Phân tích: Tăng lãi suất không có nghĩa là chứng khoán Mỹ sẽ giảm, Phố Wall đang nhắm đến kịch bản năm 1997 của chứng khoán Mỹ

Tin BlockBeats, ngày 14 tháng 9, khi CPI lõi tháng 8 của Mỹ lại tăng nóng, kỳ vọng thị trường về việc Fed tăng lãi suất trong tháng 9 cũng tăng nhanh. Chuyên gia kinh tế cấp cao của Morningstar, Preston Caldwell, cho rằng lạm phát lõi vẫn chưa đủ để Fed tiếp tục trì hoãn tăng lãi suất, xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 đã tăng rõ rệt; tín hiệu diều hâu mà Chủ tịch Fed Warsh đưa ra trước đó cũng càng củng cố kỳ vọng của thị trường.

Nhưng chiến lược gia cổ phiếu trưởng của LPL Financial, Jeff Buchbinder, chỉ ra rằng bản thân việc tăng lãi suất không có nghĩa là thị trường giá lên của cổ phiếu Mỹ kết thúc. Thống kê về 6 chu kỳ thắt chặt kể từ năm 1994 cho thấy S&P 500 thường chịu áp lực trong vài tháng đầu sau lần tăng lãi suất đầu tiên, nhưng mức tăng trung bình sau 12 tháng đạt 6,7%, mức tăng trung vị thậm chí lên tới 10,7%.

Trong lịch sử, năm 2022 và năm 1997 cho thấy kết quả hoàn toàn khác biệt. Sau khi Fed khởi động tăng lãi suất năm 2022, S&P 500 giảm sâu nhất khoảng 25%, cuối cùng đi kèm lo ngại suy thoái kinh tế; còn sau lần tăng lãi suất đầu tiên năm 1997, S&P 500 tăng 42% trong một năm sau đó, tăng trưởng kinh tế và làn sóng đầu tư internet đã hỗ trợ khẩu vị rủi ro.

LPL cho rằng môi trường hiện tại gần với cuối thập niên 1990 hơn là năm 2022: kinh tế Mỹ vẫn còn sức chống chịu, dù lạm phát lại tăng nóng nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2022, chu kỳ đầu tư AI cũng có thể tiếp tục hỗ trợ chi tiêu vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, LPL không cho rằng cổ phiếu Mỹ sẽ đơn giản lặp lại mức tăng 42% của năm 1997, điều thực sự quyết định xu hướng tiếp theo vẫn là liệu việc tăng lãi suất cuối cùng có biến thành suy thoái kinh tế hay không.