Liệu hệ sinh thái DeFi trên BTC có trở thành xu hướng tiếp theo?

Đọc bài viết này mất 31 phút

Bitcoin là vàng kỹ thuật số. Nhưng điều đó không có nghĩa là nó phải là một viên đá sáng bóng.

Tiêu đề gốc: "Quan điểm丨Sự trỗi dậy của DeFi sẽ khiến stablecoin vượt qua BTC?"

Tác giả gốc: Ryan Sean Adams & Matthew Black

Nguồn gốc: Crypto Valley Live

Xây dựng DeFi trên Bitcoin: Kinh nghiệm của chúng tôi

Tiền điện tử? Thanh toán p2p giá rẻ? Vàng kỹ thuật số chống kiểm duyệt?

Cho dù bạn đồng ý với tuyên bố nào, Bitcoin được thiết kế để thay thế hệ thống tài chính hiện tại. Mục đích là tạo ra một hệ thống không có ngân hàng sẽ thay thế hệ thống cũ và từ đó loại bỏ sự phụ thuộc vào các bên trung gian.

Tuy nhiên, các công cụ tài chính trên Bitcoin đã đi theo một con đường hoàn toàn khác. Cho đến ngày nay, hầu hết các hoạt động xung quanh BTC đều dựa vào các “ngân hàng tiền điện tử” lớn như sàn giao dịch tập trung và nền tảng cho vay tập trung, vốn thống trị phần lớn các ngành dọc tương ứng của chúng.

Các ngân hàng tiền điện tử này yêu cầu bạn gửi BTC vào tài khoản của họ và đôi khi, chúng tôi biết rất ít về điều gì sẽ xảy ra chính xác với số tiền đó sau khi chúng được gửi. Như một số người đã lưu ý một cách sắc sảo, các nền tảng cho vay tập trung thậm chí còn có thể tự do tái cấp vốn, giao dịch và các hoạt động sinh lời khác với tài sản thế chấp Bitcoin do người dùng cung cấp cho họ.

Liệu hệ sinh thái DeFi trên BTC có trở thành xu hướng tiếp theo không? Người sử dụng các sản phẩm này phải đối mặt với cả rủi ro về quyền giám hộ và rủi ro nội bộ về sự thiếu minh bạch cũng như lỗi hệ thống quản lý. Do các yêu cầu về quyền tài phán, các nền tảng tập trung cũng có những hạn chế về người có thể truy cập các nền tảng này và họ thường yêu cầu quy trình "đăng ký" để vay tiền.

Sự trỗi dậy của DeFi

Trong khi người chơi Bitcoin chỉ có thể sử dụng các ngân hàng tiền điện tử tập trung để đáp ứng nhu cầu tài chính của họ, thì các dự án như MakerDAO và Complex đang bận rộn tạo ra các giải pháp minh bạch, cởi mở, không giám sát cho người dùng Ethereum. Tạo ra toàn bộ hệ sinh thái từ các stablecoin chống kiểm duyệt minh bạch thị trường tiền tệ.

Nguồn: DeFi Pulse Ngày 21 tháng 7 năm 2020

Nhưng tại sao những loại ứng dụng này không được xây dựng trên Bitcoin?

Một phần lý do có thể là có nhiều thách thức trong việc xây dựng dựa trên Bitcoin. Bitcoin Script là ngôn ngữ hợp đồng đơn giản, nguyên thủy, an toàn, dựa trên ngăn xếp. Nhưng nó không phải là Turing hoàn chỉnh và không có khái niệm về trạng thái. Điều này giúp bạn dễ dàng khóa Bitcoin của mình một cách an toàn mà không phải lo lắng về việc "hack hợp đồng thông minh" như chúng ta thường thấy với Ethereum. Nhưng nó cũng khiến việc xây dựng dựa trên Bitcoin trở nên khó khăn hơn nhiều.

Một thách thức khác là thiếu hệ sinh thái để xây dựng các ứng dụng tài chính dựa trên Bitcoin. Nếu không có hệ sinh thái như MetaMask hay Web3, rào cản gia nhập xây dựng trên Bitcoin và DeFi sẽ khó khăn hơn nhiều.

Hoán đổi nguyên tử

Những nỗ lực đầu tiên của Bitcoin DeFi chủ yếu tập trung vào các sàn giao dịch, đặc biệt là các giao dịch hoán đổi nguyên tử. Các nhóm như Summa, Liquality, SparkSwap và Swap Online đều bắt đầu xây dựng thử nghiệm từ năm 2017 đến 2018 để triển khai các phương thức trao đổi xuyên chuỗi.

Một số kế hoạch hoán đổi nguyên tử này đã được đưa vào mạng chính và thu hút được sự chú ý. Nhưng hầu hết chúng đều phai nhạt hoặc thay đổi.

Tại sao?

Xây dựng trên Bitcoin đã khó và xây dựng chuỗi chéo thậm chí còn khó hơn. Trước khi ký thỏa thuận, bạn cần biết địa chỉ Bitcoin của những người tham gia. Bạn cũng không thể xây dựng nhóm thanh khoản trên Bitcoin. Điều này có nghĩa là nếu không có các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), các nhà cung cấp thanh khoản phải trực tuyến 24 giờ một ngày để đảm bảo người tham gia có bất kỳ loại tương tác Bitcoin DeFi nào.

Mặc dù vậy, Liquality vẫn đang nỗ lực vượt qua nhiều thách thức về UI/UX này (nhờ có Ví Liquality mới của họ), Gần đây nó ngày càng thu hút được nhiều lực kéo hơn trong việc trao đổi BTC, ETH, DAI và USDC.

Khối lượng hoán đổi chất lượng năm 2020

Khác Các loại trao đổi

Một trong những dự án độc đáo hơn là Summa, nơi cung cấp các cuộc đấu giá xuyên chuỗi. Họ sử dụng bằng chứng SPV để chứng minh các giao dịch BTC xảy ra trên Ethereum.

Điều này cho phép người dùng tải xuống ứng dụng dành cho máy tính để bàn và sau đó sử dụng Bitcoin để mua tài sản Ethereum trong cuộc đấu giá.

Mặc dù đây là một giải pháp tuyệt vời và độc đáo nhưng nó không được sử dụng nhiều. Điều này có thể liên quan đến việc nó yêu cầu người dùng tải xuống một ứng dụng hoặc do tính thanh khoản của cuộc đấu giá không thu hút được nhiều sự chú ý.

Bitcoin được mã hóa

Sẽ không tuyệt vời hơn nếu bạn có thể sử dụng BTC được đại diện bởi ERC20 để sử dụng với tất cả các giao thức DeFi hiện có phải không?

Không cần ví Bitcoin tùy chỉnh và không cần nhà cung cấp thanh khoản phải trực tuyến liên tục.

Nhìn bề ngoài, đây có vẻ là một giải pháp hoàn hảo. Nhưng mọi phiên bản Bitcoin được token hóa đều có ưu và nhược điểm.

WBTC

Đầu tiên là WBTC hoặc "Bitcoin được gói". Giải pháp này cho phép người dùng gửi BTC cho người giám sát và nhận lại ERC20 BTC. Tất nhiên, điều này giống với CeFi hơn ở chỗ người dùng cần phải trải qua quy trình KYC và tin tưởng vào người giám sát bên thứ ba.

Về mặt tích cực, mỗi WBTC đều được hỗ trợ theo tỷ lệ 1:1 BTC, do đó rất dễ mở rộng quy mô.

Nguồn: btconethereum.com (BTC bị khóa trong WBTC)

tBTC

Tiếp theo là tBTC, là "BTC không đáng tin cậy", cho phép người dùng đặt cược thông qua người giám sát Gửi BTC dưới dạng ETH vốn chủ sở hữu và nhận ERC20 BTC. Cổ phần ETH của người giám sát lớn hơn giá trị BTC bị khóa (ban đầu là 1,5 lần). Nếu người giám sát có hành vi sai trái, cổ phần ETH của họ sẽ bị mất.

Bản chất không đáng tin cậy của mã thông báo khiến nó có khả năng chống kiểm duyệt tốt hơn và là lựa chọn tốt hơn cho DeFi. Tuy nhiên, số lượng lớn tài sản thế chấp ETH gây khó khăn cho việc mở rộng quy mô, bởi vì tất cả những ai muốn khóa 1 BTC và đúc 1 tBTC đều phải có người giám sát ETH nắm giữ gấp 1,5 lần giá trị BTC.

renBTC

Cuối cùng, hãy nói về renBTC, một giao thức tương tự tBTC cho phép người dùng gửi BTC, sau đó được nắm giữ bởi một người giám sát không đáng tin cậy (RenVM), nhưng sử dụng REN làm tài sản thế chấp (thay vì ETH).

Một lần nữa, tính năng không cần tin cậy giúp nó có khả năng chống lại sự giám sát và giả định thiết kế của nó là khi tài sản bị khóa trong hệ thống tăng lên, bạn thêm càng nhiều thì giá trị của REN càng lớn, khiến nó có khả năng mở rộng cao hơn tBTC.

Tuy nhiên, vì REN là tài sản mới hơn nên nó được sử dụng làm tài sản thế chấp trong trường hợp người dùng mất niềm tin vào giao thức. Làm tăng thêm lo lắng về phá sản.

Nguồn: btconethereum.com (BTC bị khóa bằng renBTC)

Chuỗi bên Bitcoin

Các chuỗi bên của Bitcoin như RSK cung cấp nền tảng cơ bản để xây dựng DeFi trên Bitcoin. Trên thực tế, Money on Chain đã và đang nỗ lực xây dựng các giải pháp stablecoin trên nền tảng này.

RSK hoạt động bằng cách cho phép người dùng khóa BTC của họ trong một chuỗi bên liên kết chạy EVM và nhận RBTC. Điều này có nghĩa là các ứng dụng trên RSK có thể tạo hợp đồng thông minh với BTC.

Tuy nhiên, điều này đòi hỏi người dùng phải tin tưởng vào liên minh và một cầu nối phù hợp vào RSK. Nhưng cho đến nay, cách tiếp cận này vẫn còn hạn chế. Rất có thể là do thiếu một cây cầu thích hợp và thiếu các ứng dụng được xây dựng trên nó.

Kinh nghiệm của chúng tôi trong việc xây dựng Atomic Loans V1

Chúng tôi rất thất vọng vì các khoản vay được hỗ trợ bằng BTC chỉ có thể nhận được từ "ngân hàng tiền điện tử" cho đến năm 2018, vì vậy, nhóm của chúng tôi đã bắt đầu xây dựng một giao thức cho phép chủ sở hữu Bitcoin có được tính thanh khoản theo cách giảm thiểu sự tin cậy và không thanh lý Bitcoin.

Mục tiêu của chúng tôi là cho phép người dùng nhận các khoản vay bằng cách sử dụng Ethereum stablecoin bằng cách khóa BTC làm tài sản thế chấp.

Tại sao không sử dụng Bitcoin được mã hóa?

Tại thời điểm xây dựng, không có Bitcoin được mã hóa trên Ethereum. Chúng tôi đã cân nhắc đi theo con đường này nhưng nhận ra rằng nó sẽ không thể mở rộng do yêu cầu tài sản thế chấp cao đối với người giám sát/các bên liên quan và sẽ yêu cầu ký quỹ để đúc ERC20 BTC.

Khóa BTC

Chúng tôi đã chọn mô hình cho vay P2P (dễ xây dựng nhất cho V1) cho phép người dùng khóa BTC trong hợp đồng Bitcoin tùy chỉnh có thể được mở khóa khi trả nợ hoặc thanh lý.

Việc hoàn trả được thực hiện bằng cơ chế tương tự như cơ chế trong hoán đổi nguyên tử (mật khẩu sẽ nhận được sau khi trả nợ, được người vay sử dụng để mở khóa BTC). Để thanh lý, cơ chế chữ ký nhiều bên (với người đi vay, người cho vay và trọng tài) được sử dụng, cho phép người cho vay và trọng tài thanh lý tài sản thế chấp nếu trạng thái nợ giảm xuống dưới tỷ lệ tài sản thế chấp tối thiểu.

Mô hình tin cậy

Áp dụng các đặc điểm tin cậy khác nhau của trọng tài và nhà tiên tri. Trong một giao thức DeFi điển hình, nếu một oracle bị lỗi, tất cả các vị thế nợ trong giao thức có thể bị thanh lý. Nhưng nếu có một trọng tài, dù rất dễ thông đồng với một người cho vay hoặc người đi vay cụ thể nhưng việc phá hủy toàn bộ hệ thống sẽ khó hơn nhiều.

Người cho vay

Tuy nhiên, sử dụng mô hình như vậy có nghĩa là người cho vay cần trực tuyến 24/24 để cung cấp mật khẩu xóa. Để giải quyết vấn đề này, chúng tôi đã xây dựng các proxy để người cho vay có thể thiết lập chúng và không phải lo lắng về tiền của họ. Nhưng ngay cả với những proxy này, quy trình này vẫn khá phức tạp so với các giao thức như Hợp chất.

Hiệu quả vốn

Ngoài ra, chúng tôi nhanh chóng biết được rằng mô hình cho vay P2P rất kém hiệu quả về vốn. Trong Bitcoin, việc huy động vốn rất khó đạt được (trừ khi bạn mã hóa Bitcoin). Mô hình V1 của chúng tôi có nghĩa là bạn có thể yêu cầu người cho vay cho nhiều người vay vay, nhưng không phải ngược lại.

Điều này đương nhiên dẫn đến nhu cầu về số tiền chưa sử dụng từ cả những người cho vay lớn và nhỏ.

Khả năng tương thích với ví

Ngoài ra, việc sử dụng hợp đồng Bitcoin tùy chỉnh (P2SH) có nghĩa là hầu hết các ví Bitcoin không hỗ trợ mở khóa BTC.

Ban đầu, chúng tôi chọn sử dụng Ledger Nano để cho phép người vay mở khóa BTC của họ vì Ledger hỗ trợ chức năng mở khóa cụ thể mà chúng tôi cần (signP2SHTransaction). Nhưng điều đáng ngạc nhiên hơn là nhiều khách hàng ban đầu không có Ledger, thậm chí cả những khách hàng có Ledger cũng không nhất thiết sẵn sàng kết nối thiết bị của mình với giao diện web vì sợ giao diện web sẽ ghi lại giao dịch của họ.

Hấp dẫn

Bất chấp những hạn chế này, chúng tôi đã cố gắng đạt được TVL khoảng 500.000 trước khi bị đình chỉ sau khi samczsun tiết lộ lỗ hổng vào ngày 21 tháng 6 năm 2020. Việc xây dựng và ra mắt V1 là một trải nghiệm học hỏi tuyệt vời và đã dạy chúng tôi rất nhiều về những gì người dùng thực sự quan tâm.

Bài học lớn nhất

1. Xây dựng Bitcoin rất khó

2. Người dùng sẽ chỉ thích phương pháp không được quản lý nếu trải nghiệm đơn giản

3. Nếu người dùng được yêu cầu cài đặt một số ứng dụng cơ bản, điều đó sẽ làm giảm khả năng cung cấp thanh khoản.

4. Hiệu quả sử dụng vốn của nguồn vốn cao hơn

Tương lai của DeFi trên Bitcoin

Cho đến nay, hầu hết Các giải pháp được đề cập đều liên quan đến EVM theo một nghĩa nào đó. Thật khó để nói liệu điều này có tiếp tục hay không, mặc dù cũng có những dự án đang được thực hiện nhằm tận dụng khả năng vốn có của Bitcoin để triển khai “DeFi”.

Đơn giản

Blockstream đã và đang làm việc trên một ngôn ngữ lập trình hợp đồng thông minh blockchain có tên là Simplicity, được thiết kế để giúp việc thực thi mã được xác minh chính thức dễ dàng hơn.

Đây hiện là công việc đang được tiến hành và dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm nay. Đến lúc đó, Simplicity có thể sẽ được triển khai trên sidechain Liquid. Hiện tại không có kế hoạch hoặc ý định sớm kết hợp nó vào Bitcoin Core.

DLC (Hợp đồng nhật ký rời rạc)

DLC về cơ bản là một hợp đồng oracle Bitcoin. Chúng cho phép người dùng tham gia vào một thỏa thuận được thực hiện sau một sự kiện "đời thực" và được thanh toán bằng BTC.

Điều này được thực hiện bằng cách cho phép người tham gia khóa tiền của họ theo hình thức đa chữ ký 2 trên 2 và tuân theo giao thức tương tự như Lightning Phương thức thoát mạng (nghĩa là sử dụng chữ ký oracle để đóng hợp tác và đóng không hợp tác).

Những hợp đồng này cho phép tạo ra các thị trường dự đoán và phái sinh tài chính dựa trên Bitcoin.

DLC có thể được chuyển trên chuỗi và Lightning Network, đồng thời người dùng có thể ra vào kho bên ngoài chuỗi. Tuy nhiên, DLC thông qua Lightning Network cũng gặp phải tình trạng thiếu hiệu quả về tài chính tương tự như các khoản thanh toán định tuyến.

RGB

RGB là một hệ thống hợp đồng thông minh cho phép phát hành tài sản trên Lightning Network.

Điều này đạt được bằng cách neo nội dung vào một UTXO và địa chỉ Bitcoin cụ thể, đồng thời bằng cách sử dụng con dấu có mục đích duy nhất (đảm bảo một mật mã nguyên thủy trong đó một tin nhắn cụ thể chỉ có thể được gửi một lần) để tránh chi tiêu gấp đôi.

Tether có kế hoạch phát hành USDT trên RGB trước cuối năm nay.

Việc kết hợp các khả năng của RGB với công việc đang diễn ra trên DLC có thể mang lại nhiều ứng dụng hơn cho các thị trường dự đoán và phái sinh tài chính.

RGB cũng có kế hoạch triển khai các chức năng hợp đồng thông minh nâng cao hơn sau khi hoàn tất quá trình tích hợp với Simplicity vào cuối năm nay.

Tóm tắt

Bitcoin là vàng kỹ thuật số. Nhưng điều đó không có nghĩa là nó phải là một viên đá sáng bóng.

Từ DLC đến BTC được mã hóa, ngày càng có nhiều cơ sở hạ tầng được xây dựng, cho phép những người nắm giữ Bitcoin trung thành sử dụng BTC của họ trong các ứng dụng tài chính mới .

Liệu các ứng dụng này sẽ được xây dựng trên Ethereum bằng cách sử dụng các cầu nối chuỗi chéo, trên các chuỗi bên như Liquid hay trên Lightning Network – chỉ có thời gian mới trả lời được.