Glassnode：Bitcoin đợt phục hồi 26% được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và dòng tiền trên chuỗi, vùng 81.000 đến 86.000 USD trở thành vùng kháng cự then chốt.
BlockBeats tin tức, ngày 27 tháng 8, Glassnode công bố báo cáo on-chain hàng tuần mới nhất cho biết, Bitcoin đã phục hồi 26% kể từ mức đáy giữa tháng 8, đợt thanh lý short một ngày kỷ lục trở thành ngòi nổ cho đợt tăng giá này, sau đó dòng vốn ETF đổ vào, số dư sàn giao dịch giảm và các ví ở mọi quy mô liên tục tích lũy thêm càng củng cố cho đợt phục hồi này.
Báo cáo chỉ ra, ngày 19 tháng 8 là ngày có quy mô thanh lý short một ngày lớn nhất trong dữ liệu của Glassnode kể từ năm 2019. Trong đợt tăng giá này, 85% thanh lý đến từ lệnh short, thị trường sau đó đã hấp thụ 86% thanh khoản thanh lý được mô hình hóa trên đường đi. Hiện tại phía trên vẫn còn một loạt vị thế thanh lý short tập trung ở vùng 82.000 đến 86.000 USD, phía dưới có vùng thanh lý long từ 60.500 đến 62.400 USD.
Về mặt dòng vốn, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng tích lũy 2,23 tỷ USD trong đợt tăng giá này, 7 ngày liên tiếp không có dòng vốn rút ra, đây là dòng vốn vào mạnh nhất trong 7 ngày kể từ đầu năm. Đồng thời, quy mô hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin giảm 11% tính theo đơn vị coin, trong khi tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn về cơ bản duy trì trung lập, cho thấy đợt tăng giá này không được thúc đẩy bởi các lệnh long đòn bẩy mới.
Kể từ mức đáy ngày 30 tháng 6, các thực thể nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đã giảm khoảng 50.500 BTC, trong khi các thực thể nắm giữ hơn 100.000 BTC đã tăng khoảng 59.100 BTC. Glassnode cho rằng, điều này phản ánh Bitcoin đang chuyển dịch từ các thực thể nắm giữ lớn sang các nhóm địa chỉ quy mô lớn hơn như hệ thống lưu ký tổ chức. Đồng thời, điểm số xu hướng tích lũy 30 ngày của sáu loại ví với quy mô khác nhau đều ở mức hoặc cao hơn mức trung lập 0,5, cho thấy hành vi tích lũy hiện tại có nền tảng thị trường khá rộng rãi.
Tương quan giữa đợt phục hồi này và thị trường chứng khoán Mỹ truyền thống đã giảm rõ rệt. Trong đợt tăng giá này, Bitcoin tăng 25%, trong khi chỉ số S&P 500 lại giảm 1,7%, hệ số tương quan lợi nhuận trượt một tháng của hai tài sản gần bằng không, cho thấy đợt tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn nội tại của thị trường tiền mã hóa, chứ không phải do khẩu vị rủi ro từ thị trường cổ phiếu truyền thống dẫn dắt.
Từ góc độ kỹ thuật và cấu trúc nguồn cung on-chain, vùng 83.000 đến 86.000 USD là vùng kháng cự quan trọng nhất hiện tại. Gần mức 80.800 USD xuất hiện dải cơ sở chi phí tự lưu ký đầu tiên, gần mức 82.300 USD là vị trí Gamma của nhà tạo lập thị trường chuyển sang âm, đồng thời vùng 82.000 đến 86.000 USD còn tập trung nhiều vị thế thanh lý short và nguồn cung từ người nắm giữ dài hạn. Glassnode cho rằng, nếu Bitcoin tiếp tục tăng lên vùng này, sẽ kiểm tra xem người nắm giữ dài hạn có sẵn sàng bán ở mức giá gần với chi phí vốn của họ hay không.
Về phía dưới, mức 70.000 USD là cơ sở chi phí của nhà đầu cơ ngắn hạn, trong khi mức 62.000 đến 65.000 USD là vùng cơ sở chi phí quan trọng được hình thành trong quá trình tạo đáy từ tháng 6 đến tháng 8. Nếu Bitcoin phá vỡ mức 70.000 USD, thị trường có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ 62.000–65.000 USD; nếu quay trở lại gần mức khởi điểm của đợt ép giá ngắn hạn là 62.900 USD, điều này có thể đồng nghĩa với việc đợt phục hồi lần này đã bị đảo ngược hoàn toàn.
Thị trường quyền chọn cho thấy, hiện tại thị trường nghiêng về khả năng Bitcoin duy trì dao động đi ngang. Khoảng 70% kết quả ngụ ý ở giữa của quyền chọn đáo hạn ngày 25 tháng 9 nằm trong khoảng 69.000 đến 89.700 USD, với mức trung vị không chênh lệch nhiều so với giá hiện tại. Glassnode cho biết, thị trường quyền chọn hiện không coi việc phá vỡ mức 86.000 USD hoặc quay trở lại vùng hỗ trợ bên dưới là kịch bản chính.
Đợt sóng thị trường lần này thể hiện đặc điểm phục hồi theo từng giai đoạn: "thanh lý vị thế short khởi động, dòng vốn ETF và nhu cầu giao ngay tiếp nối, nguồn cung trên chuỗi liên tục thắt chặt". Nếu Bitcoin có thể đứng vững trên mức 83.300 USD, đồng thời dòng vốn ETF tiếp tục duy trì, điều này sẽ chứng minh thêm rằng bức tường cung phía trên đang được hấp thụ; ngược lại, cơ sở chi phí của nhà đầu cơ ngắn hạn ở mức 70.000 USD và vùng 62.000–65.000 USD sẽ trở thành các mức hỗ trợ cần được chú ý trong quá trình đi xuống.
