Goldman Sachs: Việc giảm đòn bẩy cổ phiếu công nghệ có thể sắp kết thúc, nhưng trong ngắn hạn vẫn thiếu chất xúc tác đảo chiều.

BlockBeats tin tức, ngày 19 tháng 7, Mark Wilson, đối tác của Goldman Sachs và người đứng đầu bộ phận kinh doanh quỹ phòng hộ EMEA, cho biết đợt bán tháo giao dịch động lượng lần này đã kéo dài 17 ngày giao dịch, yếu tố động lượng của thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm 28% so với đỉnh, trong khi yếu tố động lượng của lĩnh vực công nghệ, truyền thông và viễn thông giảm tới 40%, đây là đợt điều chỉnh nhanh nhất và sâu nhất từng được ghi nhận.

Về phân khúc thị trường, KOSPI đã giảm 27% so với đỉnh, cổ phiếu hưởng lợi từ AI của Mỹ giảm khoảng 25%, cổ phiếu chip lưu trữ toàn cầu giảm 36%, và cổ phiếu bán dẫn châu Âu giảm 23%. Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy, biến động của danh mục động lượng beta cao gấp khoảng 10 lần chỉ số S&P 500, trong khi biến động ngụ ý trung bình của từng cổ phiếu gấp 2,8 lần chỉ số.

Wilson cho rằng, đợt bán tháo lần này chủ yếu xuất phát từ tình trạng quá tải vị thế, tập trung đòn bẩy và quá trình giảm đòn bẩy, chứ không phải do suy thoái kinh tế vĩ mô hay lợi nhuận doanh nghiệp. Dư nợ cho vay và dữ liệu tiêu dùng của ngân hàng Mỹ vẫn duy trì tăng trưởng, TSMC và ASML cũng đưa ra tín hiệu kinh doanh tích cực, nhưng cổ phiếu liên quan vẫn giảm sau khi công bố báo cáo tài chính.

Ông có xu hướng cho rằng quá trình thanh lý yếu tố động lượng đã gần kết thúc, nhưng trong ngắn hạn vẫn thiếu chất xúc tác để thúc đẩy thị trường đảo chiều ngay lập tức. Định giá của lĩnh vực công nghệ vẫn ở mức cao, và hướng dẫn đầu mới có thể cần chờ đến khi báo cáo tài chính quý II được hấp thụ xong để xác định rõ hơn.