ETF mất 40 tỷ USD trong một tháng, Bitcoin đứng trước nguy cơ mất mốc 60.000 USD.

Tiêu đề gốc: "ETF mất 4 tỷ USD trong một tháng, Bitcoin đứng trước ngưỡng sinh tử 60.000 USD"
Tác giả gốc: Mã Hách, Foresight News

Rạng sáng ngày 4 tháng 6, giá Bitcoin sau nhiều lần giằng co quanh mốc 65.000 USD cuối cùng không giữ được phòng tuyến, giảm xuống dưới 62.000 USD, chạm đáy 61.383 USD. ETH cũng không khả quan, giá hiện tại từng giảm xuống 1.717 USD, SOL cũng rơi xuống dưới 70 USD. Chỉ số sợ hãi thị trường giảm xuống 19, một lần nữa rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ.

Phe đầu cơ giá lên chịu tổn thất nặng nề. Theo dữ liệu từ Coinglass, trong 24 giờ qua, tổng số hợp đồng mở trên toàn mạng bị thanh lý 1,303 tỷ USD, trong đó lệnh long bị thanh lý 1,13 tỷ USD. Lệnh thanh lý đơn lớn nhất xảy ra trên HTX, với hợp đồng BTC-USDT trị giá 59,6723 triệu USD bị thanh lý. Một số máy đào Antminer đã chạm mức giá tắt máy.

Thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa đang dần có xu hướng phân kỳ. Chỉ số S&P 500 liên tục lập đỉnh lịch sử trong tháng 6, từng vượt mốc 7.600 điểm; chỉ số Nasdaq cũng phá kỷ lục ở mức 27.190, nhưng vào ngày 3 tháng 6, cả hai đều điều chỉnh giảm.

Chỉ số S&P 500 giảm 0,74%, Nasdaq giảm 0,89%. Chỉ số Nikkei 225 giảm 2,00% trong ngày, chỉ số tổng hợp KOSPI của Hàn Quốc giảm 1,98% trong ngày.

Trong khi đó, các token liên quan đến AI lại tăng mạnh trái chiều, làm nổi bật sự phân hóa rõ rệt trong thị trường tiền mã hóa.

Cuối ngày hôm qua, NEAR từng vượt 3 USD, WLD vượt 0,56 USD, nhưng đến nay đều giảm nhẹ. ENA tăng hơn 20% trong 24 giờ, từng vượt 0,1 USD. Token của nền tảng thị trường dự đoán OPN từng tăng từ 0,1 USD lên mức cao nhất 0,27 USD.

Tổng quan thị trường cho thấy, các altcoin chính thống nhìn chung điều chỉnh theo Bitcoin, nhưng các mảng câu chuyện dọc, đặc biệt là các dự án cơ sở hạ tầng AI, lại nhận được sự ưu ái của dòng vốn. Điều này cho thấy thị trường đang diễn ra sự luân chuyển vốn: từ Bitcoin dẫn dắt bởi beta vĩ mô sang các mảng dọc có trường hợp sử dụng thực tế và kỳ vọng doanh thu.

Dòng chảy ra từ ETF giao ngay trở thành áp lực bán cốt lõi

ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ là yếu tố trực tiếp nhất dẫn đến đợt điều chỉnh này.

Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy, kể từ ngày 7 tháng 5, ETF Bitcoin giao ngay đối mặt với dòng chảy ròng lớn. Trong đó, ngày 13 tháng 5 ghi nhận dòng chảy ròng ra 635 triệu USD, ngày 18 tháng 5 là 648,64 triệu USD, và ngày 27 tháng 5 hiếm thấy khi dòng chảy ròng ra lên tới 733,43 triệu USD trong một ngày.

Trong các ngày 1 và 2 tháng 6, dòng vốn ròng chảy ra mỗi ngày đều vượt quá 480 triệu USD.

Kể từ ngày 7 tháng 5, dòng vốn ròng tích lũy chảy ra khỏi BTC ETF giao ngay đã vượt quá 4 tỷ USD, chỉ có 2 ngày ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào, và số tiền này đều không vượt quá 150 triệu USD.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) thuộc BlackRock tiếp tục dẫn đầu dòng chảy ra, với quy mô mua lại hàng ngày thường ở mức hàng trăm triệu USD, và vào khoảng ngày 1 tháng 6, dòng chảy ra trong một ngày từng gần chạm 440 triệu USD.

Các dòng chảy ra này trực tiếp chuyển thành áp lực bán trên thị trường giao ngay. Mặc dù tỷ lệ nắm giữ ETF so với tổng nguồn cung Bitcoin vẫn duy trì ở mức khoảng 2,2%, nhưng quy mô AUM đã giảm rõ rệt so với đỉnh, phản ánh việc các nhà đầu tư tổ chức chọn cách giảm rủi ro trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay không thành hiện thực

Lộ trình chính sách của Fed càng thắt chặt kỳ vọng thanh khoản đối với tài sản rủi ro. Hiện tại, phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang được duy trì ở mức 3,50%-3,75%. Theo công cụ FedWatch của CME, trước cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 17 tháng 6, định giá thị trường cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất là khoảng 97%, và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã bị đẩy lùi đáng kể.

Dữ liệu mới nhất từ Polymarket cho thấy, hiện tại thị trường đặt cược xác suất Fed không hành động trong năm nay đã tăng lên 69%, trong khi xác suất cắt giảm lãi suất 1 lần (25 điểm cơ bản) chỉ là 19%.

Môi trường chính sách "cao hơn và lâu hơn" của Fed đã đẩy lợi suất phi rủi ro lên cao, thu hẹp phần bù rủi ro, gây áp lực lên các tài sản tăng trưởng và đầu cơ nhạy cảm với định giá.

Các tài sản tiền điện tử như Bitcoin có độ nhạy cao với thanh khoản và lãi suất. Dòng chảy ra khỏi ETF kết hợp với sự phân hóa của thị trường chứng khoán Mỹ và kỳ vọng chính sách, tạo thành một cơn gió ngược vĩ mô trong ngắn hạn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong giai đoạn Fed tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất, tài sản rủi ro thường trải qua biến động gia tăng và định giá lại.

Diễn biến tiếp theo

BIT gần đây đã đăng bài cho biết, nếu Bitcoin giảm xuống dưới 63.445 USD, có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh và tích lũy sâu hơn.

Wintermute cũng gần đây đã đăng bài cho biết, chỉ số S&P 500 đã tăng tuần thứ chín liên tiếp, nhưng tiền điện tử lại bỏ lỡ đà tăng này. Bitcoin ETF đã trải qua đợt rút vốn dài nhất kể từ khi ra mắt, vốn hóa thị trường lại bốc hơi 1,4 tỷ USD, và Strategy ETF hiện cũng bắt đầu bán tháo. HYPE đã vượt mốc 70 USD, tách rời khỏi diễn biến của các chỉ số khác.

Tâm lý ưa thích rủi ro tràn vào Nasdaq và Russell 2000. Tiền điện tử, với tư cách là loại tài sản xuyên suốt có độ nhạy rủi ro cao nhất, lại bị thị trường bỏ qua. Đây là hành vi điển hình của thị trường gấu, và tình trạng này đã kéo dài một thời gian.

Lý do rất đơn giản: thị trường chứng khoán có câu chuyện về lợi nhuận để hỗ trợ, trong khi thị trường tiền điện tử thì không. Về dài hạn, triển vọng thị trường lạc quan hơn nhiều so với những gì giá cả thể hiện. Mặc dù hiện tại vẫn còn một số tranh cãi về việc liệu có đang ở trong thị trường gấu hay không, nhưng chúng tôi cho rằng chu kỳ thị trường đang được thiết lập lại.

Cục diện thị trường trong vài tháng mùa hè có vẻ tương đối yếu, nhưng chúng tôi thấy một số nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tăng vị thế thông qua các nền tảng giao dịch OTC. Họ không muốn dự đoán chính xác đáy, mà cho rằng từ góc nhìn 18 tháng, mức giá hiện tại khá hấp dẫn.

Chris Burniske, đối tác của Placeholder, cho biết: Dấu hiệu đầu hàng về mặt tâm lý đang xuất hiện, nhưng vẫn còn xa mới đạt đến "giai đoạn tê liệt".

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia