Chuyên gia phân tích của Bitunix: Lạm phát năng lượng buộc Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất, nhưng làn sóng bán tháo AI lại làm suy yếu kỳ vọng thắt chặt của Mỹ

Tin BlockBeats, ngày 6 tháng 11, thị trường toàn cầu cho thấy các hướng đi khác nhau giữa chính sách tiền tệ và giá tài sản. Ngân hàng Trung ương Anh đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 4% với tỷ lệ phiếu 8-1, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên trong hơn ba năm; giá năng lượng tiếp tục leo thang khiến CPI tháng 9 của Anh đạt 3,5%, ngân hàng trung ương dự báo lạm phát có thể tăng lên 4,9% vào quý II năm 2027. Tuy nhiên, lần tăng lãi suất này không có nghĩa là một chu kỳ thắt chặt mới đã được xác lập, các nhà hoạch định chính sách vẫn đang theo dõi liệu chi phí năng lượng có truyền dẫn đến tiền lương và định giá của doanh nghiệp hay không, đồng thời phòng ngừa nhu cầu suy yếu gây thêm áp lực lên nền kinh tế.

Điều Ngân hàng Trung ương Anh thực sự lo ngại là hiệu ứng lạm phát vòng hai. Xung đột Trung Đông đẩy giá dầu Brent và khí đốt tự nhiên tăng cao, các doanh nghiệp hiện vẫn có thể hấp thụ một phần cú sốc thông qua hợp đồng dài hạn, phòng ngừa chi phí và thu hẹp lợi nhuận, nhưng những vùng đệm này có thể không bền lâu. Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao trong thời gian dài, chi phí cuối cùng có thể được chuyển sang người tiêu dùng, buộc ngân hàng trung ương phải thắt chặt thêm; ngược lại, nếu sức mua của hộ gia đình xấu đi trước, việc tăng lãi suất cũng có thể làm trầm trọng thêm sự suy giảm kinh tế.

Thị trường Mỹ lại đối mặt với một loại áp lực khác. Lợi tức từ chi tiêu vốn AI, quy định giám sát trung tâm dữ liệu và lo ngại thanh lý các giao dịch đòn bẩy cao chồng chéo lên nhau, cổ phiếu công nghệ và nhóm bán dẫn bị giảm mạnh, tất cả các nhóm ngành của S&P 500 đồng loạt giảm. Dòng tiền chuyển sang trái phiếu kho bạc ngắn hạn và quỹ thị trường tiền tệ, quy mô của quỹ sau tăng lên 8,016 nghìn tỷ USD, cho thấy nhà đầu tư đang nâng cao tính thanh khoản và cấu hình phòng thủ.

Đáng chú ý là, việc cổ phiếu công nghệ giảm cũng khiến thị trường giảm đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào tháng 12, phản ánh hiệu ứng thắt chặt của bản thân thị trường tài chính có thể làm suy yếu sự cần thiết của việc tăng lãi suất thêm. Điều then chốt tiếp theo không chỉ là liệu lạm phát có tiếp diễn hay không, mà là liệu chi phí năng lượng có thể chuyển hóa thành áp lực giá cả toàn diện hay không, và liệu sự hạ nhiệt của đầu tư AI có gây thêm cú sốc cho tài trợ doanh nghiệp và việc làm hay không. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đối mặt không chỉ là kiểm soát lạm phát, mà còn là tránh để thắt chặt và suy giảm tăng trưởng củng cố lẫn nhau.