Tổ chức: Thị trường vàng bước vào giai đoạn mới của chu kỳ tăng giá, dòng vốn từ vàng vật chất, hợp đồng tương lai và quyền chọn đồng loạt gia tăng vị thế.

BlockBeats tin tức, ngày 9 tháng 9, Société Générale cho biết, thị trường vàng tăng giá năm 2026 đang chuyển từ giai đoạn trước đây do dòng vốn đầu cơ chi phối, sang giai đoạn mới với sự cộng hưởng nhu cầu từ thị trường vật chất, hợp đồng tương lai và quyền chọn, thị trường vàng đang xuất hiện dấu hiệu các loại vốn khác nhau đồng loạt xây dựng vị thế.

Dữ liệu từ Société Générale cho thấy, dòng vốn ròng vào ETF vàng trong tháng 8 đạt 201 tấn, lập kỷ lục tháng lớn thứ ba trong lịch sử, chỉ sau tháng 2 năm 2009 và tháng 3 năm 2020. Đồng thời, mức độ tiếp xúc danh nghĩa của vị thế mua ròng hợp đồng tương lai vàng của các tổ chức quản lý tài sản tăng lên mức cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau mức khi giá vàng vượt 5400 USD/ounce vào tháng 1 năm nay.

Thị trường quyền chọn cũng phát đi tín hiệu lạc quan. Một mặt, nhà đầu tư sử dụng quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro ngắn hạn, mặt khác liên tục thiết lập vị thế quyền chọn mua xa hơn, cho thấy thị trường vẫn quan tâm đến biến động ngắn hạn, nhưng vẫn lạc quan về xu hướng trung và dài hạn của vàng.

Société Générale cho rằng, việc ngân hàng trung ương liên tục mua vàng, xu hướng phi đô la hóa, rủi ro địa chính trị và lo ngại về nợ chính phủ đang nâng đáy giá vàng, đồng thời làm suy yếu tác động kìm hãm truyền thống của lãi suất thực cao đối với vàng. Khi biến động giá vàng giảm xuống, sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà quản lý dự trữ dài hạn cũng tăng lên.

Đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Société Générale cho rằng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thêm đã được phản ánh khá lớn vào giá cả, rủi ro giảm giá của vàng đang dần thu hẹp. Ngân hàng này duy trì quan điểm "lạc quan chiến lược" đối với vàng, và cho rằng áp lực lạm phát dai dẳng, thuế quan của Mỹ, đầu tư vào AI và cơ sở hạ tầng cũng như thâm hụt tài khóa cao vẫn có thể hỗ trợ giá vàng.