Ngày 19 tháng 8, Figure Technology Solutions (FTS) - một công ty công nghệ tài chính do Mike Cagney, người sáng lập SoFi và cựu CEO, thành lập - đã nộp đơn IPO công khai cho Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), dự kiến sẽ được giao dịch trên Nasdaq với mã FIGR, khởi đầu chính thức quy trình niêm yết. Khác biệt với cách tiếp cận truyền thống của các tổ chức tài chính, Figure từ khi ra đời đã dùng blockchain làm cốt lõi, tái tạo mô hình tài chính cho vay mua nhà và cho vay thế chấp tiền điện tử.

Mike Cagney đã dẫn dắt SoFi tạo sóng trong lĩnh vực tài chính trực tuyến, và bây giờ anh muốn dùng blockchain một lần nữa để đảo lộn mô hình kinh doanh mà ngân hàng truyền thống dựa vào để tồn tại. Anh nói: "Vốn đã chứng minh rằng chúng tôi với việc sử dụng công nghệ blockchain để tái định nghĩa tầm nhìn thị trường vốn, chúng tôi cũng đang thực sự hưởng lợi thông qua việc áp dụng blockchain trong các hoạt động vay mượn và thị trường vốn của mình".

Từ Vay Mua Nhà: Nhà cung cấp HELOC không phải ngân hàng lớn nhất tại Mỹ

Trên thị trường vay mua nhà, Figure đã tấn công trực tiếp vào điểm yếu của ngân hàng truyền thống với tốc độ và sự minh bạch. Trước đây, việc xin một khoản vay HELOC có thể mất vài tuần hoặc thậm chí một vài tháng, trong khi trên nền tảng của Figure, người dùng chỉ cần gửi đơn trực tuyến 100%, được duyệt trong vòng 5 phút nhanh nhất, và tiền được giải ngân trong vòng 5 ngày.

Đến thời điểm hiện tại, Figure đã giúp hơn 200 nghìn hộ gia đình giải phóng được 160 tỷ đô la giá trị nhà cửa, trở thành một trong những nhà cung cấp HELOC không phải ngân hàng lớn nhất tại Mỹ. Đáng chú ý hơn, điều này không phải là nhờ vào "giảm bớt phê duyệt" để đổi lấy tốc độ, mà nhờ vào blockchain do Figure tự phát triển. Đây là một blockchain công khai, PoS dựa trên Cosmos SDK, hỗ trợ tính finality tức thời, khi đã được xác nhận thì không thể quay ngược, đảm bảo sự an toàn và minh bạch trong quy trình thanh toán cho vay.

Provenance không chỉ tạo bản ghi chuỗi chuẩn hóa và không thể thay đổi cho mỗi khoản vay, mà còn trực tiếp kết nối với Figure Connect của chính Figure - một nền tảng thị trường vốn trái phiếu riêng tư trên chuỗi. Thông qua nó, bên khởi xướng vay và bên đầu tư có thể khớp lệnh, định giá và thanh toán trên chuỗi, toàn bộ quy trình từ vài tháng truyền thống được nén xuống vài ngày, gần như tái định nghĩa hiệu suất lưu thông cho vay tư nhân.

Cho Vay Thế Chấp Tiền Điện Tử: HODL và Thanh Khoản Đồng Thời

Nếu nói về HELOC giúp Figure định vị chắc chắn trong lĩnh vực vay mượn truyền thống, thì Cho Vay Thế Chấp Tiền Điện Tử chính là cách mà họ tỏ rõ sức mạnh trên đường đua tài sản số.

Trong mô hình kinh doanh này, khách hàng có thể sử dụng Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH) làm tài sản thế chấp, vay tiền lên đến 75% LTV (Tỷ lệ giá trị vay), lãi suất thấp nhất có thể xuống đến 8.91% (50% LTV), mà không cần điểm tín dụng.

Tất cả tài sản thế chấp sẽ được lưu trữ trong ví lưu trữ đa bên không tập trung, cô lập, tính toán đa bên (MPC), khách hàng có thể xem trực tiếp địa chỉ chuỗi, đảm bảo rằng tiền của họ sẽ không bị lạm dụng. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi bạn đang sử dụng BTC hoặc ETH làm tài sản thế chấp vay tiền, bạn vẫn có thể yên tâm tiếp tục HODL, trong khi tiền mặt có thể dùng để trả nợ, mua nhà, sửa chữa, hoặc thậm chí mua thêm tài sản tiền điện tử.

Mô hình này đặc biệt phổ biến trong thị trường bò tăng giá — nhà đầu tư không cần phải bán tài sản để giải phóng thanh khoản, đồng thời vẫn giữ nguyên tiềm năng tăng giá của tài sản; trong thị trường gấu, có thể thông qua thế chấp để có tiền mặt cấp cứu, tránh bị bán nước vàng.

Tích Hợp Chủ Động vào Cộng Đồng Tiền Điện Tử: RWA và Kéo Lợi Đôi của Stablecoin

Ambition của Figure không chỉ dừng lại ở vay mượn nhà và vay mượn tiền điện tử. Dựa trên công nghệ cơ sở của Provenance Blockchain, trong thị trường vay nợ tư nhân đã mã hóa với tổng giá trị 277.4 tỷ USD, quy mô vay mượn tích lũy của Figure đã đạt 130 tỷ USD, trong đó dư nợ vay tích cực là 110 tỷ USD, tỷ lệ sử dụng vượt quá 84%, như có thể thấy trên trang web rwa.xyz, Figure đứng đầu về vay nợ tư nhân. Dù là tài sản vay mượn nhà hay vay mượn tư nhân, Figure đều có thể số hóa, lập trình và thực hiện phát hành và giao dịch tiêu chuẩn trên chuỗi. Những tài sản trên chuỗi này tự nhiên tương thích với các giao thức Tài chính Phi tập trung (DeFi), làm cho số tiền giam giữ ban đầu trong hệ thống tài chính truyền thống có thể lưu thông, thế chấp và tái sử dụng trên toàn cầu, hoàn toàn xóa nhòa ranh giới giữa TradFi và DeFi.

Đồng thời, Stablecoin YLDS được giới thiệu bởi Figure Markets đã trở thành stablecoin đầu tiên trên thế giới được SEC chấp thuận, gắn kết với USD 1:1, và tính lãi theo SOFR-50bp, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm khoảng 3.79%. YLDS không chỉ có tuân thủ luật lệ mà còn mang lại lợi nhuận ổn định cho người dùng, có thể sử dụng cho thanh toán, giải quyết chuyển tiền xuyên biên giới, vay tiền thế chấp và nhiều ứng dụng khác. Sự kết hợp "RWA + Stablecoin" này không chỉ giữ cho Figure gắn kết giữa tài sản thật và thị trường tài sản số, mà còn giúp họ đứng ở cửa ngõ của thị trường triệu tỷ USD tiếp theo.

Vốn và Chuẩn bị niêm yết

Chỉ trong vài năm ngắn ngủi, Figure đã hoàn thành nhiều vòng gọi vốn, các nhà đầu tư bao gồm DCM Venture, Ribbit Capital, Morgan Creek Digital và các cơ quan uy tín khác, cũng như được cấp hơn một tỷ USD dư nợ từ Jefferies, J.P. Morgan. Theo tin đồn trên thị trường, trong đội ngũ phân phối IPO lần này, Goldman Sachs, J.P. Morgan và các công ty chứng khoán hàng đầu khác trên Wall Street một lần nữa xuất hiện.

Trước đó, Figure đã tiến hành cải cách cấu trúc nội bộ bằng cách tích hợp đơn vị cho vay Figure Lending LLC vào hệ thống thương hiệu Figure Technology Solutions và giới thiệu một nhóm lãnh đạo cấp cao có kinh nghiệm về quản lý và giám sát doanh nghiệp, chuẩn bị cho việc niêm yết.

Figure tập trung vào Bản tuyên bố IPO, cho biết ưu điểm cốt lõi của mình là tạo động lực cho một thị trường truy cầu vốn lâu dài thiếu thanh khoản bằng cách sử dụng blockchain. Thông qua việc mã hóa tài sản, công ty hy vọng có thể giảm chi phí vốn, phá vỡ các rào cản tài chính truyền thống. Sau IPO, CEO Cagney sẽ giữ lại đa số quyền biểu quyết, đảm bảo sự lãnh đạo chiến lược trong tay mình. Thiết kế chứng quyền kép này không chỉ bảo vệ tầm nhìn dài hạn, mà cũng đã gây ra tranh cãi từ phía bên ngoài về quyền lợi của cổ đông.

Đáng lưu ý là từ năm 2021, Figure đã hoàn thành việc huy động vốn 2 tỷ USD, ước tính giá trị định giá lên đến 32 tỷ USD. Mặc dù giá trị định giá được công bố trong lần IPO này chưa được tiết lộ, các nhà phân tích nói chung đều khá lạc quan về triển vọng thị trường: Figure tái đạt lợi nhuận vừa đủ, đang đứng tại điểm hội tụ của công nghệ tài chính và blockchain, đúng lúc để thu hút vốn đầu tư.

Trong Bản tuyên bố IPO, Cagney phát biểu rằng: "Giá trị của blockchain vượt xa khả năng phá hủy trong lĩnh vực tài chính. Chúng tôi có thể tạo động lực cho một thị trường chưa từng có bằng cách công bố sự thanh khoản của tài sản và dữ liệu lịch sử lên chuỗi. Lần IPO này, chỉ là một bước nhỏ trên hành trình của blockchain chinh phục thị trường vốn."

Tóm lại

Năm 2025 có thể sẽ được ghi nhớ như Năm Thang Chứng khoán. Từ việc ra đời của nhiều loại "đồng tiền ẩn danh" theo mô hình "chiến lượcọc địa" khác nhau, đến câu chuyện điên rồ CRCL tạo ra dư vị tăng 10 lần chỉ sau một tháng niêm yết công khai, cho đến sự hồi hộp của các công ty mật mã hàng đầu như Kraken, sự hòa quyện giữa thị trường vốn và thị trường chuỗi đã bắt đầu vào giai đoạn sâu hơn.

Hiện nay, mọi người đang chờ đợi con cá voi RWA có ý nghĩa thực sự đó - một tồn tại có khả năng mang các tài sản thực trên tỷ đô lên chuỗi và định nghĩa lại cảnh cạnh thị trường như Bitcoin, Ethereum. Figure đang dốc hết tốc lực vào vị trí này, và bước tiếp theo của họ có thể sẽ trở thành một phần của lịch sử.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia