Phố Wall cho rằng "một lần tăng lãi suất" khó có thể chấm dứt thị trường bò của chứng khoán Mỹ, mối đe dọa thực sự nằm ở việc thắt chặt tiền tệ liên tục và suy thoái kinh tế.

Tin tức BlockBeats, ngày 14 tháng 9, khi kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang gia tăng, các chiến lược gia Phố Wall vẫn không vì thế mà chuyển sang quan điểm giảm giá đối với cổ phiếu Mỹ. Thị trường hiện dự báo xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này đã tăng lên 87%, nếu thành hiện thực sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên trong ba năm. Tuy nhiên, Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan đều cho rằng một lần tăng lãi suất đơn lẻ chưa chắc đã thay đổi xu hướng trung hạn của cổ phiếu Mỹ, lợi nhuận doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế vẫn là yếu tố then chốt hỗ trợ thị trường.

Kinh nghiệm lịch sử cũng cho thấy, việc thắt chặt tiền tệ liên tục và suy thoái kinh tế do đó gây ra mới là yếu tố kích hoạt chính của thị trường gấu cổ phiếu Mỹ. Kể từ năm 1945, S&P 500 đã trải qua tổng cộng 12 lần thị trường gấu với mức giảm vượt 20% và 4 lần điều chỉnh sâu từ 18% đến 20%, trong đó 6 lần xảy ra sau khi chu kỳ tăng lãi suất trực tiếp dẫn đến suy thoái kinh tế, và hai lần khác không liên quan đến cả tăng lãi suất lẫn suy thoái.

Goldman Sachs cho biết, thị trường đã tiêu hóa kỳ vọng hơn 3 lần tăng lãi suất trong năm tới, lợi nhuận doanh nghiệp và bảng cân đối kế toán vẫn khá vững chắc, do đó cú sốc của bản thân việc chuyển hướng chính sách đối với thị trường chứng khoán có thể hạn chế. Morgan Stanley thì cảnh báo, nếu cú sốc lạm phát khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng, cổ phiếu Mỹ có thể xuất hiện điều chỉnh kỹ thuật khoảng 10%; nhưng nếu lợi suất tăng chủ yếu phản ánh tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ chứ không phải lạm phát mất kiểm soát, thị trường chứng khoán vẫn có dư địa chịu đựng.

JPMorgan thì coi giá dầu là biến số then chốt gần đây. Giá dầu liên tục đứng trên 100 USD có thể đẩy cao kỳ vọng lạm phát và thu hẹp định giá cổ phiếu, còn nếu áp lực giá dầu giảm bớt, thị trường sẽ dễ dàng tiêu hóa tác động của việc tăng lãi suất hơn. Hiện tại S&P 500 cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiến gần 5%, hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 giảm khoảng 1,6% vào thứ Hai, biến động ngắn hạn của thị trường vẫn có thể gia tăng.