Bắt đầu từ lịch sử, nhìn vào triển vọng quá khứ, hiện tại và tương lai của DeFi

Tác giả gốc: Jacub

Người biên dịch: Thuyền trưởng Hiro

Nguồn gốc: Babbitt

Phi tập trung Tài chính là gì (DeFi)? Nó đến từ đâu? Điều gì đáng ghi nhớ trong lĩnh vực DeFi vào năm 2020? Tương lai của nó sẽ đi về đâu? Bạn sẽ tìm thấy câu trả lời cho những câu hỏi trên ở đây.

Hãy bắt đầu từ đầu.

Mặc dù tài chính phi tập trung không có ngày sinh cụ thể, Một số các sự kiện lịch sử quan trọng đã tạo điều kiện cho sự xuất hiện của DeFi.

Bitcoin

Sự kiện quan trọng đầu tiên là việc phát minh ra Satoshi Nakamoto vào năm 2009 Bitcoin.

Bất kể Bitcoin có nên được phân loại là DeFi hay không, sự ra đời của nó là động lực chính cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử và tài chính phi tập trung là một phần tiền điện tử của ngành.

Bitcoin cho phép người dùng thực hiện thanh toán trên toàn thế giới theo phương thức phi tập trung và lĩnh vực thanh toán được liên kết với tài chính nên theo tôi Bitcoin cũng có thể được coi là như DeFi.

Nhưng quan trọng nhất là Bitcoin hỗ trợ Ethereum Được tạo làm blockchain mặc định cho tất cả các giao thức DeFi hàng đầu.

Ethereum

Mặc dù việc mọi người gửi Bitcoin đi khắp thế giới là điều thú vị nhưng tài chính vẫn là một vấn đề Nó không dừng lại ở đó.

Mỗi hệ thống tài chính lành mạnh đều yêu cầu một loạt các dịch vụ quan trọng khác, chẳng hạn như cho vay, giao dịch, tài trợ hoặc các công cụ phái sinh.

Ngôn ngữ của Bitcoin (được gọi là tập lệnh) tương đối đơn giản và hạn chế, không phù hợp để triển khai các ứng dụng trên. Những hạn chế của ngôn ngữ Bitcoin là một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy Vitalik Buterin tạo ra Ethereum.

Ethereum được ra mắt vào năm 2015 và nhanh chóng bắt đầu thu hút ngày càng nhiều nhà phát triển muốn xây dựng nhiều ứng dụng phi tập trung, từ trò chơi, chẳng hạn như CryptoKitties, cho đến tài chính. các ứng dụng.

Ethereum đã nhanh chóng trở thành một nền tảng hợp đồng thông minh để xây dựng nhờ tính ổn định của ngôn ngữ lập trình Turing-complete và tiêu chuẩn ERC20 để tạo mã thông báo mới.

Maker

Điều này khiến chúng ta nhớ đến Maker, một trong những dự án DeFi lâu đời nhất trên Ethereum.

Maker là một giao thức cho phép tạo ra stablecoin DAI phi tập trung. Dự án được tạo ra vào năm 2014 bởi Rune Christensen, người được truyền cảm hứng từ BitShares, một dự án blockchain khác do Dan Larimer tạo ra.

Venture Capital đã tài trợ cho việc phát triển Maker và dự án cuối cùng đã ra mắt vào cuối năm 2017. Lần lặp lại đầu tiên của giao thức là DAI thế chấp đơn (chỉ hỗ trợ ETH làm tài sản thế chấp). Sáng kiến này sau đó đã mở rộng sang việc ra mắt DAI đa tài sản thế chấp vào cuối năm 2019.

Maker vẫn là một trong những dự án quan trọng nhất trong DeFi và rõ ràng là một trong những dự án tiên phong trong toàn bộ lĩnh vực tài chính phi tập trung.

EtherDelta

Một dự án khác đáng được nhắc đến là EtherDelta rất nổi tiếng vào năm 2017.

EtherDelta là sàn giao dịch phi tập trung (Dex) đầu tiên được xây dựng trên Ethereum, cho phép người dùng trao đổi token ERC20 mà không cần được phép.

Việc trao đổi được thực hiện dựa trên sổ lệnh. Như chúng ta đã biết, việc xây dựng trao đổi sổ cái lệnh ở lớp 1 rất khó, điều này thường dẫn đến trải nghiệm người dùng kém. Tuy nhiên, đặc biệt là trong kỷ nguyên ICO, EtherDelta là một trong những sàn giao dịch phổ biến nhất để giao dịch các token ERC20 khác nhau.

Thật không may, sàn giao dịch đã bị hack vào cuối năm 2017. Tin tặc đã giành được quyền truy cập vào giao diện người dùng EtherDelta và lưu lượng proxy đến một trang web lừa đảo, cuối cùng lừa đảo người dùng khoảng 800.000 USD.

Ngoài ra, người sáng lập EtherDelta còn là The Securities and Ủy ban Giao dịch (SEC) đã bị buộc tội vào năm 2018 vì điều hành một sàn giao dịch chứng khoán không được kiểm soát, điều này đã giáng một đòn chí mạng vào Maker.

ICO

Cũng trong năm 2017, một trong những trường hợp sử dụng quan trọng đầu tiên của Ethereum ICO ( Cung cấp tiền xu ban đầu) đều là những cơn thịnh nộ.

Thay vì sử dụng các phương pháp truyền thống để gây quỹ, các dự án mới đang bắt đầu cung cấp mã thông báo của riêng họ để đổi lấy ETH. Mặc dù ý tưởng về tài chính phi tập trung về mặt lý thuyết là tốt, nhưng nhiều dự án được quảng cáo rầm rộ đã huy động được số tiền lớn mà không cần đến một vài trang giấy trắng.

Trong số lượng lớn các dự án ICO, cũng có nhiều dự án được chúng tôi phân loại là DeFi hiện nay.

Các dự án DeFi nổi tiếng nhất trong kỷ nguyên ICO là:

Aave -Lending

Syntix (trước đây là Havven) – một giao thức thanh khoản cho các công cụ phái sinh

REN (trước đây là Republic Protocol) – một giao thức cung cấp quyền truy cập thanh khoản liên chuỗi khối

Kyber Network - On- giao thức thanh khoản chuỗi

0x  - Một giao thức mở cho phép trao đổi tài sản ngang hàng

Bancor - Một giao thức thanh khoản trên chuỗi khác

Điều thú vị là, mặc dù cơn sốt ICO năm 2017 đã nổi tiếng nhưng một số dự án nổi lên vào thời điểm đó hiện được coi là giao thức hàng đầu trong DeFi.

Một bước đột phá lớn vào thời điểm đó là cho phép người dùng tương tác với các hợp đồng thông minh chứa số tiền được chia sẻ bởi nhiều người dùng, thay vì tương tác trực tiếp với những người dùng khác.

Điều này tạo ra một mô hình "người dùng với hợp đồng" mới phù hợp hơn cho các ứng dụng phi tập trung vì nó không yêu cầu cùng một mô hình giữa người dùng với người dùng. có rất nhiều tương tác với blockchain cơ bản.

Sau khi đợt bùng nổ ICO kết thúc và thị trường gấu bắt đầu, DeFi đã trải qua một giai đoạn phát triển tương đối yên tĩnh. Nhưng trên thực tế, một số giao thức DeFi chính đang được xây dựng mạnh mẽ trong giai đoạn này.

Tôi thường gọi thời kỳ này là "thời kỳ tiền COM".

Sau này chúng ta sẽ tìm hiểu lý do tại sao hoạt động khai thác thanh khoản COMP của Hợp chất lại là một bước đột phá lớn đối với DeFi.

Trước khi thảo luận về vấn đề này, hãy cùng khám phá một số giao thức và sự kiện quan trọng khác đã xảy ra trong khoảng thời gian phát triển DeFi tưởng chừng như yên tĩnh này.

Giai đoạn tiền COMPP

Vào ngày 2 tháng 11 năm 2018, phiên bản đầu tiên của Uniswap là được phát hành trên mạng chính Ethereum. Đó là đỉnh cao của hơn một năm làm việc của người sáng tạo ra nó, Hayden Adams.

Uniswap rõ ràng là một trong những dự án quan trọng nhất trong không gian DeFi. Không giống như EtherDelta, Uniswap được xây dựng dựa trên các khái niệm về nhóm thanh khoản và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Nó một lần nữa tận dụng mô hình người dùng ký hợp đồng đã thảo luận trước đó.

Phiên bản đầu tiên của Uniswap được Ethereum Foundation tài trợ hoàn toàn.

Vào tháng 7 năm 2019, một sự kiện quan trọng khác đã xảy ra. Syntix đã triển khai chương trình khuyến khích thanh khoản đầu tiên, một cơ chế sau này trở thành một trong những chất xúc tác chính cho Mùa hè DeFi năm 2020.

Ngoài ra, nhiều dự án DeFi khác đã ra mắt giao thức của họ trên mạng chính Ethereum từ năm 2018 đến năm 2019. Chúng bao gồm Hợp chất, REN, Kyber và 0x.

Thứ Năm Đen Tối

Ngày 12 tháng 3 năm 2020, do tình hình dịch bệnh toàn cầu coronavirus Do lo ngại, giá ETH đã giảm hơn 30% trong vòng chưa đầy 24 giờ.

Đây là một trong những thử thách căng thẳng lớn nhất đối với ngành DeFi vẫn còn non trẻ. Phí gas Ethereum đã tăng đáng kể lên hơn 200 gwei (mức này thực sự cao vào thời điểm đó) do nhiều người dùng cố gắng tăng tài sản thế chấp cho các khoản vay khác nhau hoặc cố gắng giao dịch giữa các tài sản khác nhau.

Một trong những giao thức bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sự cố này là Maker. Làn sóng thanh lý gây ra bởi sự mất giá của ETH đặt cược của người dùng đã dẫn đến các bot Keeper (người chơi bên ngoài chịu trách nhiệm thanh lý) có thể mua ETH thông qua 0DAI. Điều này dẫn đến sự thiếu hụt ETH khoảng 4 triệu đô la, sau đó đã được giải quyết thông qua việc tạo và bán đấu giá các token MKR bổ sung để bù đắp.

Tất nhiên, ngay cả khi một sự kiện như Thứ Năm Đen Tối có thể khá nghiêm trọng, thì sự xuất hiện của nó đã khiến toàn bộ hệ sinh thái DeFi trở nên mạnh mẽ hơn và chống lại sự mong manh mạnh mẽ hơn.

Giai đoạn phát triển chính của DeFi - "Mùa hè DeFi" tiếp theo.

DeFi Summer

Chất xúc tác chính cho DeFi Summer là sự ra mắt của Hợp chất vào tháng 5 năm 2020 Dự án khai thác thanh khoản mã thông báo COMP.

Người dùng DeFi đang bắt đầu kiếm được phần thưởng khi cho vay và đi vay trên Hợp chất. Các ưu đãi bổ sung dưới dạng mã thông báo COMP đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể nguồn cung cấp các mã thông báo khác nhau và lãi suất hàng năm cho việc vay và cho vay. Điều này cũng tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của Yield Farming, vì người dùng có thể liên tục chuyển đổi giữa cho vay và vay các token khác nhau để nhận được lợi nhuận tốt nhất.

Sự kiện này cũng tạo ra một làn sóng các giao thức khác phân phối mã thông báo của họ thông qua khai thác thanh khoản và tạo ra Cơ hội canh tác lợi nhuận ngày càng tăng.

Nó cũng tạo ra khả năng quản trị Hợp chất, trong đó người dùng sử dụng mã thông báo COMP có thể bỏ phiếu cho các thay đổi được đề xuất khác nhau đối với giao thức. Mô hình quản trị của Hợp chất kể từ đó đã được nhiều dự án DeFi khác sử dụng lại.

Yearn Finance, một giao thức DeFi lớn khác, đã ra đời trên làn sóng này.

Dự án này là một công cụ tối ưu hóa doanh thu do Andre Cronje phát triển vào đầu năm 2020. Nó tập trung vào việc cải thiện khả năng kiếm tiền của DeFi bằng cách tự động chuyển đổi giữa các giao thức cho vay khác nhau. tối đa.

Để phân cấp hơn nữa cho Yearn, Andre đã quyết định phân phối mã thông báo quản trị YFI cho cộng đồng Yearn vào tháng 7 năm 2020.

Mã thông báo YFI được phân phối hoàn toàn thông qua khai thác thanh khoản. Nó không có vốn mạo hiểm, không có phần thưởng cho nhà đầu tư và không có phần thưởng phát triển. Mô hình này đã thu hút rất nhiều sự ủng hộ từ cộng đồng DeFi, với số tiền bị khóa trị giá hơn 600 triệu USD chảy vào các nhóm thanh khoản.

Giá của mã thông báo YFI là khoảng 6 đô la khi nó được ra mắt lần đầu tiên trên Uniswap. Chưa đầy 2 tháng sau, giá mỗi mã thông báo đã vượt quá 3 đô la Mười nghìn đô la Mỹ .

Giống như tất cả các dự án đột phá trong DeFi, thành công của Yearn nhanh chóng được các nhóm khác sao chép, những người đã đưa ra các dự án tương tự, ngoại trừ một số thay đổi nhỏ được thực hiện dựa trên dự án ban đầu.

Một dự án khác đang bắt đầu được chú ý nhiều hơn nhờ mô hình cung cấp linh hoạt độc đáo là Ampleforth.

Mô hình này nhanh chóng được mượn và lặp lại bởi một giao thức DeFi khác, Yam.

Chỉ sau 10 ngày phát triển, "Yam" đã được ra mắt vào ngày 11 tháng 8 năm 2020.

Mã thông báo YAM được phân phối theo tinh thần YFI và giao thức nhanh chóng bắt đầu thu hút tính thanh khoản đáng kể.

Giao thức này nhằm mục đích thưởng cho những người nắm giữ COMP, LEND, LINK, MKR, SNX và YFI vì đã đặt cọc mã thông báo của họ trên nền tảng Yam. Cộng đồng DeFi.

Chỉ một ngày sau khi tổng giá trị 500 triệu USD bị khóa trong giao thức, một lỗ hổng nghiêm trọng đã được phát hiện trong cơ chế rebase. Lỗ hổng này chỉ ảnh hưởng đến một nhóm nhỏ các nhà cung cấp thanh khoản (LP) tại một trong các nhóm (yCRV-YAM) và sau đó họ đã cố gắng khởi chạy lại giao thức, nhưng điều đó cũng đủ để khiến mọi người không thể sử dụng Yam.

Rồi SushiSwap xuất hiện. Được phát hành bởi một nhóm ẩn danh vào cuối tháng 8 năm 2020, giao thức này đã giới thiệu khái niệm mới về Cuộc tấn công ma cà rồng với mục đích hút đi tính thanh khoản của Uniswap.

Bằng cách khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản của Uniswap bằng token Sushi, SushiSwap có thể thu hút thanh khoản lên tới 1 tỷ USD.

Sau khi nhà phát triển chính của SushiSwap, ChefNomi, bán tất cả token SUSH của mình, giao thức cuối cùng đã chuyển một lượng lớn thanh khoản của Uniswap sang nền tảng mới của họ.

Nhiều dự án có chất lượng khác nhau đã được triển khai trong mùa hè DeFi. Hầu hết chúng chỉ là sự lặp lại của các dự án nguồn mở hiện có đang cố gắng hưởng lợi từ sự phát triển quá mức của một ngành hoàn toàn mới.

Sau Yam và Sushi, nhiều dự án được đặt tên theo nhiều loại thực phẩm khác nhau đang được triển khai. Chẳng hạn như Pasta, Spaghetti, Kimchi, HotDog, v.v. Hầu hết tất cả các dự án đều thất bại trong vòng một hoặc hai ngày sau khi thu hút được nhiều sự chú ý.

Sự kiện lớn cuối cùng của DeFi Summer là việc phát hành token Uniswap UNI. Tất cả người dùng Uniswap và nhà cung cấp thanh khoản trước đây đều nhận được phần thưởng airdrop trị giá hơn 1.000 USD. Ngoài ra, Uniswap đã triển khai các dự án khai thác thanh khoản trên 4 nhóm thanh khoản khác nhau, thu hút thanh khoản hơn 2 tỷ USD. Hầu hết chúng đều được lấy lại từ SushiSwap.

Tất cả các số liệu chính về DeFi đều được cải thiện đáng kể trong Mùa hè DeFi.

Doanh thu hàng tháng của Uniswap đã tăng từ 169 triệu USD vào tháng 4 năm 2020 lên 15 tỷ USD vào tháng 9 năm 2020, mức tăng đáng kể gần 100 lần.

Tổng giá trị bị khóa trong DeFi đã tăng từ 800 triệu USD vào tháng 4 lên 10 tỷ USD vào tháng 9, tăng hơn 10 lần.

Số lượng Bitcoin được chuyển sang Ethereum đã tăng gấp ba lần từ 20.000 vào tháng 4 lên gần 60.000 vào tháng 9.

DeFi Winter

Tất nhiên là từ Về lâu dài, sự bùng nổ DeFi là không bền vững. Vào đầu tháng 9 năm 2020, tâm lý thị trường có chiều hướng xấu đi rõ rệt. Các token DeFi chính bắt đầu mất giá trị nhanh chóng. Lợi nhuận khai thác thanh khoản từ giá trị của mã thông báo được phân phối cũng ngày càng thấp hơn và mùa đông lạnh giá đã đến.

Trong suốt tháng 9 và tháng 10, tâm lý tiêu cực tiếp tục ngự trị, mặc dù hệ sinh thái DeFi vẫn rất tích cực và các nhà phát triển tiếp tục xây dựng các giao thức DeFi mới.

Thị trường DeFi cuối cùng đã chạm đáy vào đầu tháng 11, với một số giao thức DeFi hàng đầu giảm 70-90% so với mức cao nhất mọi thời đại chỉ vài tháng trước .

Sau khi phục hồi nhanh chóng hơn 50%, thị trường DeFi đã bắt đầu cho thấy xu hướng tăng trở lại.

Điều thú vị là trong mùa đông DeFi, công suất của Uniswap vẫn cao hơn nhiều so với đầu năm 2020. Ngoài ra, tổng giá trị bị khóa trong DeFi có xu hướng tăng lên vào cuối năm, vượt qua 15 tỷ USD.

Tất nhiên, trong suốt năm 2020, ngành DeFi đã bị cản trở bởi nhiều loại tin tặc, chẳng hạn như bZx, Harvest, Akropolis và Pickle.

Vào cuối năm 2020, với việc Bitcoin vượt qua mức cao nhất mọi thời đại năm 2017, có vẻ như DeFi đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá theo hình parabol khác.

Tầm nhìn tương lai

Nhìn về tương lai, tương lai của DeFi rất tươi sáng.

Các nhà phát triển DeFi không ngừng xây dựng các dự án sáng tạo mới.

Ethereum 2.0, các giải pháp lớp 2 và thậm chí cả các dạng blockchain khác cũng sẽ mở rộng. Điều này sẽ cho phép một nhóm người dùng mới bắt đầu tham gia DeFi. Nó cũng sẽ giúp khám phá các trường hợp sử dụng mới mà trước đây không thể thực hiện được do phí mạng cao.

Đưa các tài sản mới, truyền thống hơn vào DeFi thông qua mã thông báo hoặc tạo các phiên bản tổng hợp của chúng cũng sẽ mở ra những cơ hội hoàn toàn mới.

Sự cạnh tranh giữa DeFi trên lớp 2, DeFi trên Ethereum 2.0, DeFi trên Bitcoin và DeFi trên các chuỗi khác cũng sẽ đóng một vai trò quan trọng. Các giao thức tương tác và tính thanh khoản xuyên chuỗi có thể trở nên rất quan trọng.

Các lĩnh vực khác, chẳng hạn như ủy quyền tín dụng và cho vay lãi suất thấp hoặc không có bảo đảm, cũng đang được khám phá.

Tất cả điều này sẽ bắt đầu trở nên rõ ràng hơn vào năm 2021.

Vậy, phần yêu thích của bạn trong lịch sử tài chính phi tập trung là gì? Bạn nghĩ lĩnh vực này sẽ phát triển như thế nào vào năm 2021?

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia