Bạn có thể tưởng tượng được rằng một loại tiền điện tử có tên gọi vô lý và không có ứng dụng nào lại trở thành một trong số ít loại tiền tệ chính thống tăng giá ngược với xu hướng trong quý đầu tiên của năm nay không? Ngay cả trên Phố Wall, nó cũng phá vỡ vòng tròn và các nhà đầu tư truyền thống đã bị choáng ngợp.

Người đồng sáng lập a16z đã chia sẻ lại dòng tweet của mình, quỹ đầu cơ Sigil Fund bị nghi ngờ theo dõi các giao dịch mua lớn ban đầu trên chuỗi, gã khổng lồ tạo lập thị trường Wintermute đã đưa nó vào phân bổ tài sản cốt lõi của mình và bản thân người sáng lập Wintermute đã tuyên bố công khai rằng ông nắm giữ mã thông báo này.

Mã thông báo này là Fartcoin, có cùng nguồn gốc với GOAT.

Nguồn gốc của Fartcoin là cuộc trò chuyện giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong mô hình tác nhân AI có tên "terminal of truths" do nhà sáng lập a16z Marc Andreessen tài trợ, một cuộc trò chuyện thân mật về việc Musk "thích tiếng xì hơi" đã gây ra phản ứng dây chuyền.

AI đề xuất: "Tại sao chúng ta không phát hành một đồng tiền có tên là Fartcoin." Như vậy, Fartcoin đã ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.

Sinh ra với "ngón tay vàng"

Fartcoin ra đời như nhân vật chính trong một bài viết hay với ngón tay vàng, thu hút một nhóm "người yêu rắm" trong giới tiền tệ theo dõi, săn đón và mua vào.

Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một dòng tweet trêu chọc về Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên X (trước đây là Twitter). Điều khiến dòng tweet này trở nên lan truyền không phải là nội dung nổi bật của nó, mà là người đã chia sẻ lại nó: nhà đồng sáng lập a16z Marc Andreessen.

Mặc dù anh ấy không tuyên bố rõ ràng rằng mình đã mua Fartcoin cho một dự án meme như vậy, nhưng việc được một trong những nhân vật biểu tượng nhất trong cộng đồng đầu tư mạo hiểm ở Thung lũng Silicon công khai chuyển tiếp tự nó đã là một "chứng nhận vốn" và "tín hiệu vòng tròn phá vỡ".

Một tín hiệu quan trọng hơn nữa đến từ sự chuyển động của tiền trên chuỗi. Ngay sau khi Fartcoin lên mạng và giá trị thị trường của nó vẫn dưới 100 triệu đô la, các thành viên cộng đồng đã theo dõi các địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra một quỹ đạo hành vi rất giống với quỹ đầu cơ kỳ cựu Sigil Fund - nhiều giao dịch mua lớn, tương tác tích cực và phục kích trước.

Quỹ Sigil được thành lập vào năm 2018. Đây là quỹ chiến lược toàn diện do một nhóm OG tiền điện tử khởi xướng và được đăng ký theo đúng quy định. Quỹ này được biết đến vì tập trung vào các tài sản mang tính đầu cơ theo cốt truyện. Người sáng lập MrKvak thường xuyên bày tỏ sự quan tâm của mình đến meme AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024. Vào ngày 13 tháng 12, anh thậm chí còn chia sẻ lại một dòng tweet về "Liệu Sigil có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không". Mặc dù không có phản hồi tích cực, nhưng cộng đồng vẫn hiểu rộng rãi đây là "lối vào mặc định".

Đồng thời, xác thực chéo nhiều dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhiều địa chỉ nhóm chiến lược rất gần với Sigil Fund và thường xuyên thực hiện các hoạt động mua, khóa và cấu hình thanh khoản Raydium trong giai đoạn đầu của Fartcoin. Bài đọc liên quan: "Hành trình đạt 1 tỷ đô la của Fartcoin với những con số: Bố cục ban đầu của tổ chức có thể là động lực thúc đẩy, quá trình lên men lạnh tạo ra ông vua mới của MEME"

Ngoài ra, còn có một vai trò tích cực hơn trên thị trường - Wintermute, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trên thị trường tiền điện tử, xuất hiện sớm trong danh mục nắm giữ hàng đầu của Fartcoin. Theo dữ liệu trên chuỗi, Wintermute nắm giữ 1,56% tổng nguồn cung Fartcoin, đứng thứ tư. Trong phân bổ tài sản của các địa chỉ chính, Fartcoin được xếp hạng trong top năm, thậm chí còn cao hơn một số tài sản chính thống.

Nguồn dữ liệu: Arkham

Một số tài khoản có mối tương quan cao với hành vi của địa chỉ chính của Wintermute cũng hoạt động đồng thời trong những ngày đầu ra mắt Fartcoin—từ việc xây dựng vị thế, tạo lập thị trường đến chênh lệch giá, tất cả cùng một lúc.

Điều đáng nói là vào đầu năm 2025, người sáng lập Wintermute là Evgeny Gaevoy đã giải thích về logic phòng ngừa rủi ro của Fartcoin OTC trong một cuộc phỏng vấn với Steady Lads (4:59) và lần đầu tiên thừa nhận rằng cá nhân ông nắm giữ Fartcoin, tự nói một cách khiêm tốn: "Chỉ là tôi vẫn đang trong trạng thái chắp vá."

Với sự quản lý của Wintermute, không có gì ngạc nhiên khi sự tăng trưởng của Fartcoin lại rõ ràng và mạnh mẽ đến vậy, và xu hướng của nó hoàn toàn khác biệt so với thị trường.

Theo số liệu thống kê từ nhà giao dịch hàng đầu Eugene (được gọi là "Dove" trong nhóm), trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính thống đều giảm đáng kể: ETH đã giảm hơn 46% kể từ đầu năm, SOL giảm 24% và AI, L1, DeFi, Gaming và các phân ngành khác thậm chí còn bi thảm hơn. Và trong biển máu này, Fartcoin là đồng tiền duy nhất có màu xanh trong toàn bộ biểu đồ, với mức tăng trưởng quý 1 là 14,84%. Trong bối cảnh nhiều tài sản đang trong tình trạng khốn khổ, Fartcoin trở nên nổi bật.

Nguồn ảnh: Eugene

Không chỉ tăng trong bối cảnh thị trường đang giảm, thị trường nói chung cũng cải thiện vào tháng 5 và mức tăng trưởng của Fartcoin tiếp tục dẫn đầu các tài sản chính thống, tăng hơn 50%, vượt xa mức 23% của Bitcoin trong cùng kỳ.

Phố Wall sợ từ "đánh rắm"

Sự phổ biến của Fartcoin vẫn chưa dừng lại trong cộng đồng tiền điện tử. Điều thực sự làm cho nó trở thành một hiện tượng phi thường không chỉ là sự tăng giá ngược xu hướng mà còn là sự phá vỡ vòng tròn trên Phố Wall.

"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Những lời này đến từ David Einhorn, tỷ phú người Do Thái đã dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers và là người sáng lập quỹ đầu cơ Greenlight Capital. Trong bức thư gửi các nhà đầu tư quý IV năm 2024, David Einhorn đã dành cả một đoạn văn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi đây là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và liệt kê nó cùng với Petscom và Dogecoin là những đại diện tiêu biểu của hiện tượng bong bóng tài chính.

Cần đề cập đến việc David Einhorn là một đảng viên Dân chủ và đã thiết lập các vị thế bán khống trong hai ETF đòn bẩy liên quan đến MicroStrategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất.

Theo quan điểm của David Einhorn, Fartcoin, một đồng tiền meme có cái tên đầy mỉa mai, không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tế và không có giải pháp thay thế. Ông thậm chí còn nói rằng thay vì đầu tư vào Fartcoin, ông thà mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất là bức tranh đó "có người sẵn sàng treo trên tường".

Nhưng chính vì ông ấy phản đối điều đó một cách mạnh mẽ trong bức thư nên nó mới thú vị hơn. Bởi vì khi một chuyên gia tài chính nổi tiếng với "tính hợp lý" và "giá trị" bắt đầu đưa ra những bình luận dài dòng về một đồng tiền meme, bạn biết rằng đây không phải là một đồng tiền rác thông thường.

Owen Lamont, một nhà nghiên cứu tại Acadian Asset Management, thì thẳng thắn hơn. Trong báo cáo có tựa đề "Giai đoạn thị trường của Fartcoin", ông viết: "Tôi không đồng ý với tuyên bố rằng 'Fartcoin vô dụng'. Mục đích của nó là gây khó chịu cho những người trong ngành tài chính, những người nghĩ rằng chúng tôi đang làm việc nghiêm túc." Những lời này đầy sự lo lắng về tính phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "Kinh tế tiền điện tử thổi phồng" và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một thất bại. Nó chỉ chạm đến ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, nền kinh tế chú ý và sự ngu ngốc trần trụi.

Theo quan điểm của ông, cốt lõi thành công của Fartcoin không phải là công nghệ mà là sức mạnh truyền thông. Nó kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc và buộc mọi người nghiêm túc theo dõi thị trường phải phản ứng. Ngay cả khi bạn chỉ mắng nó, bạn cũng đã rơi vào bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm của sự thao túng chính xác của AI đối với các mạch não người. Nếu bạn cảm thấy đây là một thí nghiệm tài chính do trí tuệ nhân tạo độc hại thiết kế, thì đúng là như vậy."

Nếu hai người trên vẫn còn tức giận và kiềm chế, thì thái độ của tỷ phú Cliff Asness có vẻ thoải mái hơn nhiều. Nhà đồng sáng lập AQR Capital và là đại diện cho sự hợp lý trong tài chính truyền thống, người luôn được biết đến với sự điềm tĩnh và mô hình hóa yếu tố, đã đột nhiên gạt bỏ "giả định của người đàn ông hợp lý" khi đối mặt với Fartcoin. “Thật trớ trêu, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ”, anh viết trên mạng xã hội. Trong bối cảnh của bài đăng tại thời điểm đó, đây là một lời chỉ trích nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.

Trong trò đùa này, Fartcoin không giả vờ có "nền tảng" như các tài sản khác. Công ty này không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng tiên tiến hay bán bất kỳ sản phẩm công nghệ nào. Thay vào đó, nó nằm đó một cách trần trụi, thừa nhận rằng nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Cùng ngày ông nói điều này, Fartcoin lại tăng trưởng mạnh mẽ và đạt tốc độ tăng trưởng nhanh chóng.

Điều thậm chí còn hấp dẫn hơn là một vài tháng sau, Cliff Asness đã nói: “Khi nhìn vào hiệu suất của Fartcoin hiện tại và trong tháng qua, tôi phải nói rằng tôi có thể đang dần xa rời những gì Gene Fama đã dạy tôi”. (Gene Fama là người sáng lập ra “Giả thuyết thị trường hiệu quả” và là cố vấn học thuật của Cliff Asness)

Fartcoin cũng sở hữu MicroStrategy?

Đồng tiền có tên “Fart” này không chỉ có giá trị thị trường hơn 1 tỷ mà còn có MicroStrategy riêng là FartStrategy, giống như Bitcoin.

Đúng vậy, ngay cả những "trò đùa" cũng có thể sao chép mô hình "mua tiền, mua thêm tiền và sử dụng tiền nắm giữ để hỗ trợ giá trị thị trường" của MicroStrategy, thì vở kịch vô lý này thực sự đã lấp đầy mảnh ghép cuối cùng của câu đố.

Nhà báo chuyên mục tài chính của Bloomberg, Matt Levine cũng không bỏ lỡ chương trình. Matt Levine là chuyên gia viết bài cho Bloomberg, cựu nhân viên ngân hàng đầu tư của Goldman Sachs và là một trong những nhà bình luận tài chính được ưa chuộng nhất Phố Wall. Chuyên mục "Money Stuff" của ông được ca ngợi là "phải đọc hàng ngày" và độc giả của chuyên mục này bao gồm toàn bộ giới tinh hoa Phố Wall, từ các quan chức SEC đến các nhà quản lý quỹ đầu cơ.

Trong chuyên mục "Crypto Perpetual Motion Machines" năm 2025, ông đã dành một phần để phân tích FartStrategy và gọi đó là "đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu: "Nếu bạn có thể đóng gói và bán không khí, tại sao Fartcoin lại không thể?"

Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí là trắng trợn: đây là một DAO được tạo ra dành riêng cho việc mua Fartcoin và tuyên bố sứ mệnh của nó là "Không khí nóng bốc lên, và chúng tôi sẽ tận dụng sức nóng này để tạo ra giá trị cho những người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (mã thông báo của FartStrategy)."

Nghe có vẻ giống như - "Chúng tôi không tạo ra nội dung, chúng tôi chỉ là người truyền bá meme"?

Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng và không có cơ chế ổn định. Đây chỉ là một trò đùa trong suốt, được ngụy trang dưới dạng hợp đồng thông minh và nhân danh việc bỏ phiếu của cộng đồng, nó gói gọn "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Ngay cả bản sao chính thức cũng rất thẳng thắn: "FartStrategy là một ví dụ vô lý đến nực cười và không nên trông đợi lợi nhuận tài chính từ việc nắm giữ nó".

Matt Levine đã so sánh nó với một công ty phái sinh phản chiếu của MicroStrategy trong bài viết - công ty sau đã nâng cao định giá của công ty bằng cách liên tục huy động vốn để mua Bitcoin; trong khi phương pháp trước dựa vào mối liên kết giữa meme và DAO để cho không khí nóng tự tạo áp suất và hình thành nên "Bánh đà Fartcoin", một cỗ máy tài chính chuyển động vĩnh cửu liên tục được thúc đẩy bởi cảm xúc. Ông mô tả nó như là "một thùng chứa đòn bẩy với không khí nóng là một tài sản". Khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị thực tế của Fartcoin, nó sẽ bán $FSTR và mua thêm Fartcoin, hoàn thành vòng lặp khép kín cấp độ pixel meme.

Fartcoin xuất hiện từ sự phi lý và có chỗ đứng trong sự hỗn loạn.

Theo dữ liệu từ Dune và BubbleMaps, từ ngày 3 tháng 1 đến ngày 9 tháng 5 năm 2025, cơ cấu chip của Fartcoin đang dần mở rộng từ sự tập trung của các nhà đầu tư lớn trong giai đoạn đầu sang sự phân tán của các nhà đầu tư bán lẻ.

Đặc biệt từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, độ dốc tăng trưởng của khu vực màu tím (địa chỉ có giá trị dưới 1.000 đô la) bắt đầu tăng lên. Đồng thời, Fartcoin cũng đã trở thành một trong những đồng tiền hoạt động tích cực nhất về khối lượng giao dịch và tính thanh khoản trong khu vực Binance Alpha.

Meme Fartcoin: Chồng tôi đã đầu tư một phần lớn tài sản của chúng tôi vào một loại tiền điện tử có tên là Fartcoin, tôi nên làm gì?

Từ lúc đầu khi các tổ chức là những người làm ngân hàng, cho đến bây giờ khi các con chip được phân tán. Mọi câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý cuối cùng đều bị phơi bày trong trò đùa nhà vệ sinh của Fartcoin.

Fartcoin đáp ứng hầu hết mọi khuôn mẫu của chúng ta về đồng tiền meme: tên buồn cười, không có giá trị thực tế, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và động lực xã hội để trở nên phổ biến, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống của Phố Wall cảm thấy cảnh giác.

Cảnh báo rủi ro: rủi ro đầu tư memecoin tương đối cao. Các dự án được đề cập trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia