BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Hoa Kỳ chơi YOLO, Trung Quốc chơi quỹ và đầu tư tích cực của cá nhân đang gia tăng

Đọc bài viết này mất 22 phút

A16Z: Chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ và khó khăn trong việc xây dựng tài chính của Gen Z đang thúc đẩy làn sóng đầu tư tích cực.

Tiêu đề gốc: ""Mua và giữ" No More: The Resurgence of Active Trading"

Nguồn gốc: Anish Acharya, Đối tác chung của A16Z; Matthieu Hafemeister, Đối tác của A16Z

Bản biên soạn gốc: Nhịp điệu 0x49

Xem lại phần này trong hai năm qua, thị trường vốn trong và ngoài nước có xu hướng tương đối rõ ràng.

Các nhà đầu tư bán lẻ Mỹ bắt đầu giao dịch tích cực vào năm 2020. Đỉnh điểm là sự cố WSB "nhà đầu tư bán lẻ đánh đập các tổ chức", lấy WallStreetBets làm ví dụ. Người dùng cộng đồng đầu tư đại diện đã phát huy tinh thần YOLO của Thế hệ Z. Các mục tiêu được cộng đồng lựa chọn, chẳng hạn như vé cận biên như Game Stop, đã trải qua những biến động dữ dội trong vài ngày và đã được ghi nhận trong lịch sử.

Đối với các nhà đầu tư Trung Quốc, quỹ đã trở thành lựa chọn đầu tư hàng đầu. Xu hướng giao dịch thụ động là rõ ràng, thậm chí các quỹ đã bắt đầu phổ biến, việc đầu tư đã trở thành xã hội. Sự tương phản với nước ngoài là rõ ràng.

Đối tác chung của A16Z là Anish Acharya và đối tác Matthieu Hafemeister đã đưa ra tóm tắt về hiện tượng này. Nhiều nguyên nhân dẫn tới sự chủ động Sự trỗi dậy của Trading đã khiến người dùng Mỹ có xu hướng đầu tư tích cực hơn vào giao dịch, đồng thời hành vi mua, nắm giữ và mua vốn để đầu tư thụ động đã giảm đi. Trong khi đó, Anish Acharya và Matthieu Hafemeister cũng dự đoán hiện tượng này sẽ trở nên phổ biến hơn trong tương lai.

Rhythm BlockBeats dịch toàn bộ văn bản như sau:

Quan điểm truyền thống cho rằng giao dịch thụ động là một chiến lược đầu tư hợp lý. Các nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn thường được xem là những tay cờ bạc hoặc những kẻ cơ hội may mắn. Một khi chiều thời gian được mở rộng, lợi nhuận của quỹ sau không thể vượt trội hơn các quỹ chỉ số. Tuy nhiên, sự nổi lên của các nền tảng như eToro và Robinhood cũng như sự nổi lên của cộng đồng đầu tư do WallStreetBets đại diện đã kích thích sự quan tâm giao dịch của người dùng thông thường và khiến quyền lực của tổ chức bị mất đi.

Internet tập hợp các hành vi bên lề để kích hoạt các chiến lược giao dịch hợp tác mà trước đây chỉ các tổ chức mới có thể sử dụng cho người dùng cá nhân. Sự thay đổi công nghệ này và sự hỗn loạn trong văn hóa Mỹ (do chính sách tiền tệ lỏng lẻo và sự không chắc chắn về phát triển kinh tế, khiến giới trẻ ở Hoa Kỳ gặp khó khăn hơn trong việc tích lũy tài chính) đã làm nảy sinh tâm lý đầu tư thận trọng. trong số những người trẻ thuộc Thế hệ Z.

Đây là một hiện tượng mới.

Năm 1976, đầu tư thụ động lần đầu tiên trở thành một phần trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư Hoa Kỳ. Vào thời điểm đó, John Bogle, người sáng lập Vanguard Group, một trong những công ty quỹ lớn nhất thế giới, đã tung ra một phương tiện đầu tư mới gọi là quỹ chỉ số. John Bogle đã tạo ra Chỉ số Vanguard 500 (VFINX), chỉ số này sẽ theo dõi S&P 500. Bằng cách mua chỉ số, các nhà đầu tư bán lẻ đang mua một rổ cổ phiếu đại diện cho thị trường, thay vì mua từng cổ phiếu riêng lẻ.

John Bogle là người có tiếng nói hàng đầu trên thị trường vào thời điểm đó thúc đẩy loại hình đầu tư mới này. Kể từ đó, các khoản đầu tư thụ động như quỹ tương hỗ chi phí thấp và quỹ chỉ số theo dõi tất cả các loại chỉ số và giỏ hàng ngày càng trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Vào tháng 9 năm 2019, các quỹ đầu tư thụ động đã vượt qua đầu tư tích cực.

Quỹ chứng khoán Hoa Kỳ đang hoạt động Vs. So sánh quy mô thụ động

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, xu hướng đầu tư bắt đầu chuyển sang đầu tư chủ động. Thế hệ nhà đầu tư mới thích đầu tư tích cực, nguyên nhân dẫn đến hiện tượng này là cả về mặt tâm lý và cơ cấu.

Đầu tiên, tâm lý của người Mỹ đối với tiền bạc đang thay đổi. Ảnh hưởng lẫn nhau của cảm giác ảo tưởng về sự vượt trội thể hiện qua việc tin rằng mức đầu tư của họ cao hơn nhiều so với mức thực tế và văn hóa lạc quan về hệ thống tài chính đã khiến hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ tin rằng họ có các khái niệm và chiến lược giao dịch trên mức trung bình. Đồng thời, chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ cũng mở rộng sang hoạt động giao dịch tích cực. (Nghi chú nhịp điệu: Chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ được viết bởi Alexis de Tocqueville vào năm 1831. Khái niệm chính là Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và vị trí độc nhất của người Mỹ trên thế giới.)

Các nhà đầu tư từ các quốc gia khác nhau có Nhận thức về rủi ro tài chính và lợi nhuận trung bình

Ngoài ra, Thế hệ Z ở vị thế khác với tổ tiên của họ về mặt tài chính Được kích thích bởi chính sách nới lỏng định lượng (QE) và dịch bệnh COVID-19, giá tài sản tăng cao và chính sách tiền tệ lỏng lẻo đã thúc đẩy quá trình chuyển giao tài sản từ những người trẻ nghèo tài sản sang thế hệ lớn tuổi giàu tài sản. Để đạt được mục tiêu này, các nhà đầu tư Gen Z sẵn sàng chấp nhận rủi ro trước những hoàn cảnh có thể không thuận lợi cho họ.

Đầu tư tích cực là sự mở rộng của văn hóa làm việc chăm chỉ. Trong hệ thống văn hóa này, rủi ro là có thể chấp nhận được. Mọi người chấp nhận thất bại và thậm chí ăn mừng nó, giống như xu hướng YOLO đang chiếm lĩnh diễn đàn WallStreetBets. (Lưu ý nhịp điệu: YOLO có nghĩa là bạn chỉ sống một lần, hãy hành động táo bạo. Trong diễn đàn WallStreetBets, nó có nghĩa là sử dụng đòn bẩy cao để định vị nhiều cổ phiếu có độ biến động cao nhất.).

Những người trẻ thuộc Thế hệ Z chưa bao giờ trải qua một thị trường trì trệ. Người lớn tuổi nhất trong nhóm người trẻ này chỉ 10 tuổi vào năm 2007 khi S&P lao dốc 50%. Đối với nhiều người, đầu tư thụ động là một chiến lược giúp những người vốn đã giàu có tiếp tục giàu có chứ không phải là chiến lược dành cho những nhà đầu tư muốn trở nên giàu có.

Sự gia tăng giao dịch tích cực cũng có thể là do lý do cơ cấu. Những đổi mới về cơ sở hạ tầng làm giảm rào cản gia nhập đối với các nhà đầu tư bán lẻ. Robinhood triển khai giao dịch miễn phí vào năm 2013, trong khi các công ty môi giới lớn như TD Ameritrade và Charles Schwab gần đây mới loại bỏ phí và mở cửa giao dịch chứng khoán cho tất cả các nhà đầu tư. Tương tự như vậy, sự xuất hiện của các công ty như Acorns và Stash đã giúp việc đầu tư theo từng phần trở nên khả thi, cho phép các nhà đầu tư có 10 đô la trở xuống tham gia vào các thị trường mà trước đây không thể tưởng tượng được. Cuối cùng, các nền tảng môi giới như một dịch vụ như DriveWealth và Alpaca cho phép các ứng dụng hiện có và nền tảng đầu tư mới cung cấp chức năng môi giới cho người dùng.

Nền tảng công nghệ tài chính từ đầu tư thụ động đến đầu tư chủ động

Hiện tại , chúng ta đang chứng kiến sự xuất hiện của bốn phương pháp đầu tư tích cực, ngày càng được hỗ trợ bởi các công cụ chuyên dụng.

Quỹ phòng hộ phân phối

Trước đây, những nhà đầu tư giỏi nhất đã làm việc ở Phố Wall, thực hiện các chiến lược của họ đằng sau bảng cân đối kế toán và bộ phận nghiên cứu của các quỹ phòng hộ và ngân hàng. chiến lược. Giờ đây, các nhà đầu tư bán lẻ cá nhân có thể chia sẻ nghiên cứu của riêng họ, chiến lược giao dịch hợp tác và đạt được quy mô và sự phức tạp giống như quỹ phòng hộ.

Nhà đầu tư có thể công bố ý tưởng giao dịch và các nhà đầu tư khác có thể sử dụng tiền của chính họ để xác minh quy trình này. Bằng chứng đăng ký. Người dùng có tỷ lệ chiến thắng (tỷ lệ lợi nhuận) cao sẽ đạt được địa vị cộng đồng cao hơn. Trong tương lai, cơ chế khuyến khích có thể được thống nhất thông qua kinh tế. Hơn nữa, các giao dịch có thể được điều phối trên các tài khoản của nhiều người tham gia mà không cần phải góp vốn. Ứng dụng sẽ bỏ phiếu về việc có nên giao dịch các ý tưởng giao dịch có xác suất cao và thực hiện các hoạt động giao dịch hay không. Trước đây, chỉ có các quỹ phòng hộ mới có đủ nguồn vốn để thực hiện các giao dịch như vậy. Ngày nay, điều tương tự được thực hiện thông qua các cộng đồng như WallStreetBets và các lớp thực thi như Numerai.

Các cá nhân trở thành nhà quản lý tài sản ở quy mô tổ chức

Phố Wall đã xuất hiện trước Star những người chọn cổ phiếu, hiện tượng này xuất hiện trên Internet do các nền tảng như Apex và các công ty khởi nghiệp như Doji dỡ bỏ lệnh cấm chỉ số. Bất kỳ ai cũng có thể theo dõi "phiên bản nữ của Buffett" Cathie Wood để tạo chỉ số mới của riêng mình.

Thị trường thực sự hiệu quả có nghĩa là những ý tưởng tốt nhất sẽ thu hút được nhiều vốn nhất.

Trước đây, các nhà đầu tư chủ yếu mua ETF từ các quỹ có thương hiệu như quỹ Vanguard và quỹ chỉ số Fidelity. Nhưng trong tương lai, các nhà giao dịch bán lẻ sẽ theo dõi các nhà đầu tư cá nhân phù hợp với phong cách đầu tư và lợi nhuận của họ.

Giao dịch sao chép của eToro trong không gian tiền điện tử và hoạt động “tạo quỹ ETF của riêng bạn” của Doji là hai con đường khả thi trong tương lai.

Thỏa thuận về môi trường phát triển tích hợp mã thấp

Giống như Github và Figma cung cấp môi trường cộng tác cho các lập trình viên và nhà thiết kế, cũng có một số môi trường phát triển cộng tác mới nổi dành cho phân tích Định lượng dịch vụ dành cho người nghiệp dư và người tiêu dùng gần như. Với ứng dụng dành cho nhà đầu tư như Github, các nhà quản lý giỏi nhất thế giới có thể tạo hồ sơ đầu tư công và các nhà đầu tư có cùng hành vi kinh tế có thể đầu tư bằng cách sử dụng thông tin ban đầu của họ (lưu ý nhịp điệu: thông tin cơ bản thường đề cập đến một nhóm gồm một số phân đoạn chương trình A bao gồm các hướng dẫn để thực hiện một chức năng cụ thể). Trước đây, điều này chỉ xảy ra với các nhà định lượng tại các ngân hàng và quỹ phòng hộ, nhưng khi các công cụ mới xuất hiện và sự quan tâm của nhà đầu tư tăng lên, việc sử dụng ngày càng lan rộng. Ngày nay, Composer, Tuned và Tradologics đã xây dựng một bộ mẫu giao dịch có lập trình dành cho các nhà phát triển.

Cộng đồng từ dưới lên

Trước đây, truyền thông đầu tư chủ yếu được thực hiện thông qua FinTwit, Discord, Youtube và trò chuyện nhóm. Ngày nay, Stocktwits, WallStreetBets, Commonstock mang đến phần lớn các nhà đầu tư cùng nhau, và truyền thông đầu tư ngày càng trở nên tập trung. Việc tích hợp bằng chứng thương mại và thực hiện giao dịch cũng làm tăng tính minh bạch chung của ngành, khiến cộng đồng hiện tại trở nên khác biệt so với Cake Financial trước đây (Lưu ý về nhịp điệu: Cake Financial là mạng xã hội dịch vụ tài chính dựa trên Web miễn phí cho phép các nhà đầu tư cá nhân giao tiếp với thành viên khác chia sẻ danh mục đầu tư chứng khoán thực của họ).

Các nền tảng xã hội hiển thị dữ liệu giao dịch mở đã trở thành xu hướng trong cộng đồng ngành đầu tư.

Nhiều người cho rằng sự gia tăng giao dịch tích cực là do thị trường giá lên đã bỏ qua vai trò xúc tác của một số lý do mang tính cơ cấu đằng sau nó. Sự trỗi dậy của nền văn hóa này, được thúc đẩy bởi chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ và khó khăn trong việc xây dựng tài chính của Thế hệ Z, cùng với những thay đổi về công nghệ, dự đoán rằng sự bùng nổ đầu tư tích cực sẽ tiếp tục kéo dài. Nói tóm lại, lý thuyết danh mục đầu tư bán lẻ (mua và giữ trong 30 năm) đã được thay thế bằng các phương pháp đầu tư mới, bao gồm cộng đồng từ dưới lên và đầu tư thụ động không tốn chi phí. Chúng tôi tin rằng các chiến lược mua tích cực sẽ có một vị trí trong danh mục đầu tư của mọi nhà đầu tư bán lẻ trong những năm tới.