Phân tích viên: Tình hình thị trường hiện tại đã giảm đòn bẩy mạnh mẽ, giảm khả năng giảm mạnh, nhưng đồng thời hạn chế tiềm năng bán khống từ trên xuống.

Tin tức BlockBeats, vào ngày 5 tháng 3, nhà phân tích độc lập về tiền điện tử Axel đã đăng bài viết cho biết biểu đồ tỷ lệ phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin cho thấy, suốt cả tháng 2 năm 2026 và đầu tháng 3, tỷ lệ phí tài trợ liên tục ở vùng giá trị âm, cho thấy các vị trí ngắn hạn chiếm ưu thế trong thị trường tương lai vĩnh viễn.

Kể từ cuối tháng 1, tỷ lệ phí tài trợ thường xuyên rơi vào vùng giá trị âm, và trong hai tuần gần đây, nó đã luôn ở vùng này mà không hề phục hồi. Điểm đọc cực đoan nhất xuất hiện vào ngày 28 tháng 2 và 25 tháng 2 - hai ngày giá đang kiểm tra đáy cục bộ ở vùng giá 6.4 đến 6.5 vạn đô la Mỹ. Đến ngày 4 tháng 3, tỷ lệ vẫn nhỏ âm, nhưng tỷ lệ phí tài trợ âm tích luỹ trong hai tuần cho thấy vị thế ngắn hạn hướng về việc tồn tại tiếp tục.

Tỷ lệ phí tài trợ âm có nghĩa là người giữ vị trí ngắn hạn phải trả phí cho người giữ vị trí dài hạn để duy trì hợp đồng của họ, điều này cho thấy vị trí hướng về ngắn hạn, truyền thống này thông thường tiên đoán rằng bất kỳ động lực tăng trưởng nào có thể gây ra một cuộc hạ cánh, hoặc nếu sự giảm giá tiếp tục, thì xác nhận một xu hướng giảm. Yếu tố kích hoạt chuyển đổi tâm lý quan trọng là tỷ lệ phí tài trợ trở lại giá trị dương liên tục, đồng thời giá đang ổn định trên mức kháng cự chính (khoảng 70 nghìn đô la Mỹ), và khối lượng hợp đồng chưa đóng cửa vẫn chắc chắn hoặc tăng.

Ngoài ra, biểu đồ tỷ lệ hợp đồng tương lai Bitcoin chưa đóng cửa tính bằng đô la Mỹ cho thấy, từ đỉnh 476 tỷ đô la Mỹ vào tháng 10 năm 2025 giảm xuống còn 208 tỷ đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2026, sự giảm này một phần có thể được giải thích bằng cách giá BTC giảm, nhưng xu hướng tổng thể chỉ ra sự giảm đòn súng đòn súng dẫn xuống trong thời gian điều chỉnh sản phẩm phái sinh.

Số lượng hợp đồng tương lai chưa đóng cửa tính bằng đô la Mỹ đã giảm hơn một nửa từ đỉnh vào tháng 10 năm 2025 (476 tỷ đô la Mỹ), giảm khoảng một phần ba so với đỉnh cao vào tháng 1 (320 tỷ đô la Mỹ). Đến ngày 4 tháng 3, số lượng hợp đồng chưa đóng cửa là 208 tỷ đô la Mỹ, đây là mức thấp nhất chỉ thấy trong dịp bắt đầu đợt tăng giá từ năm 2025. Trong vòng 7 ngày qua, số lượng hợp đồng chưa đóng cửa đã giảm thêm 3.2%, việc giảm đòn súng vẫn tiếp tục, mặc dù tốc độ đã chậm lại.

Số lượng hợp đồng chưa đóng cửa giảm theo giá giảm là dấu hiệu của việc bán buộc hoặc tự nguyện đóng cửa, cho thấy thị trường thực sự đang gỡ bỏ gánh nặng. Điều này khiến tình hình hiện tại khác biệt so với tình huống tích cực của việc đối mặt với sự rối ren, ở mức độ thấp hơn của số lượng hợp đồng chưa đóng cửa, nhiên liệu cơ học để kích hoạt một chuỗi đào thải thường ít hơn, mặc dù việc đối phó với một việc rối ren cục bộ vẫn có thể xảy ra. Rủi ro chuỗi đào thải tiếp tục đi xuống so với tháng 1.

Nhìn tổng thể, bức tranh mà hai chỉ số này mô tả không còn như lúc đầu, đòn bẩy đã rời vị trí (số lượng hợp đồng chưa đóng cửa từ 476 tỷ đô la Mỹ giảm xuống 208 tỷ đô la Mỹ), tuy nhiên những người tham gia còn lại chủ yếu sở hữu vị trí ngắn hạn (tỷ lệ phí tài trợ âm). Sự kết hợp này giảm rủi ro của việc đối mặt với một chuỗi đào thải hướng xuống, nhưng cũng hạn chế khả năng tự nguyện kích hoạt rối ren - nhiên liệu trong hệ thống đã giảm.