HTX DeepThink: Sự kiên cường của thị trường lao động làm suy yếu logic tạm dừng tăng lãi suất, CPI trở thành bài kiểm tra áp lực đầu tiên của khung chính sách mới.

BlockBeats tin tức, ngày 8 tháng 9, nhà phân tích Chloe của chuyên mục HTX DeepThink và nhà nghiên cứu HTX Research chỉ ra rằng, bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 tăng 162.000 người, cao hơn đáng kể so với dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, về cơ bản đã làm suy yếu logic giao dịch "thị trường lao động suy thoái nhanh, buộc Fed phải tạm dừng". Trọng tâm thị trường đã chuyển sang chỉ số CPI tuần này: việc làm mạnh mẽ không có nghĩa là Fed phải tăng lãi suất, nhưng lại tạo ra không gian chính sách lớn hơn cho Fed. Warsh đã từ chối cam kết trước tại Jackson Hole, vì vậy dữ liệu lạm phát tuần này sẽ trở thành bài kiểm tra áp lực thực sự đầu tiên của khuôn khổ chính sách mới. Nếu CPI lõi không cho thấy sự hạ nhiệt thuyết phục, việc tiếp tục giữ nguyên chính sách có thể gây tổn hại đến uy tín chống lạm phát của Fed.

Tài sản rủi ro tuần này dự kiến sẽ dao động yếu trước tiên, sau khi CPI công bố mới chọn hướng đi. Nếu lạm phát lõi hạ nhiệt ở mức vừa phải, xác suất tăng lãi suất sẽ nhanh chóng giảm xuống, BTC có khả năng phá vỡ mốc 82.500 USD, nhóm cổ phiếu tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ phục hồi đồng thời; nếu lạm phát lõi tăng tốc trở lại, thị trường sẽ tiếp tục định giá việc tăng lãi suất vào tháng 9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể kiểm tra mức 5%, BTC có thể quay về mức 74.000–77.000 USD, các cổ phiếu AI định giá cao, Neocloud và altcoin sẽ chịu áp lực lớn hơn.

Kịch bản cơ sở của tháng 9 không phải là giảm một chiều, mà là "cú sốc lãi suất nửa đầu tháng, ổn định và phục hồi sau FOMC", phạm vi vận động chính của BTC dự kiến nằm trong khoảng 74.000–88.000 USD. Hiện tại, đồng USD chưa tăng giá rõ rệt theo kỳ vọng tăng lãi suất, BTC vẫn giữ vững quanh mức 80.000 USD, cho thấy thị trường có sức chịu đựng nhất định; nhưng trước khi lợi suất trái phiếu dài hạn hạ nhiệt, tài sản rủi ro chưa có điều kiện vĩ mô để tăng liên tục một chiều.

Lưu ý: Nội dung bài viết này không phải là ý kiến đầu tư, cũng không cấu thành lời chào mời, lời mời chào hoặc khuyến nghị đối với bất kỳ sản phẩm đầu tư nào.