Michael Saylor giải thích hai chỉ số Bitcoin quan trọng của Strategy: BPS là câu chuyện tăng trưởng, CEBE BPS là mức độ rủi ro thực tế.

BlockBeats tin tức, ngày 14 tháng 6, Michael Saylor đã đăng bài giải thích một cách có hệ thống về sự khác biệt giữa hai chỉ số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu quan trọng của Strategy. BPS (Bitcoin trên mỗi cổ phiếu) đo lường số lượng Bitcoin tương ứng với cổ phiếu phổ thông trước khi khấu trừ các khoản nợ ưu tiên, thuộc góc nhìn tăng trưởng lạc quan — nó phản ánh tốc độ tích lũy vốn chủ sở hữu trên mỗi cổ phiếu sau khi công ty tăng cường nắm giữ Bitcoin thông qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu, v.v., và BTC Yield (Lợi suất Bitcoin) dựa trên BPS để theo dõi hiệu quả thực thi. CEBE BPS là mức độ tiếp xúc Bitcoin thực tế mà cổ đông phổ thông nhận được sau khi khấu trừ tất cả các khoản nợ ưu tiên (nợ, trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi, v.v.), Saylor gọi đây là chỉ số rủi ro thận trọng hơn.

Saylor tiếp tục cho biết, tầm quan trọng tương đối của hai chỉ số phụ thuộc vào cấu trúc kỳ hạn nợ: kỳ hạn nợ càng ngắn thì CEBE BPS càng quan trọng, vì nếu đáo hạn hôm nay, nó phản ánh chân thực nhất phần vốn chủ sở hữu còn lại của cổ đông phổ thông; kỳ hạn nợ càng dài thì BPS càng quan trọng, vì mức tăng dài hạn của Bitcoin có khả năng bù đắp lãi tích lũy và cổ tức. Saylor nhấn mạnh không nên chỉ đơn giản đo lường giá trị nắm giữ bằng tổng Bitcoin ÷ tổng số cổ phiếu, phân tích cấu trúc vốn là không thể thiếu.