Ủy viên SEC đặt sáu câu hỏi về cơ chế giao dịch 24/7 trên thị trường chứng khoán Mỹ: Làm thế nào để đảm bảo thông tin quan trọng qua đêm được lan truyền kịp thời? Các vấn đề về thanh khoản và giám sát vẫn chưa được giải đáp.
Tin BlockBeats, ngày 17 tháng 9, Ủy viên SEC Hester M. Peirce đã phát biểu tại bàn tròn về giao dịch 24 giờ trên thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ ra rằng việc kéo dài thời gian giao dịch đang hình thành dưới dạng 23 giờ, năm ngày giao dịch mỗi tuần. Mặc dù đã tồn tại nhiều năm trên một số ATS (Hệ thống giao dịch thay thế), giao dịch trong thời gian mở rộng vẫn chiếm chưa đến 1% tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu trên NMS (Thị trường được quản lý quốc gia), và tập trung cao độ vào một số ít cổ phiếu. Trong hai năm qua, cả những người mới tham gia và các nền tảng giao dịch truyền thống đều đang tích cực mở rộng giờ hoạt động để đáp ứng nhu cầu trong nước và quốc tế. Về cơ sở hạ tầng, NSCC đã chuyển hoạt động thanh toán sang mô hình 24×5 vào tháng 6, hoạt động liên tục từ 8 giờ tối Chủ nhật đến 8 giờ tối thứ Sáu; SEC đã phê duyệt kéo dài thời gian hoạt động của SIP (Bộ xử lý thông tin chứng khoán), với lịch trình mới sẽ khởi động vào ngày 6 tháng 12; Ủy ban cũng đã phê duyệt kế hoạch giới hạn tăng giảm giá toàn thị trường trong thời gian mở rộng, và các sàn giao dịch cũng đã thiết lập tiêu chuẩn xử lý các hoạt động doanh nghiệp.
Peirce thừa nhận nhiều người tham gia thị trường có thái độ mâu thuẫn với sự thay đổi này, coi đó là điều không thể tránh khỏi nhưng không hoàn toàn được hoan nghênh, lo ngại về sổ lệnh mỏng vào ban đêm, chênh lệch giá mở rộng, biến động giá gia tăng, cũng như hoạt động hậu trường, chu kỳ xử lý hàng loạt và bảo trì IT quan trọng bị nén vào chỉ một giờ mỗi đêm. Ngoài các vấn đề vận hành còn có những lo ngại cơ bản hơn của con người, như giấc ngủ, thời gian giao dịch kéo dài sẽ khuếch đại lo ngại về việc nguồn dữ liệu bị gián đoạn lúc 3 giờ sáng hoặc tin đồn trên mạng xã hội đè nén giá cổ phiếu khi trụ sở còn đang ngủ. Thị trường Mỹ không phải đang mở ra lĩnh vực mới, có thể học hỏi từ thị trường ngoại hối (đã hoạt động 24/7 trong nhiều thập kỷ), thị trường tiền mã hóa (không bao giờ ngủ), thị trường quyền chọn chỉ số qua đêm và thị trường tương lai (phổ biến 23/5), nền tảng giao dịch của Hàn Quốc tuần trước cũng đã công bố kế hoạch kéo dài thời gian giao dịch.
Peirce đặt ra một loạt câu hỏi: Các thị trường có kinh nghiệm giao dịch liên tục có thể cung cấp bài học gì cho cổ phiếu Mỹ về thanh khoản, tạo lập thị trường, rủi ro thao túng và an ninh mạng? Các nhà môi giới làm thế nào để thực hiện nghĩa vụ thực hiện tốt nhất khi thanh khoản phân tán và chênh lệch giá rộng? Đối với các nhà quản lý tài sản, khi thanh khoản và chi phí thực hiện bất lợi, việc chọn không giao dịch qua đêm có còn là quyết định ủy thác có thể chấp nhận được? Các tổ chức phát hành có cần thay đổi hành vi không, hiện tại các tổ chức phát hành thường nộp tài liệu và công bố thông tin quan trọng trước và sau giờ giao dịch cốt lõi, trong khi các tài liệu nộp lên EDGAR sau 5:30 chiều thường phải đến ngày làm việc tiếp theo mới được xử lý, SEC có cần sửa đổi hệ thống để đảm bảo các hoạt động doanh nghiệp và thông tin quan trọng được truyền bá kịp thời trong thời gian qua đêm? Ủy ban có nên đưa ra hướng dẫn hoặc biện pháp hỗ trợ để giảm bớt gánh nặng của việc kéo dài giao dịch đối với các tổ chức phát hành, đặc biệt là các tổ chức phát hành nhỏ?
