Làm cách nào để đo khối lượng giao dịch BTC?

Tiêu đề gốc: "Làm cách nào để đo khối lượng giao dịch BTC?" 》

Nguồn gốc: Crypto Valley Live

Điều kiện thị trường hiện tại một lần nữa khơi dậy sự quan tâm của các tổ chức đối với BTC. Đối mặt với các chính sách tài chính và tiền tệ chưa từng có của các ngân hàng trung ương và chính phủ trên thế giới, ngày càng nhiều tổ chức nhận ra rằng tình trạng này làm tăng đáng kể khả năng xảy ra sai sót chính sách, dẫn đến mất cân bằng tài chính trong một số lĩnh vực của nền kinh tế hoặc làm tăng mức độ lạm phát.

Ở đây, chúng tôi sẽ kiểm tra sự phân bổ và quy mô của BTC tại các thị trường khác nhau từ góc độ của các tổ chức đang cân nhắc việc tham gia thị trường. Dưới đây là bản xem trước tài liệu nghiên cứu sắp tới của ARK Invest, cung cấp phân tích toàn diện hơn về BTC từ góc độ tổ chức.

Khối lượng giao dịch BTC nhiều khía cạnh

Việc tính toán vốn hóa thị trường của BTC tương đối đơn giản. Coin Metrics ước tính rằng vốn hóa thị trường tự do của BTC là khoảng 136 tỷ USD, tương đương với quy mô của các công ty đại chúng lớn nhất ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên, việc đánh giá khối lượng giao dịch của nó phức tạp hơn và các phương pháp tính toán khác nhau có thể cho kết quả rất khác nhau.

Cấu trúc thị trường của BTC rất đặc biệt, nó giống nhất với thị trường ngoại hối. Chúng giống nhau ở chỗ cả hai đều được phân phối trên toàn cầu, hoạt động 24 giờ một ngày và thị trường của chúng sử dụng các quy ước về tài sản cơ bản và tài sản được trích dẫn. Sự khác biệt là phần lớn khối lượng giao dịch diễn ra trên các nền tảng giao dịch tập trung, nơi tất cả những người tham gia thị trường giao dịch, thay vì thông qua thị trường liên ngân hàng.

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics  

Khối lượng giao dịch hàng ngày của BTC có thể được đánh giá ở các cấp phân loại khác nhau. Đối với một tổ chức bên mua quan tâm đến việc bơm vốn mới vào không gian này, khối lượng giao dịch BTC giao ngay hàng ngày trên các sàn giao dịch lớn đạt mức 500 triệu USD là rất đáng kể. Ở mức khối lượng này, một tổ chức bên mua muốn chiếm không quá 1% tổng khối lượng giao dịch có thể mong đợi phân bổ 5 triệu USD tài sản mỗi ngày.

Mặc dù hệ sinh thái giao dịch BTC bao gồm hàng trăm sàn giao dịch tập trung, một số sàn giao dịch phi tập trung và một số sàn giao dịch OTC, nhưng hầu hết giao dịch diễn ra trong một tập hợp các sàn giao dịch tập trung lớn. Trong phân tích này, dữ liệu khối lượng giao dịch của chúng tôi đến từ nhiều sàn giao dịch lớn, bao gồm Binance, Binance.US, Bitfinex, bitFlyer, Bithumb, BitMEX, Bitstamp, Bittrex, Bybit, CEX.IO, Coinbase, FTX, Gate.io, Gemini , Huobi, itBit, Kraken, Liquid, OKEX, Poloniex và Upbit.

  Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics  

 Được trích dẫn ở Hoa Kỳ đô la Việc phân bổ khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay tuân theo quy luật lũy thừa, với khoảng 90% khối lượng giao dịch tập trung giữa bốn nền tảng giao dịch hàng đầu trong mẫu của chúng tôi: Coinbase, Bitstamp, Bitfinex và Kraken. Trong lĩnh vực này, việc phân bổ khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cho thấy các tổ chức nên trải qua quá trình giao dịch đồng thời trên nhiều nền tảng giao dịch để có được độ sâu giao dịch tốt hơn.    

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics  

Nếu phạm vi thị trường được mở rộng để xem xét tất cả các thị trường tiền tệ truyền thống, nó sẽ khiến khối lượng giao dịch mỗi ngày tăng lên 1,2 tỷ USD, trong đó đô la Mỹ chiếm khoảng một nửa tổng số. Ngoài đồng đô la Mỹ, các loại tiền tệ được định giá chính là đồng yên Nhật, đồng euro, đồng won Hàn Quốc và bảng Anh. Tập hợp các sàn giao dịch lớn mà chúng tôi đã chọn trong phân tích của mình không bao gồm một số sàn giao dịch khu vực nhỏ hơn vì khối lượng giao dịch của chúng quá nhỏ để các tổ chức có thể xem xét một cách thực tế.   

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics   

Sau khi liên tục phát triển, stablecoin có vai trò quan trọng về mặt hệ thống đối với hệ sinh thái BTC và tiếp tục giành được thị phần lớn hơn về khối lượng giao dịch. Bao gồm cả thị trường liên quan đến stablecoin, khối lượng giao dịch hàng ngày sẽ tăng trực tiếp lên 3,5 tỷ USD, chủ yếu là do Tether - một loại stablecoin hoạt động trong vùng xám về quy định. Do đó, các tổ chức mua bán phải đưa ra quyết định rất quan trọng để xác định xem liệu lợi ích thu được khi tham gia vào thị trường stablecoin (chẳng hạn như tính thanh khoản và khối lượng giao dịch cao hơn) có lớn hơn rủi ro hay không. Nhưng các stablecoin tuân thủ quy định hơn như USD Coin, Paxos Standard hoặc TrueUSD có khối lượng giao dịch không đáng kể so với Tether.   

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics   

Mức tăng lớn nhất được quan sát thấy khi các thị trường phái sinh được thêm vào hỗn hợp . Tương tự như các loại tài sản khác, thị trường phái sinh của BTC lớn hơn thị trường giao ngay nhiều lần. Nếu khối lượng giao dịch được báo cáo là đáng tin cậy thì có lẽ cách hiệu quả nhất để có được khối lượng giao dịch nhiều hơn là thông qua thị trường phái sinh. Tuy nhiên, thị trường phái sinh tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn phát triển và những người tham gia thị trường phải điều hướng một loạt các hợp đồng và thông số kỹ thuật khác nhau. Có những hợp đồng chấp nhận BTC, stablecoin hoặc tiền tệ fiat làm tiền ký quỹ và giải quyết lãi lỗ.

Khối lượng giao dịch BTC vẫn nhỏ nhưng đang tăng

Có thể đánh giá nhiều khía cạnh của khối lượng giao dịch BTC với sự trợ giúp của khung tham chiếu. Ở đây chúng tôi so sánh khối lượng giao ngay của BTC với khối lượng giao ngay của các loại tài sản khác.

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics  

So với thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường trái phiếu Mỹ và thị trường ngoại hối toàn cầu , thị trường giao ngay cho BTC vẫn không đáng kể, với khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ 4,1 tỷ USD. Điều này có thể được hiểu là ở trạng thái hiện tại, quy mô của BTC có thể so sánh với các cổ phiếu vốn hóa lớn hơn là như một loại tài sản riêng biệt. Các nhà đầu tư tổ chức lớn như quỹ tài trợ, quỹ hưu trí hoặc quỹ tài sản có chủ quyền có thể tin rằng BTC chỉ phù hợp với một phần phân bổ vốn đã nhỏ cho các tài sản thay thế.

Giá giao ngay hiện tại hàng ngày của BTC thị trường Khối lượng giao dịch là 4,3 tỷ USD, nhưng nếu duy trì tốc độ tăng trưởng trước đó thì sẽ chỉ mất chưa đầy 4 năm tăng trưởng để vượt qua khối lượng giao dịch hàng ngày của tất cả chứng khoán Mỹ. Sẽ mất chưa đầy 5 năm để vượt qua khối lượng giao dịch hàng ngày của tất cả trái phiếu Mỹ.

Nguồn: Nguồn cấp dữ liệu thị trường Coin Metrics  

Kết luận

Bản chất rời rạc của khối lượng giao dịch trong hệ sinh thái BTC cản trở việc đánh giá quy mô thị trường của nó đánh giá trực tiếp. Các tổ chức đang cân nhắc tham gia vào lĩnh vực này trước tiên nên điều tra và xác định các nền tảng giao dịch, thị trường và loại tài sản mà họ sẵn sàng giao dịch. Một số quyết định lớn và quan trọng, chẳng hạn như liệu bạn có sẵn sàng giao dịch các loại tiền ổn định như Tether hay không, hoặc liệu bạn có sẵn sàng sử dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai vĩnh viễn hay không, có thể có tác động đáng kể đến việc đánh giá khối lượng giao dịch và tính thanh khoản. Nhưng bất kể những quyết định này ra sao, tất cả các khía cạnh của khối lượng giao dịch BTC đều đã trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân và nếu được duy trì, sẽ tăng trưởng với tốc độ tương tự như các loại tài sản chính.

Giải thích dữ liệu thị trường

Tóm tắt chỉ báo

  Nguồn ：Chuyên nghiệp dữ liệu mạng số liệu Coin  

ETH đã tăng mạnh vào cuối tuần và kết thúc trong sắc xanh trên hầu hết các chỉ báo. Phí chuyển hàng ngày đối với ETH tăng 11,0% so với tuần trước, trung bình 441.800 USD mỗi ngày. Để so sánh, phí chuyển BTC đã giảm 48,6% trong tuần sau khi tăng mạnh trong hầu hết tháng 5. Phí chuyển BTC đạt 1,82 triệu USD vào ngày 21 tháng 5, tổng số hàng ngày cao nhất kể từ tháng 6 năm 2019.

Điểm nổi bật của mạng

Khi một giao dịch được phát lên mạng Bitcoin, nó sẽ tạm thời được giữ trong một khu vực chờ gọi là mempool trước khi có thể được đưa vào một khối. Người khai thác thường chọn các giao dịch có mức phí cao nhất từ mempool để đưa vào khối khai thác của họ.

Sau khi giảm một nửa, bộ nhớ Bitcoin bắt đầu lấp đầy các giao dịch. Đây là kết quả của việc tỷ lệ băm giảm và khoảng cách trung bình giữa các khối Bitcoin tăng lên sau sự kiện halving. Khoảng thời gian giữa các khối dài hơn có nghĩa là ít khối được khai thác hơn mỗi ngày, điều đó có nghĩa là có ít giao dịch được xác nhận hơn, cuối cùng khiến cho mempool bị lấp đầy.

Trong vài tuần qua, bộ nhớ Bitcoin đã phát triển và đạt đỉnh điểm với khoảng 80.000 giao dịch chưa được xác nhận.

Khi số lượng giao dịch tăng lên, có thể quan sát được các bit Có hai phương pháp được phần mềm Coin Core sử dụng để tự điều chỉnh kích thước nhóm bộ nhớ. Đầu tiên, các giao dịch lãi suất thấp chỉ trả hơn 1 sat/vByte sẽ bị xóa khỏi mempool để nhường chỗ cho các giao dịch lãi suất cao hơn. Điều này sẽ hạn chế các giao dịch được giữ lại lần cuối trong nhóm bộ nhớ nút Bitcoin Core chỉ chiếm một phần cố định trong bộ nhớ của hệ thống.

Tổng cộng 7.126 giao dịch đã được rút từ 09:50 UTC ngày 20 tháng 5 đến 14:30 UTC ngày 22 tháng 5. Những lần gỡ xuống này xảy ra trong giờ làm việc ở Châu Âu và Hoa Kỳ, đó là thời điểm hoạt động mạng cao nhất.

Thứ hai, các giao dịch nằm trong mempool hơn hai tuần sẽ hết hạn. Theo mặc định, nếu không có người khai thác nào nhận thấy phí giao dịch đủ hấp dẫn để đưa nó vào một khối trong vòng 336 giờ (hai tuần) qua, thì nút Bitcoin Core sẽ xóa giao dịch khỏi mempool của nó.

Giải thích dữ liệu thị trường

Mối tương quan của BTC với vàng vẫn rất cao

Môi trường thị trường tổng thể của BTC tiếp tục tốt. Ở một mức độ nào đó, các biện pháp chính sách nhằm đối phó với virus Corona, tình trạng bất ổn xã hội liên quan đến các cuộc biểu tình ở Hoa Kỳ và khả năng xảy ra một cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc mới sẽ cung cấp hỗ trợ cho các tài sản đóng vai trò là kho lưu trữ giá trị, chẳng hạn như BTC. Mối tương quan giữa giá vàng và vàng vẫn ở mức tương đối cao trong vài tháng, một hiện tượng chưa từng thấy trong lịch sử.

Nguồn: Tỷ giá tham chiếu số liệu tiền xu  

Altcoin là dấu hiệu của sự thay đổi

Một số dấu hiệu thú vị đang nổi lên có thể đánh dấu sự khởi đầu của một sự thay đổi kỷ nguyên đối với Altcoin. Ethereum, nền tảng chính mà hầu hết các Altcoin dựa trên, đã bắt đầu hoạt động tốt hơn các tài sản lớn khác. Cardano đã tăng hơn 40% trong tuần này sau khi công bố ngày phát hành bản nâng cấp lớn tiếp theo, Shelley. OmiseGo đã tăng hơn 100% sau khi Coinbase thông báo sẽ bắt đầu niêm yết tài sản trên nền tảng của mình. Những xu hướng thị trường như vậy nhằm đáp lại sự ra mắt của mạng chính, nâng cấp sản phẩm mới và ra mắt nền tảng giao dịch khiến chúng ta dễ dàng nhớ lại thời điểm cuối năm 2017.

  Nguồn: Tỷ giá tham chiếu số liệu tiền xu  

Thông tin chi tiết về chỉ số CM Bletchley(CMBI)

Trong tuần cuối cùng của tháng 5 , hầu hết chỉ số CMBI và Bletchley đã bù đắp cho khoản lỗ của tuần trước, trong đó chỉ số ETH của CMBI hoạt động đặc biệt tốt. Chỉ số ETH của CMBI chỉ giảm 1% trong tuần trước và một lần nữa là chỉ số hoạt động hàng đầu, phục hồi 14,7% trong tuần này.

Tất cả các chỉ số Bletchley đều có lợi nhuận từ 9% đến 11%, cho thấy sự cân bằng thị trường trên tất cả các tài sản vốn hóa lớn, vừa và nhỏ.

Liên kết gốc: https://mp.weixin.qq.com

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia