Hướng dẫn về kinh tế thị trường của Augur

Tác giả gốc: Paul Fletcher- Hill

Tiêu đề gốc: "Hướng dẫn kinh tế thị trường của Augur"

Chủ đề về Defi và Dapp gần đây đã trở nên phổ biến trở lại và Hội nghị cấp cao về Token lần thứ tư sẽ khai mạc tại New York vào ngày 16 tháng 5. Chuỗi chéo, DeFi và nền kinh tế mã thông báo là những chủ đề nóng trong năm nay. Blockbeats Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giới thiệu chi tiết cách hoạt động của dự án dự đoán thị trường Veil và giao thức dự đoán Augur.

Bài viết được chia thành hai phần. Đầu tiên là giới thiệu ngắn gọn về Augur.

Augur là một giao thức thị trường dự đoán được xây dựng trên Ethereum. Augur có hai yếu tố cơ bản quan trọng: chia sẻ thị trường và kết quả. Market có thể hiểu là mọi câu hỏi được công bố trên nền tảng dựa trên giao thức Augur, để dễ hiểu, từ này cũng có thể hiểu là một câu hỏi đoán mò. Cổ phiếu kết quả là cổ phiếu đã được đưa ra thị trường. Blockbeats sẽ giải thích thêm cho bạn lần này, chia sẻ kết quả giống như một người dùng nghĩ rằng ngày mai sẽ xảy ra tắc đường, nếu anh ta mua 100 eth trên thị trường và sẽ xảy ra tắc đường thì 100 eth đã mua sẽ gây ra ùn tắc giao thông, được gọi là chia sẻ kết quả.

Augur hỗ trợ nhiều thị trường. Sau đây chủ yếu giới thiệu hai loại: thị trường nhị phân và thị trường vô hướng.

Mỗi thị trường Augur có một câu hỏi, (chẳng hạn như cuối tuần mở màn của bộ phim "Avengers" ở Hoa Kỳ Liệu nó có tổng doanh thu hơn 275 triệu USD tại phòng vé? Hay Andrew Yang sẽ có bao nhiêu người theo dõi trên Twitter trước ngày 29 tháng 6 năm 2019?) và ngày hết hạn cho câu hỏi đó. Mỗi dự đoán được triển khai dưới dạng hợp đồng thông minh Ethereum của riêng nó, giữ Ether (mã thông báo Ethereum) làm tài sản thế chấp cho thị trường.

Thị trường cũng có hai cổ phần, dưới dạng mã thông báo ERC-20 thể hiện câu trả lời rõ ràng cho các câu hỏi thị trường (chẳng hạn như tăng giá hoặc giảm giá). "Bull" và "short" mang tính phổ quát và có thể đề cập đến nhiều thứ dựa trên thị trường. Thông thường hai lựa chọn này có thể được hiểu như sau:

• Rise: đề cập đến "nhất định" hoặc đánh giá cao tài sản cơ bản

• Trống: đề cập đến "phủ định" hoặc khấu hao tài sản cơ bản

Chia sẻ kết quả đầy đủ

Trước hết, mỗi cổ phiếu hoàn chỉnh có giá trị 1eth (nghĩa là một đơn vị "tăng giá" và "bán khống" trên thị trường). Và bất kỳ ai cũng có thể: Tạo một phần chia sẻ hoàn chỉnh bằng cách đặt cược Ether hoặc bán toàn bộ cổ phần trên thị trường Augur để nhận được số tiền tương đương với một Ether.

Phần kết quả có thể có thuộc tính này vì phần chia sẻ hoàn chỉnh đại diện cho danh mục đầu tư trung lập trong thị trường - bất kể kết quả cuối cùng là gì kết quả là giá trị của một phần hoàn chỉnh cuối cùng sẽ bằng 1ETH.

Thị trườngGiải pháp và bù trừtrả

Khi hết thời gian đoán cho một câu hỏi trên thị trường dự đoán, giá trị của hai cổ phiếu kết quả sẽ bị thanh lý. Được đặt ra đầu tiên bởi một phóng viên do thị trường chỉ định và giải quyết cuối cùng bởi hệ thống oracle của Augur, điều quan trọng là tất cả số tiền được lưu trữ trong hợp đồng thị trường đều được chia cho hai cổ phiếu kết quả. Tuy nhiên, mỗi bộ cổ phiếu kết quả hoàn chỉnh có giá trị bằng 1th, nhưng tỷ lệ của thứ 1 trong mỗi cổ phiếu kết quả được xác định bởi thị trường.

Thị trường nhị phân

Thị trường nhị phân, đôi khi được gọi là thị trường "có/không", rất dễ hiểu. Giống như việc đặt cược. Dưới đây là hai ví dụ về thị trường nhị phân: Liệu GRIN/USD có được niêm yết trên CoinMarketCap vào ngày 16 tháng 3 năm 2019 không? Hay Coinbase sẽ hủy niêm yết Ethereum Classic (ETC) vào cuối năm 2019?

Những câu hỏi này là câu hỏi đóng, nghĩa là chỉ có hai câu trả lời, cả hai đều là "tăng giá" ( hoặc "có ") chia sẻ kết quả và chia sẻ kết quả "ngắn" (hoặc "không").

Tính hai mặt của các thị trường này xuất phát từ luật chơi "người thắng được tất cả" - bên tăng giá sẽ lấy hết tiền hoặc bên bán sẽ lấy hết tất cả số tiền. Vì vậy, trong thị trường trên, nếu GRIN/USD được niêm yết trên trang web CoinMarketCap vào ngày 16 tháng 3, mỗi cổ phiếu tăng giá sẽ có giá trị bằng 1 ether, trong khi mỗi cổ phiếu bán khống sẽ có giá trị bằng 0.

Giá của cổ phần kết quả trong thị trường nhị phân có liên quan đến xác suất. Lấy một ví dụ đơn giản, một cổ phiếu "tăng giá" hoặc "có" được bán với giá 0,25, tương đương với tỷ lệ cược 3:1 hoặc xác suất điều này xảy ra là 25%.

thị trường vô hướng

Tương tự như thị trường nhị phân, thị trường vô hướng cũng có hai phần kết quả - "tăng" và "ngắn" - mặc dù việc tính toán cuối cùng không phải là nguyên tắc thắng-được-tất. Một cổ phiếu "gọi" và một cổ phiếu "bán khống" luôn trả tổng cộng một ether, nhưng việc phân bổ có thể là bất kỳ giá trị nào trong khoảng từ 0 đến 1.

Nếu bạn muốn giao dịch theo một hướng nhất định hoặc không muốn đối mặt với rủi ro cao "người thắng có tất cả", thì thị trường vô hướng là một lựa chọn tốt sự lựa chọn. Ví dụ như giá REP vào cuối tuần, thời tiết ngày mai, Curry of the Warriors đã thực hiện được bao nhiêu cú ăn ba trong mùa giải này hoặc khi nào chính phủ sẽ mở cửa trở lại. Đối với những ví dụ này, chúng tôi có thể tạo ra thị trường với nhiều kết quả (ví dụ về thời tiết tỷ lệ, 70-72°F, 73-75°F, v.v.), nhưng cách tiếp cận này có ba nhược điểm. Đầu tiên, chúng ta mất độ chính xác, nghĩa là 71°F và 72°F giống nhau. Thứ hai, chúng tôi không khen thưởng những nhà giao dịch vì đã gần với sự thật hơn và nếu thời tiết cuối cùng là 70°F thì việc đặt cược ở 73°F cũng tệ như đặt cược ở 50°F. Thứ ba, càng có nhiều kết quả thì chi phí cung cấp thanh khoản càng cao. Thị trường vô hướng giải quyết tất cả những vấn đề này - chúng chính xác, mang lại lợi ích cho những câu trả lời gần đúng và hiệu quả.

Thị trường vô hướng yêu cầu nhiều hơn hai điểm dữ liệu để xác định: giới hạn trên và giới hạn dưới. Các ranh giới này là ranh giới của giá trị độ phân giải cuối cùng (chẳng hạn như giá REP, thời tiết tính bằng độ F, số lượng ba con trỏ, ngày tháng, v.v.). Trong thị trường vô hướng, bạn có thể giao dịch trong phạm vi độ phân giải thị trường được xác định trước.

Để minh họa, chúng tôi sử dụng tài sản tiền điện tử ZRX (giả sử giá hiện tại là 0,3 USD) làm ví dụ và thiết kế một thị trường vô hướng , thị trường này sẽ cho phép chúng ta đặt cược vào mức giá trong ba mươi ngày kể từ bây giờ. Chúng tôi gọi thị trường này là "ZRX/USD-30d" và đặt giới hạn trên và dưới - 0 USD là giới hạn dưới và 0,60 USD làm giới hạn trên. Giống như các thị trường Augur khác, thị trường của chúng tôi có cả cổ phiếu kết quả "tăng giá" và "bán khống".

Nhưng thay vì thể hiện một kết quả đen trắng, các lượt chia sẻ "tăng" và "ngắn" thể hiện các hướng có xu hướng ở các ranh giới khác nhau. Nếu giá sau 30 ngày gần với giới hạn trên là 0,6 USD thì phần kết quả "tăng giá" sẽ được thanh toán; nếu giá sau 30 ngày gần với giới hạn dưới là 0 USD thì phần kết quả "bán khống" sẽ được thanh toán. . Nếu giá là 0,3 đô la Mỹ thì phần chia của cả hai bên được xác định là 0,5 ETH, không mất mát hay bồi thường. Cụ thể, nó có thể được biểu diễn bằng công thức trong hình bên dưới:



Biểu đồ bên dưới thể hiện khoản thù lao nhận được cho cổ phiếu "mua" và "bán" khi giá thay đổi từ $0 đến $0,6.


Cần lưu ý rằng các quy tắc tương tự đối với ether vẫn được áp dụng : Giá trị kết hợp của cổ phiếu "bán" và "mua" luôn là 1 ether cho đến khi hết hạn. Nhưng khi giá phân giải đạt đến mức 0,6, ranh giới trên, giá trị của cổ phiếu "gọi" sẽ tăng tuyến tính và giá trị của cổ phiếu "bán khống" sẽ giảm tuyến tính và ngược lại, vì giá phân giải có xu hướng là 0,0 USD.

Bây giờ chúng ta hãy thảo luận về việc định giá thị phần vô hướng. Không giống như giá của mỗi cổ phiếu trên thị trường nhị phân, đại diện cho xác suất, mỗi cổ phiếu trên thị trường vô hướng có thể được hiểu là giá thực hiện của tài sản cơ bản hoặc bất kỳ giá dự đoán nào.

Có một nhà giao dịch lạc quan tin rằng ZRX/USD sẽ đạt trên 0,3 USD khi hết hạn. Cô ấy đi kiểm tra các lệnh giao dịch trên thị trường và có vẻ như cô ấy có thể mua một cổ phiếu "gọi" với giá 0,5 Ether. Sử dụng công thức tương tự như trên, chúng ta có thể coi 0,5 Ether là 0,3 đô la, vì 0,3 đô la nằm giữa ranh giới trên và dưới. Vì vậy, nhà giao dịch tăng giá mua một cổ phiếu tăng giá ở mức 0,5 Ether và chờ hết hạn.

ZRX/USD đã tăng 10% ở mức 0,33 USD vào ngày hết hạn trên thị trường. Điều này có nghĩa là cổ phiếu “gọi” của nhà giao dịch tăng giá có độ phân giải thị trường có thể được đổi lấy 0,55 Ether, vì 0,33 USD là 55% trong phạm vi từ 0 đến 0,6. Nhà giao dịch tăng giá sẽ kiếm được 10% từ khoản đầu tư của mình, giống như khi cô ấy đầu tư trực tiếp vào ZRX.

Trường hợp 2: Mua ngắn

Nhà giao dịch tăng giá vẫn tin rằng giá ZRX/USD sẽ tăng, nhưng cô ấy không tin rằng mức tăng sẽ vượt quá 10% của 0,3 USD. Vì vậy, cô ấy nhìn vào phiếu giao dịch trên Veil và thấy rằng cộng đồng lạc quan hơn cô ấy, vì cô ấy có thể mua một cổ phiếu "bán khống" với giá 0,4 Ether (hoặc một cổ phiếu "gọi" với giá 0,6 Ether). Do đó, cộng đồng đặt kỳ vọng giá ZRX/USD trong tương lai là 0,36 USD, cao hơn kỳ vọng của cô là 0,33 USD. Mặc dù nhà giao dịch theo xu hướng tăng giá này tin rằng ZRX/USD sẽ tăng 10% nhưng cô ấy vẫn quyết định mua thêm cổ phiếu “bán khống” ở mức 0,4 Ether, tương đương với việc nói rằng cô ấy tin rằng giá sẽ giảm xuống dưới 0,36 USD.




 Vào ngày thị trường hết hạn, giá tăng thêm 10% lên 0,33 USD và mỗi cổ phiếu "gọi" có giá trị 0,55 ether, trong khi mỗi cổ phiếu "gọi" có giá trị 0,55 ether " cổ phiếu có giá trị 0,55 ether. Giá trị cổ phiếu "Short" là 0,45 Ether. Điều này có nghĩa là nhà giao dịch tăng giá này đã đầu tư 0,4 Ether và nhận được 0,45 Ether, tăng 12,5%. Chúng ta có thể nhìn lại sơ đồ từ Trường hợp 2 để xem nó hoạt động như thế nào.

CaseVí dụ 3 :Đòn bẩy

Trong trường hợp cuối cùng này, chúng tôi sẽ thắt chặt giới hạn trên và dưới của thị trường ở mức 0,45 USD (giới hạn trên) và 0,15 USD (giới hạn dưới). Chúng ta có thể coi điều này như một đòn bẩy bổ sung cho thị trường, vì giá tăng hiện có tác động mạnh hơn đến cả cổ phiếu "gọi" và "bán khống". Như được hiển thị bên dưới:




Trong hình ở trên, nếu ZRX/USD tăng từ 0,3 USD lên 0,45 USD, cổ phiếu "tăng giá" sẽ tăng từ 0,5 Ether lên 0,75 Ether, nhưng cổ phiếu "gọi kép" sẽ tăng từ 0,5 Ether lên 1 Ether. Biến động giá của tài sản cơ bản được khuếch đại bằng cách thắt chặt ranh giới.



Giả sử một nhà giao dịch tăng giá có thể mua cổ phiếu "tăng giá" trong một thị trường mới (đòn bẩy gấp 2 lần) với giá 0,5 Ether hoặc 0,3 USD. Và nếu ZRX/USD tăng 10% lên 0,33 USD, thì nhà giao dịch tăng giá sẽ nhận được 0,6 ether (60% của 0,15 đến 0,45 ở mức 0,33 USD), tức là lợi nhuận 20%, là sự khác biệt giữa việc mua trực tiếp ZRX và nắm giữ ZRX. Thời gian!

Trở lại Veil, chúng ta hãy xem danh sách lệnh chờ xử lý của thị trường vô hướng trong Veil:



Kết luận


Bài viết này chỉ trình bày sơ qua về một loạt các khả năng được Augur và Veil mở ra, nhưng tôi hy vọng bây giờ bạn đã hiểu về thị trường của Augur và cấu trúc chia sẻ. Và hiểu rõ hơn về cách thị trường nhị phân và thị trường vô hướng được định giá và giải quyết. Thị trường vô hướng là một khối xây dựng rất mạnh mẽ mà chúng tôi sẽ tiếp tục sử dụng để xây dựng các sản phẩm thú vị.




Bản dịch tham khảo: Blue Fox Notes"Hiểu hoạt động của kinh tế thị trường Augur trong một bài viết"







Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia