Tổ chức: Đồng USD mạnh trong ngắn hạn gây áp lực lên giá vàng, nhưng có thể củng cố thêm vị thế tài sản dự trữ dài hạn của vàng.

BlockBeats tin tức, ngày 14 tháng 7, giá vàng đã giảm khoảng 25% so với mức đỉnh lịch sử đầu năm, chủ yếu chịu áp lực từ lãi suất cao, đồng USD mạnh và chi phí nắm giữ tăng do giá năng lượng leo thang, gây áp lực ngắn hạn rõ rệt. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia thị trường cho rằng đợt điều chỉnh này không làm thay đổi logic đầu tư dài hạn của vàng.

Paul Wong, chiến lược gia thị trường của Sprott, cho biết đợt giảm giá vàng gần đây chủ yếu chịu tác động từ đồng USD mạnh lên, kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng và các quỹ định lượng thanh lý tập trung. Ông cho rằng mức giảm giá vàng hiện tại đã vượt xa mức tăng thực tế của đồng USD và lãi suất ngắn hạn, điều này có nghĩa là tác động tiêu cực từ lãi suất cao và đồng USD mạnh đã được thị trường hấp thụ ở mức độ lớn.

Paul Wong chỉ ra rằng đồng USD mạnh trong ngắn hạn thường kìm hãm hiệu suất của vàng, nhưng về dài hạn, USD càng mạnh, động lực toàn cầu tìm kiếm tài sản dự trữ thay thế USD càng lớn, ngược lại giúp nâng cao vị thế chiến lược của vàng như một tài sản dự trữ trung lập. Khi thâm hụt ngân sách toàn cầu mở rộng, các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng cường nắm giữ vàng và tình trạng phân mảnh địa chính trị gia tăng, vàng đang dần chuyển từ công cụ phòng ngừa lạm phát đơn thuần thành công cụ phòng ngừa tiền tệ, tài sản dự trữ, và thậm chí là tài sản thế chấp tài chính quốc tế tiềm năng.

Ông cho rằng trong tương lai, vàng và USD có thể cùng tăng mạnh trong dài hạn dựa trên các logic khác nhau: USD được hưởng lợi từ vị thế trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, trong khi vàng được hưởng lợi từ xu hướng đa dạng hóa tài sản dự trữ toàn cầu; tuy nhiên, ở cấp độ chu kỳ, giá vàng vẫn có xu hướng duy trì mối tương quan nghịch với chỉ số USD.