Michael Saylor: Tín dụng số mới là sản phẩm của Strategy, cổ phần MSTR chỉ là sản phẩm phụ

Tin BlockBeats, ngày 20 tháng 10, nhà sáng lập Strategy Michael Saylor trong một cuộc phỏng vấn cho biết: "Điều chúng tôi đang làm là tạo ra một sản phẩm rất có giá trị — tín dụng số (digital credit). Nếu sản phẩm tín dụng này hiệu quả, chúng tôi có thể bán được hàng tỷ đô la tín dụng. Khi chúng tôi bán 1 tỷ đô la tín dụng số, chúng tôi chỉ cần thấy Bitcoin vượt qua tỷ suất sinh lợi ngưỡng (hurdle rate) của chúng tôi, tỷ suất này khoảng 10,5%. Vì vậy, chúng tôi bán 1 tỷ đô la tín dụng, Bitcoin tăng giá 10% mỗi năm, công ty tương đương kiếm được 1 tỷ đô la lợi nhuận ròng, và chúng tôi không bao giờ cần phải trả lại số tiền này.

Hãy tưởng tượng, nếu chúng tôi bán 10 tỷ đô la tín dụng mỗi năm, và Bitcoin tăng giá 10,5% mỗi năm, điều này giống như một công ty có thể tạo ra 10 tỷ đô la lợi nhuận ròng. Bây giờ hãy tưởng tượng, con số này còn có thể tăng 20% hoặc 30% mỗi năm. Công ty này đáng giá bao nhiêu? Có thể là 10 lần hoặc 20 lần con số lợi nhuận ròng đó? Đó chính là phần bù giá trị tài sản ròng (NAV).

Vì vậy, tương lai của MSTR phụ thuộc vào việc chuyển đổi vốn, Bitcoin thành tín dụng, tín dụng số, từ đó tạo ra vốn cổ phần số (digital equity). Nếu sản phẩm tín dụng tốt, hiệu suất vốn cổ phần sẽ vượt trội so với Bitcoin. Do đó, tín dụng là sản phẩm, vốn cổ phần chỉ là sản phẩm phụ.

Đối với chúng tôi, mua lại tín dụng là mục đích sử dụng vốn tốt hơn, bởi vì nếu tín dụng hiệu quả, cổ phiếu công ty nên được giao dịch với mức giá cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV). Nếu chúng tôi để tín dụng biến mất, chúng tôi chỉ là một công ty holding, giá cổ phiếu công ty chỉ có thể dao động quanh giá trị tài sản ròng. Đó là lý do tại sao chúng tôi phải bảo vệ sản phẩm tín dụng này."