Ngân hàng Thanh toán Quốc tế: Stablecoin không có thuộc tính tiền tệ, cảnh báo thị trường mới nổi đối mặt rủi ro "đô la hóa stablecoin"

BlockBeats tin tức, ngày 29 tháng 6, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố Báo cáo Kinh tế năm 2026 tại Hội nghị thường niên Basel vào Chủ nhật, đưa ra những chỉ trích có hệ thống đối với stablecoin. Báo cáo cho rằng các stablecoin hiện tại có những khiếm khuyết rõ ràng ở bốn thuộc tính tiền tệ chính: tính đồng nhất, tính linh hoạt, khả năng tương tác và tính toàn vẹn. Giá của chúng thường xuyên lệch khỏi giá trị neo, chi phí mua lại cao, và chúng gần giống với cổ phiếu ETF hơn là một công cụ thanh toán thực sự.

Tính đến cuối tháng 5, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt khoảng 320 tỷ USD, trong đó hơn 99% được neo theo đồng đô la Mỹ, với USDT và USDC chiếm vị thế thống trị. Mô hình tính toán của BIS cho thấy, ngay cả khi vốn hóa thị trường stablecoin mở rộng lên 1 đến 3 nghìn tỷ USD, tác động ròng đến sản lượng kinh tế là rất nhỏ, thậm chí hơi tiêu cực, vì nó đẩy chi phí huy động vốn của ngân hàng lên cao và làm suy yếu khả năng cung cấp tín dụng.

Báo cáo cũng đặc biệt cảnh báo về rủi ro "đô la hóa stablecoin" — nếu cư dân các nền kinh tế mới nổi sử dụng stablecoin đô la Mỹ làm công cụ lưu trữ giá trị, điều này sẽ tác động đến dòng vốn trong nước và xói mòn chủ quyền tiền tệ. BIS một lần nữa thúc đẩy giải pháp "sổ cái thống nhất" mã hóa dựa trên tiền tệ ngân hàng trung ương, và trích dẫn dự án thanh toán xuyên biên giới Agora, bao gồm tám ngân hàng trung ương và hơn 40 tổ chức tư nhân, làm bằng chứng khả thi.