Tiêu đề gốc: Sổ tay Chính sách Tiền điện tử của Tiểu bang: 5 Hành động mà các Tiểu bang có thể Thực hiện để Thúc đẩy Đổi mới Tiền điện tử có Trách nhiệm

Tác giả gốc: Aiden Slavin, Đối tác về Chính sách Tiền điện tử tại a16z, Kevin McKinley, Đối tác trong Nhóm Các vấn đề Chính phủ tại a16z

Người dịch gốc: Luffy, Foresight News

Luật về tiền điện tử đang được ban hành nhanh chóng ở cấp liên bang tại Hoa Kỳ. Chỉ riêng trong ba tháng qua, Tổng thống Trump đã ký Đạo luật Hướng dẫn Tiền điện tử và Đổi mới Quốc gia của Hoa Kỳ (Đạo luật GENIUS), và Hạ viện đã thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Đạo luật CLARITY) mang tính bước ngoặt với sự ủng hộ áp đảo của lưỡng đảng.

Nhưng chính phủ liên bang không phải là cơ quan lập pháp duy nhất của Hoa Kỳ đang nỗ lực thiết lập các quy tắc cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong năm 2024, 27 tiểu bang và Đặc khu Columbia đã thông qua tổng cộng 57 dự luật liên quan đến tiền điện tử. Mặc dù luật liên bang đã làm giảm đáng kể nhu cầu các tiểu bang phải tự mình phát triển các hệ thống quản lý tiền điện tử toàn diện, nhưng các tiểu bang vẫn có thể đóng vai trò tích cực trong việc thúc đẩy đổi mới tiền điện tử có trách nhiệm. Dưới đây, chúng tôi sẽ phân tích năm biện pháp chủ động, có mục tiêu, dựa trên các ví dụ thực tế, để giúp các tiểu bang bảo vệ công dân và hỗ trợ các doanh nghiệp blockchain địa phương. I. Áp dụng DUNA Không giống như các doanh nghiệp truyền thống, các mạng blockchain phi tập trung không có hội đồng quản trị hoặc CEO. Thay vào đó, chúng hướng đến việc loại bỏ các cơ chế kiểm soát tập trung bằng cách trao quyền quản trị cho người dùng thông qua các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Nếu không có DAO, các mạng blockchain có nguy cơ bị chi phối bởi các lực lượng tập trung, tương tự như tình trạng phân mảnh hiện tại của internet, do một số ít gã khổng lồ như Meta, Google và Amazon thống trị. Những công ty tập trung, săn mồi này gây bất lợi cho cả người dùng và sự đổi mới. Nếu các công ty công nghệ lớn cuối cùng kiểm soát các mạng blockchain, internet dựa trên blockchain (Web3) có thể lặp lại những vấn đề tương tự đang hoành hành trong không gian mạng hiện tại: giám sát, tội phạm mạng, kiểm duyệt và khai thác giá trị sẽ trở nên tràn lan. Bằng cách trao quyền cho người dùng quản lý mạng lưới blockchain, DAO có tiềm năng hiện thực hóa tầm nhìn ban đầu của internet: mở, phi tập trung và do người dùng kiểm soát. Tuy nhiên, hiện nay, DAO đang phải đối mặt với vô số thách thức và thậm chí đã trở thành mục tiêu của các hành động pháp lý và quy định. Chỉ mới năm ngoái, một tòa án đã phán quyết rằng bất kỳ hành động nào được thực hiện trong DAO (bao gồm cả việc đăng bài trên các diễn đàn công khai) đều có thể khiến các thành viên phải chịu trách nhiệm pháp lý đối với hành động của các thành viên khác theo luật hợp danh chung. Điều này không chỉ gây ra những rủi ro pháp lý đáng kể cho các thành viên DAO mà còn làm suy yếu cơ bản khả năng tồn tại của hình thức tổ chức DAO. Hơn nữa, DAO phải đối mặt với những trở ngại tầm thường nhưng mang tính hủy diệt, chẳng hạn như việc không thể ký kết hợp đồng với bên thứ ba.May mắn thay, có những giải pháp cho những vấn đề này. Vào tháng 3 năm 2024, Wyoming đã trở thành tiểu bang đầu tiên của Hoa Kỳ ban hành Đạo luật Tổ chức phi lợi nhuận phi tập trung (DUNA). Luật này cho phép các mạng blockchain duy trì tính phi tập trung trong khi vẫn tuân thủ luật pháp: nó cấp cho các DAO tư cách pháp nhân, cho phép họ ký hợp đồng với bên thứ ba, tham gia vào các vụ kiện và nộp thuế, đồng thời nó cũng cung cấp cho các thành viên DAO các biện pháp bảo vệ cốt lõi khỏi trách nhiệm pháp lý đối với hành động của người khác. Tóm lại, DUNA đặt DAO ngang hàng về mặt pháp lý với các hình thức công ty truyền thống như công ty trách nhiệm hữu hạn. Ảnh hưởng của DUNA đang ngày càng tăng. Chỉ mới tháng trước, Uniswap DAO đã bỏ phiếu áp đảo (52.968.177 phiếu thuận, 0 phiếu chống) để thông qua DUNA đã đăng ký tại Wyoming làm cấu trúc pháp lý cho giao thức quản trị Uniswap. Động thái này cho phép Uniswap duy trì cấu trúc quản trị phi tập trung của mình đồng thời cho phép Uniswap thuê các nhà cung cấp dịch vụ và đáp ứng các yêu cầu pháp lý. Các dự án blockchain mới cũng đang áp dụng cấu trúc này. DUNA càng trở nên phổ biến, các DAO càng có thể cạnh tranh với các mạng lưới tập trung do doanh nghiệp dẫn dắt, từ đó góp phần xây dựng một mạng internet mở, do người dùng kiểm soát. Luật DUNA mang tính đột phá của Wyoming được xây dựng dựa trên nhiều năm kinh nghiệm, bao gồm cả Đạo luật Tổ chức Phi lợi nhuận Chưa hợp nhất (UNA) đã được tiểu bang này thông qua trước đó. Các tiểu bang khác đã có khuôn khổ UNA hoạt động hiệu quả có thể khai thác tiềm năng của Web3 bằng cách tự mình áp dụng DUNA. Bằng cách hợp tác, các tiểu bang này được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh việc đưa các doanh nghiệp tiền điện tử trở về Hoa Kỳ và củng cố vị thế của Hoa Kỳ như một trung tâm tiền điện tử toàn cầu. Thứ hai, hãy đảm bảo rằng các luật hiện hành không phân loại sai hoặc quản lý không đúng cách các token. Token là các bản ghi dữ liệu ghi lại thông tin như số lượng và quyền. Không giống như các bản ghi kỹ thuật số thông thường, token tồn tại trên một blockchain phi tập trung và việc sửa đổi chúng phải tuân theo các quy tắc được xác định trước. Các quy tắc này được thực thi bởi phần mềm tự động mà không cần sự kiểm soát của con người, cho phép sử dụng token để cấp cho người sở hữu "quyền sở hữu kỹ thuật số có thể thực thi". Mặc dù chúng tôi đã phân loại token thành bảy loại chính, nhưng các kịch bản ứng dụng của chúng thực sự là vô tận. Hơn nữa, trái ngược với quan niệm sai lầm phổ biến rằng token chỉ đơn giản là tiền ảo hoặc tài sản tương tự Bitcoin được sử dụng cho giao dịch, nhiều loại token thông thường không có thuộc tính tài chính. Lấy token casino làm ví dụ: Đúng như tên gọi, những token này tương tự như token kim loại được sử dụng trong các công viên giải trí truyền thống. Chúng chỉ cung cấp tiện ích trong một hệ thống cụ thể (chẳng hạn như trò chơi) và không dành cho mục đích đầu cơ hay đầu tư. Các ví dụ điển hình bao gồm "vàng kỹ thuật số trong thế giới ảo" và "điểm trong chương trình khách hàng thân thiết". Ví dụ: ứng dụng khách hàng thân thiết Blackbird của nhà hàng tặng điểm cho khách hàng và phân phối doanh thu cho các nhà hàng. Token casino của ứng dụng, FLY, được sử dụng để thúc đẩy sự tương tác giữa nhà hàng và khách hàng. Khách hàng có thể sử dụng FLY để mua cà phê pha lạnh và nhận phần thưởng khách hàng thân thiết. Điều này cho phép các doanh nghiệp nhỏ như quán cà phê địa phương và tiệm pizza gần nhà giữ chân khách hàng đồng thời thưởng cho người tiêu dùng vì đã ủng hộ họ.Tương tự như token sòng bạc, token sưu tầm không phải là công cụ tài chính. Những token này, thường được gọi là token không thể thay thế (NFT), có được tiện ích từ việc ghi nhận quyền sở hữu một vật phẩm hoặc quyền. Token sưu tầm có thể đại diện cho quyền sở hữu một bài hát, vé xem hòa nhạc hoặc bất kỳ vật phẩm hoặc quyền độc đáo nào. Rõ ràng, tín dụng ăn uống và bài hát không phải là công cụ tài chính như cổ phiếu công ty hoặc trái phiếu doanh nghiệp; cả token sòng bạc lẫn token sưu tầm đều không hứa hẹn hay ngụ ý bất kỳ khoản lợi nhuận tài chính nào. Hơn nữa, còn có nhiều ví dụ khác về token phi đầu cơ, chẳng hạn như thông tin xác thực danh tính và tài sản trong trò chơi. Do đó, điều quan trọng là không nhầm lẫn token sòng bạc, token sưu tầm và các tài sản kỹ thuật số phi đầu cơ khác với các công cụ tài chính. Đáng tiếc là nhiều tiểu bang thường sử dụng thuật ngữ duy nhất "tài sản tài chính" để chỉ tất cả các token, dẫn đến việc các cá nhân và doanh nghiệp sử dụng token phi tài chính phải tuân theo cùng các quy tắc quản lý như các tổ chức tài chính. Luật pháp phân loại sai token (hoặc tệ hơn, áp dụng một định nghĩa duy nhất cho tất cả các token) chắc chắn sẽ dẫn đến việc quản lý token không phù hợp, với những hậu quả có thể vô lý. Hãy tưởng tượng: một chủ quán cà phê cần giấy phép dịch vụ tài chính để cung cấp chương trình khách hàng thân thiết, hoặc một nhạc sĩ cần tham khảo ý kiến của cơ quan quản lý tài chính địa phương trước khi phát hành token đại diện cho quyền sở hữu các bài hát mới của họ. Những yêu cầu như vậy sẽ đặt gánh nặng lên các doanh nghiệp nhỏ, nghệ sĩ và người dùng, đồng thời không cần thiết cho việc bảo vệ người tiêu dùng. Ngành công nghiệp tiền điện tử cần chính sách và quy định hợp lý để phát triển, nhưng những quy định này nên giải quyết các rủi ro thực tế thay vì hạn chế các doanh nghiệp và nhà sáng tạo thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của tiểu bang và thúc đẩy đổi mới. Đạo luật Bảo vệ Tài sản Kỹ thuật số và Người tiêu dùng (DACPA) của Illinois là một ví dụ điển hình về luật cấp tiểu bang quy định phù hợp về token. Thống đốc Pritzker đã ký dự luật thành luật vào tháng 8 năm 2025. Nhận thức được những rủi ro khác nhau liên quan đến các token khác nhau, DACPA miễn trừ rõ ràng cho các doanh nghiệp sử dụng token sòng bạc, token sưu tầm và các token phi đầu cơ khác khỏi quy định tài chính vì những token này không mang lại những rủi ro mà hệ thống quản lý tài chính được thiết kế để giải quyết. Các tiểu bang khác nên noi gương Illinois và đảm bảo luật pháp của họ phân loại và quản lý token một cách phù hợp.

Thứ ba: Thành lập Lực lượng Đặc nhiệm Blockchain

Luật pháp tiểu bang mâu thuẫn nhau đã dẫn đến một mớ hỗn độn các quy định trái ngược nhau, tạo điều kiện cho các công ty lớn có nguồn lực để tuân thủ trong khi lại cản trở các công ty công nghệ nhỏ hơn. May mắn thay, luật pháp liên bang đã phần lớn loại bỏ nhu cầu các tiểu bang phải tự mình phát triển các khuôn khổ tiền điện tử toàn diện. Tuy nhiên, đối với các vấn đề cụ thể, mượn ẩn dụ của Thẩm phán Louis D. Brandeis, các tiểu bang vẫn nên đóng vai trò là phòng thí nghiệm cho đổi mới chính sách.

Thành lập Lực lượng Đặc nhiệm Blockchain là bước khởi đầu tốt để xác định liệu có nên tiến hành các thử nghiệm chính sách hay không và bằng cách nào. Nhóm làm việc cung cấp cho các tiểu bang một cơ chế có giá trị để chia sẻ thông tin giữa khu vực công và tư: thành viên của nhóm bao gồm cả quan chức chính phủ và các chuyên gia trong ngành, những người có thể cung cấp cho các thống đốc và cơ quan lập pháp thông tin liên quan đến công nghệ blockchain, bao gồm các kịch bản ứng dụng công nghệ, lợi ích, rủi ro, tác động của chính sách liên bang lên chương trình nghị sự chính sách của tiểu bang và cách tiểu bang phối hợp chính sách với các tiểu bang khác.

Nhóm Công tác Blockchain California là một mô hình cho các lực lượng đặc nhiệm mật mã cấp tiểu bang. Năm 2018, California đã thông qua Luật AB 2658, yêu cầu Bộ trưởng Cục Hoạt động Chính phủ chỉ định một Nhóm Công tác Công nghệ Blockchain và chủ tịch của nhóm này để đánh giá các kịch bản ứng dụng, thách thức, cơ hội và hệ quả pháp lý của blockchain. Nhóm công tác, bao gồm 20 chuyên gia từ nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm công nghệ, kinh doanh, chính phủ, luật pháp và an ninh thông tin, đã đệ trình một báo cáo lên cơ quan lập pháp tiểu bang hai năm sau đó, bao gồm các khuyến nghị chính sách và đề xuất để điều chỉnh luật hiện hành cho phù hợp với nhu cầu cụ thể của blockchain. Các tiểu bang cũng có thể thúc đẩy đổi mới mật mã có trách nhiệm và giải quyết các vấn đề thực tế bằng cách thử nghiệm các ứng dụng blockchain trong khu vực công. Các chương trình thí điểm này phục vụ hai mục đích: giúp công chúng hiểu được tính ứng dụng rộng rãi của công nghệ blockchain và chứng minh giá trị thực tiễn của nó trong việc cải thiện hiệu quả hoạt động của chính phủ. Lợi ích của các dự án blockchain khu vực công không chỉ giới hạn ở một chương trình thí điểm duy nhất: các cơ quan nhà nước có thể nâng cao kiến thức chuyên môn thông qua việc học tập thực hành, và sau đó sử dụng kiến thức này để định hướng cho việc hoạch định chính sách cấp tiểu bang. Đã có rất nhiều ví dụ thành công về các ứng dụng blockchain trong khu vực công. Báo cáo của lực lượng đặc nhiệm California không chỉ dừng lại ở nghiên cứu lý thuyết; những phát hiện của báo cáo đã thúc đẩy một số dự án thí điểm cấp tiểu bang. Ví dụ, Sở Phương tiện Cơ giới của tiểu bang đang sử dụng blockchain để số hóa quyền sở hữu ô tô nhằm giảm gian lận và cải thiện hiệu quả. Utah đã thông qua luật yêu cầu Sở Dịch vụ Công nghệ của tiểu bang thí điểm thông tin xác thực dựa trên blockchain cho các dự án công. Các trường hợp sử dụng khác bao gồm bỏ phiếu di động dựa trên blockchain cho cử tri ở nước ngoài, công bố hồ sơ chi tiêu của tiểu bang lên blockchain công khai để tăng cường tính minh bạch và sử dụng thông tin xác thực sức khỏe có thể xác minh để truyền kết quả xét nghiệm y tế một cách riêng tư. Bằng cách thí điểm và mở rộng quy mô các ứng dụng này, các tiểu bang có thể hiểu sâu hơn về các ứng dụng blockchain và mang lại lợi ích hữu hình cho người dân dưới hình thức cải thiện các dịch vụ của chính phủ.

V. Áp dụng Stablecoin và Xây dựng Hệ thống Phát hành Cấp Tiểu bang Dựa trên Đạo luật GENIUS

Stablecoin cung cấp một con đường đáng tin cậy cho một tỷ người tham gia vào không gian tiền điện tử. Trên toàn cầu, stablecoin sẽ cho phép thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và có thể lập trình được.

Các tiểu bang cũng có thể hưởng lợi từ đồng đô la kỹ thuật số. Stablecoin có thể hợp lý hóa quy trình mua sắm và tài trợ của chính phủ, giảm chi phí, cải thiện hiệu quả và tăng cường khả năng kiểm toán. Miễn là các tiểu bang triển khai các giải pháp bảo vệ quyền riêng tư để đảm bảo an toàn cho dữ liệu công dân, những dự án này sẽ mang lại lợi ích cho cả chính phủ và người dân.

Ngoài việc tận dụng stablecoin để tối ưu hóa các chương trình của chính phủ, các tiểu bang cũng có thể tham gia xây dựng hệ thống phát hành stablecoin dựa trên nhu cầu của địa phương. Mặc dù Đạo luật GENIUS thiết lập các quy tắc quốc gia cho các đơn vị phát hành stablecoin thanh toán, nhưng nó cũng dành chỗ cho các giấy phép phát hành cấp tiểu bang, với điều kiện tổng giá trị phát hành chưa thanh toán của đơn vị phát hành dưới 10 tỷ đô la và hệ thống phát hành của tiểu bang nhìn chung phù hợp với khuôn khổ liên bang.

Việc xác định ý nghĩa chính xác của tính nhất quán đáng kể sẽ mất thời gian. Đạo luật GENIUS, vốn đã nhận được sự ủng hộ rộng rãi của cả lưỡng đảng tại cả Hạ viện và Thượng viện, đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho các đơn vị phát hành stablecoin, bao gồm bảo lãnh tài sản, các yêu cầu về minh bạch và tuân thủ chặt chẽ các quy định về chống rửa tiền (AML) và hiểu biết khách hàng (KYC). Dự luật sẽ có hiệu lực vào tháng 1 năm 2027, hoặc bốn tháng sau khi cơ quan quản lý stablecoin liên bang hàng đầu ban hành các quy tắc cuối cùng, tùy theo điều kiện nào đến sau. Trong thời gian này, các cơ quan liên bang sẽ tinh chỉnh các chi tiết thực hiện của Đạo luật GENIUS, bao gồm các yêu cầu mà các hệ thống cấp tiểu bang phải đáp ứng để đáp ứng hoặc vượt quá các tiêu chuẩn liên bang. Trong khi chính phủ liên bang thúc đẩy việc thực hiện Đạo luật GENIUS, các tiểu bang có thể xem xét liệu họ có cần điều chỉnh hay thúc đẩy luật về stablecoin của riêng mình hay không. Đạo luật GENIUS yêu cầu rõ ràng rằng các tiểu bang phải quản lý các đơn vị phát hành stablecoin trong khuôn khổ liên bang; tuy nhiên, đạo luật này cũng cho phép chính quyền địa phương tham gia vào việc định hình tương lai của đồng đô la kỹ thuật số thông qua việc hoạch định chính sách. Stablecoin mang đến cho các tiểu bang cơ hội một lần nữa đóng vai trò là phòng thí nghiệm chính sách, cho phép họ thử nghiệm các hệ thống phát hành stablecoin khác nhau phù hợp với nhu cầu của địa phương. California và các tiểu bang khác đã ban hành luật liên quan đến stablecoin; Wyoming thậm chí còn ra mắt stablecoin riêng của tiểu bang, Frontier Stable Token. Tóm tắt: Với việc thực hiện các quy định liên bang về tiền điện tử, các tiểu bang có thể không còn cần phải tự mình phát triển các hệ thống quản lý tiền điện tử toàn diện nữa. Tuy nhiên, các tiểu bang vẫn đóng một vai trò quan trọng. Bằng cách thực hiện các biện pháp thiết thực và có mục tiêu, họ có thể thúc đẩy đổi mới tiền điện tử có trách nhiệm, đồng thời đảm bảo rằng người dân và doanh nghiệp địa phương được chia sẻ những lợi ích tương lai của internet. Liên kết gốc: https://a16zcrypto.com/posts/article/state-crypto-policy-playbook/

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia