Nguồn bài viết: MSX

Nếu trong những chu kỳ trước, lo lắng lớn nhất của người dùng chuỗi là "bỏ lỡ đợt tăng giá mạnh tiếp theo", thì vào năm 2026, lo lắng này đang dần chuyển hình thức:

Ngày càng nhiều người bắt đầu lo lắng không phải vì không nhảy vào một đồng tiền mới nào đó, mà là phát hiện họ đang ở lại trên một thị trường cũ đang dần bị "tiền thông minh" bỏ rơi.

Đây là một sự thay đổi tinh sub nhưng quan trọng.

Một mặt, thần thoại tiền điện tử đã hoàn toàn sụp đổ, tính thanh khoản đã bị hòa trộn trong mọi loại bong bóng tường phướng; mặt khác, thị trường Mỹ lại đang hút mạnh một cách chưa từng thấy:

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chảy vào, truyền thông đang tăng cường báo cáo, các sàn giao dịch tập trung đang hết sức ôm trọn TradFi, các KOL và traders quen thuộc cũng bắt đầu thảo luận về chỉ số, cổ phiếu, vĩ mô và báo cáo tài chính một cách thường xuyên hơn.

Bài viết này cũng đặt mục tiêu giải đáp câu hỏi cốt lõi nhất: Tại sao lại là bây giờ? Và, người dùng mới nên bắt đầu từ bước đầu tiên nhập môn về thị trường Mỹ như thế nào?

Một, Năm 2026, Người đầu tư nhỏ lẻ đẩy nhanh việc rời bỏ thị trường Crypto, tràn đến thị trường Mỹ

Vào năm 2026, chúng ta có thể đang chứng kiến một phen rời bỏ kỳ lạ nhất trong lịch sử Crypto.

Chính mới đây, thị trường Maker Wintermute phối hợp cùng J.P. Morgan đã phát hành nghiên cứu mới nhất về luồng vốn nhỏ lẻ, đây cũng là lần đầu tiên mà dữ liệu hành vi nhỏ lẻ giữa Crypto và thị trường Mỹ được trình bày cạnh nhau một cách hệ thống, kết quả không có gì bất ngờ.

Từ đầu năm 2025 đến giữa năm 2025, hai đường cong này cơ bản không khác biệt, thể hiện sự tăng cấp độ rủi ro, cả hai bên nhỏ lẻ cùng mua vào cùng lúc, điều này cũng là logic thông thường trong những năm qua. Ngay cả khi có một số thời điểm rời rạc trong khoảng hai tháng từ tháng 4, điều này cũng hài hòa với sự kiện toàn cầu ngày 2 tháng 4, khi Trump tuyên bố "Ngày Giải Phóng" và áp thuế thông quan đối phó.

Tất nhiên, ở một mức độ nào đó, điều này ngụ ý rằng dưới bối cảnh chung chung đối mặt với sự rút lui của "cái hồng ân đen" đồng loạt, thị trường Mỹ thực sự cứng cáp và có khả năng phục hồi hơn so với Altcoin.

Nhưng từ cuối năm 2025, mức độ liên kết rủi ro ưa thích tần suất này đã hoàn toàn tách rời, có thể nói là một sự sai lệch cực độ gần đây nhất, sự sai lệch trong hình dạng đồ thị về Z giảm xuống gần -4, tạo ra mức độ thấp nhất trong vòng một năm, đại diện cho việc vốn đang bỏ phiếu bằng chân, và điểm đến chính là thị trường chứng khoán Mỹ.

Nếu kéo dài thời gian lên từ năm 2022 đến nay, bạn sẽ nhận thấy một sự thay đổi rõ rệt hơn (đường màu hồng là tổng vốn hóa của các đồng tiền tiền điện tử tiểu biểu, đường màu đen là dòng vốn chảy từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ vào thị trường chứng khoán Mỹ), cụ thể từ năm 2022 đến cuối năm 2024, cả hai đều di chuyển cùng nhau, nhà đầu tư nhỏ lẻ coi chúng như cùng một loại tài sản: rủi ro cao, co giãn cao, cùng tăng cùng giảm.

Nhưng sự tách rời vào cuối năm 2024 trở nên rất đáng chú ý trên toàn bức tranh. Sau đó, mô hình hành vi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong thị trường tiền điện tử bắt đầu trở nên ngắn hạn, dựa vào cảm xúc, thiếu cấu trúc; trong khi vốn chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ không chỉ không rút lui mà còn liên tục đạt mức cao mới.

Hai thị trường, cùng một nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ, đã có những lựa chọn hoàn toàn khác nhau.

Đồ thị cuối cùng, là sự xác nhận thống kê của hiện tượng nêu trên. Hệ số tương quan cuộn tròn cho thấy, hành vi vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ giữa Crypto và thị trường chứng khoán Mỹ, đã lâu giữ ở mức tương quan dương (khu vực màu xanh lá cây, hệ số tương quan>0.4), nhưng từ sau đường chia cách vào cuối năm 2024, mối quan hệ này đã chuyển sang tiêu cực—nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn mua vào cả hai bên cùng lúc, mà là phân bổ trong "hai lựa chọn một"."

Mỗi vùng màu đỏ đều biểu thị một phần của vốn cũng có thể đổ vào tiền điện tử, đã dẫn đường đi tới thị trường chứng khoán Mỹ, đây là một quy trình di cư vốn cấu trúc, và xu hướng vẫn đang diễn ra.

Trên thực tế, quá trình di cư này không chỉ xảy ra ở mức vốn, mà còn đồng thời xảy ra ở mức độ truyền thông và chú ý của người dùng.

Nếu bạn hiện tại mở các trang tin tức hàng đầu thị trường khu vực Trung Quốc về Web3, bạn sẽ thấy trang chủ ngày càng được chiếm bởi cổ phiếu của thị trường Mỹ, các yếu tố cơ bản và các sự kiện thị trường truyền thống. Trên bề mặt, điều này là điều chỉnh chủ đề của truyền thông, nhưng sâu hơn, nó thực chất là kết quả của sự di chuyển chú ý của người dùng.

Truyền thông luôn chỉ làm lớn hóa nhu cầu đã bắt đầu hình thành, và sẽ không triển khai cho một thị trường mà không có nhu cầu từ phía họ.

Để nói cách khác, thậm chí "Truyền thông Web3" cũng bắt đầu đưa ra báo cáo về thị trường Mỹ với tần suất cao hơn, chính điều này đã cho thấy một điều: Chu kỳ cảm xúc của Crypto đã đến mức đủ sức thúc đẩy người dùng tự tìm kiếm điểm xuất khẩu mới.

二、Tại sao lại là lúc này?

Câu hỏi này xứng đáng được trả lời một cách cẩn thận.

Việc "Đáng chú ý về Thị trường chứng khoán Mỹ" không phải là điều mới mẻ, điều thực sự mới mẻ là thời điểm năm 2026 này - hệ thống đang nới lỏng, tỷ lệ giá trị tương đối của tài sản đang được đánh giá lại, và hai điều này hiếm khi xảy ra cùng một lúc.

Đầu tiên, là bức tường giữa Wall Street và thế giới trên chuỗi đang bị đẩy đổ một cách tích cực.

Trong nhiều năm qua, Thị trường chứng khoán Mỹ đối với phần lớn người dùng thông thường không phải là không hấp dẫn, mà là quá rắc rối. Sau cùng, mở tài khoản, đổi tiền, nạp tiền, bán ra và chờ đợi thanh toán, sau đó rút tiền lại... Mỗi bước đều có thể thực hiện được, nhưng đủ phức tạp để khiến hầu hết người dùng xem nó như "một hệ thống khác".

Trong khi đó, từ đầu tháng này, tình hình này đang trở nên nhanh chóng hơn.

Ngày 18 tháng 3, Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) đã chính thức phê duyệt việc Nasdaq tiến hành thử nghiệm giao dịch token chứng khoán, điều này có nghĩa là chiếc ví mà bạn quen thuộc, logic hoạt động trên chuỗi, và lộ trình thanh toán bằng stablecoin không chỉ phục vụ cho tài sản nguyên gốc Crypto nữa, mà còn bắt đầu dẫn đến những tài sản quyền lực toàn cầu như Apple, Nvidia, và Tesla.

Trước đây, Thị trường chứng khoán Mỹ là một hệ thống mà bạn cần tích cực vượt qua để thích ứng, nhưng bây giờ nó lần đầu tiên bắt đầu tiếp cận bạn một cách gần gũi hơn theo cách phù hợp với phong cách người dùng Web3 hơn, có thể giờ đây chúng ta không còn quá xa lạ giữa việc mua cổ phiếu Nvidia và mua một đồng tiền meme.

Đến cùng, việc làm cho chứng khoán Mỹ trở nên dễ dàng tiếp cận hơn cho người dùng rộng lớn hơn thông qua hình thức mã hóa đã giải phóng nó khỏi "Mở tài khoản, Nạp tiền, Rút tiền", biến nó trở thành một hình thức tài sản mà có thể tiếp cận với ngưỡng cửa thấp hơn - đối với những người quen với hoạt động trên chuỗi, có lẽ đây chỉ là một trải nghiệm mới, nhưng đối với những người đã bị cản trở nằm ngoài cửa, đây chính là sự giải phóng đích thực.

Thứ hai, là trong bối cảnh thiếu nước tỷ lệ tài chính toàn cầu, vốn đang được tái định giá lại giữa Crypto và Thị trường chứng khoán Mỹ.

Thị trường chứng khoán Mỹ về bản chất là một thị trường chu kỳ kép "Tài chính - Lãi suất", khi tài chính rộng lớn, định giá mở rộng, khi tài chính chật hẹp, định giá co lại, nhưng khác với nhiều tài sản Crypto dựa nhiều vào cảm xúc và câu chuyện, hỗ trợ cốt lõi của nó hơn là ở lợi nhuận của doanh nghiệp chính mình, nghĩa là, tất nhiên nó cũng sẽ giảm giá, thậm chí có thể giảm sâu do áp lực cấp macro, nhưng miễn là lợi nhuận doanh nghiệp, luồng tiền và logic ngành vẫn còn, thị trường sớm muộn sẽ tìm thấy điểm neo để sửa chữa.

Chính vì vậy, thị trường chứng khoán Mỹ luôn thể hiện một đặc điểm rất điển hình, đó là khi giảm, không nhất thiết là nhẹ nhàng, nhưng giảm một cách có logic; khi tăng, thường sẽ phục hồi nhanh hơn.

Crypto khác biệt, nó giống như một bộ khuếch đại rủi ro có đòn bẩy cao, khi thanh khoản dồi dào thì tỷ suất tăng giá vượt xa hầu hết tài sản truyền thống, trong khi khi thanh khoản co cụm, mong muốn rủi ro giảm, sự rút lui thường sâu hơn, nhanh hơn, và không có đáy. Đặc biệt là khi quá trình hóa các ETF càng sâu, Bitcoin ngày càng trở thành tài sản cốt lõi được vốn tín dụng chính thống chấp nhận, trong khi nhiều Altcoin sau khi thanh khoản rút lui dần mất khả năng tiếp tục nhận lãi sau.

Nói cách khác, thời đại phiêu lưu dựa vào "quay chuyển đua + tăng giá tổng hợp altcoin" để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội, đang nhanh chóng kết thúc. Sự "hóa chuyển" này không làm cho nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ kiếm tiền hơn, ngược lại, thúc đẩy Alpha ngày càng tập trung hơn, làm cho lợi nhuận từ biên cạnh ngày càng hội tụ vào tài sản hàng đầu.

D điều này, đã đẩy cao sự hấp dẫn của thị trường chứng khoán Mỹ.

So với hầu hết các Altcoin, tính xác định của thị trường chứng khoán Mỹ mạnh mẽ hơn, nó không đảm bảo bạn sẽ kiếm tiền, nhưng hầu hết thời gian, bạn có thể hiểu rõ bạn đã mua cái gì, vì sao giá giảm, và vì sao giá tăng dựa trên logic nào. Đối với người dùng Crypto đã trải qua nhiều lần ngâm chống ở chuỗi có độ dao động cao, "sự giải thích được" này, không nghi ngờ là giá trị hiếm hoi nhất hiện nay.

Ba, Người mới học chơi chứng khoán Mỹ, khó ở điểm nào?

Tôi tin bạn đọc đến đây, phản ứng đầu tiên có lẽ sẽ là: "Thực sự tôi đã muốn tiếp xúc với thị trường chứng khoán Mỹ từ lâu, chỉ là luôn chưa bắt đầu."

Việc "chưa bắt đầu" này, thường không phải vì thiếu ý chí, cuối cùng đối với hầu hết người dùng, con đường truy cập vào thị trường chứng khoán Mỹ theo cách truyền thống từ đầu đã không thân thiện, như xác minh tài liệu cá nhân quốc tế hoặc Hồng Kông / Ma Cao, chứng minh địa chỉ, chuyển tiền xuyên biên giới, giải quyết thanh toán T+1/T+2, sự trì hoãn vào ngày nghỉ lễ, v.v., những bước này riêng lẻ không phải là chết người, nhưng thực sự làm cho người đọc chần chừ khi chúng cộng lại tạo nên chi phí ma sát.

Vì vậy, nhiều người không phải không muốn học chơi chứng khoán Mỹ, mà là mỗi khi họ sẵn sàng bắt đầu, họ sẽ bị quay trở lại thành một suy nghĩ mơ hồ bởi quy trình này. Đó cũng là lý do vì sao, sự xuất hiện của dòng chứng khoán trên chuỗi, không chỉ đơn giản cho mọi người là "có thêm một lựa chọn", mà là lần đầu tiên thực sự mở đường:

Mở tài khoản không rào cản, tiền đi vào/trong Stablecoin trực tiếp, tự lưu trữ trên chuỗi, thanh toán 7×24 giờ... Những đặc điểm này mỗi cái riêng lẻ có lẽ không phải là đổi mới cách mạng, nhưng khi chúng được kết hợp với nhau, chúng hoàn toàn đúng đắn bổ sung cho mỗi bước chéo của hầu hết người dùng để tiến vào thị trường chứng khoán Mỹ.

Nó không chỉ đơn giản là chuyển thế giới cũ lên chuỗi khối, mà là bằng cách của chuỗi khối, việc “muốn học về thị trường chứng khoán Mỹ” lần đầu tiên thực sự trở nên có thể bắt đầu ngay lập tức.

Giải quyết vấn đề “làm thế nào để bắt đầu”, một rào cản khác đã nổi lên: hệ thống kiến thức về thị trường chứng khoán Mỹ, bắt đầu từ đâu?

Thực ra, người dùng Crypto có một lợi thế mà đa số người không nhận ra, đó là trong những năm bạn đã trải qua trên chuỗi khối, thực ra đã hoàn thành một phần khó nhất của giáo dục đầu tư mà không ý thức được, chẳng hạn như làm thế nào để đưa ra quyết định trong tình hình thông tin bị cắt ngang, quản lý tư duy vị thế với tài sản biến động cao, nhận biết sự chênh lệ giữa việc tạo hình câu chuyện và cơ bản.

Những khả năng này cũng hoạt động trong thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ đơn giản là thay đổi một hệ thống ngôn ngữ:

FDV chia cho doanh thu hàng năm của giao thức, và P/E tỷ lệ K/E thị trường đề cập đến cùng một điều; thậm chí giá cổ phiếu giảm sau khi công bố, giống như “Mua tin đồn, bán tin sự kiện” thì cũng áp dụng cùng một logic trò chơi; Fed Mỹ tung tiền dẫn đến tăng giá BTC, giống như giảm lãi suất thúc đẩy Nasdaq tăng, đều là dòng tiền đến từ cùng một hồ nước.

Mọi người không thiếu suy nghĩ đầu tư, mà là một cuốn từ điển dịch thuật được viết bằng ngôn ngữ bạn quen thuộc.

Dựa trên đánh giá này, MSX đã đặc biệt dành ra cho mọi người hoạt động “Học viện Thị trường Chứng khoán Mỹ” — không phải là một khóa học cơ bản về thị trường chứng khoán Mỹ mà phá cách, mà là một hệ thống con đường từ nhận thức cơ bản về thị trường chứng khoán Mỹ, phân tích các khái niệm cốt lõi của thị trường chứng khoán Mỹ, bao gồm từ cơ chế cơ bản của thị trường chứng khoán Mỹ, ba chỉ số chính, logic mùa báo cáo tài chính đến phương pháp định giá.

Mục đích duy nhất là để bạn dành ít thời gian nhất, từ con số không, xây dựng khung suy đoán cơ bản về thị trường chứng khoán Mỹ, sau đó thực sự bắt đầu hành động, thay vì việc “học về thị trường chứng khoán Mỹ” tiếp tục “làm cho khóa học về thị trường chứng khoán Mỹ” ngày càng bám đuổi.

Sau cùng, bức tường đứng giữa người dùng thông thường và thị trường chứng khoán Mỹ đang bị phá hủy, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ nhanh chóng, toàn diện hơn so với bất kỳ dự đoán nào, trở nên phổ biến hơn trong cuộc sống của nhiều người hơn.

Người học được cách để vượt qua trước một cách thông thạo thường là người ổn định đầu tiên, vì vậy hãy nhanh chóng hoàn thành bài học cần thiết trước khi nó chính thức bị đổ sập.

Điều này, bây giờ mới bắt đầu, chưa muộn.

Bài viết này được đăng bởi cộng tác viên, không biểu thị quan điểm của BlockBeats.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia