Pump.fun phát hành token, liệu đây có phải là bước ngoặt hay là hồi kết của Meme?

Pump.fun cuối cùng cũng sẽ phát hành token.

Vào ngày 12 tháng 7 lúc 22:00, Pump.fun sẽ ra mắt đợt bán token công khai PUMP. Trong tổng số 1 nghìn tỷ token, 150 tỷ sẽ được bán với giá đơn vị là 0,004 USDT, với định giá 4 tỷ đô la cho vòng gây quỹ này với mục tiêu là 600 triệu đô la. Ngoài ra, dự án cũng có kế hoạch bán 700 triệu đô la token cho các tổ chức thông qua đợt chào bán riêng lẻ.

Những con số này không phải là lần đầu tiên xuất hiện trên mạng xã hội, nhưng khi được đưa ra trước mắt chúng ta dưới dạng thông báo chính thức, nó vẫn có vẻ hơi nực cười. Một Bệ phóng Memecoin sẽ bán 600 triệu đô la tiền xu và vào mùa hè năm 2025 khi thanh khoản thấp, các câu chuyện đang nguội lạnh và sự lo lắng của cộng đồng đang căng thẳng. Đây là đợt phát hành token được theo dõi nhiều nhất trong đường đua Meme năm nay và cũng có thể trở thành sự kiện mang tính bước ngoặt để hệ sinh thái Meme bước vào "kỷ nguyên hậu Golden Dog".

Những lời chỉ trích về "quá tham lam" và "thu hoạch thanh khoản cuối cùng" đã được nghe từ lâu. Nhưng trước khi chúng ta thực sự hỏi "có đáng không", chúng ta phải thừa nhận một điều: toàn bộ câu chuyện Meme chỉ dựa vào Pump.fun trong năm qua.

Cỗ máy in tiền tinh vi của Meme có trị giá 4 tỷ đô la không?

Pump.fun là "cỗ máy in tiền" xứng đáng.

Theo dữ liệu của DefiLlama, doanh thu của Pump.fun trong 30 ngày qua đã vượt quá 30 triệu đô la Mỹ, doanh thu hàng năm là 370 triệu đô la Mỹ và doanh thu tích lũy lịch sử vượt quá 700 triệu đô la Mỹ. Nó đã trở thành cốt lõi lưu lượng truy cập xứng đáng trong hệ sinh thái Solana và thậm chí là một trong những giao thức có lợi nhuận cao nhất trong toàn bộ Web3.

Nhưng Pump.fun đã mang đến nhiều thứ hơn là chỉ một cú sốc về số lượng. Nó đã tái cấu trúc phương pháp sản xuất và logic phổ biến của Memecoin, biến nó từ một sản phẩm văn hóa thủ công, ngẫu nhiên, cận biên thành một mặt hàng nội dung được chuẩn hóa, dựa trên quy trình và có quy mô. Trên trang web Pump.fun, bất kỳ ai cũng có thể phát hành tiền xu chỉ bằng một cú nhấp chuột, không cần xem xét hoặc chấp thuận và chỉ với một vài đô la phí xử lý, có thể thực hiện trong một lần.

Trực tuyến có nghĩa là mở, mở có nghĩa là phổ biến và phổ biến có nghĩa là chơi game - đây là một mô hình Meme gần như công nghiệp hóa và một nền kinh tế chú ý mới.

Vào thời điểm đó, tin tức gây chú ý nhất trong cộng đồng Solana đã thay đổi từ việc DePIN hoàn thành tài trợ cho đến chú chó vàng ra đời trên Pump.fun và tăng giá gấp nghìn lần chỉ sau một đêm.

Pump.fun không tự kể chuyện, mà dạy mọi người cách "kể chuyện". Bất kỳ ai cũng có thể kể chuyện, thổi phồng câu chuyện và kiếm tiền từ câu chuyện. Hơn nữa, nó đã trực tiếp đưa Memecoin vào trung tâm của toàn bộ câu chuyện trong ngành và trở thành dòng chính của thị trường chú ý Web3.

Cuộc tranh cãi lớn nhất xung quanh đợt phát hành đồng tiền này là mức định giá nền tảng 4 tỷ đô la do Pump.fun đánh dấu.

Con số này không phải là không có căn cứ. Doanh thu tích lũy trong lịch sử của Pump.fun nằm trong số những ứng dụng Web3 hàng đầu, chỉ đứng sau các dự án cấp cơ sở hạ tầng như Tether và PancakeSwap. Tỷ lệ giá trên doanh số (PS) được tính toán dựa trên doanh thu của năm qua là 10,8 lần - xét về góc độ tài chính thuần túy, mặc dù cao hơn các công ty SaaS truyền thống (thường là 5 đến 10 lần), nhưng không bị định giá quá cao trong ngành Web3 có tốc độ tăng trưởng cao, lợi nhuận cao.

Bài đọc liên quan: "Pump.fun hiện có giá trị 4 tỷ đô la không? "

Nhưng vấn đề là những khoản doanh thu này phụ thuộc rất nhiều vào mức độ phổ biến chung của đường đua Meme. Vào tháng 11 năm ngoái và tháng 1 năm nay, khi tâm lý thị trường cao, "tỷ lệ tốt nghiệp" của nền tảng Pump.fun đã từng vượt quá 1,6% và doanh thu hàng ngày của nền tảng này đã vượt quá hàng chục triệu đô la nhiều lần, có thể được gọi là cỗ máy in tiền của ngành. Tuy nhiên, khi thị trường suy thoái, số lượng ra mắt mã thông báo, khối lượng giao dịch tích cực và sự tham gia của người dùng đều cho thấy sự sụt giảm đáng kể, sức nóng giảm mạnh và động lực không còn nữa.

Những nghi ngờ của thế giới bên ngoài không phủ nhận những điểm nổi bật trong quá khứ của Pump.fun, mà đúng hơn là nghi ngờ liệu công ty này có thể duy trì được mức định giá 4 tỷ đô la trong thời kỳ thị trường suy thoái hiện tại hay không.

Từ sòng bạc đến phương tiện truyền thông, "cuộc chuyển đổi tự cứu" của Pump.fun đã thất bại

Đối mặt với sự suy giảm đồng thời về thanh khoản và mức độ phổ biến, Pump.fun đang cố gắng định vị mình là "nhà máy ra mắt" và chuyển sang nền tảng giải trí có nhiều nội dung và cốt truyện hơn. Và sự chuyển đổi này đang diễn ra dưới hình thức "phát sóng trực tiếp" và "tạo ra ngôi sao nổi tiếng trên mạng".

Pump.fun đã tung ra chương trình khuyến khích người dẫn chương trình trị giá 1 triệu đô la vào cuối tháng 5 năm nay để hỗ trợ những người sáng tạo nội dung bản địa phát sóng trực tiếp trên nền tảng của mình. Trong số đó, Israeli Gainzy được cộng đồng coi là đại diện cho vòng chuyển đổi phát sóng trực tiếp này. Người dẫn chương trình này, người đã trở nên nổi tiếng vì mắng Vitalik trong một buổi phát sóng trực tiếp, đã trở thành IP sinh thái phổ biến nhất của Pump.fun. Giá trị thị trường của đồng tiền phát sóng trực tiếp của anh ấy là $GAINZY đã từng vượt quá 10 triệu đô la Mỹ và nó đã tăng trước và sau mỗi buổi phát sóng trực tiếp do ảnh hưởng của lưu lượng truy cập phát sóng trực tiếp và cảm xúc. Buổi phát sóng trực tiếp của Gainzy thậm chí còn thu hút những người sáng lập các dự án đầu não của Web3 như Yuga Labs và Pudgy Penguins đến xem và tương tác trực tuyến với anh ấy.

So với các meme truyền thống dựa vào người dùng cộng đồng để lan truyền trên X, Pump.fun đang tạo ra các neo nội dung như các nút giao thông để giữ nhiệt và sự chú ý trong hệ sinh thái của riêng mình.

Đồng thời, một số token ban đầu có vẻ vô nghĩa cũng đã được đưa ra một câu chuyện "nhận dạng danh tính" rõ ràng hơn. Ví dụ, $NEET đã đánh vào nỗi lo lắng thời đại của GenZ với sự trợ giúp của hình ảnh nhóm "không làm việc, không học hành, không đào tạo" được định hình bởi chủ nghĩa hư vô; $CHILLHOUSE, với câu hỏi vô nghĩa "Suy nghĩ về chillhouse?", đã tạo ra các bản sao lan truyền trong nhiều phòng phát sóng trực tiếp.

Từ "kéo đĩa" đến "câu chuyện", từ "cảm giác tuyệt vời" đến "sự cộng hưởng", Pump.fun đang cố gắng kéo dài tuổi thọ của meme - nó không còn chỉ là một nền tảng kiếm tiền PvP nữa mà còn cố gắng trở thành một sân khấu văn hóa phụ để những người trẻ tuổi thể hiện bản thân và mang theo cảm giác được thuộc về.

Nhưng trong khi Pump.fun đang cố gắng kể một câu chuyện mới, áp lực cạnh tranh từ bên ngoài ngày càng trở nên nghiêm trọng. LetsBonk.fun đã tấn công vị trí dẫn đầu của Pump.fun bằng cách tận dụng vị thế cộng đồng của Bonk, mối quan hệ chặt chẽ với Raydium và Solana Foundations, và hiệu ứng giàu có của các token hàng đầu như $USELESS.

Theo dữ liệu trên chuỗi, tính đến ngày 7 tháng 7, LetsBonk.fun đã vượt qua Pump.fun ở nhiều chỉ số chính:

Thị phần: LetsBonk đã đạt 55,22%, trong khi Pump.fun đã giảm xuống còn 34,86%;

Doanh thu giao thức trong 24 giờ qua: LetsBonk là 1,04 triệu đô la, vượt qua Pump.fun lần đầu tiên;

Số lượng mã thông báo được ra mắt và hoạt động của người dùng cũng vượt xa Pump.fun đáng kể

Sự vượt qua này không phải là ngẫu nhiên. So với cơ chế hoa hồng cao và tập trung cao trong dài hạn của Pump.fun, LetsBonk đã chọn một lộ trình hoàn toàn khác: 50% phí nền tảng sẽ được sử dụng để mua lại và hủy token BONK, và 8% khác sẽ được sử dụng cho các khoản dự trữ chiến lược và các ưu đãi cộng đồng. Về mặt cấu trúc doanh thu, rõ ràng ràng buộc lợi ích của người dùng và nhà phát triển, khiến mọi người sáng tạo đều được hưởng lợi từ sự tăng trưởng của nền tảng.

Bài đọc liên quan: "Hoàn toàn ngăn chặn Pump.fun, LetsBonk đã làm gì gần đây? "

Quan trọng hơn, người sáng lập LetsBonk Tom đã "trực tuyến nhiều" để duy trì danh tiếng của cộng đồng. Kể từ tháng 6, anh ấy đã thường xuyên sửa lỗi, tối ưu hóa giao diện và tích cực sử dụng các ký tự tiếng Trung như "hello" trong cộng đồng người Trung Quốc, cho thấy "sự gần gũi bản địa hóa" rõ ràng. Thái độ này của người sáng lập, điều hiếm thấy trong hệ sinh thái Solana, đã làm tăng đáng kể sự gắn kết của cộng đồng.

Kết quả là, ngày càng nhiều người dùng "bỏ phiếu bằng chân" và chuyển sự chú ý và tiền của họ sang hệ sinh thái Bonk trước khi Pump.fun chính thức phát hành đồng tiền này. Sự gia tăng nhanh chóng về giá trị thị trường của $BONK cũng đã trở thành sự xác nhận về mặt thị trường cho xu hướng này.

Bạn có thể ghét Pump.fun, nhưng Memecoin sẽ không chết ngay bây giờ

4 tỷ đô la Mỹ là mức giá mà Pump.fun đưa ra cho thị trường. Mức giá này có thể quá cao hoặc có thể đánh giá thấp tiềm năng của nó như một "nhà máy tường thuật". Nhưng dù bạn có đánh giá thế nào thì nó cũng từng là công cụ thu hút sự chú ý quan trọng nhất trong ngành này.

Nó không phải là hồi kết của Meme, cũng không phải là vị cứu tinh anh hùng. Nó chỉ là một nút thắt trong làn sóng văn hóa cơ sở của Web3 - không hoàn hảo, vô đạo đức và thậm chí hơi tham lam, nhưng nó thúc đẩy câu chuyện tiến lên.

Ai sẽ là Pump.fun tiếp theo? Không ai biết. Nhưng chúng ta biết rằng câu chuyện sẽ tiếp tục. Bởi vì sẽ luôn có những người muốn phát hành tiền xu, sẽ luôn có những người muốn làm giàu và sẽ luôn có những người muốn thay đổi vận mệnh của mình.

Và đây chính là sức mạnh của Memecoin.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia