Bài viết này sẽ giúp bạn hiểu quỹ bảo hiểm là gì

Tiêu đề gốc: "Hiểu quỹ bảo hiểm là gì trong một bài viết"

Nguồn gốc: DerivaDEX

Bản dịch gốc: Screen

Quỹ bảo hiểm là một phần quan trọng trong giao dịch đòn bẩy và đóng vai trò rất lớn trong các sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử (dù là tập trung hay phi tập trung). Có một quỹ bảo hiểm lớn trên sàn giao dịch có nghĩa là các nhà giao dịch có thể tận hưởng trải nghiệm giao dịch suôn sẻ ngay cả trong thời điểm thanh khoản kém hoặc thị trường biến động mạnh.

DerivaDEX có bước đột phá mới trong cách xác định quỹ bảo hiểm. Sau khi đọc bài viết này, bạn sẽ hiểu:

Tại sao sàn giao dịch lại cần quỹ bảo hiểm? Bảo hiểm được tài trợ như thế nào?

Quỹ bảo hiểm chủ yếu được tài trợ bởi người sử dụng trong dài hạn. Điều này không phải ai cũng biết!

Định nghĩa quỹ bảo hiểm: Quỹ bảo hiểm là một rổ tiền được các sàn giao dịch sử dụng để hạn chế tổn thất giảm giá và đảm bảo lợi nhuận. có thể kiếm được lợi nhuận khi thanh toán.

Đòn bẩy và thanh lý

Để hiểu sự cần thiết của quỹ bảo hiểm, chúng ta cần hiểu đòn bẩy buôn bán. Đòn bẩy cho phép bạn giao dịch với nhiều vốn hơn số vốn bạn thực sự có: vốn ban đầu của bạn được gọi là "tài sản thế chấp". Khi các nhà giao dịch giao dịch bằng đòn bẩy, số tiền danh nghĩa mà họ giao dịch có thể cao hơn đáng kể so với giá trị tài sản thế chấp mà họ đã ký gửi.

Ví dụ: hãy tưởng tượng Bob gửi 10.000 USD bằng USDT làm tài sản thế chấp. Nếu anh ấy chọn sử dụng đòn bẩy gấp 4 lần, Bob có thể thực hiện một vị thế mua (hoặc bán) trị giá 40.000 USD, mặc dù anh ấy chỉ gửi 10.000 USD.

Mặt trái của "sức mạnh giao dịch tăng" hay "đòn bẩy" này là nếu Bob mua và giá giảm, anh ta có thể giao dịch nhiều hơn nếu không thì anh ta sẽ mất tài sản thế chấp nhanh chóng được gọi là "bị thanh lý". Giao dịch đòn bẩy làm tăng lợi nhuận cũng như thua lỗ. Một số sàn giao dịch cung cấp đòn bẩy lên tới 100 lần.

Trên sàn giao dịch dựa trên sổ lệnh (so với sàn giao dịch tạo lập thị trường tự động), giao dịch của Bob luôn có đối tác. Vì lợi ích của ví dụ này, hãy giả sử rằng Alice bán khống và giá giảm. Trong trường hợp này, Alice kiếm được tiền và Bob mất tiền.

Để hiểu tại sao giao dịch đòn bẩy lại cần có quỹ bảo hiểm, chúng ta nên ghi nhớ ba khái niệm số quan trọng:

Giá đóng: Đây là mức giá mà vị thế của Bob kích hoạt thanh lý.

Giá phá sản: Đây là mức giá mà vị thế của Bob sẽ dẫn đến khoản lỗ đúng bằng số tài sản thế chấp của anh ấy.

Giá đóng cửa: Đây là mức giá mà tại đó vị thế của Bob sẽ chịu một khoản lỗ đúng bằng số tiền thế chấp của anh ấy. Đây là mức giá mà vị thế của Bob thực sự có thể bị đóng. Trong thị trường thanh khoản, giá này phải gần với giá thanh toán bù trừ. Ở những thị trường kém thanh khoản, mức giá này thậm chí có thể thấp hơn giá phá sản.

Để hiểu đầy đủ mối quan hệ giữa các khái niệm này, tiếp tục đưa ra ví dụ:

Bob nhìn thấy bit Giá của Bitcoin là 10.000 USD và anh ấy quyết định mở một vị thế mua BTC. Anh ấy muốn sử dụng các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn để đạt được đòn bẩy. Bob gửi 10.000 USD tài sản thế chấp trên sàn giao dịch và mua hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn 4 BTC/USD, số tiền danh nghĩa là 40.000 USD (đòn bẩy gấp 4 lần).

Bob muốn đi lâu dài!

Nếu giá BTC/USD tăng lên 15.000 USD, Bob sẽ kiếm được lợi nhuận 20.000 USD (gấp 4 lần số tiền anh mua Bitcoin giao ngay trên Coinbase). Nhưng điều gì sẽ xảy ra với tài sản thế chấp của Bob nếu giá giảm?

Trong giao dịch giao ngay thông thường, BTC/USD sẽ phải giảm xuống 0 USD trước khi Bob mất toàn bộ số tiền 10.000 USD tài sản thế chấp của mình. Tuy nhiên, trong trường hợp này, do vị thế có đòn bẩy của anh ấy, BTC/USD chỉ cần giảm xuống $7500 để vị thế của anh ấy trở nên vô giá trị (đó là giá phá sản của anh ấy).

Vị trí của Bob sẽ đạt đến "giá thanh lý" trước khi vị trí của anh ấy trở nên vô giá trị. Trên thực tế, con số này có thể thay đổi và là một hàm của cái được gọi là "Yêu cầu ký quỹ duy trì", nhưng để đơn giản, hãy giả sử nó là $7510. Trong một thị trường siêu thanh khoản, hiệu quả hoàn hảo, sàn giao dịch sẽ tìm một nhà giao dịch khác đảm nhận vị trí của Bob ở mức giá này. Tuy nhiên, một kịch bản thực tế hơn là sẽ có một số sai lệch - có thể vị thế của Bob thực sự sẽ đóng ở mức 7.505 USD, hoặc 7.501 USD, hoặc thậm chí có thể thấp hơn (đó là giá đóng cửa của anh ấy).

Vậy xin tóm tắt lại. Vị trí của Bob vô giá trị với mức giá phá sản của anh ấy. Khi giá BTC/USD đạt đến giá thanh lý của Bob, vị thế của anh ấy có thể được sàn giao dịch thanh lý. Giá mà sàn giao dịch thực sự có thể bán vị thế là giá đóng cửa của nó.

Thị trường tiền điện tử rất biến động, thường kém thanh khoản và có thể phản hồi giá chậm hoặc chậm. Tất cả những yếu tố này có thể dẫn đến giá đóng cửa thấp hơn giá phá sản. Nếu điều này xảy ra, những nhà giao dịch như Bob có thể rơi vào tình huống họ nợ nhiều hơn số tiền họ gửi làm tài sản thế chấp.

Ví dụ: điều gì sẽ xảy ra nếu vị thế trước đó của Bob không thể đóng cho đến khi BTC/USD đạt $7450?

Bob nợ nhiều tiền hơn số tiền anh ấy sở hữu ban đầu là 200 nhân dân tệ!

Bob hiện nợ 10.200 USD nhưng chỉ tiết kiệm được 10.000 USD.

Bob hiện nợ 10.200 USD nhưng chỉ gửi 10.000 USD. Không giống như một số thị trường truyền thống, hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử đều cung cấp giới hạn thấp hơn có giới hạn. Điều này có nghĩa là sẽ không có ai đến gặp Bob vì 200 đô la. Số tiền đặt cọc thế chấp của Bob là số tiền lớn nhất anh ta có thể mất.

Tuy nhiên, kết quả này không công bằng với Alice, đối tác lâu dài của Bob và sẽ tăng thêm 200 USD. Trong trường hợp này, quỹ bảo hiểm trả cho Alice 200 đô la mà cô nợ và vị thế được đóng một cách công bằng.

Tiền đến từ đâu?

Vậy, quỹ bảo hiểm được vốn hóa như thế nào? Trong một thị trường lành mạnh, có nhiều người mua và người bán và độ trượt giá thấp, vị thế của Bob sẽ được thanh lý trước khi đạt đến mức giá "phá sản" và vị thế của anh ấy sẽ thấp hơn giá thanh lý nhưng cao hơn giá phá sản. Những gì quỹ bảo hiểm nhận được là chênh lệch giữa giá đóng cửa (giá mà vị thế của Bob thực sự được bán) và giá phá sản của anh ấy.

Khi vị thế của Bob được đóng ở mức giá cao hơn giá phá sản của nó, quỹ bảo hiểm sẽ tăng theo giá đóng cửa— giá phá sản

Khi giá đóng cửa> giá phá sản, quỹ bảo hiểm Nhận vốn trên các vị thế mua thanh lý. Đối với quần short thanh lý, điều ngược lại là đúng.

Trong một thị trường kém thanh khoản hoặc không ổn định, vị thế của Bob có thể được bán dưới mức giá phá sản của nó, giống như ví dụ về Bob và Alice mà chúng tôi đã đề cập ở trên. Trong trường hợp này, quỹ bảo hiểm sẽ mất tiền khi cố gắng trả cho Alice. Bạn có thể thấy điều này trông như thế nào trong hình ảnh bên dưới. “Chênh lệch” là chênh lệch giữa lệnh bán thấp nhất và lệnh mua cao nhất.

Quỹ bảo hiểm mất vốn vào tay nhà kinh doanh khi giá đóng cửa < giá phá sản (đối với thanh lý mong chờ). Đối với quần short thanh lý, điều ngược lại là đúng.

Theo một nghĩa nào đó, việc vốn hóa quỹ bảo hiểm là chi phí chung cho tất cả các nhà giao dịch gặp phải tình trạng thanh lý. Đổi lại, các nhà giao dịch có thể yên tâm khi biết rằng họ sẽ luôn có thể kiếm được lợi nhuận xứng đáng, ngay cả trong thế giới hoang dã của giao dịch tiền điện tử có đòn bẩy!

The Các khái niệm chính cần nhớ từ điều này là:

Quỹ bảo hiểm thường được tài trợ bởi các nhà giao dịch thanh lý bằng cách sử dụng chênh lệch giữa giá đóng cửa của họ và giá phá sản để vốn hóa. Khi thanh khoản thị trường không đủ, các vị thế có thể bị đóng dưới mức giá phá sản. Lúc này, quỹ bảo hiểm sẽ bồi thường cho nhà giao dịch thắng cuộc. Thị trường có tính thanh khoản cao và phản hồi chính xác về giá là chìa khóa để hạn chế khoản thanh toán từ quỹ bảo hiểm.

DerivaDEX đang xây dựng một loại quỹ bảo hiểm mới và cách tiếp cận của chúng tôi có một số cải tiến quan trọng sẽ thay đổi cách suy nghĩ của các quỹ bảo hiểm. Cảm ơn Cody White rất nhiều vì đã sửa bài viết này! (Lưu ý: Cody White là nhà giao dịch tại CMS Holding)

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia