Cuộc sống quá khứ, cuộc sống hiện tại và tương lai của DeFi

Tiêu đề gốc: "Sự kết hợp, phân nhánh, tiến hóa, hình thức cuối cùng của DeFi sẽ như thế nào? 》

Tác giả gốc: Dai Shichao

Nguồn gốc: Cộng đồng Hydro

01. Hợp đồng thông minh triển khai DeFi tài chính và tạo ra Ethereum 

Sản phẩm DeFi về cơ bản là một hợp đồng thông minh hoặc một bộ hợp đồng thông minh.

Hợp đồng thông minh được Tiến sĩ Nick Szabo đề xuất lần đầu tiên vào những năm 1990. Trong luận án tiến sĩ của mình, trường hợp sử dụng đầu tiên của hợp đồng thông minh là hợp đồng tài chính.

Tuy nhiên, do thiếu môi trường thực thi đáng tin cậy vào những năm 1990, hợp đồng thông minh chưa được áp dụng vào các ngành thực tế.

Vào ngày 3 tháng 1 năm 2009, sau khi Bitcoin ra đời, người ta phát hiện ra rằng công nghệ cơ bản của Bitcoin, chuỗi khối, vốn có khả năng cung cấp một môi trường thực thi đáng tin cậy cho các hợp đồng thông minh.

Vitalik nhận thấy sự phù hợp giữa blockchain và hợp đồng thông minh và đã phát hành sách trắng "Ethereum: Thế hệ tiếp theo của hợp đồng thông minh và nền tảng ứng dụng phi tập trung" vào năm 2013. Do đó, hợp đồng thông minh thực sự quan trọng.

"Bitcoin dẫn đầu blockchain, Ethereum hồi sinh các hợp đồng thông minh."

Ban đầu, chúng tôi sử dụng hợp đồng thông minh để thực hiện nhiều lý tưởng khác nhau , cố gắng chuyển tất cả tài sản và mô hình sang blockchain, sử dụng hợp đồng để viết dự án và phát hành 1C0. Vào nửa cuối năm 2018, khi cơn sốt 1C0 cuối cùng đã lắng xuống và sống sót sau thị trường gấu, mọi người cuối cùng cũng hiểu rằng hợp đồng thông minh không phải là Tiger Balm không phù hợp với DApp trong mọi lĩnh vực.

Các nhà phát triển bắt đầu kiểm tra lại việc áp dụng hợp đồng thông minh Ethereum.

Cũng trong thị trường giá xuống năm 2018, giới tinh hoa Phố Wall và Thung lũng Silicon đã phát hiện ra rằng hợp đồng thông minh đương nhiên phù hợp với lĩnh vực tài chính. Một số dự án DeFi tiêu biểu trên thị trường vốn mùa đông từ mùa đông năm 2018 đến mùa xuân năm 2019, đã đi ngược lại xu hướng tài trợ và mầm mống của các hợp đồng thông minh đã thực sự tìm được mảnh đất riêng

Ngoài các sàn giao dịch phi tập trung, cho vay, giao dịch ký quỹ, thị trường dự đoán, CFD và các sản phẩm tài chính khác, tất cả bắt đầu sử dụng hợp đồng thông minh để xây dựng.

Do sự trỗi dậy của DeFi trong Ethereum, Ethereum dường như cũng đã tìm được một vị trí tự định vị mới: từ máy tính thế giới đến lớp thanh toán kinh tế toàn cầu.

Máy tính thế giới là gì? Đó là blockchain + Turing hoàn chỉnh.

Lớp giải quyết kinh tế trên chuỗi toàn cầu là gì? Đó là một hệ thống tài chính không yêu cầu quyền truy cập, không cần sự tin tưởng, có khả năng chống lại sự giám sát và cho phép tài sản lưu chuyển tự do trên toàn thế giới trên chuỗi.

(Trang web chính thức mới của Ethereum: Ethereum là một nguồn mở phi tập trung toàn cầu nền tảng. Trên Ethereum, mọi người đều có thể chạy giá trị điện tử có thể lập trình và nó mở cửa cho cả thế giới.)

giá trị kỹ thuật số được lập trình: giá trị điện tử có thể lập trình, nghĩa là tài sản trên chuỗi

điều khiển mã: Điều khiển mã, tính năng không cần tin cậy của DeFi

có thể truy cập ở mọi nơi trên thế giới: Truy cập mở toàn cầu, tức là tính năng không cần cấp phép của DeFi

Định vị này đã thay đổi như thế nào?

Vì Máy ảo Ethereum EVM đắt tiền và chậm nên nó không thể cung cấp hiệu suất cao cho các máy tính trên thế giới. Vậy điều gì sẽ phù hợp cho một thiết lập tốn kém và chậm chạp như vậy?

——Tài chính.

Bản thân các giao dịch tài chính với tần suất thấp và số lượng lớn có thể ngăn chặn những thiếu sót hiện tại của Ethereum trở thành trở ngại.

Tần số thấp: Ethereum 30-40 tps là đủ

Số lượng lớn: Bạn không ngại chi phí gas khi chuyển tiền trên Ethereum

Nhu cầu tài chính lớn nhất đối với chuỗi công cộng là gì?

——An toàn.

Ethereum cung cấp môi trường phi tập trung và an toàn nhất trong hệ sinh thái chuỗi công cộng hiện tại.

Vì vậy, chúng tôi nói rằng loại DApp phù hợp nhất để phát triển Ethereum ở giai đoạn này là DeFi, một ứng dụng phi tập trung tài chính.

 02. Sử dụng DeFi để xây dựng các tổ hợp khối, phân nhánh và tiến hóa

Vì bản chất của DeFi là hợp đồng thông minh, hợp đồng thông minh Có "khả năng tương tác" giữa chúng. Sau đó, các sản phẩm DeFi có thể tương tác với nhau, giống như các khối xây dựng, để tạo ra các hình thức đa dạng và đa cấp.

Bức tranh này đại khái chia các sản phẩm DeFi thành các phân khúc khác nhau, nhưng nhiều người cho rằng việc phân chia chưa hoàn toàn hợp lý. Bởi vì ranh giới giữa các sản phẩm DeFi bị xóa nhòa.

Vậy, có vĩ độ mới để sắp xếp defi thì sao? mối quan hệ giữa các sản phẩm?

Chúng tôi cũng có thể chia các sản phẩm defi thành hai loại: [Giao dịch] và [Tài sản]. Sau đó hãy chú ý xem chúng có thể “tương tác” với nhau như thế nào và những sự kết hợp mới nào có thể được ghép lại với nhau?

[Các mặt hàng giao dịch]: mua bán (mua&bán), trao đổi (hoán đổi), cho vay (cho vay&mượn), giao dịch ký quỹ (giao dịch ký quỹ), v.v.

Mua & bán, trao đổi (hoán đổi):

Khi một sàn giao dịch không giám sát tiền của người dùng, chúng tôi có thể gọi sàn giao dịch này là sàn giao dịch tập trung. Thiết kế của các sàn giao dịch phi tập trung được chia thành 3 chế độ cổ điển:

1) Chế độ đặt lệnh: chẳng hạn như DDEX, IDEX, Binance DEX

Sổ lệnh thể hiện sự sẵn sàng "mua" và "bán" của người mua và người bán. Loại trao đổi này phù hợp với thị trường có tính thanh khoản cao. Tùy theo việc khớp và thanh toán được thực hiện trên chuỗi hay ngoài chuỗi, nghĩa là các sàn giao dịch khác nhau có các lựa chọn khác nhau về tính bảo mật và hiệu quả, đồng thời có các phân loại chi tiết hơn. Để biết chi tiết, vui lòng xem hai bài viết sau: Hàng chục tỷ đô la trên thị trường DeFi vẫn cần một, mô hình thiết kế cổ điển DEX

2) Chế độ nhóm quỹ: chẳng hạn như Bancor, Uniswap

Còn được gọi là chế độ tạo thị trường tự động (AMM: Tự động tạo thị trường). Loại sàn giao dịch này không có sổ đặt hàng. Thay vào đó, nó gộp thanh khoản vào một nhóm, lưu trữ token trong hợp đồng thông minh và tạo thị trường dựa trên các thuật toán xác định. Nghĩa là, một công thức được xác định trước để cung cấp báo giá theo thời gian thực cho người dùng. Các sàn giao dịch khác nhau có thể sử dụng các thuật toán tạo thị trường khác nhau.

Các sàn giao dịch có mô hình nhóm vốn phù hợp để cung cấp thị trường cho các mã thông báo đuôi dài. Tuy nhiên, độ trượt giá thường cao và không thể đưa ra mức giá tốt nhất.

3) Mô hình đấu giá Hà Lan: chẳng hạn như giao thức Duntchx, FairDEX 

Đấu giá kiểu Hà Lan là đấu giá giảm giá. Việc bán mã thông báo của Algorand đã khiến khái niệm này trở nên nổi tiếng trong cộng đồng tiền điện tử. Nhưng trên thực tế, phương thức đấu giá kiểu Hà Lan được sử dụng rộng rãi cho hoa, trái cây, hải sản và các mặt hàng khác (chẳng hạn như hoa tulip Hà Lan), nói một cách đơn giản, sàn giao dịch liên tục hạ giá cho đến khi tất cả token được bán hết và mỗi người mua đều đóng cửa giống nhau giá đóng cửa. Đối với một token, số lượng token được xác định bởi kích thước lệnh của nó.

Sàn giao dịch đấu giá Hà Lan phù hợp để cung cấp khả năng khám phá giá cho các thị trường có tính thanh khoản thấp và thời gian đấu giá thường mất vài giờ. Một trường hợp sử dụng cổ điển là đấu giá các token không thể thay thế NFT trên Decentraland và CryptoKitties.

Cho vay&mượn: 

1) chế độ so khớp p2p: chẳng hạn như Dharma

Nền tảng kết nối các đối tác cho người vay và người cho vay. Thời gian cho vay của Dharma lên tới 90 ngày và lãi suất cho vay là cố định. Các khoản tiền này sẽ bị khóa trong khi người đi vay cho vay và tiền lãi chỉ bắt đầu được tính khi người cho vay khớp với số tiền đó.

2) Chế độ nhóm quỹ: chẳng hạn như Hợp chất

Còn được gọi là chế độ tạo thị trường tự động (AMM). Nhóm này đóng vai trò là đối tác của các khoản ghi nợ và tín dụng. Lãi suất được trích dẫn theo thuật toán và dao động theo thời gian thực tùy theo nhu cầu về quỹ và số lượng token được cung cấp.

Hợp chất không đặt thời hạn cho vay cố định, bạn có thể gửi và rút bất kỳ lúc nào và bạn có thể hoàn trả bất kỳ lúc nào.

3) Mô hình tiền tệ ổn định: chẳng hạn như MakerDao

Thế chấp ETH trên nền tảng của nó (hiện hỗ trợ thế chấp nhiều tài sản) để tạo Đại . Dai là một loại tiền ổn định được chốt bằng USD do MakerDAO phát hành. Tỷ lệ thế chấp vẫn ở mức trên 150%. Tiền lãi được xác định bởi người nắm giữ MKR thông qua việc bỏ phiếu.

[Dự án tài sản]: tài sản gốc trên chuỗi, tài sản truyền thống trên chuỗi, v.v.

Tài sản gốc trên chuỗi: nói chung là các đồng tiền ổn định, một rổ mã thông báo và các sản phẩm chỉ số. Chẳng hạn như WBTC, NUSD, USDx, SET Protocol và các token không thể thay thế NFT như CryptoKitties, v.v.

Tài sản ngoài chuỗi được tải lên chuỗi: Giao thức UMA cấp chứng chỉ cho các tài sản như cổ phiếu, dầu, vàng, v.v. và được lưu hành trên chuỗi.

Các sản phẩm tài sản và giao dịch ở trên là hai khối xây dựng chính của defi. Vậy làm thế nào những khối xây dựng này có thể được kết hợp?

[Danh mục đầu tư giao dịch + tài sản]

Hình thức cổ điển nhất là trao đổi phi tập trung + tiền tệ ổn định.

Stablecoin cung cấp cho DEX các stablecoin như một thị trường thanh khoản cho các token dựa trên và DEX cung cấp cơ chế chênh lệch giá và thanh lý cho stablecoin.

Cái trước mang lại tính thanh khoản cho dex. Ví dụ: cặp giao dịch weth-dai thường là thị trường giao dịch có tính thanh khoản cao nhất trên ddex; cái sau là mắt xích chính giúp cho stablecoin "ổn định".

[Tài sản + Danh mục tài sản]

Danh mục tài sản tạo ra các tài sản mới - các công cụ tài chính phái sinh (phái sinh). Công cụ tài chính phái sinh là một loại hợp đồng tài chính, là hợp đồng có giá trị phụ thuộc vào sự thay đổi giá trị của tài sản cơ sở (Tài sản cơ sở).

Ví dụ: giao thức thiết lập cung cấp một nhóm các kết hợp mã thông báo.

Một ví dụ mới nổi khác, chỉ số meta-stablecoin hoặc stablecoin, là sự kết hợp giữa stablecoin + stablecoin. Các dự án tiêu biểu bao gồm USDx và NUSD.

Cả hai đều đóng gói USDC, TUSD, PAX và DAI vào một rổ tiền ổn định để giảm rủi ro biến động giá. Sự khác biệt là tỷ lệ của các đồng tiền thành phần và cơ chế trao đổi tiền tệ và chênh lệch giá cụ thể.

[Giao dịch + Kết hợp giao dịch]

Giao dịch ký quỹ phi tập trung là sự kết hợp giữa cho vay + giao dịch.

Ý nghĩa của giao dịch ký quỹ là thế chấp một khoản vay và sử dụng vốn vay để giao dịch, đó là điều mà chúng ta thường gọi là "đòn bẩy".

Tiền đề của giao dịch ký quỹ là "cho vay"; các nhà giao dịch đòn bẩy đã tạo ra một lượng lớn nhu cầu vay.

dYdX là giao dịch ký quỹ phi tập trung kết hợp các sản phẩm cho vay và sản phẩm DEX trong một điểm dừng.

(trade.dydx.exchange)

[Ngoài sự kết hợp, nó còn có thể được phân nhánh]

Ở trên, chúng tôi Điều chúng tôi đang nói đến là loại danh mục sản phẩm DeFi 1+1>2. Tất nhiên, không phải cặp sản phẩm nào cũng có thể hợp tác và đạt được kết quả đôi bên cùng có lợi, nơi nào có lợi ích sẽ có xung đột, nơi nào có xung đột sẽ xảy ra phân chia.

Ví dụ: Hydro phân nhánh 0x và Veil phân nhánh Augur.

Khi lớp giao thức không thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu của lớp ứng dụng và khi lớp giao thức không cung cấp đủ động lực cho các nhà phát triển, các fork thường có thể bóc tách sự đồng thuận cũ, ngưng tụ sự đồng thuận mới, mở ra những lĩnh vực phát triển mới, một con đường thực dụng hơn.

 03. Ai có thể đánh vần Optimus Prime ở dạng tối thượng của DeFi?

Từ góc độ kết hợp giữa tài sản và giao dịch, hình thức defi cuối cùng sẽ như thế nào?

[Tình thế tiến thoái lưỡng nan của tài sản DeFi]

Về mặt nội dung, điều cộng đồng cần là nhiều nội dung chất lượng cao hơn. Tuy nhiên, cho dù đó là tài sản trên chuỗi gốc hay tài sản truyền thống trên chuỗi thì hiện tại đều có những khó khăn.

1) Tài sản gốc trên chuỗi yêu cầu cơ sở hạ tầng chuỗi chéo. Thực tiễn của WBTC đã chứng minh rằng các tài sản trên chuỗi chất lượng cao hiện tại ngoài Ethereum, chẳng hạn như Bitcoin, đang khó truy cập Ethereum.

2) Tài sản ngoài chuỗi cần phụ thuộc nhiều vào các oracle phi tập trung. Hiện tại, các oracle phi tập trung (như ChainLink và Dos Network) mới xuất hiện và chưa bước vào giai đoạn ứng dụng thị trường. Các bên dự án thường chọn cách xây dựng oracle tập trung của riêng mình, là một công ty nhỏ, họ chưa tích lũy được uy tín và chọn giải pháp tập trung, do đó rất khó chiếm được lòng tin của cộng đồng.

Đây cũng là một trong những lý do khiến mã thông báo chứng khoán của UMA Protocol chưa được quảng bá thành công và đang trong quá trình chuyển đổi chiến lược.

[Sự phát triển của thiết bị đầu cuối giao dịch DeFi]

Do sự phát triển ban đầu của DEX, sau nhiều thế hệ giao dịch từ EtherDelta đến 0x to Hydro Dựa trên sự phát triển và thực tiễn của viện, cơ sở hạ tầng hiện tại và trải nghiệm thanh khoản của giao dịch phi tập trung đã tương đối hoàn thiện.

Chúng tôi thấy rằng một hướng đi mới đáp ứng nhu cầu thị trường hiện tại và thể hiện sự phát triển công nghệ hiện nay là: giao dịch + cho vay = giao dịch ký quỹ, tức là giao dịch đòn bẩy.

Đây cũng là hướng sản phẩm mới nhất mà Hydro đang phát triển.

Tại sao phải giao dịch ký quỹ?

Nhu cầu thị trường:

1) Nguồn vốn cho giao dịch có đòn bẩy là cho vay và thị trường cho vay là thị trường lớn nhất trong DeFi

defi Pulse.com

2) Cho thuê người dùng sản phẩm và người dùng trao đổi: người dùng lớn chồng chéo gần 40%

Điều này cho thấy mục đích người dùng mượn là để tăng đòn bẩy. Điểm đến cuối cùng cho tính thanh khoản cho vay là sàn giao dịch.

Tại sao bạn thực hiện giao dịch ký quỹ phi tập trung?

1) Yêu cầu phân cấp: Không thanh lý vị thế của bạn. Giao dịch ký quỹ tập trung thiếu an ninh tài chính.

2) Yêu cầu về thanh khoản: dYdX cung cấp giao dịch ký quỹ phi tập trung nhưng dựa trên giao thức 0x và thiếu thanh khoản giao ngay.

Các sản phẩm giao dịch ký quỹ của Hydro, với sự trợ giúp của giải pháp sổ đặt hàng ngoài chuỗi của mô hình giao dịch Kết hợp, có thể cung cấp tính thanh khoản tốt như thị trường giao ngay Huobi.

Tại sao giao dịch ký quỹ là hình thức DeFi tiên tiến nhất hiện nay?

1) Nhu cầu: Nâng cao có thể được tận dụng, rút lui có thể kiếm lãi, giải pháp một cửa để đáp ứng nhu cầu

Thị trường tăng giá mở đòn bẩy, thị trường giá xuống tiết kiệm Tiền kiếm được lãi.

Trước đây, người dùng phải hoạt động trên nhiều nền tảng khác nhau để vay và giao dịch, chẳng hạn như mở khoản vay CDP trên Maker, sau đó vào Uniswap để thêm giao dịch đòn bẩy. Cung cấp dịch vụ cho vay + đòn bẩy một cửa để giảm bớt cản trở giao dịch cho người dùng.

2) Công nghệ: Độ phức tạp hợp đồng của các sản phẩm giao dịch ký quỹ là một trong những mức cao nhất trong số các sản phẩm DeFi hiện tại.

04. Xóa vị trí của bạn trên bản đồ DeFi 

Định vị mới của Hydro Protocol là Market Layer, tập trung vào các giao dịch Lớp 2 của thị trường cung cấp nhiều địa điểm giao dịch cho nhiều loại tài sản tài chính và cung cấp thanh khoản đa chuỗi cho nhiều thị trường khác nhau.

Những gì chúng ta đang nói ở trên chỉ dựa trên phân tích và đánh giá trước Ethereum 2.0, và đâu là hoạt động kinh doanh hứa hẹn nhất có thể được hiện thực hóa bằng cách sử dụng công nghệ tiên tiến nhất ở giai đoạn này .

Trong khi chờ đợi Ethereum 2.0 (ước tính lạc quan là 3 năm kể từ bây giờ), chúng tôi không thể loại trừ khả năng chúng tôi sẽ khám phá các nhu cầu và lối chơi mới trên thế hệ mới của chuỗi công khai và cơ sở hạ tầng chuỗi chéo.

Nói chung, chúng tôi vẫn đang ở giai đoạn đầu của DeFi sao chép các tài sản tài chính truyền thống và lối chơi trên chuỗi.

Giai đoạn phát triển tiếp theo của DeFi sẽ có hai từ khóa: 1. Đổi mới tài chính 2. Tuân thủ

Hai Xu hướng sẽ xảy ra trong những vòng tròn khác nhau.

Đổi mới tài chính: Nó sẽ xảy ra trong nhóm doanh nhân đam mê "cơ sở". Dựa trên đặc điểm của chính blockchain và hợp đồng thông minh, họ sẽ thực hiện đổi mới tài chính và tạo ra tài sản mới chủng loại và thị trường giao dịch.

Tuân thủ: Những gã khổng lồ về tài chính và Internet truyền thống và thậm chí cả các thực thể quốc gia sẽ tham gia vào "cuộc chiến tiền điện tử" theo cách giảm quy mô và giống như đình công, ép buộc các lợi ích chính trị và thương mại vào quy định khuôn khổ hình thành một nền kinh tế tiền điện tử.

Trong tình hình hiện tại, điều chúng ta phải làm và có thể làm là giữ vững quan điểm của mình, giữ tư duy cởi mở và đón đầu xu hướng.

Trong lĩnh vực tài chính mở, tiếp tục khám phá các công nghệ hiệu quả hơn và các mô hình kinh doanh thiết thực hơn, kết hợp công nghệ tốt với kinh doanh tốt và đạt được nguồn tài chính "lợi ích toàn diện" sâu hơn và rộng hơn ".

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia