Thị trường quyền chọn lãi suất chuyển hướng đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, các nhà giao dịch bắt đầu triển khai vị thế cho chu kỳ nới lỏng của Fed vào năm 2027.

Tin tức BlockBeats, ngày 19 tháng 8, khi dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu, thị trường quyền chọn lãi suất đang điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn vẫn ở mức cao nhất trong nhiều năm, các nhà giao dịch đã bắt đầu đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất trong tương lai và phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế thông qua vị thế quyền chọn.

Dữ liệu gần đây cho thấy, lạm phát và nhu cầu tiêu dùng của Mỹ trong tháng 7 đã hạ nhiệt, báo cáo việc làm phi nông nghiệp bất ngờ giảm 23.000 vị trí, doanh số bán lẻ ghi nhận mức giảm lớn nhất trong hơn một năm, niềm tin người tiêu dùng cũng suy yếu đồng thời. Chịu ảnh hưởng từ đó, kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã giảm rõ rệt.

Dữ liệu thị trường quyền chọn lãi suất cho thấy, một số nhà đầu tư đang đóng các vị thế trước đó đặt cược vào việc tăng lãi suất trong tháng 9 và tháng 12, đồng thời chuyển hướng sang các giao dịch đặt cược cắt giảm lãi suất trước giữa năm 2027. Thị trường quyền chọn SOFR gần đây xuất hiện nhiều giao dịch liên quan, bao gồm hợp đồng đặt cược giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9, cũng như các quyền chọn mua đáo hạn vào tháng 3 và tháng 6 năm 2027.

Hiện tại, thị trường hoán đổi lãi suất cho thấy, cuộc họp tháng 9 của Fed chỉ ngụ ý khoảng 9 điểm cơ bản dư địa tăng lãi suất, đến tháng 6 năm 2027, kỳ vọng thắt chặt tích lũy khoảng 40 điểm cơ bản. Hai tuần trước, xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 của thị trường từng đạt 68%, nhưng hiện tại các đặt cược liên quan đã hạ nhiệt rõ rệt.

Trong khi đó, ba thị trường dự đoán Polymarket, Kalshi và Myriad hiếm khi hình thành kỳ vọng thống nhất, đều cho rằng xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 là khoảng 74% đến 75%.

Các chuyên gia thị trường cho biết, lợi suất trái phiếu dài hạn cao và sự chuyển hướng kỳ vọng lãi suất ngắn hạn không mâu thuẫn với nhau, vế trước phản ánh thâm hụt tài khóa, nguồn cung trái phiếu và rủi ro lạm phát dài hạn, vế sau phản ánh nhiều hơn tăng trưởng kinh tế và chu kỳ thay đổi chính sách của Fed.

Trong những tuần tới, dữ liệu lạm phát Mỹ, diễn biến thị trường lao động và phát biểu của các quan chức Fed sẽ trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến quyết định của cuộc họp chính sách tháng 9 và định giá thị trường.