Giải thích chi tiết về sự trỗi dậy của đế chế tài chính Terra

Hệ thống cốt lõi của Terra là một hệ thống blockchain được xây dựng trên Comos SDK [2]. Cosmos được thành lập vào đầu năm 2014 với mục tiêu trở thành Internet của blockchain và giải quyết các vấn đề về quy mô cũng như tương tác của blockchain. Các tính năng chính bao gồm

- Sự đồng thuận BFT dựa trên Tendermint. Xây dựng một hệ thống blockchain thường bao gồm lớp mạng, lớp đồng thuận và lớp ứng dụng. Ethereum dựa trên máy ảo có thể dễ dàng xây dựng các ứng dụng trên đó, nhưng rất khó để phân nhánh blockchain của riêng nó. BFT dựa trên Tendermint đóng gói lớp mạng và lớp đồng thuận thành một công cụ chung, tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển mạng blockchain cho các kịch bản ứng dụng khác nhau thông qua cách tiếp cận mô-đun.

Ảnh: Comos SDK

- dựa trên POS. Dựa trên những cân nhắc về hiệu suất, Ethereum hiện đang chuyển đổi từ POW sang POS, trong khi Comos ngay từ đầu đã được thiết kế dựa trên POS.

- Liên kết các chuỗi khối không đồng nhất thông qua IBC (Giao tiếp giữa các chuỗi khối).

Xây dựng hợp đồng thông minh trên Terra, được hỗ trợ bởi công nghệ CosmWasm. Các nhà phát triển có thể phát triển bằng các ngôn ngữ lập trình như Rust, Go hoặc Assembly Script.

Sản phẩm cốt lõi 

Cơ chế cốt lõi của Terra là Dựa trên hệ thống tiền tệ ổn định của Luna và UST, các chức năng sản phẩm cốt lõi như Chai (thanh toán), tiền gửi (Anchor) và Mirror (giao dịch) được xây dựng trên cơ sở này.

Luna và UST

Luna là token quản trị trong hệ thống Terra và được sử dụng trong POS Được sử dụng làm mã thông báo cam kết và xác minh trong hệ thống. Thu nhập từ việc đặt cược Luna bao gồm phí gas, thuế (0,1% -1% giá trị giao dịch, tối đa 1 TerraSDR) và phần thưởng quyền sở hữu (được trao cho những người tham gia oracle).

UST là một loại tiền tệ ổn định về mặt thuật toán phi tập trung, được neo ở mức 1 đô la Mỹ. Người dùng luôn có thể trao đổi UST với luna với mức giá 1 đô la Mỹ trong hệ thống Terra Việc neo đậu chủ yếu được hoàn thành bằng cơ chế chênh lệch giá.

-Khi giá UST thấp hơn 1 USD, người dùng mua UST với giá chiết khấu trên sàn giao dịch và đổi UST thành Luna với giá UST 1 USD ở Terra (UST bị phá hủy), sau đó bán Luna để kiếm lời

-Khi giá UST cao hơn 1 USD, người dùng mua Luna trên sàn giao dịch, đổi lấy UST (tiêu diệt Luna ) với giá UST 1 USD ở Terra, sau đó bán UST với mức Lợi nhuận cao hơn

Cơ chế này đảm bảo nắm bắt được giá trị của luna. Khi khối lượng giao dịch của hệ thống tăng lên và nhu cầu của thị trường về UST tăng lên, giá trị của Luna sẽ tiếp tục tăng. Ngược lại, token MKR của Maker hiện không có cơ chế thu thập giá trị tốt.

Chai

Một trong những lợi thế của hệ thống Terra là ngoài khả năng tài chính hệ thống trên chuỗi, nó cũng tạo ra Ra mắt hệ thống thanh toán UST ngoại tuyến Chai. Các hệ thống thương mại ngoại tuyến truyền thống ở châu Á thường có những điểm yếu như phí giao dịch cao và thời gian thanh toán dài. Terra sử dụng các đặc điểm của blockchain để giảm bớt những vấn đề này. Hiện tại, 1.700 thương nhân ở Hàn Quốc đã tích hợp Chai, với tổng số người dùng khoảng 2,47 triệu và số người dùng hoạt động hàng ngày khoảng 50.000.

Anchor

Anchor được định vị là tài khoản tiết kiệm thu nhập cố định stablecoin trên blockchain. Người dùng gửi UST, bạn có thể nhận được 20% thu nhập hàng năm. Nguồn thu nhập của nó bao gồm hai phần, một phần là tiền lãi UST do người dùng cho vay trả và phần còn lại là thu nhập được tạo ra từ việc cầm cố tài sản mà người dùng cho vay (Luna, ETH, v.v.) phải trả. Để kích thích người dùng cam kết và vay, hệ thống sẽ phân bổ mã thông báo neo cho những người dùng cam kết vay và thu nhập từ mã thông báo sẽ vượt quá chi phí đi vay. Hiện tại, thu nhập của Anchor không thể trang trải đầy đủ chi phí (lãi trả cho người dùng tiền gửi) và phần không đủ được sử dụng để thanh toán thu nhập tiền gửi một cách cứng nhắc dưới dạng dự trữ.

Anchor gần đây đã hợp tác với Lido Finance để giới thiệu ETH như một tài sản thế chấp và thu nhập từ việc khai thác ETH trên Terra vượt xa thu nhập từ khai thác trên Ethereum, điều này càng thúc đẩy Terra The số lượng vị trí bị khóa trong hệ thống tăng vọt.

Mirror

Mirror được định vị là một nền tảng giao dịch tài sản tổng hợp trên blockchain, giải quyết các vấn đề truyền thống tài chính yêu cầu KYC, có ngưỡng cao và không thể giao dịch 24 giờ một ngày. Người dùng có thể thế chấp tài sản (bao gồm chứng chỉ tiền gửi ở dạng neo) để tạo ra tài sản tổng hợp (ngắn), chẳng hạn như mTesla, mBTC, mBABA, v.v. Người dùng cũng có thể trực tiếp mua tài sản chứng khoán tổng hợp (dài). Cả bán khống và bán dài hạn (cả bán khống và bán dài hạn đều có thể nhận được phần thưởng khai thác thanh khoản MIR và bán dài hạn yêu cầu sự kết hợp giữa mã thông báo và UST. Hình dưới đây cho thấy thu nhập từ một số hoạt động khai thác tài sản.

Hình ảnh: Phản ánh hiển thị doanh thu khai thác

Dữ liệu hoạt động

Hình dưới đây cho thấy khối lượng khóa DeFi của các chuỗi công cộng lớn. Bạn có thể thấy rằng khối lượng khóa hiện tại của Tera hiện đứng thứ ba trong số tất cả các chuỗi công khai.  

Ảnh: Chuỗi công khai chính DeFi TVL

Rủi ro

Rủi ro của hệ thống Terra chủ yếu bao gồm các khía cạnh sau:

Go Mức độ tập trung chưa đủ cao

Terra sử dụng cơ chế DPOS. Nếu có quá ít người ủy quyền, vấn đề tập trung có thể xảy ra. Hiện tại, Terra chỉ có 130 người xác thực, so với 200.000 tổ chức xác minh của Ethereum. A sự khác biệt lớn.

UST mất neo với đồng đô la Mỹ

Biểu đồ dưới đây thể hiện giá của UST trong nửa năm qua

Hình ảnh: giá UST

Bạn có thể xem từ bức tranh Có thể thấy, UST đã không được neo trong 2 ngày vào cuối tháng 5. Nguyên nhân là do việc thanh lý hệ thống Terra bị quá tải và yêu cầu chênh lệch giá stablecoin không thể hoàn thành [3]. bằng 1 đô la Mỹ. Về lâu dài, việc neo của UST phụ thuộc vào giá trị của Luna, miễn là Luna có hỗ trợ giá trị thực tế (Chai/Mirror/Anchor, v.v.) thì nguy cơ UST mất neo là tương đối thấp. thị trường lao dốc trong ngắn hạn, UST có thể tạm thời mất đi điểm tựa.

Để phòng ngừa rủi ro này, Terra chính thức khuyến nghị người dùng mua bảo hiểm Unslashed Finance để bảo vệ mỏ neo của UST.

Can Anchor có thể duy trì thu nhập cố định 20%

Từ tình hình dòng vốn hiện tại của neo Có vẻ như cần phải dựa vào trợ cấp từ quỹ dự trữ để duy trì thu nhập cố định 20% của người gửi tiền? Người dùng sẽ lo lắng về việc làm thế nào để đảm bảo thu nhập hàng năm 20% nếu số tiền trong quỹ dự trữ đã được sử dụng hết? Về vấn đề này, [4] đã phân tích dòng tiền của Anchor và dự đoán rằng dòng tiền của Anchor sẽ bắt đầu chuyển biến tích cực vào tháng 3 năm 2022.

Tác giả tin rằng dòng tiền của mỏ neo có thể chuyển biến tích cực hay không phụ thuộc vào thị trường tiền điện tử tổng thể. Với tư cách là nhà đầu tư, trước tiên chúng ta phải đảm bảo an toàn cho tiền gốc của mình. Ngoài ra, đối với UST neo rủi ro và hợp đồng thông minh cũng sẽ mang lại rủi ro bổ sung. Hình dưới đây cho thấy một số bảo hiểm hợp đồng thông minh được chính neo khuyến nghị.

Ảnh: Bảo hiểm do Anchor đề xuất

Hiện tại là Anchor Chi phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng thông minh là khoảng 5%[5],  Bằng cách này, lợi nhuận hàng năm cũng có rủi ro thấp là 15%, vì vậy bạn có thể ngủ yên giấc hơn vào ban đêm :)

Mirror được quản lý

Tài sản tổng hợp chứng khoán của Mirror sẽ phải đối mặt với một số rủi ro pháp lý nhất định. SEC Hoa Kỳ đã tuyên bố Cơ quan quản lý lập trường về tài sản tổng hợp chứng khoán trên chuỗi đã được làm rõ. Nếu mục tiêu quảng cáo chính của Mirror không phải là người dùng Mỹ (dữ liệu hiện tại cho thấy nhiều người dùng Mirror đến từ châu Á) thì tác động sẽ tương đối nhỏ

Triển vọng

Sự phát triển trong tương lai của hệ thống Terra là một sự kiện quan trọng đáng được mong đợi.

Giới thiệu tài sản Solana

Việc giới thiệu tài sản ETH đã dẫn đến sự gia tăng TVL và phần giới thiệu gần đây Tài sản Solana phổ biến sẽ thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của TVL và xu hướng liên kết của Solana và Terra đã xuất hiện.

Nâng cấp Col 5

Tương tự như nâng cấp EIP1559, nó cải thiện khả năng nắm bắt Giá trị của Luna tốt hơn cơ chế,  hỗ trợ tốt hơn các hoạt động đa chuỗi (mở các kịch bản ứng dụng UST) và hỗ trợ Ozone (giao thức bảo hiểm chi phí thấp) và Wormhole (kết nối tốt hơn với Solana) [6].

Thêm các dự án sinh thái

Hình sau thể hiện các dự án quan trọng trong hệ thống Terra

Ảnh: Dự án quan trọng về sinh thái Terra (Nguồn: Twitter @sjpark_TFL)

Hướng dẫn khai thác

h3>

https://www.bilibili.com/video/BV1dL4y1e7xF

Tài liệu tham khảo

https://docs.terra.money/

https://v1.cosmos.network/intro

https://research.thetie.io/the -terra-triforce-rise-of-the-lunatics/

https://medium.com/@cptn3m0x/anchor-protocol-a-52-week-forecast-10970f9b5827

https://worldpokerdeals.com/blog/crypto-investments-for-poker-players-terra-luna-anchor-protocol-and-20-fixed-apr#

https:// www.loop.markets/columbus-5-launch-is-it-the-dam-holding-the-flood/

Liên kết gốc