Khoản vay flash: khối xây dựng kỳ diệu nhất trong DeFi Legao

Tiêu đề gốc: "Flash Loan: Khối xây dựng kỳ diệu nhất trong DeFi Lego"

Nguồn gốc: Đồng hồ cơ

Trong mắt tôi, các khoản vay nhanh là khối xây dựng kỳ diệu nhất trong DeFi Lego. Nhưng vì nó thường gắn liền với các cuộc tấn công của hacker và không có đủ ứng dụng dựa trên nó nên sức hấp dẫn của flash loan vẫn chưa được thể hiện hết.

Vì vậy, tôi đã cố gắng viết bài này, cố gắng trừu tượng hóa các khả năng của nó từ các trường hợp sử dụng nhỏ của các khoản vay nhanh một số ý nghĩa. Tuy nhiên, nếu nâng lên mức ý nghĩa thì quá cao, xin hãy coi bài viết này chỉ là quan điểm cá nhân. Cũng xin cảm ơn Gao Jin từ cộng đồng YFII và Seb từ cộng đồng InstaDApp vì đã chấp nhận cuộc phỏng vấn cũng như cung cấp kiến thức và hiểu biết sâu sắc của họ về các khoản vay nhanh cho bài viết này.

1. Các khoản vay flash là một dòng chảy xóa đi sự bất công

Đương đại Khi Giá của các đồng tiền trên các DEX khác nhau là khác nhau, bạn có thể sử dụng khoản vay chênh lệch giá nhanh. Quá trình này rất đơn giản: vay một khoản vay nhanh, trước tiên hãy sử dụng tiền để mua tiền trên DEX với giá thấp, sau đó bán số tiền đã mua trên DEX với giá cao Sau đó dùng tiền bán xu để trả khoản vay chớp nhoáng. Miễn là chênh lệch giá giữa mua và bán mã thông báo cao hơn tổng phí xử lý khoản vay nhanh và phí gas vận hành, hoạt động chênh lệch giá có thể được hoàn thành; trong khi chênh lệch giá, chênh lệch giá giữa các DEX khác nhau sẽ được "đồng đều".

Sau khi kích hoạt thanh lý, giá thanh lý sẽ khác với giá thị trường và các khoản vay nhanh có thể được sử dụng để thanh lý. Quá trình này như sau: vay một khoản vay nhanh, trước tiên hãy lấy tài sản thế chấp theo giá thanh lý, sau đó bán tài sản thế chấp theo giá thị trường, và cuối cùng dùng số tiền bán tài sản thế chấp để trả khoản vay nhanh. Nói chung, thu nhập thanh lý có thể là 3% ~ 5%, trong khi phí xử lý khoản vay nhanh là 0,3% đối với uniswap v2, 0,09% đối với aave và 2wei đối với dydx.

Kinh doanh chênh lệch giá và thanh lý có giá khác nhau theo chiều không gian, trong khi hợp đồng tương lai có giá khác nhau theo chiều thời gian. Các khoản vay ngắn hạn có thể cũng được áp dụng tại đây.

Ví dụ: sử dụng khoản vay nhanh để mua ETH: vay DAI bằng khoản vay nhanh, sau đó sử dụng DAI để mua ETH trên DEX, sau đó cho DAI vay để làm tài sản thế chấp cho ETH (ở đây ETH là phần chênh lệch giữa ETH được mua bằng DAI và Tổng số phần nhỏ ETH của chính người dùng), và cuối cùng sử dụng DAI cho vay để hoàn trả khoản vay nhanh.

Trên đây chỉ là một vài ví dụ về mức giá "không công bằng". Trong trường hợp không có khoản vay nhanh, do chi phí và rủi ro, những sự không đồng đều này không phải lúc nào cũng có thể được giải quyết một cách hiệu quả.

Nhưng với flash loan thì sẽ khác. Chi phí cho flash loan thấp nhưng hiệu quả cao và số tiền lớn nhưng rủi ro lại nhỏ, đó là mối quan hệ bất bình đẳng chưa từng có giữa ưu và nhược điểm (có thể nói mối quan hệ này không tuân theo quy luật của thế giới vật chất). Theo tiền đề này, bất kỳ hình thức bất bình đẳng về giá nào gần như đều là một cơ hội rõ ràng.

Các khoản vay nhanh giống như một dòng tiền có thể xóa bỏ sự không đồng đều bằng mọi cách và điều quan trọng nhất là mọi người đều có thể thực hiện việc đó một cách dễ dàng. trái đất gọi nó ra. Thế giới DeFi với các khoản vay nhanh đang phẳng.

Nếu được mở rộng, giá đại diện cho thông tin và các khoản vay nhanh xóa bỏ sự bất bình đẳng về giá có thể có nghĩa là: trong thế giới DeFi, Miễn là thông tin mới xuất hiện, thông tin sẽ được gửi đến từng người tham gia với tốc độ của các khoản vay nhanh và người tham gia có thể đưa ra quyết định dựa trên thông tin mới và thông tin ra quyết định của họ cũng sẽ được gửi với tốc độ của các khoản vay nhanh.

Điều này sẽ mang lại một hệ thống có thể truyền tải thông tin một cách nhanh chóng và đầy đủ, và có lẽ lợi ích lớn nhất của hệ thống này là Hiệu quả, ngoài ra, khả năng sửa lỗi nhanh chóng của hệ thống này cũng có thể làm giảm sự tích tụ rủi ro hệ thống.

2. Vay nhanh khiến tiền không còn đắt nữa, cái gì đắt hơn là chiến lược

Tiền của các khoản vay nhanh sẽ rẻ và số tiền có thể huy động được bằng các khoản vay nhanh sẽ hãy to lớn. Có hai lý do chính dẫn đến kết quả này:

Đầu tiên, không có rủi ro. Rủi ro lớn nhất mà người cho vay truyền thống gặp phải là rủi ro vỡ nợ, nhưng rủi ro này không tồn tại đối với các khoản vay nhanh: Người cho vay không bao giờ phải lo lắng về việc người đi vay không có khả năng trả nợ để trả lại tiền. Từ góc độ an ninh tài chính, những người cho vay nhanh không có rủi ro.

Thứ hai, bạn có thể làm việc bán thời gian. Các tài sản trên chuỗi không chỉ có thể đảm nhận vai trò ban đầu mà còn đóng vai trò là quỹ cho vay nhanh trong nhóm vốn cho vay nhanh, bởi vì trong mắt các hoạt động khác trên chuỗi, các quỹ cho vay nhanh luôn ở trạng thái trống và luôn có thể sử dụng được.

Một ví dụ điển hình về công việc bán thời gian là xây dựng chức năng flash loan vào chính mã thông báo ERC20, có nghĩa là Tất cả tài sản của mã thông báo có thể được cho vay một cách tự nhiên bằng các khoản vay nhanh.

Có quan điểm về các khoản vay nhanh: Đã qua sử dụng vì không có vấn đề về chi phí cơ hội với các quỹ cho vay nhanh và việc sử dụng vốn cho các khoản vay nhanh sẽ không khiến phần tiền này mất đi các cơ hội khác. Điều này cũng tương tự như "có thể làm việc bán thời gian".

Vì những lý do trên, sự cạnh tranh trên thị trường cho vay nhanh có thể dẫn đến phí xử lý các khoản vay nhanh gần bằng 0 trong tương lai. Số tiền có thể vay có xu hướng không giới hạn.

Bên ngoài thị trường cho vay chớp nhoáng, có một sản phẩm cực đoan hơn được gọi là đúc sét: bạn có thể sử dụng đúc sét để tạo tiền từ không khí mỏng Bạn có thể đúc bao nhiêu tài sản tùy thích, miễn là bạn tiêu hủy tất cả tài sản được đúc khi kết thúc giao dịch nguyên tử này. Hãy suy nghĩ về các khoản phí và số tiền trong tình huống này.

Điều gì sẽ xảy ra nếu các khoản vay nhanh khiến tiền không còn đắt nữa? Có lẽ chúng ta sẽ phân tách và trừu tượng hóa các hoạt động tài chính trên chuỗi thành hai loại chính. Một loại là những loại không thể sử dụng quỹ flash loan, tức là chiếm quỹ, và loại còn lại Loại này có thể Những người sử dụng quỹ cho vay nhanh là những người sử dụng quỹ. (Lưu ý: Phân loại này không được đặt tên chính xác mà chỉ được sử dụng trong bài viết này để phân biệt hai cách hoạt động khác nhau của quỹ) p>

Mô hình hoạt động chiếm vốn có thể giống với mô hình truyền thống, trong đó vốn chiếm vị trí cốt lõi; nhưng sử dụng dựa trên vốn Mô hình hoạt động có thể khác hoàn toàn với mô hình truyền thống vì nguồn vốn là các khoản vay nhanh dễ dàng và rẻ tiền, đồng thời vốn không còn quan trọng đối với mô hình.

Khi tiền không còn đắt thì chiến lược cũng đắt. Chiến lược tốt chiếm vị trí cốt lõi, có lợi cho những người đề xuất chiến lược và những người đầu tư vào chiến lược, lợi ích sẽ chảy về họ chứ không phải về nguồn vốn thúc đẩy chiến lược và dòng lợi ích đến chiến lược sẽ khuyến khích sự xuất hiện. có nhiều chiến lược và phát triển tốt hơn, có ý nghĩa đối với sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái.

Khi vốn không còn đắt nữa, logic thiết kế của các sản phẩm tài chính cũng cần phải thay đổi. Những thay đổi đơn giản nhất bao gồm một số giao thức chênh lệch giá và thanh lý. Một trong những nhiệm vụ quan trọng trước đây của họ là thu hút tiền của người dùng. Nhưng nếu chi phí sử dụng các khoản vay nhanh gần bằng 0 trong tương lai thì họ không cần phải xem xét các vấn đề của người dùng hoặc quỹ khi thiết kế. câu hỏi.

Từ một góc nhìn khác, giống như quan điểm của Gaojin, anh ấy tin rằng các khoản vay nhanh khiến số tiền dành cho người dùng trở nên Nhiều hơn , một trong những tình huống ứng dụng của nó là có một số loại cơ hội trên thị trường có thể giúp bạn kiếm tiền nhưng bạn lại thiếu tiền.

Tuy nhiên, các khoản vay flash không đủ rẻ ở giai đoạn này. Chi phí sử dụng một số nguồn vốn thấp hơn so với flash các khoản vay, và có nhiều chênh lệch giá. Hành vi không chọn các khoản vay nhanh. Vì vậy hiện tại chỉ có thể nói rằng các khoản vay nhanh có chi phí vốn cao nhất cho loại hoạt động tài chính này chứ không thể nói rằng các khoản vay nhanh là lựa chọn tốt nhất hay duy nhất.

Một chủ đề mở rộng là: khi các hoạt động tài chính dựa trên vốn không còn cần sử dụng vốn nữa thì quỹ có thể được sử dụng cho hoạt động tài chính chiếm dụng quỹ, điều này tương đương với sự gia tăng trá hình trong tổng số tiền khả dụng (Trước đây, quỹ phải được chia thành hai nửa để sử dụng ở hai nơi, nhưng bây giờ tiền chỉ cần được sử dụng cho (Trước đây, một số tiền đang chờ được sử dụng, nhưng bây giờ tất cả đều đã được sử dụng. ).

3. Khoản vay nhanh là cầu nối để triển khai tiền, cung cấp cho người dùng khả năng quản lý tài sản trên các giao thức

InstaDApp có vẻ là ứng dụng đã phát triển cách sử dụng khoản vay nhanh nhất và đóng gói nó để người dùng sử dụng trực tiếp. Tôi đã liên hệ với người quản lý cộng đồng Seb của nó để phản đối tìm hiểu thêm Cách sử dụng các khoản vay nhanh trong ứng dụng và quan điểm của họ về các khoản vay nhanh.

Seb nói với tôi rằng từ quan điểm dữ liệu, một trong những cách sử dụng phổ biến của flash loan là làm cầu nối để người dùng triển khai tiền , chẳng hạn như SAI đến Khi DAI di cư, họ đã thấy rất nhiều trường hợp sử dụng các khoản vay nhanh. (Lưu ý: Seb đang tổng hợp dữ liệu liên quan về flash loan. Sau khi anh ấy cung cấp cho tôi sau, tôi sẽ đưa nó vào nội dung của bài viết này để tham khảo) p>

Dễ dàng di chuyển tài sản hoặc nợ bằng các khoản vay nhanh. Ví dụ: nếu bạn muốn chuyển khoản cho vay của mình mối quan hệ từ Giao thức A Nếu bạn chuyển sang giao thức B, bạn có thể: vay một khoản vay nhanh, trước tiên sử dụng tiền để mua lại tài sản thế chấp trong giao thức A, sau đó gửi tài sản thế chấp vào giao thức B để cho vay và cuối cùng sử dụng số tiền đã vay để trả nợ khoản vay nhanh.

Với các khoản vay nhanh, tiền có thể chuyển từ giao thức này sang giao thức khác mà hầu như không bị cản trở, từ loại tài sản này sang loại tài sản khác lớp tài sản.

Từ góc độ sinh thái, Flash Loan đã rút ngắn khu vườn ứng dụng/giao thức có tường bao quanh. Người dùng chỉ cần Nếu bạn nghĩ rằng một giao thức nhất định hoặc một loại nội dung nhất định là lựa chọn tốt hơn cho bạn, bạn có thể dễ dàng di chuyển nội dung của mình đến đó. Và điều này sẽ dẫn đến một hệ thống cạnh tranh hơn, tiến hóa hơn.

Từ góc độ người dùng, Seb tin rằng sử dụng Lightning The tính thanh khoản do các khoản vay mang lại có thể cung cấp cho người dùng khả năng quản lý tài sản qua các giao thức, đồng thời cũng là khả năng tự động quản lý tài sản (Quản lý tài khoản tự động ).

Người dùng chỉ cần đặt chiến lược của riêng mình và tài khoản có thể vay flash và thao tác sẽ tự động hoàn tất sau khi các điều kiện được kích hoạt, chẳng hạn như tái cấp vốn khi lãi suất thay đổi. Thanh khoản đến từ đâu? Từ các khoản vay Flash.

Kết luận:

Tiền Chúng ta đã được giao quá nhiều chức năng, nếu tách rời các chức năng này ra thì sao? Đối với bộ não con người, việc xác định và xử lý một chức năng đa chức năng có thể đơn giản hơn nhiều so với việc xử lý nhiều chức năng đơn lẻ, nhưng đối với máy tính, việc xử lý các chức năng đơn lẻ là thế mạnh của nó.

Vậy khi tiền tồn tại và vận hành dưới dạng mã hóa, nếu chúng ta tách rời các chức năng của tiền thì liệu tất cả các chức năng riêng lẻ có thể được cải thiện không? hiệu quả có hướng đi hợp lý hơn?

Theo tôi, những gì các khoản vay nhanh đang làm là tách biệt các chức năng của tiền.

Vậy cuối cùng, hãy kết thúc bài viết bằng một đoạn trích từ một bài thơ của William Blake, thực sự là flash loan :

Một cát, một thế giới,

Một bông hoa, một thiên đường.

Vô cực nằm trong lòng bàn tay bạn,

Một khoảnh khắc sẽ trở thành vĩnh cửu.

Bản gốc văn bản Liên kết

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia