫn chưa tham gia thị trường với số lượng lớn. Nhưng khi tiền điện tử tiến tới xu hướng phổ biến, chắc chắn rằng các công cụ phái sinh sẽ trở thành lĩnh vực giao dịch phát triển nhanh nhất.

Vì vậy, cho dù đó là hợp đồng tương lai hay sản phẩm mã thông báo có đòn bẩy, ý tưởng của FTX không có vấn đề gì, nhưng cách thực hiện chiến lược là một câu hỏi khó hơn và liệu việc định giá tiền tệ nền tảng có phù hợp không? FTT quá cao là một câu hỏi khác. Ngoài ra, nhiều cách chơi "sáng tạo" của FTX thực chất chỉ là bản dịch thông thường của tài chính truyền thống. Chứng khoán Mỹ đã có các sản phẩm đòn bẩy trưởng thành và hàng hóa cũng có cơ chế ký quỹ và khấu hao trưởng thành, vì vậy vẫn còn phải xem liệu FTX có thể vượt qua hay không.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia