Thang độ xám: Đánh giá giá trị của Ethereum

Tiêu đề gốc: "Grayscale: Báo cáo đánh giá giá trị Ethereum"

Nguồn gốc: BitpushNews

Grayscale Investment được thành lập vào năm 2013 và là công ty con của Digital Money Group. Đây là công ty quản lý tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới.

Báo cáo này là báo cáo đánh giá giá trị mới nhất về Ethereum do Grayscale phát hành. Báo cáo này nhằm mục đích phác thảo những cân nhắc quan trọng để đánh giá Ethereum. Báo cáo khám phá ba phương pháp định giá và số liệu liên quan của chúng: ETH là tiền tệ, ETH là hàng tiêu dùng và ETH là tài sản sinh lãi.

Nội dung sau đây:

Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã trở thành mạng Blockchain lớn thứ hai đã thu hút nhiều sự chú ý. Mặc dù mạng đã phát triển thành một lớp thanh toán mạnh mẽ cho hàng tỷ đô la chuyển giao giá trị P2P, các nhà đầu tư thường gặp khó khăn trong việc xác định trường hợp đầu tư.

Mạng lưới mạnh mẽ của Ethereum đảm bảo rằng các ứng dụng chạy theo logic được mã hóa mà không cần bên thứ ba và ít có khả năng bị can thiệp hơn.

Ethereum và Bitcoin có mối quan hệ cộng sinh, thu hút thanh khoản từ thế giới bên ngoài. Bitcoin là phương tiện lưu trữ giá trị được ưa chuộng trong hệ sinh thái kỹ thuật số, trong khi Ethereum đã trở thành cơ sở hạ tầng tài chính hàng đầu, giải quyết hơn 12 tỷ USD mỗi ngày.

ETH là tiền tệ

ETH là tài sản gốc của hệ thống tài chính phi tập trung mới nổi. là nguồn tài trợ chính cho các ứng dụng được xây dựng trên Ethereum.

ETH đóng vai trò là loại tiền kỹ thuật số kỷ nguyên mới trên mạng Ethereum. Mỗi khi người dùng triển khai hợp đồng thông minh trên mạng Ethereum, cung cấp tính thanh khoản cho ứng dụng hoặc giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung, ETH phải trả phí mạng.

Nếu các nhà đầu tư coi ETH là một loại tiền tệ thì đáng để khám phá giá trị tương đối của nó so với các đối thủ cạnh tranh tiền tệ khác. Với mức giá hiện tại, liệu ETH có thể giành được thị phần từ tay đối thủ ở mức giá hợp lý không?

Giá trị thị trường ETH tính theo tỷ lệ của các loại tiền tệ khác

Việc sử dụng ETH làm tài sản thế chấp tiếp tục mở rộng trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, việc sử dụng stablecoin ngày càng tăng (tiền kỹ thuật số chủ yếu được chốt bằng đô la Mỹ) và Bitcoin làm tài sản thế chấp cho Ether có thể thách thức vị thế của ETH với tư cách là tài sản thế chấp ưa thích của hệ sinh thái. WBTC là phiên bản tổng hợp của Bitcoin trên Ethereum, cho phép Bitcoin được chuyển trên mạng Ethereum. USDT và USDC là các loại tiền ổn định USD lớn nhất trên Ethereum. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự tăng trưởng của WBTC, USDC và USDT. Mặc dù sự tăng trưởng của các tài sản thay thế trên Ethereum có thể thách thức việc sử dụng ETH làm tài sản thế chấp, việc tăng cường sử dụng Ethereum làm mạng thanh toán là một xu hướng tích cực.

Bitcoin và USD trên Ethereum

ETH là hàng tiêu dùng

ETH là một phần không thể thiếu của mạng Ethereum. Mọi giao dịch trên mạng đều phải chịu một khoản phí, được tính bằng ETH. Khi nhu cầu trên mạng tăng lên thì chi phí cũng tăng theo.

Là một loại hàng hóa, giá ETH sẽ biến động dựa trên cung cầu trên thị trường. May mắn thay, chuỗi khối Ethereum minh bạch và chúng tôi có thể phân tích hoạt động của người dùng để diễn giải giá thị trường tiềm năng của ETH.

Chúng tôi có thể kiểm tra tổng phí giao dịch mà mạng Ethereum thu hàng ngày để đánh giá nhu cầu, như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới. Vì ETH là hàng hóa trả các khoản phí này nên phí cao sẽ thúc đẩy nhu cầu về ETH, giống như việc tăng cường đi lại có thể thúc đẩy nhu cầu xăng dầu. Đáng chú ý, tổng phí giao dịch trong tháng 1/2021 gần gấp 5 lần phí cao điểm vào tháng 1/2018. Tuy nhiên, giá ETH gần tương đương với mức giá đỉnh năm 2018.

Tổng phí giao dịch hàng ngày

Phí giao dịch là tổng số tiền giao dịch được thanh toán trên mạng Ethereum. Một cách khác để suy nghĩ về giá trị của ETH là so sánh giá lịch sử của ETH với doanh số (phí) trên mạng. Biểu đồ bên dưới minh họa mối quan hệ này theo tỷ lệ “giá trên doanh số”: tỷ lệ thấp hơn cho thấy mạng tạo ra doanh thu cao hơn so với vốn hóa thị trường lịch sử của ETH.

Tỷ lệ giá ETH trên doanh số bán

ETH là tài sản sinh lãi

Ethereum đã bắt đầu bước vào giai đoạn phát triển tiếp theo của giao thức, Ethereum 2.0. Ethereum 2.0 nhằm mục đích trở thành một blockchain bằng chứng cổ phần có thể mở rộng. Điều này có nghĩa là chủ sở hữu có thể đặt ETH của họ làm tài sản thế chấp và trở thành người xác thực trên mạng.

Đây là một sự thay đổi quan trọng khác về giá trị của ETH. Ethereum 2.0 biến ETH từ một loại hàng hóa thành thứ mà chúng tôi mô tả là một loại hàng hóa có năng suất cao và những người nắm giữ sẽ có thể kiếm được tiền lãi bằng cách đặt cọc ETH. Cấu trúc tài sản này không giống bất kỳ cấu trúc nào khác trong thế giới thực. Trong Ethereum 2.0, ETH có thể được sử dụng dưới dạng hàng hóa hoặc được thế chấp dưới dạng yêu cầu bồi thường về dòng tiền, tương tự như vốn chủ sở hữu.

Giá trị ban đầu của nó đến từ việc sử dụng hàng hóa và động lực cung cầu của thị trường. Những người tin tưởng vào triển vọng giá trong tương lai của ETH có thể kiếm được tiền lãi từ tài sản thế chấp bằng cách đặt cọc tài sản của họ. Điều này có thể làm giảm thêm nguồn cung ETH thả nổi. Nếu một lượng lớn ETH được đặt cọc, điều này sẽ làm giảm nguồn cung sẵn có để tiêu dùng, có khả năng đóng vai trò là một vòng phản hồi tích cực cho giá ETH. Xem bảng bên dưới để hiểu cách giá trị chảy qua mạng Ethereum 2.0.

Nền kinh tế Ether

Các chỉ số liên quan khác

Địa chỉ hoạt động hàng ngày là một chỉ báo quan trọng về sự phát triển của mạng. Định luật Metcalfe quy định rằng giá trị của một mạng tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng. Định luật này được sử dụng để đánh giá giá trị của Facebook. Hiện tại, Ethereum có gần 700.000 địa chỉ hoạt động mỗi ngày.

Địa chỉ hoạt động Ethereum

Tương tự như vậy, tỷ lệ băm trên Ethereum, thước đo sức mạnh máy tính được người khai thác sử dụng để xác minh giao dịch, đã đạt đến mức cao mới. Vì phải mất thời gian để các thợ đào thu hồi lại khoản đầu tư ban đầu, điều này cho thấy các thợ đào tin tưởng rằng Ethereum sẽ tiếp tục tạo ra phí giao dịch cao. Người khai thác sẽ miễn cưỡng phân bổ nguồn lực để khai thác nếu họ tin rằng phí giao dịch sẽ giảm.

Tỷ lệ băm Ethereum

Kết luận

Ethereum non trẻ hơn Bitcoin và giao thức của nó liên tục thay đổi. Kết quả là các phương pháp định giá ETH liên tục thay đổi. Việc coi ETH như một loại tiền tệ, hàng tiêu dùng và tài sản sinh lãi cho phép các nhà đầu tư xem xét một loạt các kết quả có thể xảy ra khi gán giá trị cho tài sản đó.

Cộng đồng Ethereum rất vui mừng về số lượng hoạt động trên Ethereum và khả năng mở rộng mà Ethereum 2.0 sẽ mang lại. Chúng ta có thể quan sát từ dữ liệu rằng giá ETH có xu hướng thay đổi theo hoạt động trên mạng. Như đã thảo luận trong báo cáo này, nhiều số liệu bao gồm địa chỉ hoạt động, tỷ lệ băm và phí mạng đang đạt mức cao mới, đây là một dấu hiệu tích cực cho các nhà đầu tư.

Nguồn hình ảnh: Grayscale Investment

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia